北(běi)交所开市至今(jīn)一年半，公募基金投资北交所(suǒ)步伐(fá)不断推进(jìn)，除(chú)了推出北证(zhèng)50指数(shù)基金、北(běi)交(jiāo)所主题(tí)基金、“专精特新(xīn)”主(zhǔ)题基(jī)金外，存量产品也(yě)加大(dà)北交所(suǒ)布局力度，今年更有新基金密集公(gōng)告可投(tóu)北交所股(gǔ)票。

　　多家(jiā)公(gōng)募机构(gòu)及人士表示，随着(zhe)北证50指数推出(chū)，北交(jiāo)所活跃(yuè)度抬升，部分公司表现良(liáng)好，叠加较低的(de)估值(zhí)水平(píng)，公(gōng)募基金等专业(yè)投资(zī)者积极(jí)挖掘北交所投资机遇，投(tóu)向北交所的意愿也在增(zēng)加(jiā)。从长期投资的角度(dù)看(kàn)，北交所股票处于投资相(xiāng)对早(zǎo)期阶段，更(gèng)具成长空(kōng)间(jiān)，符(fú)合“专精特(tè)新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠军和科(kē)技、制造等行(xíng)业(yè)，长期投资价值受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投(tóu)北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信(xìn)沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银(yín)华心(xīn)质(zhì)混合、中庚(gēng)港股通价(jià)值18个月等十多只(zhǐ)次(cì)新基金公(gōng)告(gào)可投资于北京证券交易所上市(shì)股票，并(bìng)揭示了(le)相关风险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀(què)基金等多家基(jī)金公司也发布公告称，北交所上市(shì)股票是国内依法发(fā)行上市的股票，属于基金法(fǎ)规定的“上市交易的股票”。在遵守基(jī)金合同所规定的(de)投资(zī)目标、投资(zī)策(cè)略、投资(zī)范围、资产配置比例、风险收益特(tè)征和(hé)相关风险控制指(zhǐ)标等前提下，公司旗下基(jī)金可参与(yǔ)北交所股票(piào)的投(tóu)资。旗下新(xīn)增基金如果(guǒ)符合基金合同的有关规定，亦(yì)可(kě)投资北交所上市(shì)股票。

　　谈及(jí)上述现象(xiàng)，中(zhōng)信建投(tóu)基金相关投研人士表示，公募(mù)新基金之所以密(mì)集公告可投北交所，一方面表明专业(yè)投资机构敏锐地发现了北(běi)交所相(xiāng)关股(gǔ)票潜在的投(tóu)资机会，开(kāi)始加大布(bù)局(jú)力度；另一方面，北交所上市公(gōng)司是除沪深两(liǎng)市以外国内最(zuì)优(yōu)质公(gōng)司的代表，许多标的当前估值水平偏低，具备投资价值(zhí)。

　马云看未来商铺的前景　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面从持仓数(shù)量和持股总量的角(jiǎo)度来看，公(gōng)募参与北交所意愿在持续增加。另(lìng)一(yī)方面，相(xiāng)较于上证(zhèng)、深证，北交(jiāo)所上市公(gōng)司(sī)数量、总体(tǐ)规模较(jiào)小，流动性较弱(ruò)，去年11月北(běi)交所推出北证50指数以(yǐ)来，被动资金的加入(rù)使(shǐ)得整(zhěng)个板块的成交变得更加活跃，同时(shí)，部(bù)分公司的良好(hǎo)表现(xiàn)也使得越来越多投资者关注(zhù)到北交所，自然也引来更多(duō)资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公(gōng)募基金的配置意愿，主要取决于北交所市(shì)场的赚钱效应、可(kě)投标的稀(xī)缺性以及专精特新领域(yù)的景气度。而近期北交所市场出现积(jī)极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金产(chǎn)品(pǐn)出现在北交所公司前十大(dà)股东名单中(zhōng)；北交所较(jiào)大规模公司去(qù)年业绩涨势(shì)良好(hǎo)，今(jīn)年一(yī)季度盈(yíng)利表现继续向好；次(cì)新基金在北(běi)交(jiāo)所的持股集(jí)中度高。“预计(jì)随着后续市场(chǎng)流动(dòng)性的(de)改(gǎi)善和创新型(xíng)中小(xiǎo)企业的(de)高速成长(zhǎng)，马云看未来商铺的前景北(běi)交所投资有望实(shí)现戴维斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不过，受(shòu)流通市(shì)值小、流动性(xìng)等制约，初(chū)步“试(shì)水”北(běi)交所市场的(de)公募基金，在投资比例(lì)、策略上也存在(zài)差(chà)异，但未来会加大对北交所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所的战略定位(wèi)和上市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新(xīn)基金(jīn)投资将(jiāng)深入(rù)细分产业链的研究，挖掘市(shì)场前(qián)景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性(xìng)强的个股机会(huì)。同时(shí)，也可根据主板上一些成长赛道的公(gōng)司估值水平(píng)，在北交所(suǒ)中进行映射，选择估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)显著偏低(dī)的(de)公司进(jìn)行投(tóu)资。在组(zǔ)合配置上，力求(qiú)均衡和(hé)风险分散，降低中小企业(yè)经营波动大的风险(xiǎn)。此外，北(běi)交所相关基金(jīn)也会积极参(cān)与转(zhuǎn)板、新股发行等投资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金上述投研人士也称，我们高度重(zhòng)视北交所投资机会，目前有一只北(běi)交所主题基(jī)金，未来(lái)一方(fāng)面会根据市场情况，择(zé)机发行更(gèng)多以北(běi)交所(suǒ)股票(piào)为主要投资范围的基(jī)金产品，另一方(fāng)面(miàn)，不排除将存量(liàng)基金(jīn)产品(pǐn)的投(tóu)资范(fàn)围(wéi)扩大(dà)至(zhì)北(běi)交(jiāo)所股票，同时(shí)会(huì)增加研究团(tuán)队拓展对(duì)北交所股票的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金持有(yǒu)北交所个股数量(liàng)82只，达到(dào)历史最(zuì)高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但(dàn)持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年(nián)下(xià)降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开(kāi)市以来(lái)，公(gōng)募投资北交所(suǒ)总市值总(zǒng)体(tǐ)呈现震荡攀(pān)升(shēng)的态势。

　　“北(běi)交所开(kāi)板初期上市(shì)公司中，与新能源行业相关(guān)的个股市值占比较(jiào)高，而(ér)去年下(xià)半年新能源行业整体回调(diào)幅度较大，带(dài)动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金(jīn)相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现(xiàn)快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期投资的角度(dù)看，北交所的投资价(jià)值仍然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下(xià)呈现的特征类似于一级(jí)半的市场，即投资阶段相比(bǐ)一级市场（股权投(tóu)资）更加成熟(shú)，但对比上证(zhèng)、深证的大多数公司而(ér)言又(yòu)相对早期，可投资标(biāo)的(de)规模也(yě)相对更(gèng)小；但从长期投资的角度来说，这也意味着(zhe)更(gèng)大的(de)成长空间(jiān)和收益(yì)率预(yù)期，故我们认(rèn)为北交所具(jù)备良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体落实在投资层(céng)面，景顺(shùn)长城基金表示，我们对(duì)于具体行业没(méi)有明确(què)的偏好，但是整体还是比较看好细分行(xíng)业的、符合(hé)“专精特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形(xíng)冠军(jūn)：这(zhè)些公(gōng)司虽(suī)然普(pǔ)遍(biàn)规模较小、受到的关注度可能不高，但在其所属行业中(zhōng)拥有较强的竞(jìng)争力，在研发投入的强度上、成(chéng)长性指标上，也(yě)不弱于创业板、科创板(bǎn)的上市公司，而且(qiě)由于市值较(jiào)小(xiǎo)，可能反而(ér)拥有(yǒu)更大的成长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角(jiǎo)看(kàn)，随着北交(jiāo)所交易(yì)制(zhì)度(dù)的不(bù)断完善(shàn)、已上市企业的(de)投资(zī)价值不断明确，以及场内流(liú)动性(xìng)不断提升，势(shì)必会吸引更多优秀的企业、活跃(yuè)的(de)资金流入。北证(zhèng)50指数(shù)估值有(yǒu)向上修(xiū)复(fù)的空间，当前配置的性价比较高(gāo)，胜率和赔率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值水平，叠(dié)加2023年下(xià)半年打开的降息窗口，鑫元(yuán)基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的成长股(gǔ)。在行(xíng)业的稀(xī)缺性方面，投资(zī)者可重点(diǎn)关注(zhù)具有高成长性、国产化(huà)逻辑(jí)强的优质产业链。更多(duō)的阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在科技和(hé)制造两大(dà)赛道(dào)，包括汽车(chē)、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基金相关投研人士也称，北交所有一大批优秀(xiù)的创新(xīn)型中小(xiǎo)企业，借国家政策支持的东(dōng)风(fēng)和企(qǐ)业自(zì)身的努(nǔ)力，我(wǒ)们相信会有相当体量的企业(yè)成(chéng)长成为大(dà)型企业，这个成长的过程会(huì)给投(tóu)资者带(dài)来丰厚回报(bào)，因此我(wǒ)们认为北(běi)交(jiāo)所具(jù)备长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而言(yán)，我们更加(jiā)看好电力设备、机械设备、医药(yào)生物等(děng)三个领域。”

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