本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列其(qí)中。目前(qián)，第(dì)2批4只北(běi)证50指数(shù)基金(jīn)产品已有3只成(chéng)立，分别为鹏(péng)扬(yáng)北证50成(chéng)份指数基金、工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金和万家北(běi)证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业内(nèi)人(rén)士表(biǎo)示，流动(dòng)性问题是制(zhì)约北交所发(fā)展的首要因素，不(bù)过(guò)随着公(gōng)募基金加速(sù)布局(jú)，增量资金不断涌(yǒng)入下(xià)，流动性问题(tí)有望持续改善；同时，当前北(běi)交所优(yōu)质公(gōng)司(sī)被(bèi)显(xiǎn)著低(dī)估，正(zhèng)是(shì)长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二(èr)批(pī)北证50指数基(jī)金成立过(guò)半

　　本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招(zhāo)募说明书，该(gāi)基金主要跟踪北证50成份指数，由于(yú)是发起式基金，认购金额满1000万元(yuán)即可成(chéng)立，认购期(qī)为5月(yuè)8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指(zhǐ)数基金产品成功获批，工(gōng)银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金(jīn)、博时(shí)基金(jīn)四家公募基金(jīn)公(gōng)司拿到批文。除(chú)博(bó)时基金外，万(wàn)家基金(jīn)的北证50指数产品也是以发起式(shì)的(de)形式设立(lì)。

　　截至(zhì)目前，除博(bó)时基(jī)金旗下产品正在(zài)发行外，其(qí)余3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于4月25日(rì)成(chéng)立，获2225户有效认购，募集(jí)规模(mó)3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于(yú)4月27日正式(shì)成立，获1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成(chéng)份指数基金于5月5日正(zhèng)式成立(lì)，获(huò)1717户(hù)有(yǒu)效认购(gòu)，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投资价值，万家北证50成份(fèn)指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估(gū)值普遍显(xiǎn)著低于其他(tā)上市板块中业务相关度较(jiào)高的同类股票，具有较大估值(zhí)提升(shēng)空间。随着市场流(liú)动性的增(zēng)强和创新型(xíng)中(zhōng)小企业的高速成(chéng)长，有望实现业绩和(hé)估值双(shuāng)升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只(zhǐ)北(běi)证50成份指数(shù)基(jī)金相继(jì)成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品(pǐn)年内(nèi)回报、成立以(yǐ)来回报悉数为(wèi)负，其(qí)中(zhōng)年内平(píng)均收益率为(wèi)-4.36％，成立(lì)以(yǐ)来(lái)收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月(yuè)以来(lái)，这些产(chǎn)品(pǐn)开始加速(sù)“回血”，月内产品均获(huò)正收(shōu)益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来(lái)，该(gāi)指数经历(lì)小(xiǎo)幅下滑后，今年(nián)一季(jì)度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开(kāi)始持续上涨，且(qiě)市场表现居(jū)前(qián)。截(jié)至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪(hù)深市场(chǎng)核心(xīn)指数表现(xiàn)，除红利指数月(yuè)内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深(shēn)300、上(shàng)证(zhèng)50等(děng)在(zài)内的30只核心指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出(chū)后(hòu)，多个指数基(jī)金相继成立，这使得北(běi)交(jiāo)所(suǒ)整(zhěng)体流动性(xìng)有所(suǒ)改善。从中观维度来看(kàn)，北交(jiāo)所很多优质企业(yè)的估值仍(réng)然偏低(dī)，预计(jì)随着流动性逐步改善，以及公司业绩持(chí)续释放(fàng)，北交(jiāo)所(suǒ)板块(kuài)整体(tǐ)走势有(yǒu)望持续向好。”北京(jīng)一大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至(zhì)5月12日(rì)，北交所上(shàng)市公司(sī)193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司业绩表现来(lái)看，2021年北交所上(shàng)市(shì)公司盈利面达99％，净利润(rùn)总(zǒng)额增(zēng)长23.8％，超(chāo)四(sì)成的公司净利润达(dá)5000万元以上(shàng)；2022年北交所(suǒ)上市公司全年(nián)共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元(yuán)，42家公司连续三(sān)年实(shí)现(xiàn)利润正增(zēng)长(zhǎng)。北交所(suǒ)上市公司业(yè)绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益基(jī)金年(nián)内表现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大成北交所两年定(dìng)开年内(nèi)收(shōu)益为负外，其余9只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权益(yì)基金年内均(jūn)斩获正(zhèng)收益。其中，华夏北(běi)交所创(chuàng)新中小企业(yè)精选两年(nián)定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定(dìng)开(kāi)、嘉实北交(jiāo)所精选两(liǎng)年定(dìng)开分(fēn)别(bié)以12％、7.54％的(de)回报排在(zài)二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳布局(jú)良机

　　对(duì)于北交所投资价值，多位(wèi)业内人(rén)士认(rèn)为(wèi)，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低(dī)估，不(bù)过正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年(nián)基金经(jīng)理(lǐ)叶勇直(zhí)言，北(běi)交所市场上(shàng)，制(zhì)约其发展的依(yī)然是市场本身较(jiào)差的流动性问题，市场(chǎng)制度性差异导致其(qí)与沪深市场(chǎng)相比，可比公(gōng)司估值(zhí)表现差异(yì)较大。除了继续降低投(tóu)资者门槛、扩大优质上市企业数量(liàng)外(wài)，后续北(běi)交所市(shì)场有必要完(wán)善转板制度，畅(chàng)通转板通道，从而活(huó)跃市(shì)场交易，通过(guò)沪深市(shì)场的引(yǐn)领(lǐng)，提升流(liú)动(dòng)性，平抑估值鸿(hóng)沟(gōu)。不过，从另外一(yī)个角度上(shàng)讲，目前的北交所(suǒ)优质公司被显著低估，也是长线资金(jīn)布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定(dìng)开基金经理顾鑫峰表示，站在(zài)当前的位(wèi)置，对于北交(jiāo)所的后续(xù)表现充满信心，信心(xīn)来源于四(sì)个(gè)方面。

　　一是北交所公司目(mù)前(qián)估值已(yǐ)经非常便宜(yí)，他们测算前(qián)几大重仓股的平均估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍(bèi)以(yǐ)内，这个估值水平对(duì)于(yú)具备专精特新(xīn)特性的中小成长型企业而言是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表(biǎo)现来看，他们发(fā)现(xiàn)很多北交所公司今年以来(lái)依然延续了较(jiào)快的增长速度，发展整(zhěng)体是(shì)符合预期的，业(yè)绩的(de)持(chí)续增长(zhǎng)进一步消化(huà)了估值(zhí)。

　　三(sān)是从政策来看，去年四季度(dù)以(yǐ)来北交所出了不(bù)少政策利好，包括发(fā)布《北京证券(quàn)交易所股(gǔ)票做市交易业务细则》和《北京证券(quàn)交易所股票做市交易(yì)业务指引(yǐn)》，下调部分(fēn)交易费率(lǜ)，北交所股(gǔ)票将(jiāng)纳(nà)入中证(zhèng)、国证(zhèng)跨(kuà)市场指数(shù)体系，北证(zhèng)50指数11月份(fèn)正式上线等政策的密集发布，可以说(shuō)对(duì)这个(gè)市场是加(jiā)大了(le)呵护的(de)力(lì)度，政策(cè)的暖风(fēng)对整个市场构成中(zhōng)长期利(lì)好。

　　四是北交(jiāo)所目前(qián)新挂牌的公司较多，其中不乏优质(zhì)的(de)个股，供(gōng)给上来了(le)，给他们增加了筛选的(de)抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳范围，尽管短期可能由于(yú)供给增(zēng)加对(duì)整个市场的流动(dòng)性造成(chéng)一定的扰动(dòng)，但增加(jiā)优(yōu)质(zhì)供给(gěi)是市场(chǎng)长期发展的(de)基石，这使(shǐ)得他(tā)们(men)选择优质(zhì)中(zhōng)小专(zhuān)精特新企业的难度是(shì)相对(duì)降低的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两年定(dìng)开基(jī)金(jīn)经理(lǐ)张靖表(biǎo)示，北(běi)交所作(zuò)为新兴的股票交易市场，目前仍处于初(chū)创期，上市(shì)股票数(shù)量(liàng)还不够(gòu)多，市场关注度还不高，整体估值(zhí)水平(píng)相(xiāng)较(jiào)于(yú)沪深交(jiāo)易所(suǒ)明显(xiǎn)低估。随着(zhe)宏观(guān)经(jīng)济触底回升，和北交所快(kuài)速发展(zhǎn)，投资机会应会越(yuè)来(lái)越(yuè)多(duō)。

　　开(kāi)源证券(quàn)研报表示，“中特(tè)估(gū)”下，北交所作为A股(gǔ)“中(zhōng)特估”组成部分之一，或有望随(suí)着(zhe)北交所改革的不断推(tuī)进(jìn)和投(tóu)资者关(guān)注(zhù)度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变(biàn)化来(lái)看(kàn)，这一趋势已(yǐ)经初(chū)露端倪(ní)，部分专精特新次新股及北证50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估标(biāo)的，未来随(suí)着北交(jiāo)所改革的(de)不(bù)断推进和投资者关注(zhù)度提升，北交所流动(dòng)性(xìng)随(suí)之(zhī)改善(shàn)，这些大市值、高权重、低(dī)估值的公司获得重估可能性较(jiào)大。

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