30年“不(bù)败(bài)”的可转债(zhài)信仰，突然之(zhī)间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的可转债搜特转债(zhài)今天(tiān)又(yòu)是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历(lì)史(shǐ)上从未有(yǒu)过如此低价可转(zhuǎn)债，与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，各类(lèi)低价转债接连雪崩。分析认(rèn)为，资金(jīn)开始担心退市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股(gǔ)市场今天也继续不乐(lè)观，自(zì)周二盘中冲(chōng)高到3400点跳水(shuǐ)之(zhī)后，市场持续回落(luò)，上证指数今天又跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守3300点。主要指数和多数板块下(xià)跌，深证成指跌1.23％，创(chuàng)业板指数和(hé)科创50指数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只(zhǐ)上涨，成交额8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行业板块方面(miàn)，此(cǐ)前最牛的传媒娱乐(lè)领跌，大跌(diē)超4％，互(hù)联网、建筑、有(yǒu)色等也跌超(chāo)3％；纺(fǎng)织(zhī)服装、电力、旅游等行业逆势飘(piāo)红上涨。

　　不(bù)过北上资金(jīn)却是逆(nì)势抄底(dǐ)，全天净买入13亿(yì)元。

　　两(liǎng)只(zhǐ)转债(zhài)面临退市

　　带崩整个(gè)低(dī)价转债市场

　　30年(nián)没有过的可转(zhuǎn)债退市历史，在今年5月一下被打破，先是*ST蓝盾宣告公(gōng)司(sī)和蓝盾转债被(bèi)告知要退(tuì)市，打破了30年来(lái)的(de)可转债没有(yǒu)出现(xiàn)正股和转债退市的历史。接着没几天，*ST搜(sōu)特锁定面值(zhí)退(tuì)市，搜特转债持续暴跌，第2只打(dǎ)破(pò)历史来(lái)得太快。蓝盾转债已(yǐ)停牌，而搜(sōu)特转债还在(zài)交(jiāo)易。

　　退市危机之下(xià)，搜特转债今(jīn)日再(zài)度暴跌19.85％，收(shōu)报31.66元(yuán)，而(ér)昨日搜特转(zhuǎn)债已经暴跌19.75％。持续上演(yǎn)断(duàn)崖式暴跌(diē)，面值(zhí)100元的转债如今只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜特转债的正(zhèng)股*ST搜特还在一字(zì)跌(diē)停(tíng)，最新收盘价0.56元，触发面值退市已没什么悬念。

　　接(jiē)连的退市情形，以及可能面临的(de)违约。彻底带崩了整(zhěng)个(gè)低价转债，过去的双低策略(lüè)似乎也(yě)不再奏(zòu)效(xiào)。思(sī)创转债(zhài)暴跌(diē)11％，而正(zhèng)股(gǔ)思创医(yī)惠(huì)只跌(diē)了(le)2％，塞力转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而正股塞力(lì)医疗只跌(diē)了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌(diē)超6％。

　　如今又涌现大(dà)批价(jià)格跌破100元的低价转债，而一(yī)年(nián)前市场还在关(guān)注(zhù)“消灭(miè)”100元以下可转债(zhài)，一度(dù)没有转债价格低于(yú)100元。如今是(shì)多只接(jiē)连闪崩断崖(yá)下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市(shì)场近期波(bō)动(dòng)剧(jù)烈

　　上证指数(shù)周二(èr)在券商、银行等金融股带动之(zhī)下，一度(dù)冲上3400点，而后(hòu)快速(sù)跳水。然后持续下行(xíng)，今日(rì)又跌超1％，失守3300点，报3372点。早(zǎo)盘一(yī)度(dù)翻红后(hòu)，市(shì)场(chǎng)持续走低。

　　有分析表示，近(jìn)期(qī)市场波动加剧，资金分歧较大。

　　华泰证券近日策(cè)略点评表示(shì)，4月新增社融、新增信贷、M2同比(bǐ)均低于Wind一致(zhì)预(yù)期，一季度冲量明显+票(piào)据(jù)利率下行，数据走(zǒu)弱在(zài)方向上不(bù)超预(yù)期(qī)，但幅度较预期更大。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热不匀再现(xiàn)，居民中长(zhǎng)贷(dài)在1Q脉冲式修复过后明显走弱，单月新增(zēng)创历史新(xīn)低，与地产销售(shòu)回踩匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差微(wēi)升，基数(shù)效应外，主因C端新增存款转负；3）私人部门中长贷仍在修复→全A非(fēi)金融企业盈利全年或拾级(jí)而(ér)上，但(dàn)从M1-M2剪刀差及财报(bào)数据(jù)反映(yìng)的(de)制造业(yè)库存及产能周期位(wèi)置看，弹(dàn)性或有(yǒu)限。金融(róng)数疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别据再次(cì)印证复苏成色(sè)需巩固，或提升政策加码“恢复和扩大需求”的可能。

　　前(qián)海开(kāi)源基金近日也表示，后续来看市(shì)场回(huí)落空间有限：

　　第一(yī)、4月出口仍超预(yù)期，外需仍有韧性。4月出口同比(bǐ)增长(zhǎng)8.5％，好于(yú)市场预期，除基数效应外，欧美的韧性与东(dōng)盟相(xiāng)对强劲的需求均支撑了外需，内需同样在修(xiū)复下(xià)市场分子端(duān)边际(jì)向好。

　　第二、国内外流动性(xìng)仍然偏好。国内看，4月(yuè)政治局会(huì)议仍然强调稳增长，应(yīng)对(duì)弱复苏下流动性大概率仍(réng)然维持宽松，同样仍可能有增(zēng)量政策(cè)出台，对市场(chǎng)均是呵护而非压力；海外看(kàn)，5月(yuè)FOMC会议(yì)后市场基本已(yǐ)定价美联储本轮加息已(yǐ)至顶(dǐng)点，仍然存在区域银行风险隐患同(tóng)时通胀仍在下行(xíng)下(xià)，后续(xù)海外流动性难更紧，外资对(duì)国内市场的流出(chū)压(yā)力不(bù)大(dà)。

　　总体(tǐ)来看，权重板块内部的分化，热门(mén)板块交(jiāo)易性的波动(疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别dòng)是指数调整主因，但在内需修复、外(wài)需韧性，且国内政策(cè)呵护延(yán)续、外资流(liú)出压力不大下市场(chǎng)无大风险(xiǎn)，震荡修复延续(xù)。

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