在锂价初现企稳(wěn)态势的微妙时点，头部锂电厂商如(rú)何(hé)看待？行业去(qù)库存(cún)进展又(yòu)如(rú)何？

　　披露年报和(hé)一季(jì)报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩(xuān)高科4月28日举办媒体开放日上(shàng)作出(chū)一系(xì)列判断。在交(jiāo)流中，公司管(guǎn)理(lǐ)层对中国基金报记者表示(shì)，近(jìn)期“跌(diē)跌(diē)不(bù)休”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示(shì)，库存“水位(wèi)”已经(jīng)显著降(jiàng)低，压力(lì)已并不明显。这(zhè)也(yě)在一定程(chéng)度上反映了电池厂商们近期去(qù)库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要(yào)注意的是(shì)，在国轩高(gāo)科(kē)方面看(kàn)来，储能行业今年上升空间(jiān)预计将高于动力电池。换言之，从增速(sù)方面看，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价(jià)料维持(chí)在15-20万之(zhī)间

　　作为锂(lǐ)电池核心原(yuán)材(cái)料，碳酸(suān)锂价格大起大落(luò)在(zài)市场上引起巨大争议。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时(shí)经过(guò)1600公里路程，” 国轩高科(kē)高(gāo)级(jí)副总(zǒng)裁、中国业务板块总裁王启岁笑(xiào)称。这也在一定程(chéng)度上(shàng)反映(yìng)了锂价迅速上涨给(gěi)下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今(jīn)年(nián)以来锂价又迅(xùn)速(sù)击穿(chuān)20万元(yuán)关口，在近(jìn)期才有明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之(zhī)前，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格(gé)共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳(tàn)酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分别(bié)上(shàng)涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区(qū)间较为(wèi)合理，国轩高科方面也(yě)给出自己研(yán)判。王启岁在会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可(kě)能(néng)形成振荡期(qī)。“我们(men)通过(guò)一季度观察(chá)来(lái)看，新能源(yuán)行业(yè)处于稳定增(zēng)长阶段，储能行业(yè)在一季(jì)度是处于投标、招标(biāo)的阶段，第三季度将迎来(lái)大(dà)规(guī)模交(jiāo)付(fù)，而储(chǔ)能(néng)大规模交(jiāo)付会带来产能(néng)复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会维持在这个(gè)区间之(zhī)内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的(de)毛利(lì)率(lǜ)提(tí)升已经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来(lái)看(kàn)，国(guó)轩高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较去(qù)年(nián)全年的(de)17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际(jì)上，同样的情(qíng)况(kuàng)也发(fā)生(shēng)在宁德时代与亿纬锂能(néng)身上，其(qí)中宁德时代一季度(dù)毛(máo)利率为21.27％，较去年(nián)全年水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则不如(rú)前两(liǎng)者(zhě)明(míng)显(xiǎn)，但也(yě)提升了0.4％个(gè)百分(fēn)点。

　　王(wáng)启岁也(yě)认为，在(zài)碳(tàn)酸(suān)锂回归(guī)理性价(jià)格之后，新能源汽车市场(chǎng)会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过(guò)一季(jì)度(dù)之(zhī)后，我们依然判(pàn)断今年新(xīn)能(néng)源汽车应(yīng)该在(zài)900-950万辆(liàng)区(qū)间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科(kē)也(yě)正在(zài)加速产能扩(kuò)张。其南(nán)京基地智能制(zhì)造(zào)20GWh动力电池项目、宜(yí)春(chūn)基地10GWh动力再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活电池项目、庐江基地年(nián)产(chǎn)20万吨(dūn)高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一(yī)期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项目(mù)等(děng)多个项目相继投产。据规划，国轩(xuān)高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一(yī)季报(bào)显示，其截至(zhì)报告期末其存货(huò)余(yú)额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一(yī)季度末，存货占总资产比例为(wèi)8.38％。在(zài)去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状(zhuàng)况看，国(guó)轩高科存货水平保持(chí)了较(jiào)低位置。国(guó)轩高科高级副(fù)总裁(cái)蔡毅也(yě)表示，由于公司在江西宜春碳(tàn)酸锂原材料有(yǒu)自产(chǎn)能力(lì)，因(yīn)此其外购仅补充自产不足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补(bǔ)多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存(cún)货水位下降，也反映了(le)行业整体状况，不少电(diàn)池厂商存货(huò)余(yú)额(é)均在下(xià)降。其中宁德时(shí)代一季(jì)度报告显示(shì)，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂(lǐ)能一季报也显(x再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活iǎn)示，其存货(huò)金(jīn)额(é)从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至(zhì)78.6亿元，环(huán)比下滑(huá)8.48％。据记者了解(jiě)，已经有(yǒu)库存较(jiào)低(dī)的(de)电池厂(chǎng)商(shāng)提到，库存(cún)已恢复至健康(kāng)水平，后续将(jiāng)根据规划(huà)，逐(zhú)步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研(yán)报中指出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低(dī)库存，电池本(běn)身库存不足1个月(yuè)；另外在中(zhōng)游材料方面，正极和电解液库存周期大(dà)幅下降至7天左右，负极(jí)再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活因石墨化需要(yào)一个月(yuè)时(shí)间(jiān)，库存周(zhōu)期(qī)较长，而隔膜约为一个月正常库(kù)存。

　　该机构(gòu)认为(wèi)，目(mù)前库存多集中(zhōng)于上游(yóu)锂盐厂，中游(yóu)材料库(kù)存(cún)极(jí)低(dī)，基(jī)本保持7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需(xū)求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库存的过程(chéng)中，国轩高科也在积极尝试“出海(hǎi)”。该(gāi)公司在2022年(nián)加速全(quán)球化步伐(fá)，收购博世集团的(de)德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已(yǐ)顺利(lì)投产，开(kāi)始欧洲本地化运(yùn)营(yíng)。其年(nián)报显示，2022年该(gāi)公司海(hǎi)外销售收入达到(dào)29.8亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应求

　　此(cǐ)前市场普遍(biàn)预计(jì)，储(chǔ)能(néng)有望接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出(chū)货增长。近日，宁(níng)德时代也(yě)作出判断认为，储能方面今年预计增速将会比动力电(diàn)池更(gèng)高。

　　王启岁在交流中也认同这一观(guān)点。他预(yù)计(jì)，储能行(xíng)业今年上(shàng)升空(kōng)间预(yù)计(jì)会(huì)高于动力电池，其中国外家储市(shì)场需求预计会在下半年放量，而国内(nèi)大(dà)储市(shì)场方面，今年(nián)一季度处于招(zhāo)标阶段，自(zì)二季度开(kāi)始将(jiāng)进入(rù)交付阶段，目前相关产品供不应求(qiú)。

　　从国轩(xuān)高(gāo)科(kē)披(pī)露的年(nián)报(bào)数据显(xiǎn)示，其储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业务(wù)116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计算，储能业(yè)务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)的空间(jiān)比(bǐ)动(dòng)力电(diàn)池上升空间更大，“这是一(yī)个需求量大于供(gōng)应量的领域，不(bù)存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在(zài)家(jiā)储环节，因为(wèi)涉及(jí)到用电需求，每(měi)年(nián)到了第二季(jì)度(dù)开始后(hòu)才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项都在一季度，真正出货是在(zài)二(èr)季度(dù)以后，目前订单状况看来是供不应求。此外，海外的(de)客户(hù)也正逐(zhú)渐接受中国(guó)的(de)标准化集装箱产(chǎn)品。

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