财联(lián)社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记(jì)者从业内获悉，近期监管(guǎn)部门正陆续召集相关保险公司开会(huì)，主要内容是进行窗口指(zhǐ)导，要求(qiú)寿险公司调整新开发产品的(de)定(dìng)价利率，控制利差(chà)损(sǔn)，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先，控(kòng)制(zhì)节奏(zòu)，实现软着(zhe)陆。

　　新开(kāi)发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监管(guǎn)部(bù)门陆续召集(jí)了多家寿险公司开会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求公司调整产(chǎn)品利率，控制利(lì)差(chà)损。

　　据悉，监管要求险企新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此(cǐ)次调整的主要(yào)思路是市(shì)场(chǎng)有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调(diào)整是不久前监管召(zhào)集(jí)险(xiǎn)企进行调(diào)研会的(de)后续。3月21日财联社记者曾报道(dào)，为(wèi)引导人身险业降低负债成本(běn)，加强行业(yè)负债质(zhì)量管理(lǐ)富士康漂亮女生一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位，银保监会(huì)人身险部(bù)组织(zhī)保险(xiǎn)行业协会以及多家保险公司开(kāi)展调研。将重点调研普通险预定利(lì)率分(fēn)布(bù)、分红险预定利率和分(fēn)红水平等公司负债成(chéng)本情况，以及降(jiàng)低(dī)责任准备金评估利(lì)率(lǜ)对公司(sī)和行业的影响，包括对新产(chǎn)品定价、存量业务退保、销售行为(wèi)、市场竞争分析变化等的(de)影响。

　　随后据报(bào)道，监(jiān)管在北(běi)京、南京(jīng)、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其中，北京参(cān)会的(de)保险公司(sī)包(bāo)括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人(rén)寿等；南(nán)京参(cān)会的保(bǎo)险公司有(yǒu)太(tài)保寿(shòu)险、工银安盛(shèng)人寿(shòu)、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保险公(gōng)司有合(hé)众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表(biǎo)示，各险(xiǎn)企基本(běn)就降低责任准备金评(píng)估利(lì)率达成共识，有(yǒu)公司建议分阶(jiē)段调整(zhěng)，比如普(pǔ)通(tōng)型长期年(nián)金的责任准备金评估利(lì)率(lǜ)目(mù)前为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的调整(zhěng)方案还有待监管研究后出台。

　　有保险公司业(yè)内人士对(duì)财联(lián)社记(jì)者表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的(de)产品了”。也有业内人士对财联社记者表(biǎo)示，此次主(zhǔ)要涉及(jí)新(xīn)开发产品的(de)定价利(lì)率(lǜ)，以往(wǎng)的(de)产(chǎn)品不受影响，行业“炒(chǎo)停(tíng)售”难(nán)以避免。

　　下(xià)调预定利率避免利差损风险

　　平安(ān)非(fēi)银团队(duì)表示，我国险企(qǐ)资(zī)产(chǎn)配置风格(gé)稳健，债(zhài)券投(tóu)资(zī)比例稳步提升，其他资(zī)产以非标资产为主(zhǔ)、投资比例持续回落(luò)，股票(piào)和基金(jīn)投资(zī)比例基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券(quàn)种(zhǒng)长端利(lì)率中(zhōng)枢(shū)下行(xíng)，长久(jiǔ)期(qī)债(zhài)券和优质非标资(zī)产供给有限，保险固(gù)收类资产配置面临挑战。同(tóng)时，权益市场(chǎng)波动率较大、对投资收益率影响较大。近年监管按产品类型调整评估(gū)利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险(xiǎn)企已就降(jiàng)低责任准备(bèi)金评估利率达成(chéng)共识(shí)。

　　东吴证券非银团队此前曾表示(shì)，短(duǎn)期来看，引导降(jiàng)低负债(zhài)成本将大(dà)幅刺激产富士康漂亮女生一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位品销售，老产品(pǐn)停售炒(chǎo)作难以(yǐ)避免。中(zhōng)期来(lái)看，预定利率跟(gēn)随评估利率下(xià)行，保险公司分红(hóng)险占比提(tí)升，有望(wàng)缓解人(rén)身险公司刚性(xìng)负(fù)债(zhài)成本(běn)压力，寿(shòu)险(xiǎn)产(chǎn)品本身(shēn)保本(běn)属性有望进(jìn)一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年(nián)到(dào)1996年间，保险公司(sī)为了和银行(xíng)竞争(zhēng)，长(zhǎng)期保险的(de)预(yù富士康漂亮女生一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位)定利率均在8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑(lǜ)到利(lì)差损风险，1999年，原保监会(huì)下(xià)发(fā)《关(guān)于(yú)调整寿(shòu)险保单预定(dìng)利率的(de)紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公(gōng)司将寿险保单的预(yù)定利率(lǜ)调(diào)整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场(chǎng)来看，美国在20世纪80年代，日本在(zài)20世纪(jì)90年代末都(dōu)曾面临(lín)利差损(sǔn)风险。1970年左右，美(měi)国寿险业竞争(zhēng)激烈(liè)，为(wèi)提高竞争力，险企销售大量高负债成本、低(dī)利润(rùn)产品。1980年(nián)左右，利率下行，投资承压，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家(jiā)人寿和健(jiàn)康(kāng)保险(xiǎn)公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主(zhǔ)要(yào)系(xì)险企(qǐ)销售大量对利率敏(mǐn)感的(de)低利润(rùn)产品(pǐn)；同(tóng)时市场压力致使投资端(duān)面(miàn)临亏损。

　　平(píng)安非银团(tuán)队表示，参(cān)考(kǎo)海外，低利(lì)率环境下，负(fù)债(zhài)端主要通过调整(zhěng)寿险产品结构(gòu)、下调(diào)预定利率的方(fāng)式来避免利差损风险。近(jìn)年来，我国长端利(lì)率地(dì)位震荡、权益市场波(bō)动(dòng)加剧，寿(shòu)险行业(yè)面临着潜在的(de)利差损风险、险企(qǐ)利润承压(yā)。保(bǎo)险监管趋严，通(tōng)过发布产品负面(miàn)清单(dān)、下调演(yǎn)示利率、分产品调整评估利率等降低负债端成本。

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