本周铁矿石期货价格大(dà)幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商(shāng)所铁矿石期(qī)货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡铁矿石指数(shù)期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期(qī)货日报记(jì)者(zhě)注意到(dào)，本周后几个(gè)交易日，铁矿石期货一直处于下(xià)跌的(de)态(tài)势，本周进口铁矿(kuàng)石价格指数呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监(jiān)测数据显示，截(jié)至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上周同期下(xià)跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数(shù)110美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁海(hǎi)宽(kuān)认(rèn)为，铁矿石本周加速下(xià)行，直接原(yuán)因源(yuán)于(yú)成材表需继(jì)续走(zǒu)弱(ruò)，二(èr)季度(dù)以来成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧进一步发酵。成材价(jià)格(gé)下降使得钢(gāng)厂利润(rùn)被进(jìn)一步压缩(suō)，本周铁水产量出现见顶回落，下(xià)游(yóu)需求走弱(ruò)开始(shǐ)对炉(lú)料端价格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期(qī)最高水平，铁矿石现货(huò)价格(gé)受(shòu)高铁水产(chǎn)量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而远月合约(yuē)开(kāi)始(shǐ)计价终端需求走(zǒu)弱和(hé)铁矿(kuàng)石受自身供需(xū)趋于宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求复苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠加外(wài)围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从(cóng)终端需求看，尽管地产销售明(míng)显好转，但传导至投资端(duān)尚需时间，一(yī)季度(dù)房屋(wū)新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复(fù)苏(sū)乏力，旺季期间螺纹(wén)钢表需基本和去年同期(qī)持平(píng)，整体较为(wèi)疲(pí)弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强，对(duì)原料需求构成压(yā)力。绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多”国投安信期货高(gāo)级分(fēn)析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁(tiě)矿石分析师马亮认(rèn)为，近期(qī)市场对于(yú)国内(nèi)钢(gāng)厂减产担忧的不断加(jiā)重导(dǎo)致铁(tiě)矿石(shí)出现连续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期到港(gǎng)压力不大，疏港(gǎng)依旧(jiù)维持高(gāo)位，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾不明(míng)显。港(gǎng)口库存本(běn)周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库(kù)存明(míng)显低于历(lì)史平均水平(píng)，低库存有望成为常态(tài)，对补库不应有过高(gāo)期待。海外(wài)主流铁矿石二季(jì)度将逐步进(jìn)入发运旺季，力拓一季度(dù)铁矿石发运创同期纪录，淡(dàn)水河谷一(yī)季(jì)度产(chǎn)量也(yě)同比增加，到港压力将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有限(xiàn)，开始面临减(jiǎn)产压力(lì)，铁矿(kuàng)石供需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半(bàn)年这一趋势将更为清晰，远月(yuè)合约的估值有中(zhōng)长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不(bù)过，马亮则(zé)认为(wèi)，受澳洲飓风等因(yīn)素(sù)影响绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多(xiǎng)，目前(qián)铁矿石发运依然偏(piān)低，港口库存维持下降态势，不过由(yóu)于终端需(xū)求疲弱，政策调控力(lì)度增大，价格逐渐承(chéng)压下(xià)行。

　　值得注意(yì)的是，上(shàng)海(hǎi)钢联(lián)4月21日(rì)调研(yán)247家钢厂(chǎng)的(de)数(shù)据显示，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比下(xià)降0.82万吨(dūn)，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增(zēng)123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂(chǎng)进口铁(tiě)矿石库存(cún)总(zǒng)量为9123.65万吨(dūn)，环比(bǐ)减少39.10万吨(dūn)；当前样(yàng)本(běn)钢(gāng)厂(chǎng)的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库(kù)存消(xiāo)费比(bǐ)30.60，环比(bǐ)减少0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周高炉铁(tiě)水产量止增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石需求(qiú)端支撑(chēng)减弱；港口(kǒu)库存止降转增，钢厂(chǎng)低库存按(àn)需补库为主。澳巴极端天气(qì)导致4月底5月(yuè)初港口到货将有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研究(jiū)员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前(qián)整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值水平(píng)偏高，旺季后面(miàn)临回调压力，维持(chí)逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于(yú)后(hòu)市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市场(chǎng)振荡(dàng)调整，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补库为主(zhǔ)，整体交投氛围(wéi)较(jiào)为冷(lěng)清(qīng)。五一假(jiǎ)期将至，下周补库需求(qiú)或(huò)有增加(jiā)。综合(hé)来看，预(yù)计下周进口铁矿石价格指数(shù)将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高(gāo)需求对铁矿石的(de)支(zhī)撑(chēng)转弱，近期供应端表现(xiàn)缩量，五一节前钢(gāng)厂低库存补库对价格或形(xíng)成支(zhī)撑(chēng)。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的(de)后(hòu)市，何建(jiàn)辉认(rèn)为，目(mù)前终(zhōng)端需求尚未有太大起(qǐ)色，市场(chǎng)情绪仍偏悲(bēi)观，黑(hēi)色系整体依(yī)然承(chéng)压。持续调整后压力得到基本释放，下行节(jié)奏将会放缓，波(bō)动(dòng)有(yǒu)所(suǒ)加剧。拉长(zhǎng)时(shí)间周期(qī)看，今年大基调是经济复苏(sū)，尽(jǐn)管节奏上较为波折(zhé)，供需(xū)边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突(tū)出，价格(gé)波(bō)动幅(fú)度(dù)较前两年将(jiāng)有明(míng)显下降(jiàng)。这也意味着，以内需为(wèi)主的黑色系下方仍有支撑，当前(qián)位置(zhì)不宜过分(fēn)悲观(guān)。预计市(shì)场整(zhěng)体以区间振荡为(wèi)主，节(jié)奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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