自4月下(xià)旬高点回调(diào)接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个月时(shí)间，场内资金在(zài)科创板投资(zī)上采取“越(yuè)跌越(yuè)买”的操作，主要跟踪科(kē)创板及(jí)其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”高(gāo)达169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资金(jīn)净(jìng)流入(rù)榜首(shǒu)。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资(zī)金(jīn)的目(mù)光(guāng)。场内11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)及芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资金不断借道ETF基金加速布局科创(chuàng)板(bǎn)、半(bàn)导(dǎo)体板块，体现出市场对(duì)上(shàng)述板块投资(zī)价(jià)值的认可。经过前期调整，这两大板块性(xìng)价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板(bǎn)ETF最(zuì)近一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金配置(zfe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称hì)的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投资的特(tè)征，最近一个月，随着科创板的(de)回调，相关ETF也成为资(zī)金(jīn)追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近(jìn)一个(gè)月时间，主要(yào)跟踪科(kē)创板及其(qí)关联指数(shù)的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净(jìng)流(liú)入(rù)榜首，除此之外，易方(fāng)达科创(chuàng)50ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入也超过(guò)30亿元，嘉(jiā)实科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金(jīn)净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿元，规(guī)模位(wèi)居股(gǔ)票ETF第二(èr)名，仅次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来(lái)，电(diàn)子、计算(suàn)机等科创(chuàng)板的核心(xīn)权重(zhòng)行业持续fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称获得资金青睐，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产(chǎn)业成为(wèi)市场(chǎng)关注(zhù)焦点，另一方面随着半导体下行周(zhōu)期拐点临近，业(yè)绩边际改善的预期吸引(yǐn)资金切换赛(sài)道。

　　从科(kē)创板的核心(xīn)板块业绩变化来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和收入预(yù)期增速保持在较高水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与(yǔ)此同时新(xīn)能源板(bǎn)块的(de)增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科(kē)创板整(zhěng)体(tǐ)较高(gāo)的盈(yíng)利质量(liàng)。

　　易方达基(jī)金进(jìn)一步分析指出，整体来看，科创(chuàng)50作为成长性宽(kuān)基，今年(nián)一季度的利润增速相(xiāng)对较高，配(pèi)置吸引力显(xiǎn)现。从未来的一致预期净利润增速来看，科创50相比其(qí)他宽(kuān)基指数仍(réng)有优势，配(pèi)置性(xìng)价(jià)比(bǐ)较高，反映(yìng)出(chū)较好的基(jī)本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历史较(jiào)低水(shuǐ)平(píng)，同(tóng)时(shí)盈利估值(zhí)匹配度依(yī)然(rán)较(jiào)优。截至(zhì)2023年4月27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜英也看好今年以来科创板走势。“从板块整体估值性价比以及对未来(lái)产业的反应(yīng)程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表(biǎo)现，经过了(le)三年(nián)的估值(zhí)回归，很多公司的估值与成长匹配，买入并持有可以(yǐ)享受行业(yè)和公司的(de)长(zhǎng)期成长(zhǎng)。”华(huá)南一位基金经(jīng)理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入前三(sān)名

　　最(zuì)近一段时间，半导体行业风(fēng)声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公布外汇(huì)法(fǎ)法令(lìng)修正案，将先进芯片制造设(shè)备等23个(gè)品类追加列入出(chū)口管(guǎn)理的管制对象，上述(shù)修正案在经过2个月的公告期(qī)后，并将(jiāng)于7月(yuè)开始实施。受益于国产(chǎn)替(tì)代加速的(de)预期，半导体(tǐ)板块成(chéng)为(wèi)5月24日A股市场少数逆(nì)势飘红的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段时间半(bàn)导体板块回调，资金也在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或(huò)是芯片指数的(de)ETF合计资金净(jìng)流(liú)入超(chāo)过202亿(yì)元。其中(zhōng)，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净(jìng)流入也分别达(dá)到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展望(wàng)未(wèi)来半导(dǎo)体(tǐ)行业(yè)走势，国泰基金认为(wèi)，存储(chǔ)芯片(piàn)自2022年(nián)四季度至2023年一季度价格(gé)持续(xù)下探之后，当前阶(jiē)段或已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行业周期相较于其他(tā)半导体产业链环节，具备较强的大(dà)宗商品属性，国际(jì)龙头(tóu)会(huì)在下游新兴需求(qiú)诞生(shēng)时，提升自身产能。而当(dāng)扩产落地时，行(xíng)业进(jìn)入供(gōng)过(guò)于求周期(qī)，各厂商则会通过(guò)降(jiàng)价进行库存去化。供给(gěi)与需求(qiú)的(de)错配(pèi)使(shǐ)得存储行(xíng)业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史上(shàng)存储芯片的(de)周期走势(shì)，结合(hé)2022年四季度行业龙(lóng)头营收数据(jù)，营收(shōu)增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎(yíng)来(lái)存储芯片行业(yè)周期(qī)的(de)反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模(mó)型(xíng)为代表的人工智能新兴(xīng)需求爆发，对于(yú)算力以及存储的爆(bào)发性需求由(yóu)产业链下游传导到(dào)上(shàng)游，促进上游(yóu)芯片厂商提升(shēng)自身产量。叠加(jiā)近两个季度量价持续(xù)下探的周期(qī)性磨(mó)底，芯片板块有(yǒu)望在(zài)今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不(bù)过(guò)，国(guó)泰基金提(tí)醒，投资者(zhě)需要警(jǐng)惕国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金(jīn)合信芯片产(chǎn)业(yè)基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投资机会需要看到真正的(de)业绩触底、拐(guǎi)点(diǎn)出现，以(yǐ)及一些真正的创新落地。预计(jì)半导体和消费电子(zi)大概率在二季度及二(èr)季度以(yǐ)后(hòu)触底(dǐ)，当行业周期触(chù)底(dǐ)，科技创(chuàng)新蓄能才能真(zhēn)正地释放出来，下半年硬科技的(de)投资(zī)机(jī)会更多(duō)。

　　鹏华国证半(bàn)导(dǎo)体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半(bàn)导体产业(yè)链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩(suō)产业链库存(cún)的时期，价格下行压(yā)力(lì)逐步减轻，行业有望迎来库(kù)存(cún)加速出(chū)清，营收和利润迎来(lái)拐(guǎi)点。

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