北京时间5月(yuè)7日，备受(shòu)关注的巴吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌菲(fēi)特股(gǔ)东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲(fēi)特和他的(de)老(lǎo)搭档芒格(gé)在(zài)5个半小(xiǎo)时的提问环节中，回(huí)答了投资(zī)人的47个问(wèn)题。

　　现(xiàn)场云集(jí)了来自(zì)全球各地的投资(zī)者。“来(lái)自(zì)中(zhōng)国的投资者是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开源基金首席基金学家杨德龙(lóng)如此分享自己在股(gǔ)东大会(huì)的现(xiàn)场见闻。

　　往(wǎng)届大(dà)会上，巴菲(fēi)特(tè)都会谈到中(zhōng)国(guó)经济，今年也不例外。

　　“中美两国都(dōu)具有(yǒu)竞争力，都(dōu)能达成繁荣发展的前景。中(zhōng)国将(jiāng)会成为更好(hǎo)的国家，美(měi)国也可以(yǐ)如此。”巴菲特(tè)说道。此前，他也曾(céng)多次(cì)公(gōng)开表示十分看好中国市(shì)场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进行过投(tóu)资(zī)部署(shǔ)，不过投资对象(xiàng)均(jūn)为中国公司的H股。根据(jù)公开资料，巴(bā)菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且(qiě)“战(zhàn)绩”不(bù)俗(sú)，收益率达到了10倍甚(shèn)至30倍以上。

　　在(zài)今年2月(yuè)16日(rì)召开的Daily Journal（每(měi)日期刊）年度股东大会上，作为董事长的芒格也曾表示，“投资(zī)人(rén)去投资(zī)中(zhōng)国是没有问(wèn)题的。相较于投资美国(guó)而(ér)言，投资(zī)中国可以让你(nǐ)用便宜的价(jià)格买(mǎi)到一些更好的(de)公司，而这即便有(yǒu)一些不确定因素的影(yǐng)响，也是值(zhí)得的。”

　　那么，按(àn)照巴菲特的投资(zī)标准，A股哪(nǎ)些股(gǔ)票可能(néng)会得到他的青(qīng)睐？

　　时(shí)代财经根据巴菲(fēi)特(tè)提出(chū)的“净(jìng)资产收(shōu)益率不低于20％而且能稳定增长”的最低标准，加上其投(tóu)资特点，对A股(gǔ)5167家上市(shì)公司(sī)进行了梳理，选出了(le)相对符合(hé)巴菲特投资逻(luó)辑(jí)的(de)18只(zhǐ)股票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍(réng)占据(jù)三分之一，其中酒企(qǐ)表现尤为出色；而从(cóng)近3年的(de)净资产收益率来看，医疗行业无吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最(zuì)大赢家”

　　此次选股，时(shí)代财经首先考虑净资产收益率指标(biāo)，且(qiě)出于(yú)对公司的(de)价值判断而(ér)不是价格判断，选择(zé)的(de)是加权平均（年化(huà)）净资产(chǎn)收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标(biāo)达到巴菲特“20％”标(biāo)准的A股上市吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌(shì)公(gōng)司共(gòng)有100家。

　　以过去(qù)3年(nián)的净资(zī)产收益率(lǜ)来(lái)看(kàn)，排名(míng)第一(yī)的(de)分别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方(fāng)生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行(xíng)业公司。

　　其次，时(shí)代财经参考(kǎo)了上市公(gōng)司最新（截至5月5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通过与(yǔ)其所属行业(yè)算术平均值进行对比，又从100家公司中(zhōng)挑选出(chū)了(le)估值相对行业(yè)平均值偏低(dī)的67家(jiā)公司。

　　最后，时代财经通过巴(bā)菲特(tè)的(de)持仓变动发现，巴菲特(tè)一如既往偏爱快消领域，同时也在重金押注能源领(lǐng)域，如西方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲特多次减(jiǎn)仓银(yín)行股(gǔ)，包括2006年入手的(de)合众银(yín)行和2010年入手(shǒu)的纽约梅隆银行，分(fēn)别减(jiǎn)持(chí)约(yuē)90％和(hé)60％，甚至在2022年(nián)一(yī)季度清仓(cāng)持有33年的(de)百年老行——富国(guó)银行。但(dàn)巴(bā)菲特对(duì)金融领域的持仓仍有(yǒu)一定比重。

　　因而，时代财经又进行了行(xíng)业(yè)筛选，还对海天(tiān)味业(yè)等这(zhè)类之前(qián)商品信誉(yù)受过不良影响的公(gōng)司进行了剔(tī)除(chú)。最(zuì)终，“淘(táo)”出了18家相对符合巴菲特标(biāo)准的公(gōng)司。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指数官网(wǎng)。时代财经制图(tú)

　　如上表所示，这18家公司涉及吃、喝(hē)、穿、用多个领域，其中饮(yǐn)料行业约有5家，占比近三分之一。而(ér)在近五年内，酒企表现出(chū)色(sè)，净利(lì)润复合年(nián)增长率均在22％以(yǐ)上，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮(liàng)眼，5年净利润(rùn)复(fù)合年(nián)增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮料界，明(míng)星家电潜力大

　　实际上，在A股市(shì)场上，有不少行业龙(lóng)头股五(wǔ)年ROE超20％且净(jìng)资产收益率为正，达(dá)到巴菲特关注的(de)最低标准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企(qǐ)业(yè)的TTM高(gāo)于其所属行业滚动市(shì)盈率，所以或还需要等待入场时机。

　　时(shí)代(dài)财经(jīng)筛(shāi)选出的18家(jiā)公司中，家用电器行业公司上榜(bǎng)不少。其中，有专做厨卫电器的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电(diàn)老(lǎo)名(míng)牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相(xiāng)比起(qǐ)酒(jiǔ)企，上(shàng)述三(sān)家企业(yè)的5年(nián)净(jìng)利润(rùn)复合年增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市盈率之差来看，差(chà)距最大的是主(zhǔ)营集成电路设计的(de)中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专(zhuān)攻数字营(yíng)销的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推(tuī)露露(lù)杏(xìng)仁露的承德(dé)露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差距最小(xiǎo)的是公牛集团（603195.SH），公司最新(xīn)市(shì)盈(yíng)率为(wèi)27.19倍，与行业(yè)最新(xīn)市盈率(lǜ)仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间(jiān)股(gǔ)价(jià)涨跌(diē)幅来(lái)看(kàn)，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日(rì)，仅有(yǒu)可(kě)川科(kē)技(jì)（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华(huá)利(lì)集团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余企业(yè)股价均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒企，分别(bié)是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时(shí)代财经也曾筛选出(chū)相(xiāng)对(duì)符(fú)合巴菲(fēi)特投资(zī)逻辑的22只股(gǔ)票，承(chéng)德露(lù)露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而(ér)上述两家公司(sī)自2018年以来，股(gǔ)价(jià)涨幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深(shēn)指数的-0.35％。

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