财联社4月30日讯（编(biān)辑(jí) 笠晨）碳酸锂(lǐ)迎来一(yī)波久违的反弹，据上海钢联发布数据显示，4月28日电池级碳酸锂涨5000元(yuán)/吨，均(jūn)价报18.9万元/吨(dūn)，继(jì)上周五开始止跌企(qǐ)稳四(sì)个交易日(rì)后价格连续两日(rì)上涨(zhǎng)。暖意(yì)也提前传导到(dào)A股，锂(lǐ)矿股本(běn)周(zhōu)三表现强(qiáng)势，融(róng)捷股(gǔ)份一度涨停，雅化(huà)集团(tuán)和永兴材料最高涨超(chāo)9％、中矿资源和盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂(lǐ)涨业盘中均(jūn)涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸(suān)锂反(fǎn)弹(dàn)的原因之一是上(shàng)海(hǎi)车展有望带动购车需求(qiú)预期的提振。乘联会秘(mì)书长崔东树表示，上海车(chē)展将让消费者感受到汽车消(xiāo)费(fèi)的火热，提升消(xiāo)费信心，也提振士(shì)气。国泰君安表(biǎo)示(shì)，此前(qián)车企大幅降价导致消(xiāo)费者对(duì)电(diàn)动车的观望心态有望逐渐改善(shàn)，市场(chǎng)开始预(yù)期(qī)5月需求(qiú)回(huí)暖。

　　有电池企(qǐ)业人士提到，目前(qián)磷酸(suān)铁(tiě)锂(lǐ)电池的价格已经逐(zhú)渐稳定，且(qiě)在谈(tán)价(jià)策略(lüè)上以企稳为主，不太(tài)可能进行降价。但(dàn)未来，止跌信号(hào)能否持续稳(wěn)定，受多方因素影响。有产业人(rén)士分析称(chēng)，乐(lè)观来看，国内(nèi)动(dòng)力(lì)电池厂商清(qīng)库(kù)存工作或到5月完结，届时电池(chí)厂商库存水平有望逐步恢复至健康水平(píng)，并带(dài)动上(shàng)游材(cái)料采购(gòu)，进(jìn)而对碳酸(suān)锂(lǐ)价格起到支(zhī)撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调查的情(qíng)况看，一些电池龙头企业(yè)5月份的排产预计(jì)将环比增长(zhǎng)20-30％，一些中小企业由(yóu)于(yú)前(qián)期基数较低，环比增幅更是高达50％以(yǐ)上(shàng)。其中(zhōng)，亿纬锂(lǐ)能在4月(yuè)26日的(de)业绩(jì)说(shuō)明会上表示，5月份开始(shǐ)会全面恢复生产，排产相比一季度(dù)会有明显(xiǎn)的提(tí)升(shēng)。由此(cǐ)可见，碳酸(suān)锂市场需(xū)求回暖已是大势所趋。

　　另(lìng)有(yǒu)观点认为，此(cǐ)次碳酸(suān)锂价格属于阶段性反(fǎn)弹还(hái)是底(dǐ)部反转(zhuǎn)，目前(qián)仍(réng)难以(yǐ)判(pàn)断。“一方面(miàn)需(xū)要观(guān)察下游(yóu)库存状况，另一方面还需(xū)要看(kàn)终(zhōng)端需求是否真正回暖，”华南一家主(zhǔ)流(liú)锂盐厂(chǎng)商(shāng)内部人(rén)士(shì)此(cǐ)前对财(cái)联社记者(zhě)表示。该人士(shì)表示，电池厂(chǎng)商(shāng)实(shí)际上从去年(nián)四季度开始便(biàn)启(qǐ)动大规(guī)模(mó)去(qù)库存举措，这(zhè)一(yī)举措在一季度(dù)实际(jì)上已(yǐ)经(jīng)有所反(fǎn)映(yìng)。

　　不过(guò)进入4月中旬(xún)以(yǐ)后，相关电池厂商提到，目前(qián)库存已恢复至健康(kāng)水平，此前暂停的产线也已经(jīng)逐渐复产(chǎn)。特(tè)别是(shì)针对(duì)磷酸铁锂电池库(kù)存(cún)，有(yǒu)业内人士直(zhí)言，相(xiāng)关库存(cún)基本(běn)出(chū)清，后(hòu)续(xù)将根据公司规划，逐步进行(xíng)补(bǔ)货。作为锂(lǐ)电产(chǎn)业的风(fēng)向(xiàng)标(biāo)，宁(níng)德时代一(yī)季度(dù)报告显示，其(qí)库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。从绝(jué)对金额来看，宁(níng)德时代(dài)的库存已经退回到2022年第一季(jì)度的水平。材料价格和库(kù)存水平，两项关键的指标也构成(chéng)锂电产业走向的关(guān)键(jiàn)，随价(jià)格企稳(wěn)以及(jí)库存水(shuǐ)平(píng)恢复健康，将带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来(lái)锂(lǐ)盐价(jià)格走向 最乐观者预判涨(zhǎng)回25万元/吨 最悲观者全年看跌至10万以下

　　碳酸锂(lǐ)价格(gé)在不到(dào)半年时间跌(diē)去超(chāo)过2/3，也(yě)引起了(le)市(shì)场(chǎng)热(rè)议。就在26日召开的(de)中国汽车动(dòng)力(lì)电池(chí)产业创新联盟2023年度大会上，中(zhōng)国汽车工业协(xié)会(huì)常务副会长付炳锋指出(chū)，国(guó)内动力(lì)电池行业仍(réng)然存在一些(xiē)问题，包括电池产业链分工，价(jià)值链分配问(wèn)题。“原材(cái)料短期大幅下降也不是正常的现象，”他(tā)直言(yán)。在(zài)他看来，原材(cái)料适当涨价是正常现象，行业要以之前大幅(fú)涨(zhǎng)价为(wèi)教(jiào)训(xùn)，保(bǎo)证(zhèng)价值(zhí)链的合理分(fēn)配(pèi)，避免(miǎn)大(dà)起大落。

　　据财(cái)联社不完全梳(shū)理(lǐ)，这些业(yè)内人士(shì)和分析师近期(qī)对锂盐价格(gé)未来走势进行预判并阐述具体逻辑，汇(huì)总如下：

　　以碳酸锂价格反弹为信号(hào)，一系(xì)列的(de)数据验证锂电(diàn)产业拐点或已经到来(lái)。分析人士指出，此前锂电产(chǎn)业进入(rù)调整阵痛(tòng)期(qī)，主(zhǔ)要在于下游车市短(duǎn)期需求下滑，叠加(jiā)中游扩产迅速从而在需求(qiú)表现上提(tí)前透支碳酸锂的未(wèi)来增长空间。进而导致，碳酸锂价格持(chí)续下跌，中(zhōng)游电池厂(chǎng)商(shāng)集体进入(rù)清(qīng)库存阶段。从上游材料(liào)价(jià)格变化来(lái)看，近期碳(tàn)酸锂价格率先实现反弹(dàn)。更值得注意的是，在锂电(diàn)产业链，包括(kuò)六(liù)氟磷酸锂、人造石墨、极片粉(fěn)等系列材(cái)料价格也出现企稳甚(shèn)至(zhì)反弹的局面。

　　作(zuò)为锂电产业拐(guǎi)点的另一关键指标，中(zhōng)游电池厂商(shāng)的库存也已经逐步(bù)恢(huī)复至健康水(shuǐ)平。据高工锂(lǐ)电了解，目前中游电池厂商库存(cún)水位回退，此(cǐ)前部分电池厂(chǎng)商暂停的生产线已(yǐ)经重启生产(chǎn)。在采购方面，电池厂(chǎng)商(shāng)和下游车企已陆续重(zhòng)启订单(dān)，带动(dòng)产业(yè)需求回暖。从(cóng)终端新能(néng)源汽车市场表现上看，年初的市场恐慌情绪主要来自车(chē)市的需求腰斩(zhǎn)。但从整(zhěng)体一季度新能源汽(qì)车(chē)销量数据来看，其月销量(liàng)逐步(bù)攀升并且回暖速度超过往年。随着二(èr)三季(jì)度到(dào)来(lái)，车市(shì)逐渐转入销售(shòu)旺季，也将进一步(bù)带动锂电产业中上游的订单需求。加上5月份(fèn)临近，企业(yè)重新开启月度(dù)采(cǎi)购谈判，行业(yè)有望(wàng)迎来(lái)需求订单的集(jí)中(zhōng)爆发。

　　后续(xù)碳(tàn)酸锂价格可(kě)能会(huì)有(yǒu)回涨(zhǎng)的空(kōng)间，但幅(fú)度(dù)不可能太大，最多在(zài)10％左右(yòu)。业(yè)内(nèi)人(rén)士表示，因为经历本轮碳酸锂价格的暴(bào)涨暴跌，电池厂商对于碳酸(suān)锂真实的供给情况更(gèng)加清晰，市场预期回调下，电池厂商(shāng)在价格谈判上会更加谨慎(shèn)。同时电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商(shāng)一体化带(dài)来的碳酸锂(lǐ)供应稳定，也将削(xuē)弱(ruò)上游锂矿厂商的议价权。电池回收端，邦普(pǔ)、格林(lín)美(měi)、天奇股份(fèn)、华友钴业等企(qǐ)业持续推进(jìn)电池回(huí)收布局(jú)，来自终端材料回收(shōu)的产能也在稳步爬(pá)坡。相关数据(jù)显(xiǎn)示，2025年国内回收的废旧(jiù)电池(chí)的总量将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电池厂商(shāng)都已完善在锂矿端(duān)的布(bù)局(jú)，包括宁(níng)德时(shí)代的宜春锂矿项(xiàng)目，亿纬锂(lǐ)能的(de)盐湖提锂项目均进展顺利，将(jiāng)进(jìn)一步(bù)释放(fàng)碳酸锂供给。经历过复杂的产业调整过程(chéng)之后，整(zhěng)个锂电产业的(de)运(yùn)作模(mó)式正从“大开大(dà)合”的波浪式变得(dé)更为平滑。从原材料到电池，再到下游车企，产业链各个环节(jié)的价(jià)格以(yǐ)及供需(xū)变(biàn)化也将变得更(gèng)加平衡且(qiě)具有可(kě)预(yù)测性。

　　然而，亦(yì)有空(kōng)方则(zé)认为(wèi)，当(dāng)前上游库存(cún)水(shuǐ)平依旧处于高位，虽然需求端稍有(yǒu)好转(zhuǎn)，但是并(bìng)不(bù)足(zú)以带动(dòng)价格企(qǐ)稳。

　　▌锂价超预期下(xià)跌(diē)并不是一个下游(yóu)获利、上游承压的简单故事

　　过去一段时间，碳酸锂(lǐ)和电池材料(liào)的价格下跌过快，但这并不为业内(nèi)人士所(suǒ)乐(lè)见。碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)从2022年11月60万元/吨跌至当前20万元(yuán)不到，价格跌去近7成，最直(zhí)接受到冲击(jī)的(de)当属锂矿企业。根据藏格矿(kuàng)业(yè)一季(jì)度(dù)数据(jù)，碳酸(su东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗ān)锂销量(liàng)为534吨，相比(bǐ)于2022年四(sì)季(jì)度(dù)销量(liàng)2006吨，销量环比(bǐ)下滑73.4％；产(chǎn)量也从(cóng)2022年第四季度(dù)的2461吨，削减至今年一季度(dù)的1783吨，环比(bǐ)下降27.5％。由于市场行情策动，上(shàng)游锂(lǐ)矿企(qǐ)业(yè)不(bù)断(duàn)压低(dī)碳酸锂出货价格，部分锂(lǐ)矿企业已经出现(xiàn)主(zhǔ)动(dòng)减产的情况。

　　江特电机4月24日公告，一季度营(yíng)业收入7亿元(yuán)，同比减少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万(wàn)元，同(tóng)比下降92.39％，2023年Q1净利润环(huán)比下降86％，第(dì)二日股价跌停。

　　直接生产、售(shòu)卖碳酸锂的锂盐企业则(zé)命运分化(huà)，大公司如天齐(qí)锂业和赣锋锂业(yè)有机会在价格下降周期(qī)中获得更多市场份额，行(xíng)业将变得更集中(zhōng)。这是2016年(nián)到2018年上一(yī)轮锂价下降中发生过(guò)的事。而同环节的大量中小企业，尤其是(shì)最近两年追高入局的新公司，则面(miàn)临停产乃至(zhì)破产。

　　乘着锂价(jià)的东风，赣锋锂业在去年(nián)轻松赚(zhuàn)出了0.66个宁德时代、1.23个比亚(yà)迪(dí)。业(yè)内人士表示，这一轮价(jià)格(gé)下降长期利好中国最(zuì)大的两个锂盐供(gōng)应商(shāng)天齐锂(lǐ)业和(hé)赣(gàn)锋锂业。它们去年的净利(lì)润都超过200亿元(yuán)，比中国(guó)最(zuì)大(dà)的新能源(yuán)车(chē)企比亚迪还多，其(qí)中天齐锂业净利润增长超过(guò)10倍(bèi)。足(zú)够厚的血，使他们(men)更能承受价格下(xià)跌(diē)和(hé)可(kě)能(néng)的未(wèi)来亏损。这(zhè)两家公司(sī)也有行业里最优(yōu)的(de)成本。赣锋锂业、天齐锂业等(děng)公(gōng)司(sī)入股(gǔ)的海外锂矿资(zī)源开采(cǎi)成(chéng)本普遍在3万(wàn)-5万元(yuán)/吨，几(jǐ)乎(hū)是全球最低水平。

　　但(dàn)这并不意味着(zhe)，这两(liǎng)家公司能以(yǐ)低于5万元/吨的价格采购碳酸(suān)锂，因为(wèi)在(zài)锂矿国际(jì)交易中，即使拥有海外矿产(chǎn)的分销权(quán)或开采权，交易价(jià)格也(yě)需(xū)要通过(guò)长协确定(dìng)，按市价定期调(diào)整。但能获得上游(yóu)更(gèng)低成(chéng)本的资源，让这两家(jiā)大企(qǐ)业更能容忍低价，并能(néng)在上(shàng)游因降(jiàng)价(jià)减(jiǎn)产时保持产能供(gōng)应(yīng)。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿新能源车(chē)市(shì)场(chǎng)。不过锂价下降带来的连锁反应(yīng)，并不是一(yī)个下游获利，上(shàng)游(yóu)承压的简单故事(shì)。作为碳酸锂(lǐ)的下(xià)游(yóu)，宁德时代理论上会(huì)受益，但锂价的(de)超预(yù)期(qī)下跌，使宁(níng)德时代今年(nián)2月提出(chū)的 “锂矿返利” 计(jì)划沦为鸡肋，它本想(xiǎng)用20万元/吨的碳酸(suān)锂价(jià)格绑定(dìng)一些车企的三年长(zhǎng)单。另(lìng)一层影响(xiǎng)是，宁德时代今(jīn)年5月计(jì)划投产的宜春锂矿(kuàng)很有可能一开(kāi)采就亏(kuī)损。

未经允许不得转载：中国书画艺术 东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗