美东时间周三，美联储发布的最(zuì)新会议纪要显示，美联(lián)储官员(yuán)在本月(yuè)的会议(yì)上一(yī)致同意加息25个基(jī)点，但在(zài)是否有必(bì)要进一(yī)步(bù)加(jiā)息的问(wèn)题上存(cún)在明显分歧，更(gèng)多(duō)官(guān)员暗示他们(men)准备(bèi)暂停加息。

　　纪要显示：“几位与(yǔ)会者指出，如(rú)果经济发(fā)展与(yǔ)他们目前的预期一致，那么(me)在(zài)这次会(huì)议之后可能没有必要进(jìn)一(yī)步(bù)收(shōu)紧(jǐn)网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言政策。”他们(men)预(yù)期美国(guó)经济增长将(jiāng)放缓(huǎn)，这(zhè)将(jiāng)消除进一步收紧货币政策(cè)的必要性。

　　其他(tā)部分与会者(zhě)认为“在未来(lái)的(de)会议上可能有必要进一步收(shōu)紧(jǐn)政策”，因为他们预计(jì)“将通胀恢(huī)复(fù)到(dào)2％的进程可能会继续缓慢得令人(rén)无法接受”。

　　对于(yú)通(tōng)胀(zhàng)，委(wěi)员们一致认为，相对于美联储2％的目(mù)标，目(mù)前的通胀水平仍然太高了。与(yǔ)会者指出，物价(jià)压力可能比(bǐ)预期更持久(jiǔ)，因为(wèi)消费者支出(chū)强于预期，劳动(dòng)力市场吃紧，特别是如果(guǒ)银行压(yā)力对经济活动的影响被证明是温和的(de)。

　　然而，也有委员(yuán)们指出(chū)，信贷条件(jiàn)进一步收紧(jǐn)可能会减缓家庭支出(chū)，减(jiǎn)少企(qǐ)业投(tóu)资和招(zhāo)聘(pìn)，所有这些都将支(zhī)持正(zhèng)在进行的(de)产品(pǐn)和劳动力(lì)市(shì)场供需(xū)再平衡，并(bìng)降(jiàng)低通胀压力。

　　未来(lái)政(zhèng)策走向

　　过去两周，一些美联储官员表示，通胀和经济活动的放缓程度还不足以证(zhèng)明结束(shù)加(jiā)息(xī)是合理的。但包括美联储主席鲍(bào)威尔在内的(de)其他人(rén)暗示，他们(men)可能更倾向于不加息(xī)，以评估(gū)过去(qù)加息的影(yǐng)响和(hé)银(yín)行(xíng)业的压力(lì)。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加息(xī)后，本轮紧缩周(zhōu)期已累计500个(gè)基点(diǎn)，为(wèi)上(shàng)世纪80年代以来最激进(jìn)的(de)政策(cè)路径之一。

　　对于(yú)未来的政策(cè)走向，由于全(quán)球经济前景的不确定性和近期(qī)银行(xíng)业的压(yā)力，官员(yuán)们(men)透露未来的(de)决策将转(zhuǎn)向更加依(yī)赖数据的(de)方式。但(dàn)麻烦在于，变数太多了，无数变量将决定加(jiā)息周期是否会继续下去。

　　纪要(yào)指出，与会者普遍对(duì)未来(lái)收紧政策的程度表(biǎo)示不(bù)确定，在这次利率决议之(zhī)后(hòu)，美(měi)联储官员最(zuì)关注的还是掌握政策的主动(dòng)权，因此(cǐ)保留加息的选择是有必要的，接下来该央行大概率不(bù)会给出(chū)一个明晰的利率路径。

　　因此(cǐ)，一些与会(huì)者强调(diào)，至(zhì)关(guān)重要的(de)是(shì)不(bù)要(yào)传(chuán)达降(jiàng)息的可能性，或者已(yǐ)经排除了(le)进一(yī)步提高利率(lǜ)的可能性。

　　稍早，美联储理事沃(wò)勒表示(shì)，该(gāi)行(xíng)在(zài)6月会议上决(jué)定继(jì)续调高(gāo)利率或是维持(chí)利率不变都是有可(kě)能(néng)的(de)。“即使6月维持利率不变，美联储仍有可能(néng)需(xū)要在今(jīn)年晚些时候加息。直到(dào)有明确证据表明通胀正在降温之前，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目前(qián)，市场普遍预计，5月的(de)加息将(jiāng)是本(běn)轮(lún)紧缩周期的(de)最后一次(cì)，美联储(chǔ)极有可(kě)能在年(nián)底前降(jiàng)息(xī)25个基点。这种预期是(shì)基(jī)于这(zhè)样一种假设，即经(jīng)济增长将放(fàng)缓，甚至(zhì)可能陷入衰(shuāi)退，而通胀(zhàng)率将降至接(jiē)近美联(lián)储2％的目标。

　　分析(xī)师(shī)表示，在是否进一步加(jiā)息问题上的分歧，以(yǐ)及官员们采取的(de)是依赖(lài)数据的做法——这并不(bù)意味着他们(men)不会再次加(jiā)息，但这肯定会支持这样的观点，即他们现在对进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场的银行业危机，美联(lián)储官(guān)员们对(duì)此专门进行了讨(tǎo)论。纪要指出，已(yǐ)准备网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言好使(shǐ)用他们的(de)工具，以(yǐ)确保金融体系有足(zú)够的流动性来满(mǎn)足其(qí)需求。

　　在3月份的(de)会(huì)议上，美联储经济学(xué)家(jiā)曾指出，银(yín)行业压力导致的信贷(dài)收缩可能会使经济陷入衰退。现在，美联储重申(shēn)了这(zhè)一观点(diǎn)，不过，如(rú)果信贷(dài)条件缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小银行的存(cún)款外(wài)流在3月(yuè)底和4月基(jī)本停止(zhǐ)。尽管地区性(xìng)银(yín)行的(de)股(gǔ)价在(zài)此期(qī)间进一(yī)步下(xià)跌，但对绝大多数银行来(lái)说，这些下跌似乎主要反映了对盈利(lì)能力下降的预期(qī)，而(ér)不是对偿付能力(lì)的担忧。市(shì)场(chǎng)参与者仍(réng)对银行业压力再次加剧的可(kě)能性(xìng)保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中表示：“5月份(fèn)美联储(chǔ)会议(yì)纪要中最(zuì)突出(chū)的主题是，围绕(rào)地区性银行业(yè)危(wēi)机(jī)带来的(de)信贷紧(jǐn)缩影(yǐng)响，各(gè)方普遍持谨慎态度，因为存(cún)在太多的不确定(dìng)性。”

　　债务上限

　　对于受到全(quán)球高度关注的债务上限(xiàn)僵局，纪(jì)要指(zhǐ)出(chū)，许多(duō)与会者提到，必须及时提高债务(wù)上限，以避(bì)免金融体系和(hé)整体经(jīng)济(jì)出(chū)现严(yán)重(zhòng)混乱的风险。

　　一些与会者指(zhǐ)出了美国(guó)国债市场有序运作的重要性，或强调了有关当(dāng)局继续解决与(yǔ)市场韧(rèn)性相关问题的重(zhòng)要性。一些(xiē)与会者强调(diào)，美联储(chǔ)应随时(shí)准备使用其流动性工具，以及(jí)微观审慎和(hé)宏观审慎(shèn)监管和监督工具(jù)，以减轻未来的金融稳定(dìng)风险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判代表(biǎo)继续举行债务(wù)上限(xiàn)谈(tán)判。共和党谈(tán)判代表格雷夫斯透露，双方谈判没有取得(dé)任(rèn)何进展(zhǎn)。美(měi)国财政部长耶(yé)伦(lún)重申她的部(bù)门(mén)最(zuì)早可能在6月1日耗(hào)尽用来支付联(lián)邦账(zhàng)单的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在未(wèi)来几周内(nèi)耗尽资金的不(bù)确(què)定性而言(yán)，美联储会(huì)议纪要只是次要(yào)的。很难想(xiǎng)象，在(zài)这(zhè)样(yàng)的背(bèi)景(jǐng)下美联储会倾向(xiàng)于(yú)采取鹰派立场，因(yīn)此(cǐ)该行现在可(kě)能松了(le)一口气(qì)，因为他(tā)们有空间从(cóng)现(xiàn)在(zài)开(kāi)始(shǐ)慢慢(màn)采取行(xíng)动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累市场(chǎng)情绪，英伟(wěi)达盘后(hòu)现暴力拉(lā)升 //

　　随(suí)着理(lǐ)论上美国违约的“X日(rì)”愈发临近，美股市场周(zhōu)三仍(réng)处(chù)于持续(xù)下(xià)跌的状态。

　　截至收盘，标(biāo)普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后(hòu)，美国众议院议长(zhǎng)凯文·麦卡锡接受采(cǎi)访时(shí)表示，谈判的情况“有一点点(diǎn)好转(zhuǎn)”。麦卡(kǎ)锡进一步表(biǎo)示(shì)，共和党这(zhè)边要求白宫(gōng)接(jiē)受10年的开支限制，双方正(zhèng)在(zài)为这件事进行讨论。在被问及是(shì)否有可能在未来24-48小时内达成协议时(shí)，麦卡(kǎ)锡(xī)表(biǎo)示，达(dá)成协议其(qí)实(shí)可以非常快(kuài)，但民主党(dǎng)需要意识到他们花了太(tài)多的(de)钱。

　　根(gēn)据美国财政部周三(sān)发布的数据，截至5月(yuè)23日(rì)的账上现金为765亿美元，较之前一天(tiān)上(shàng)升82亿(yì)美元(yuán)。

　　按照这样的“剧(jù)本”，美股原本将在(zài)国会扯(chě)皮的过程(chéng)中进入(rù)“垃圾(jī)时间”，但周三盘后的英(yīng)伟达突然爆发，令市(shì)场重新(xīn)看到炒作(zuò)题材的勃勃生机。

　　根据财报(bào)，英伟达在本财年第一财季总共(gòng)实(shí)现营收71.9亿(yì)美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预(yù)期0.92美元。其(qí)中受惠于云计算平台和大型科技公(gōng)司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求(qiú)，数据(jù)中心业务实现创(chuàng)纪录的42.8亿美元营收。更令市场震惊的是，英伟(wěi)达对二季度的(de)营收指(zhǐ)引为110亿美元(yuán)，远远超过(guò)预(yù)期(qī)的71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘(pán)后涨超20％，有望(wàng)引发全球资本市场(chǎng)的连(lián)锁反(fǎn)应。

　　热(rè)门(mén)股表现

　　周三标普500指数11个板块依然只有能(néng)源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌(diē)幅靠前。

　　科技权重有(yǒu)涨(zhǎng)有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚(yà)马逊(xùn)涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌(diē)1.35％、特斯(sī)拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多(duō)数(shù)走弱(ruò)，纳斯(sī)达克中国金(jīn)龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度(dù)跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚(wèi)来跌(diē)9.49％、理(lǐ)想汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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