全球头号对冲基金桥(qiáo)水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国(guó)证交会提交的(de)13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的(de)美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季(jì)度末有所缩(suō)水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第(dì)一(yī)大重仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标(biāo)普(pǔ)500ETF，还(hái)减持(chí)了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消(xiāo)费(fèi)股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥(qiáo)水最(zuì)新观点(diǎn)表示(shì)，其非常看(kàn)好黄金，认为黄金可能正(zhèng)处(chù)于持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持仓市值近(jìn)164亿美(měi)元

　　美国证(zhèng)券交(jiāo)易委(wěi)员会（SEC）披露了(le)最(zuì)新的13F文件，桥(qiáo)水基金今(jīn)年一季度(dù)末(mò)的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今年一(yī)季度的美股持仓变动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥(qiáo)水在美股(gǔ)的持仓总市(shì)值达到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿(yì)美元减(jiǎn)少了(le)10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金，桥水的美股组合仅占总(zǒng)资产很小(xiǎo)的一(yī)部分。

　　在这个季(jì)度，桥(qiáo)水在(zài)不断卖(mài)卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券(quàn)，减持了(le)360只证券；同时也积极(jí)买进，新进了118只证券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重(zhòng)仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股

　　今(jīn)年一季度(dù)末，桥水的前十大重仓标(biāo)的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为桥水的第一大(dà)重(zhòng)仓，加仓(cāng)了331万(wàn)股左右，持(chí)仓(cāng)增(zēng)至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二(èr)、第七(qī)大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度(dù)都有所(suǒ)减持，期末(mò)持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，桥水持有(yǒu)多只(zhǐ)消费(fèi)品个股(gǔ)，但是今年(nián)一季(jì)度都进行(xíng)了减持，比如其(qí)第三大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期(qī)末持有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿(yì)美元；还有桥水也(yě)减(jiǎn)持(chí)了(le)百(bǎi)事可(kě)乐、可口可乐，持股数(shù)量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持(chí)了(le)麦当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔(ěr)玛的减持(chí)幅度(dù)相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在(zài)一(yī)季度小幅(fú)加仓(cāng)了医(yī)疗领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末(mò)持股市(shì)值(zhí)为5.56亿美元，位(wèi)列第(dì)四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水(shuǐ)基金美股(gǔ)前(qián)30大重仓(cāng)，其中(zhōng)增持的标的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持(chí)有市值为(wèi)2.39亿(yì)美元；还(hái)增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在一季度减持(chí)的(de)标的相对较多，除去前十大重仓(cāng)，桥(qiáo)水还(hái)减持了先(xiān)锋领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大的(de)还有拼多多，减少了(le)150.34万(wàn)股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持幅(fú)度(dù)41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注意的(de)是，桥(qiáo)水在一季度还减持(chí)了(le)其特(tè)别(bié)看好的黄金(jīn)资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股(gǔ)，期(qī)末持仓(cāng)降(jiàng)至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年底以来出现较大(dà)涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥水(shuǐ)还是非常看好(hǎo)黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基(jī)金联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼奥尔(ěr)-坦布尔(ěr)表示，黄金可能正(zhèng)处于持(chí)续增长(zhǎng)期(qī)的开端，因为全球对美元(yuán)去杠杆化(huà)的(de)推动仍是金价的长期支撑。她(tā)表示，黄耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些(huáng)金被低估了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货币市场中日益重要，这(zhè)使得它不仅仅是对抗债券市场和(hé)利率的(de)工(gōng)具。另外(wài)，地(dì)缘政治动荡不(bù)会消失，这是对(duì)黄(huáng)金的长期(qī)支撑。不(bù)仅如此，由(yóu)于全球(qi耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些ú)通胀水平(píng)仍相对较高，黄金将继续吸(xī)引投资者(zhě)，以对冲(chōng)购买(mǎi)力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首(shǒu)席(xí)投资官鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯分(fēn)享了他在2023年(nián)一季度的最新观察(chá)。

　　他指出，名义(yì)支出水平高于经济体的(de)生产(chǎn)能力(lì)，导致通胀(zhàng)率(lǜ)远高于目(mù)标水(shuǐ)平，美(měi)国(guó)和其他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解(jiě)需求压力(lì)，欧美(měi)各国(guó)央行(xíng)一直在实施紧缩(suō)政策——目前紧缩政策造(zào)成的负面影响初现苗(miáo)头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复均衡(héng)将会给经(jīng)济和(hé)市场带来一定的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的经(jīng)济更(gèng)加接(jiē)近于(yú)均衡——支(zhī)出与劳(láo)动(dòng)力(lì)产出水平一致，通胀可(kě)控，政(zhèng)策制(zhì)定者有足够的空间(jiān)提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部(bù)分西方国家，货(huò)币政(zhèng)策紧缩扭转了流动性(xìng)方向，促使(shǐ)人们(men)抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩(suō)政策推高了折现率（即现金未来实际收益(yì)率的预(yù)期(qī)），但(dàn)迄今为止尚未严重影(yǐng)响风险溢(yì)价和经济增长，上述情况极有可(kě)能(néng)在(zài)周期的下一阶段出现。与西方国(guó)家相比，中国、日(rì)本和许多亚洲国家和地(dì)区处(chù)于周期的(de)不(bù)同位置(zhì)，这些(xiē)国家和地区的(de)政策(cè)制定者支持货(huò)币和信用流动，这降低了折现率和风(fēng)险溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于(yú)近期美(měi)联储加(jiā)息，桥水基金在其官微发文称，“上周(zhōu)美联储加息(xī)25个基点。虽然(rán)没有明确声明(míng)加息将会暂停(tíng)，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联(lián)储希望持观望态(tài)度。这符合(hé)我们对(duì)当前形势(shì)的(de)解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对(duì)疫情带来的影(yǐng)响(xiǎng)，许多(duō)发达经济体都推出了大规模(mó)财(cái)政刺激政策，引发了通胀(zhàng)问题。为了应对高(gāo)通胀，央行(xíng)不(bù)得不收(shōu)紧政策。其中美国采取了最激进的应对通胀的举措，在不(bù)到(dào)18个(gè)月的(de)时间里，美(měi)联储(chǔ)加息500个基点，并迅速(sù)减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国经济尚未出(chū)现(xiàn)严重问题，但(dàn)名义支出(chū)已(yǐ)经(jīng)放缓。如果美联储(chǔ)进一步收紧政(zhèng)策，银行业就会(huì)继续承(chéng)压，从而影响信贷供应。上周，美国(guó)第一共(gòng)和银行被接管(guǎn)，再次凸显美国金融体系面(miàn)临(lín)压(yā)力，股市和(hé)债券收益率出现下(xià)跌。美国可能需要（也(yě)可(kě)能不需(xū)要）进一步收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举措(cuò)，美联储可(kě)以(yǐ)评(píng)估形势再做(zuò)出决策。

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