本周铁矿石期货价(jià)格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商(shāng)所铁矿石期货主力合殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地(hé)约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周(zhōu)后(hòu)几个交(jiāo)易日，铁矿石(shí)期(qī)货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿石价(jià)格(gé)指数呈现(xiàn)振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数(shù)110美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)；62％澳块(kuài)指数126美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁矿石(shí)研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下(xià)行，直接原因源于成材表(biǎo)需(xū)继续走弱，二季(jì)度以来成材(cái)消费持续低(dī)迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担(dān)忧进一步(bù)发(fā)酵(jiào)。成材价(jià)格(gé)下降使(shǐ)得钢厂(chǎng)利(lì)润被进(jìn)一步压缩，本(běn)周铁水产量出现见顶回(huí)落，下游需(xū)求走弱开始对炉(lú)料(liào)端价格(gé)形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅(fú)更为(wèi)明显(xiǎn)。当(dāng)前(qián)铁矿(kuàng)的5-9价差已(yǐ)扩大至历史(shǐ)同期(qī)最高水平，铁(tiě)矿(kuàng)石现货价格受高铁(tiě)水(shuǐ)产量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近(jìn)月合(hé)约价格。而远月(yuè)合(hé)约开始计(jì)价终端需求走弱和铁(tiě)矿石(shí)受自身供需趋(qū)于宽松的悲(bēi)观预(yù)期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月(yuè)中旬以(yǐ)来，由(yóu)于(yú)需求复(fù)苏不畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货(huò)整体走(zǒu)弱(ruò)，品种间形成(chéng)负(fù)反馈(kuì)局面。从(cóng)终端需求看，尽管地产销售明显(xiǎn)好转(zhuǎn)，但传导(dǎo)至投(tóu)资(zī)端尚(shàng)需(xū)时(shí)间，一季(jì)度房屋新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这(zhè)也导(dǎo)致钢材需求复(fù)苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表(biǎo)需基本和去年同期(qī)持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意(yì)愿(yuàn)增强，对(duì)原料需求构成压力。”国投(tóu)安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为(wèi)，近(jìn)期(qī)市场对(duì)于(yú)国内钢厂(chǎng)减产担忧的不断加(jiā)重(zhòng)导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本(běn)面方(fāng)面(miàn)，外矿短期(qī)到港(gǎng)压力不大(dà)，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿石库(kù)存(cún)总量矛盾不明显。港口库存本周止(zhǐ)跌(diē)回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存(cún)明显低于历史平均水平，低库存有望(wàng)成为常态，对补(bǔ)库不应有过(guò)高期待。海外主流铁(tiě)矿石(shí)二季度将逐步进(jìn)入发运旺(wàng)季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发(fā)运创同(tóng)期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度产量也(yě)同比增加，到(dào)港压力将增加。“国产矿(kuàng)产量近期持续回升，铁矿(kuàng)石(shí)供应将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松(sōng)。而铁水继续提产空间有限，开始(shǐ)面临减(jiǎn)产压力，铁矿石供需(xū)将逐步转向宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合(hé)约的估值有中长期的下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前(qián)铁矿石发运(yùn)依然(rán)偏低，港口库(kù)存(cún)维持下降态(tài)势，不过由于终(zhōng)端(duān)需求(qiú)疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注(zhù)意的(de)是，上(shàng)海钢(gāng)联(lián)4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁水(shuǐ)产量245.88万(wàn)吨(dūn)，环比下(xià)降0.82万吨，同(tóng)比(bǐ)增加(jiā)12.91万吨。全国45个(gè)港口进(jìn)口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石库(kù)存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂(chǎng)的进(jìn)口矿(kuàng)日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库存消费(fèi)比30.60，环(huán)比(bǐ)减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水(shuǐ)产量止增转降(jiàng)，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求端(duān)支(zhī)撑减(jiǎn)弱(ruò)；港口库存止(zhǐ)降转殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地(zhuǎn)增(zēng)，钢厂低库存(cún)按需补(bǔ)库为主(zhǔ)。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到货将有(yǒu)缩量。”中辉(huī)期(qī)货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁(tiě)水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总体将转向(xiàng)宽松，价格中枢将(jiāng)面临下(xià)移。2309合约当前整体估值水平偏高(gāo)，旺季后面临回调压力，维持(chí)逢高沽空的策略。

　　对于(yú)后市，兰(lán)格钢铁研(yán)究(jiū)中心(xīn)王国清认为，近期(qī)市场振(zhèn)荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎(shèn)，多(duō)以(yǐ)按需补库为(wèi)主，整体交(jiāo)投氛围较为冷(lěng)清。五一(yī)假期将(jiāng)至(zhì)，下周补库需求(qiú)或有增加(jiā)。综合来看(kàn)，预计(jì)下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运(yùn)行(xíng)。

　　“随(suí)着(zhe)钢(gāng)厂减产(chǎn)检修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑(chēng)转弱，近(jìn)期供(gōng)应端表现(xiàn)缩量，五一(yī)节前钢(gāng)厂(chǎng)低库存补(bǔ)库(kù)对价格(gé)或形成支撑。可逢高布局空单(dān)。”李海蓉说(shuō)。

　　对(duì)于黑色板块的后市，何建辉认为，目(mù)前终端需求尚(shàng)未有太大起色，市(shì)场情绪仍偏(piān)悲观(guān)，黑色系整体依然(rán)承压。持(chí)续调整后压力得到基本(běn)释(shì)放，下行节(jié)奏将会放(fàng)缓(huǎn)，波动(dòng)有所加剧。拉长时间周期(qī)看，今年大基调(diào)是(shì)经济复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供需边际上仍有改(gǎi)善，整体(tǐ)矛(máo)盾并不是太突(tū)出，价(jià)格波动幅度(dù)较前两年将有明显下降(jiàng)。这也意味着，以内需为主的黑(hēi)色(sè)系下(xià)方仍(réng)有(yǒu)支撑，当(dāng)前位置不宜过分悲(bēi)观(guān)。预(yù)计市(shì)场整体以区间振荡(dàng)为主，节奏上或(huò)先抑后扬，后期(qī)关键仍(réng)是需(xū)求复苏力度。

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