财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从(cóng)业内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保险(xiǎn)公(gōng)司开会(huì)，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利率，控制利(lì)差损，要求新开发产品的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监(jiān)管(guǎn)部(bù)门陆续召(zhào)集了(le)多家寿险公司(sī)开会，以窗口(kǒu)指导的名义，要求公司调整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据(jù)悉(xī)，监管要求险企新开发产品的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的(de)主要(yào)思路是市(shì)场(chǎng)有效，监(jiān)管有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实(shí)现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久(jiǔ)前(qián)监管召集险企进行调研(yán)会(huì)的后续。3月21日财联社记者曾报(bào)道，为引导人(rén)身(shēn)险业降低负债成(chéng)本(běn)，加强行业负债质(zhì)量管理，银保监(jiān)会人身险部组织保险行业协会以及多家保险公司开展调研(yán)。将重点(diǎn)调研普通险预定利率分布、分红险预定利(lì)率和(hé)分红水平(píng)等公司负(fù)债成本情况，以(yǐ)及降低责任准备金(jīn)评估利率对公(gōng)司(sī)和行业的影(yǐng)响，包括对新产(chǎn)品(pǐn)定(dìng)价、存量(liàng)业(yè)务退保(bǎo)、销(xiāo)售行为(wèi)、市场(chǎng)竞(jìng)争分析变化等的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后据报(bào)道，监(jiān)管(guǎn)在北(běi)京、南京、武(wǔ)汉三地(dì)召开座谈会。其(qí)中(zhōng)，北京参会的(de)保险公司包括(kuò)中(zhōng)国人寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人(rén)寿(shòu)等；南(nán)京参会(huì)的保(bǎo)险(xiǎn)公司有太保寿险、工银安盛人寿、安(ān)联人(rén)寿(shòu)、中韩人(rén)寿等；武汉参会(huì)的保险公司有合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精(jīng)算师表示(shì)，各险(xiǎn)企基本就(jiù)降低责任准备金评估利率达成共识，有公司建(jiàn)议分阶段调(diào)整，比(bǐ)如普通(tōng)型长期(qī)年金(jīn)的责任准备金评估(gū)利率目前为(wèi)年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动态调整。具(jù)体的调(diào)整方案还(hái)有待监管研究(jiū)后(hòu)出台(tái)。

　　有保险公司业(yè)内人士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有(yǒu)业内(nèi)人(rén)士(shì)对财联社记(jì)者表示(shì)，此次(cì)主要(yào)涉(shè)及新开发产品的定(dìng)价利率，以往的(de)产品不受(shòu)影响，行业“炒停(tíng)售”难以(yǐ)避免。

　　平(píng)安非(fēi)银(yín)团队表示，我国险(xiǎn)企(qǐ)资产(chǎn)配置风格稳健(jiàn)，债券投(tóu)资比例稳(wěn)步提(tí)升，其他(tā)资产以非标资产(chǎn)为(wèi)主(zhǔ)、投资比例持续回落，股票(piào)和基(jī)金(jīn)投(tóu)资比例基(jī)本稳定。2018年以来(lái)，主(zhǔ)要(yào)券种长端利(lì)率中枢(shū)下行，长久莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义期债(zhài)券和(hé)优质(zhì)非(fēi)标(biāo)资产供给有限，保险固收类(lèi)资产莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义配置(zhì)面临挑战。同时(shí)，权益市场波动率较大、对投资收(shōu)益率影(yǐng)响较大。近年监管按产品类型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召(zhào)开座谈会，各险企(qǐ)已就降低(dī)责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前(qián)曾表示，短期来看，引(yǐn)导(dǎo)降低负(fù)债成本将大(dà)幅刺激产品销售，老产品停售(shòu)炒作(zuò)难以避免。中期(qī)来看，预定(dìng)利率跟随评估(gū)利率下(xià)行(xíng)，保险(xiǎn)公司分红险占比(bǐ)提升，有望缓解(jiě)人(rén)身(shēn)险公司刚性(xìng)负债成(chéng)本压力，寿险产品本身保本(běn)属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历(lì)史上有过多(duō)次调整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年(nián)到1996年(nián)间(jiān)，保险(xiǎn)公司为了和银行竞争(zhēng)，长期保险的预定利(lì)率(lǜ)均在8％以上(shàng)。考虑到(dào)利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保监会下(xià)发《关于调整寿险保(bǎo)单预(yù)定利率的(de)紧急通知》，全面叫停高预定利率产(chǎn)品，强(qiáng)制寿(shòu)险公司将寿险保单的预定利率调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来(lái)看，美国在(zài)20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代末(mò)都曾(céng)面临利差(chà)损(sǔn)风险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为(wèi)提高(gāo)竞争力，险企销售大量(liàng)高负债(zhài)成本、低(dī)利(lì)润产品。1980年左右，利率下行，投资(zī)承压，据(jù)美国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿(shòu)和健(jiàn)康保险(xiǎn)公司破(pò)产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要系险企(qǐ)销售大量对利率敏(mǐn)感的低利润产品；同时市(shì)场压力(lì)致使投资(zī)端面临亏损。

　　平安非银(yín)团队表示，参考海外(wài)，低利率环境下，负债端(duān)主要通过调整(zhěng)寿(shòu)险产品结构、下调预定利率(lǜ)的方(fāng)式来(lái)避免利(lì)差损风险(xiǎn)。近年(nián)来，我(wǒ)国长端利率地位(wèi)震荡、权(quán)益市场波动(dòng)加剧，寿险行业面临着(zhe)潜在的(de)利差损风险(xiǎn)、险企(qǐ)利润承压(yā)。保险监管趋严，通过(guò)发布产品负面(miàn)清单、下调演示(shì)利率、分产品调整评(píng)估利率等(děng)降低负债(zhài)端成本(běn)。

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