近期交易商协会的监管处(chù)罚力度明显加(jiā)大，虽然债券市场参与(yǔ)主体(tǐ)愈(yù)发丰富多(duō)元(yuán)，市场竞争程度更趋(qū)激烈，但监管底线(xiàn)不能破戒。

　　5月11日，交易商协会对建设银行启动自律调查，这是两天内第二(èr)家被要(yào)求自(zì)律(lǜ)调查的大(dà)行(xíng)。今年以来，交易商协会已对(duì)多家金融机构启动自律调查(chá)，监管力(lì)度在持续(xù)加大。

　　多家金融机构(gòu)接连(lián)被(bèi)通(tōng)报

　　5月(yuè)11日，中国银行间(jiān)市场交(jiāo)易商协会（下称(chēng)“交易(yì)商协会”）网站(zhàn)显示，基于监(jiān)管部门(mén)反馈线索，依(yī)据《银行间债券市场自律(lǜ)处分规则》，交易商协会(huì)已对中国建设(shè)银行股份有限公司债务融资工具(jù)承销业务涉嫌违规行(xíng)为开展(zhǎn)自律调查。

　　根据建行2022年年报，去年建行(xíng)承销非金融(róng)企业(yè)债务融(róng)资工(gōng)具744笔，为411家实体企业承销发行债(zhài)券4645.17亿元。2022年，该行支持优质头部房地产企业债券融资需求，承销房地(dì)产企业323.35亿元债(zhài)务(wù)融资工具(jù)，房地产并购票(piào)据22.9亿元。

　　交易商协会的监管力(lì)度在近(jìn)期持续加大。就(jiù)在5月(yuè)9日，交易商协会官网发布信息(xī)，针对中国(guó)进出口(kǒu)银行金融债券发行涉嫌(xián)违规行为，以(yǐ)及中国民生银行承销(xiāo)业务涉嫌违规(guī)行为(wèi)已开展自(zì)律调查(chá)。

　　而(ér)在5月8日，大连银行、郑州(zhōu)银行、江(jiāng)西银(yín)行、青岛银行和粤财信(xìn)托共5家机构(gòu)涉及债券业务违规被点名。具体来(lái)说，交易商协会通(tōng)过深入调(diào)查(chá)发现(xiàn)，大连银行等(děng)多家机构存在债券(quàn)代(dài)持(chí)交易等违(wéi)规行为。其中(zhōng)，大(dà)连银(yín)行通过(guò)做市业务(wù)方式，每日(rì)滚(gǔn)动开展买卖方向相反、清算速度不同的现(xiàn)券交(jiāo)易(yì)，代持利率(lǜ)债活跃券，且规模较大(dà)；郑州银行、江西银行和青岛银行，内(nèi)控(kòng)执(zhí)行不严或(huò)流于(yú)形式，未(wèi)有效评估交(jiāo)易合理性，作为中间方以(yǐ)现券买卖或做市(shì)等(děng)方式参与债券代持交易链条，交易笔数和金额较大(dà)。

　　今年4月，工商银(yín)行已(yǐ)被启(qǐ)动(dòng)自(zì)律调查(chá)。相关公告(gào)称，交(jiāo)易商协(xié)会在日常监测工作中(zhōng)发现，工商银行主承(chéng)销的多期债(zhài)务融资工具(jù)发行(xíng)定价严重偏(piān)离市场合理水(shuǐ)平，干扰了市场秩序，涉嫌违反银行间债券市场自律管理(lǐ)相(xiāng)关规定。

　　4月3日，交易商协会网站披露，近期在查(chá)处四平市城市(shì)发展投(tóu)资控(kòng)股有限(xiàn)公司案件(jiàn)时，发现吉林银(yín)行、吉林(lín)亿联银行因违规收取发行人大额财(cái)务资助，涉嫌违反银行间债券市场(chǎng)自律管理规(guī)则(zé)，被交(jiāo)易商协会进行自律(lǜ)调查。一(yī)同被开(kāi)展自律调查(chá)的还有(yǒu)光大证券(quàn)、富国(guó)资产管(guǎn)理（上海）有限公司两(liǎng)家金融机(jī)构(gòu)。

　　交易商协会监(jiān)管处罚力(lì)度加强(qiáng)

　　根据交易商协会通(tōng)报的数(shù)据，2022年全年，交易商协会共(gòng)对68起涉嫌(xián)违规案件立(lì)案调查(chá)，开展(zhǎn)自律调查和自律问询(xún)103次，作出各(gè)类自律处分99家（人(rén)）次(cì)，涉及35家发(fā)行(xíng)人和信(xìn)用增进(jìn)机(jī)构、4家主承销商、3家会计(jì)师事务所、1家律(lǜ)师事(一本书多重，一本书多重有一斤吗shì)务(wù)所(suǒ)、2家其他类型机构和54名直接责(zé)任人。作出(chū)的处分中(zhōng)，警告及以上占比超过五成，15家机构被暂停一定期限业务(wù)，12位责任人被(bèi)认定不适当人选(xuǎn)。

　　梳理通报来看，被通报的原因包括低价(jià)包销多(duō)期债(zhài)务融资工具，影响了市(shì)场正常秩序；部分债(zhài)务融资(zī)工具未按照发行文件(jiàn)约定开展余额包销(xiāo)，个别债务融资(zī)工具挤占了其(qí)他投资人(rén)的正常投标，违背了公平公正原则(zé)，并影响(xiǎng)了发行利率(lǜ)，对(duì)市场正常(cháng)一本书多重，一本书多重有一斤吗秩(zhì)序造成了一定不良(liáng)影响。

　　通报指出，银(yín)行间(jiān)债(zhài)券市场参与(yǔ)机构(gòu)在从事相关业务(wù)过程中(zhōng)，务必(bì)牢(láo)固树立市场责(zé)任意识，严格遵守相关监管规定和自律规(guī)则要求(qiú)，合规展(zhǎn)业，自觉(jué)维护银行间(jiān)债券市场运行(xíng)秩(zhì)序(xù)。

　　交(jiāo)易商协会(huì)表示，做市商作为银行(xíng)间市(shì)场基(jī)石机构，承担着提高市场流动(dòng)性、促进(jìn)价格发现的重要作用，应切实提升(shēng)做市交(jiāo)易能力，加强内部控制(zhì)和风(fēng)险管理(lǐ)，确保合规稳健展业，“真做市(shì)、做真市”。

　　可(kě)以看(kàn)到，近期(qī)交易商协会(huì)的监管处罚(fá)力度明显加大，虽然债券市场参与(yǔ)主(zhǔ)体愈发丰富(fù)多元，市场(chǎng)竞争程度更(gèng)趋激烈，但监(jiān)管底(dǐ)线不能破戒。

　　资(zī)深金融(róng)政策(cè)监管专(zhuān)家周毅钦对(duì)《国际金融报》记者(zhě)表(biǎo)示，可以(yǐ)看到，银(yín)行间交易商协(xié)会将(jiāng)继续贯(guàn)彻落实监管从严要求，以严格自(zì)律惩戒(jiè)向市场传递“零容忍”的清晰信号，引导市场(chǎng)各类主体归位尽责，维护(hù)市场良(liáng)好秩序。债券承销机(jī)构作为债券(quàn)市场的“看门人”，对于商(shāng)业(yè)银行特别(bié)是国有大行来说，也(yě)需(xū)要肩(jiān)负起相应的公序责任，切实维护好行(xíng)业的良性竞争生态。

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