5月9日晚间，A股上(shàng)市公(gōng)司金证股份发布的一(yī)则公(gōng)告，在期货圈刷屏。

　　公告(gào)显示(shì)，金证股份正(zhèng)在(zài)筹划(huà)发行股份及支(zhī)付现金购买(mǎi)上海文华财经资讯股(gǔ)份有限公司（下称(chēng)文华(huá)财经）90.97％股(gǔ)权事项，同时募集配套资金(jīn)。公司(sī)股票将于2023年5月10日(rì)（星期三(sān)）开市起开始停牌，预计停牌时(shí)间不超过10个交易日(rì)。

　　文华财经两(liǎng)次冲击(jī)IPO无果

　　文华财经系头部期货软件(jiàn)商。公开(kāi)资料显示，截至2021年(nián)年末(mò)，文(wén)华(huá)财经与国(guó)内139家期(qī)货(huò)公司(sī)合作，占国内期货(huò)公(gōng)司总数的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经PC端(duān)交易软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年(nián)以来，文华(huá)财(cái)经曾两次(cì)冲击A股(gǔ)IPO，但均未能叩开资本市场大(dà)门。

　　文华财经的第一(yī)次IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年，当年11月，文(wén)华财经首次报送创业(yè)板IPO申请资(zī)料(liào)。不过，在经(jīng)历两年多(duō)的漫(màn)长等待后(hòu)，2018年4月，深交所决定终止审查，文华(huá)财经此次创业板(bǎn)IPO闯关失(shī)败(bài)。

　　2021年(nián)6月，文华财经再(zài)次递交招股书，拟(nǐ)冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财经申(shēn)请撤回发行上市申请文件，深交(jiāo)所决(jué)定终(zhōng)止对(duì)其首(shǒu)次公开发行股票并在创业板上市的审核。文华财经(jīng)第(dì)二(èr)次IPO也(yě)无(wú)果(guǒ)而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显(xiǎn)示，本次(cì)交易事项尚处于筹划阶段，公司目前正(zhèng)与交易(yì)意(yì)向方接洽，初步确定的(de)交易(yì)对方(fāng)包括尚(shàng)守哲、大(dà)连经一(yī)卓远管理咨询合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称大连(lián)经一(yī)）、苏(sū)州(zhōu)中新兴富新兴产(chǎn)业投资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）（下doi的时候怎么夹，doi是怎么夹(xià)称苏(sū)州中新(xīn)）、上海经一(yī)投资管(guǎn)理合伙企业（有限合伙）（下称上(shàng)海经一）、上(shàng)海兴富(fù)创(chuàng)业投资管理中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯(kǎi)及杨孝(xiào)胜(shèng)，前述交易(yì)对(duì)方合计持(chí)有(yǒu)标的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金(jīn)证股份(fèn)表示(shì)，根据(jù)《上(shàng)市公司重大资(zī)产重组管理(lǐ)办法（2023修订(dìng)）》和《上海证券交易(yì)所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定(dìng)，本(běn)次交易前，交易(yì)对方(fāng)与公司不存在关联关系(xì)。本次交(jiāo)易完成(chéng)后，交易对(duì)方尚守哲持有公(gōng)司的股份(fèn)比例预计将超过5％，本(běn)次(cì)交易(yì)预计将构(gòu)成(chéng)关联交易。本次交易前(qián)，公司无(wú)控股股(gǔ)东、实际(jì)控(kòng)制人；本次交(jiāo)易完成后，公司第(dì)一大(dà)股东不会发生变化(huà)，且不存在(zài)实(shí)际(jì)支配公司股份表决权超过30％的股东(dōng)，公司仍将无(wú)控股(gǔ)股东、实际控制人(rén)，预计不构成公司重大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元(yuán)，实际(jì)控(kòng)制人(rén)为(wèi)该(gāi)公(gōng)司董事长(zhǎng)兼总(zǒng)经理(lǐ)尚守哲。根据(jù)文华财经(jīng)此前披露的招股书，截(jié)至2021年年底，尚守哲对文华财经的直(zhí)接持股(gǔ)比例为64.353％，此(cǐ)外，还通(tōng)过(guò)大(dà)连经一和(hé)上海(hǎi)经一分别控制(zhì)文华财(cái)经9％和(hé)4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的(de)股份(fèn)。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴(xīng)富创投(tóu)、王凯及杨孝胜对文华财经(jīng)的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利(lì)能力有(yǒu)望(wàng)提(tí)升

　　作为(wèi)金融(róng)科技全领域服务商，金(jīn)证股(gǔ)份为证(zhèng)券、基金(jīn)、银行、期(qī)货(huò)、信托(tuō)、交易所、监(jiān)管机(jī)构(gòu)等行业客户(hù)提(tí)供全技(jì)术栈、全(quán)产品线解决方(fāng)案，同时(shí)与政府机关、互联网公司合作开展(zhǎn)包括(kuò)智慧城(chéng)市在内的(de)数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股(gǔ)份实现营业收入12.64亿(yì)元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市公司股东(dōng)的净利润-5847.16万元。报告(gào)期内，金证股份证券经纪业(yè)务(wù)软件(jiàn)收入较上年同期略有增长，资管机构软件收入基本持平。报告期内，数(shù)字经(jīng)济(jì)业务因(yīn)验收的大型(xíng)政务项目成本(běn)增幅大(dà)于收入增幅，导致业务(wù)毛利(lì)率及利润下降。报告期内公司(sī)确认投资收(shōu)益-1748万元，较上年同期减(jiǎn)少(shǎo)2035万元(yuán)，主要是联营企业投资(zī)收益减少所致。

　　截至2023年(nián)3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元(yuán)。

　　金证(zhèng)股份2022年(nián)年报显示，报告期内，公司(sī)实现营业收入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现归属于上(shàng)市(shì)公司(sī)股东的净(jìng)利润2.69亿(yì)元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务(wù)方面，2022年，金证股份实现营业收入(rù)23.25亿元(yuán)，同(tóng)比增长7.25％。金证股份认为(wèi)，公(gōng)司金融行业的增(zēng)长(zhǎng)主要得(dé)益于(yú)两(liǎng)方面的因素：一是公司在证券市场行业占(zhàn)有率(lǜ)基(jī)础稳定，核心(xīn)产品需求(qiú)刚(gāng)性，公(gōng)司加快(kuài)产品(pǐn)新一代产品布(bù)局、积极推进项目(mù)上线验收。二(èr)是(shì)在资管(guǎn)领域加强(qiáng)了资管IT业务发展力(lì)度，在多个核心(xīn)产(chǎn)品和技术(shù)上形成领(lǐng)先优(yōu)势，开始进入收(shōu)获期。

　　非金(jīn)融行(xíng)业业务方面，2022年，金证股份收(shōu)入(rù)为41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主要包括数字经济业务(wù)、IT设备分销业(yè)务及科技园租赁(lìn)业(yè)务。金证(zhèng)股份解释(shì)称，非(fēi)金融行业的收入下(xià)降，主要由于公司在(zài)数字经济业务上，不同程(chéng)度受到需求端的影(yǐng)响，项(xiàng)目跟进(jìn)、工程实施(shī)、验(yàn)收(shōu)结(jié)算审计等存在滞(zhì)后。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金证股份综合(hé)毛利率为22.32％，较上年(nián)增(zēng)加1.97个(gè)百分点(diǎn)。其中(zhōng)，金融行业业务毛(máo)利(lì)率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百分点；非金(jīn)融(róng)科技业务毛利(lì)率6.53％，较上年下降0.doi的时候怎么夹，doi是怎么夹93个百分(fēn)点。

　　交易标(biāo)的业绩(jì)表(biǎo)现上，公开资料显(xiǎn)示(shì)，2019—2021年，文华财(cái)经营(yíng)业收(shōu)入分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万(wàn)元；归属于母公司股东的净(jìng)利(lì)润分别(bié)为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和(hé)8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年(nián)，文(wén)华财经营业毛(máo)利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底(dǐ)，文华财经总资产为31708.21万元，所(suǒ)有者权益为19722.56万(wàn)元，资产负债(zhài)率为(wèi)37.80％。

　　不(bù)难看(kàn)出，无(wú)论从资(zī)产规(guī)模和盈利(lì)能力来看，金证股份(fèn)均远(yuǎn)高于(yú)文华财经，但文华财经(jīng)的(de)毛(máo)利率显著高(gāo)于金(jīn)证股份，无疑是一块优质资产(chǎn)。

　　有(yǒu)业内人(rén)士认为(wèi)，如果本次交(jiāo)易得以顺(shùn)利实施，对于金证股份而(ér)言，文华财经的优(yōu)质(zhì)资(zī)产注(zhù)入后(hòu)，其盈利能力将进一步提升；对于文华财经而言，多年(nián)谋求上(shàng)市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值(zhí)得注意的是，在昨(zuó)晚发布的公告中，金证股(gǔ)份(fèn)并未披露具体(tǐ)的交易细节，例如交易对(duì)价等(děng)。公告(gào)显示(shì)，2023年5月9日(rì)，金证股份与主要交易对方就本次交易签署了《意向(xiàng)协议书》，公司拟向(xiàng)主要(yào)交易(yì)对方(fāng)发行股(gǔ)份(fèn)及支付现金(jīn)的方(fāng)式购(gòu)买其持(chí)有的文华财(cái)经90.97％的股权(quán)。上述《意向协议书(shū)》仅为交(jiāo)易各(gè)方(fāng)关于本(běn)次(cì)交易(yì)的初步合作意向，交易各(gè)方在(zài)本(běn)次交易(yì)中(zhōng)的具体权利义务以及各项安排以交易各(gè)方(fāng)最终签署(shǔ)的(de)正式交易协议为准。

　　金证股(gǔ)份还进行了(le)风险(xiǎn)提示：截至目前，本次(cì)交(jiāo)易仍(réng)处于筹划阶段(duàn)，交易双方尚(shàng)未签署正式的(de)交(jiāo)易协(xié)议，本次交易尚(shàng)需履行必(bì)要的内部决策(cè)程序，并(bìng)经有(yǒu)权监管机构(gòu)批准后(hòu)方可正式实(shí)施，本次交易最(zuì)终能否实施尚存(cún)在较大不(bù)确定性。

　　股(gǔ)价(jià)表(biǎo)现上，经历了2020—2022年连续(xù)3年的(de)下跌之后(hòu)，今年以来(lái)，金证股份股(gǔ)价步入上升通(tōng)道。截至5月9日收盘，金证股份(fèn)股(gǔ)价报18.94元/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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