大家好，简单看一个基金经理，把新(xīn)能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超(chāo)“All in”了AI

　　这(zhè)个(gè1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水)周末，市场都在讨论一(yī)个基金经(jīng)理，海富通的吕越超老师。

　　从其(qí)管理的海(hǎi)富通股(gǔ)票混合来看，截至去年年底，持(chí)仓基本为新能源板块股(gǔ)票。

　　结果到了今(jīn)年一季度末，已经基本清仓了(le)新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三只(zhǐ)产品也基本(běn)重(zhòng)仓(cāng)了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报(bào)称，在一季度的(de)操作中(zhōng)，本基金总(zǒng)体把握住(zhù)了市场(chǎng)的节奏(zòu)变化和结构转(zhuǎn)换，降(jiàng)低了新能 源板块(kuài)的配置权重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块的(de)投资机(jī)会，组(zǔ)合调整(zhěng)取得(dé)了明显的超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估值体系所代表(biǎo)的(de)传统实体行业(yè)正(zhèng)在(zài)被市场一部(bù)分(fēn)“聪(cōng)明(míng)钱”定价，后续可能成为市场最有(yǒu)持续(xù)性的一条结构主线。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票混合今(jīn)年(nián)以来(lái)涨了14％，其他(tā)三只(zhǐ)产品今年以来均取得(dé)正收益(yì)。

　　至(zhì)于(yú)Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信证(zhèng)券认(rèn)为，AI主(zhǔ)题板块在短期高度(dù)依赖交易，阶(jiē)段性失去靠配置获取超(chāo)额(é)回报的特征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成交占全市(shì)场比重超40％的天数已累计(jì)达到22天，上一次出现(xiàn)持续(xù)成交占比超过40％的(de)板(bǎn)块是2021年(nián)7月底的电力设备及(jí)新能源，持续约28个交易日，在此期(qī)间新(xīn)能源(yuán)ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板(bǎn)块也呈现出(chū)类似特征，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过去两周，科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次单日(rì)涨幅超(chāo)过2％的行情，最大单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿元(yuán)，但总市值反(fǎn)而(ér)减少了6717亿(yì)元，较4月第一(yī)周降低约5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大(dà)年通常分(fēn)为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了(le)结”四(sì)波行(xíng)情，春季躁动后往往会有一(yī)波明显(xiǎn)的调整，时(shí)间在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面(miàn)对这种(zhǒng)调整，逢低加仓是(shì)最(zuì)佳策略(lüè)，因为往往后(hòu)续盛夏攻势大概率创(chuàng)新高。如果今年在业(yè)绩披露期(qī)结束后，随着(zhe)AI+/数(shù)字经济(jì)/自主可控等大产业趋(qū)势(shì)以政府支(zhī)持力度(dù)进一步加大、资本开支增加、订单增加和产品销量业(yè)绩的(de)改善逐渐被市(shì)场所确定(dìng)，则TMT将会重回(huí)上(shàng)行趋势(shì)，进入盛夏(xià)攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为(wèi)，AI等(děng)板块或阶段(duàn)性见顶(dǐng)，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形成(chéng)本轮(lún)调整标志着AI等高(gāo)位板块或阶(jiē)段性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部(bù)亦或(huò)基本(běn)形成。本次大幅调整主(zhǔ)要还是因为在AI相关(guān)板块(kuài)市场情绪处于极(jí)值的情况(kuàng)下，叠加上述基本面风险因素逐(zhú)步发酵，市场内生调整需求出现集(jí)中释放。就资(zī)本(běn)市场(chǎng)而言，或(huò)代表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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