本轮新股中(zhōng)，有不(bù)少风(fēng)口(kǒu)的企业，但(dàn)基本面都非常垃圾，虽然表面(miàn)看看似乎都有亮(liàng)点，但仔(zǎi)细(xì)看(kàn)看就(jiù)发(fā)现大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主(zhǔ)要(yào)从事半导体晶圆生产代工服(fú)务(wù)，为(wèi)客(kè)户提供150-55nm不同制程工艺，成立(lì)5年(nián)就(jiù)成长为中(zhōng)国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产(chǎn)能第三大(dà)的纯晶(jīng)圆(yuán)代工企业(yè)。2015年，合肥市政府(fǔ)根据集成电路产业发展规(guī)划及(jí)“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进(jìn)国际知名企(qǐ)业(yè)合作设立晶(jīng)圆代工厂，此(cǐ)后，晶合(hé)集成正(zhèng)式筹划建设。成立至今，晶合集成已(yǐ)成为国(guó)内面(miàn)板显示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩(jì)爆发，利(lì)润此前一直大幅亏损，22年依靠收入和产品价格上涨(zhǎng)利(lì)润来到了(le)31.6亿，但23年开(kāi)始(shǐ)下游面板行(xíng)业需求大(dà)幅(fú)下(xià)滑，公司选择了业绩最好的(de)时候上(shàng)市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅(fú)下滑(huá)60％，产能大幅闲置后(hòu)利润(rùn)重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以神经学(xué)科为龙(lóng)头，强专科(kē)、小综合的发展模式，形(xíng)成覆盖全国核心区域的医疗服务(wù)网。服务病种涵盖神经学(xué)科各类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能(néng)神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病(bìng)，也包括妇科、儿科(kē)、内科、外科、疼(téng)痛、全科等疾病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一(yī)般般，民营医院里毛利率算(suàn)比(bǐ)较低的那一档，未来(lái)主要看扩(kuò)张，也要(yào)小心政策的影响(xiǎng)，个人感觉(jué)比(bǐ)如几个(gè)国企(qǐ)医院（不论(lùn)是收入增(zēng)速还是(shì)估值(zhí)），不关注(zhù)了。

　　三、曼(màn)恩(ēn)斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯(sī)特是(shì)一家(jiā)拥(yōng)有高(gāo)精密(mì)狭缝式涂布模头(tóu)产品的(de)设(shè)计(jì)、研(yán)发(fā)和生(shēng)产及涂(tú)布技(jì)术产业化(huà)整体解决(jué)方案能力的高新(xīn)技术企业。高(gāo)精密狭(xiá)缝式涂布模头为锂电池(chí)生产涂布机(jī)的核心部件，涂布是继制备正负极(jí)浆料完成后的下(xià)一道工(gōng)序，是锂电(diàn)池生产前段工(gōng)序的(de)核心环节，目的(de)是将正负(fù)极浆料均(jūn)匀(yún)地(dì)涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩(ēn)斯特(tè)产品广(guǎng)泛应用于锂(lǐ)离(lí)子电池涂(tú)布、半导体先进封装涂布、钙(gài)钛矿(kuàng)太(tài)阳能电池涂布、氢燃料电(diàn)池(chí)电(diàn)极涂布(bù)、液晶(jīng)显示中(zhōng)的(de)薄膜晶体管(guǎn)涂布(bù)等。

　　锂电池产(chǎn)业链公(gōng)司，业(yè)绩(jì)在21年(nián)爆发，22年业绩更(gèng)进一步，但行(xíng)业(yè)基(jī)本见(jiàn)顶(dǐng)，下游需求大幅(fú)放缓，上游(yóu)锂矿价格大(dà)幅下滑(huá)，且公(gōng)司(sī)只是生产过程(chéng)中很小的一块市场，天花板(bǎn)非常低(dī)，公司未(wèi)来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一(yī)家(jiā)专注于功率、传感和传输(shū)应用领(lǐng)域，提供模(mó)拟芯(xīn)片及模块(kuài)封装(zhuāng)的(de)代工(gōng)服务(wù)的制(zhì)造商。中芯(xīn)集(jí)成以晶圆代工为(wèi)起(qǐ)点，向下延伸(shēn)到模组封装，为国内外客户提供一站式(shì)代工解决方案，为功率(lǜ)、传感(gǎn)和传输等领域的半导体产品公司提供完整生产制造(zào)平台，支持客户研(yán)发(fā)以及大规模量(liàng)产。

　　晶(jīng)圆代工企业(yè)，中芯国(guó)际(jì)关联企业(yè)，处于(yú)规模(mó)扩张阶段，但由于规模扩大太(tài)快，折旧研发投(tóu)入(rù)初期非常高，因此利润大幅亏(kuī)损(sǔn)，好(hǎo)不容易快熬出头了（资本支出(chū)高峰在22年结束），公司也预期(qī)23年底会转为盈利，但下游(yóu)需求(qiú)在(zài)23年大幅放缓，公司面对的压力(lì)显然是要比那些已经规模化完成有利润的公(gōng)司大得多，且公司过(guò)于依(yī)赖(lài)中芯国(guó)际，未来(lái)还有可能(néng)面(miàn)临同业(yè)竞争而(ér)收(shōu)回许可的风险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常(cháng)大的IPO了，不太(tài)乐(lè)观(guān)未来的走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份(fèn)主(zhǔ)要从(cóng)事分(fēn)散染料及(jí)其滤饼的研发(fā)、生(shēng)产及销(xiāo)售，产品以中(zhōng)高端(duān)分(fēn)散染料为主，主要(yào)用于涤(dí)纶及(jí)其混(hùn)纺织物的染色和印花，经分(fēn)散染料(liào)印染(rǎn)加工的化纤纺织(zhī)品，色泽艳丽，耐洗牢(láo)度优良，用(yòng)途广泛。其中部分终端应用品(pǐn)牌包(bāo)括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料(liào)公(gōng)司(sī)，毫无亮点，业绩在(zài)19年后一(yī)路下滑，22年利润只有19年的一半都不到，下(xià)游服(fú)装行业景气度(dù)也一般，不关(guān)注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽(qì)车成立(lì)于2003年，自设立以来，公司主营业务一(yī)直(zhí)聚焦于汽车行(xíng)业营销与后市场(chǎng)服(fú)务领域，为客户提供相关软(ruǎn)件假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字t: 24px;'>假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字产品及服(fú)务。2010年(nián)被用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)收购后，公司(sī)继续独立经营(yíng)上述业务。用友(yǒu)汽(qì)车主要面向汽车(chē)行业的整(zhěng)车厂、经销商、服务(wù)站等客户(hù)，提(tí)供营销与后市(shì)场服务领域的数智化解决方案、云(yún)服(fú)务、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用友(yǒu)集团旗下子公司分拆(chāi)上市，汽(qì)车(chē)软件服务(wù)，汽车(chē)数(shù)字(zì)化是趋势(shì)，且随着(zhe)人均保有(yǒu)量(liàng)的增长，公司行业(yè)前(qián)景不算很差，但公(gōng)司自身技(jì)术含量较低，产品以车企营销系统为(wèi)主，基本没什么研发(fā)，都(dōu)靠销售，且汽车行业有明显周期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬(wěi)股份主要从事电力工程技术(shù)服务及地理信(xìn)息(xī)技(jì)术(shù)服务。电力工程(chéng)技术服务占(zhàn)主营业务收入比重超过80％，是公(gōng)司主要收入和利润来源。电力工程技术服(fú)务主要系为电网(wǎng)企(qǐ)业(yè)、工商业企业电力相关工程提供规划咨(zī)询、设计、工程建(jiàn)设等服务。

　　电网和地理(lǐ)信息(xī)设计咨询公(gōng)司(sī)，主要是电力工(gōng)程技术服(fú)务(wù)收(shōu)入为(wèi)主，比较依赖内(nèi)蒙和浙江地区的国(guó)家电网，本质上是工程类企业(yè)，设备施工(gōng)业务(wù)，所以应收款高，坏(huài)账多，现金(jīn)流差，不关注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是(shì)一家(jiā)为(wèi)智能手机、物联网等(děng)领域提(tí)供射频前端(duān)的芯片设计公司，主营业务(wù)为射频(pín)前端(duān)芯(xīn)片及模组的研(yán)发、设计和销售。慧智微(wēi)具备(bèi)全(quán)套射(shè)频前端芯片设计能力和集成化模组研发能力，技术(shù)体(tǐ)系(xì)以功率放大(dà)器(qì)（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无(wú)源器(qì)件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计(jì)能力，产品系列(liè)覆盖的通信频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的(de)5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频(pín)段等，可为(wèi)客(kè)户提供无(wú)线通信射频前端(duān)发射模组、接(jiē)收模(mó)组(zǔ)等。

　　射频前端(duān)芯片模组公司，下游主(zhǔ)要是消费(fèi)电子(zi)，22年业(yè)绩大幅放缓，下游砍单(dān)存(cún)货大幅增长(zhǎng)，亏(假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字kuī)损不断扩大，主要是大量研发投入，但高研发(fā)下，公(gōng)司毛利(lì)率极低，远(yuǎn)低(dī)于同行业公司，但即(jí)便这样，估值却一路上升到150亿(yì)，在(zài)IPO之前(qián)大量(liàng)机构（近(jìn)40家(jiā)）参(cān)股(gǔ)（未来解(jiě)禁后都会成为抛(pāo)售(shòu)的主力(lì)）。搞不懂(dǒng)这公司的(de)价值在哪(nǎ)里，但(dàn)现在风口，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一(yī)家主要(yào)从事防空预警(jǐng)雷达研(yán)发、生(shēng)产、销售(shòu)和服务的(de)国家级高新技(jì)术和(hé)专精特(tè)新“小巨人”企(qǐ)业。公司产品主要包括(kuò)雷(léi)达(dá)及(jí)配套装备，重(zhòng)点(diǎn)供应国内(nèi)军(jūn)方客户和军工集团。成立至今，航天(tiān)南湖已(yǐ)成(chéng)为我国(guó)防空预(yù)警雷达主要(yào)生产(chǎn)单(dān)位之一。

　　军工(gōng)雷达企(qǐ)业，21年后业(yè)绩大幅下滑，22年虽然收入(rù)增(zēng)长较(jiào)快，但利润远没有回(huí)到20年，且关联(lián)交易占(zhàn)比越来(lái)越(yuè)高(gāo)，对于这种客(kè)户不透(tòu)明度极高的军工企业(yè)，实在无法(fǎ)判断未来的价(jià)值(zhí)。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互(hù)联网(wǎng)数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品综合服(fú)务提供商，主要为移(yí)动(dòng)互联(lián)网(wǎng)相(xiāng)关场景客户提供移动(dòng)互联网数字化虚拟商品(pǐn)聚合运营、融合运营、分发运营等综合(hé)运营服务，为物联网相关(guān)场景提供(gōng)物联(lián)网流(liú)量接入、硬件方案、场景应用等综合(hé)解决方案(àn)及云终端解决方(fāng)案，并根据客户需求(qiú)提供(gōng)定制(zhì)化的运营支撑服务(wù)及技术服务(wù)。一(yī)家售卖移动流量、话费、爱优(yōu)芒(máng)会(huì)员卡(kǎ)等数(shù)字(zì)化虚拟商品的(de)综合型中间商，其主(zhǔ)要盈利模式是获得购(gòu)销差价或服务佣金，占公(gōng)司(sī)总收入超过9成。

　　流量中间(jiān)商(shāng)，互联网卖流量的公司，主要是(shì)卖(mài)视频(pín)会员和(hé)其他通用流量(liàng)，业绩过(guò)去几年看(kàn)起来不(bù)错，但公(gōng)司现金流越(yuè)来越差，且(qiě)互联网流量(liàng)已经见顶，大互联网公司越来越不(bù)依赖买量来(lái)拓广业(yè)务(wù)，感觉上市(shì)就(jiù)是业绩顶峰。

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