科创板不必迅速进一步(bù)放宽行业限制或(huò)进行调(diào)整，应在坚持现有上市标作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出准的(de)基础上(shàng)，更好地发掘与储备符合(hé)标(biāo)准(zhǔn)的拟(nǐ)上市公司资源，做好(hǎo)培育与辅导工(gōng)作。

　　今年一(yī)季(jì)度，分别有8家和5家公司(sī)申报(bào)科(kē)创板和创业板上(shàng)市(shì)获受理，受理企业总量同比减少超过三成。而股票(piào)发行(xíng)注册制的全面(miàn)落地实(shí)施，使得部(bù)分同时(shí)满足两板上(shàng)市条件的公司有观望甚至向主板流动的倾向。而当前，科(kē)创板不必(bì)迅速进(jìn)一(yī)步放宽(kuān)行业限制或进行调整，应在(zài)坚持现有上(shàng)市(shì)标准的基础(chǔ)上，更(gèng)好地发掘(jué)与储备符合标准(zhǔn)的拟上市公司资源，做(zuò)好培育与辅导工作(zuò)，在保(bǎo)证上市公(gōng)司质量和板(bǎn)块特色(sè)的前提下处理好(hǎo)板块(kuài)公司的数量(liàng)与质量之间的关系。

　　从发展(zhǎn)完整、有效、合理的多(duō)层次资本市场的角(jiǎo)度看，内地(dì)多层次资本(běn)市(shì)场的板块(kuài)架构在全面(miàn)实(shí)行注册制后更加清晰，各板(bǎn)块特(tè)色更加鲜明并(bìng)通过(guò)挂牌、转板、分拆上市、并购(gòu)重组加(jiā)强了有机联(lián)系，多元(yuán)包容的上市(shì)条件(jiàn)对不(bù)同类型、不(bù)同成长阶段的企业上市实(shí)现全(quán)覆(fù)盖，其中(zhōng)科创板特别强调突出“硬科技(jì)”特色(sè)，科创板(bǎn)面向世界(jiè)科技前沿、面向(xiàng)经济主战场、面向国(guó)家重大需求。

　　《首次公开发行股票注册管(guǎn)理办法》对主(zhǔ)板、科创板、创业(yè)板(bǎn)的板块定(dìng)位(wèi)提出了总体要求(qiú)，同时沪(hù)、深、北交(jiāo)易(yì)所分别在(zài)配(pèi)套业务规则中对(duì)相关板块定(dìng)位进一步释明。需(xū)要注意的(de)是，如果以模糊板块(kuài)定(dìng)位与特色、减少上市标准(zhǔn)包容(róng)性与差异性为代价，有可能(néng)对全(quán)面注册制、多层次资本(běn)市场为不同类型的上市企业提供符合(hé)自(zì)身(shēn)特(tè)点的上市渠道的(de)初(chū)衷(zhōng)造成干扰，对(duì)板块特征和投资(zī)者群体差(chà)异带来模糊，有可能与其他(tā)市场、其他(tā)板块的定位重(zhòng)叠、冲突并(bìng)降(jiàng)低(dī)注(zhù)册(cè)制的效率和优势，还有可能(néng)给横(héng)向错位竞争、差(chà)异发展、协同高效与纵向互联互(hù)通(tōng)、层层递进(jìn)、功能互补的相(xiāng)互(hù)补(bǔ)充、互为促(cù)进的(de)多(duō)层次资本市(shì)场体系带(dài)来一定影响。

　　从保持科创板(bǎn)行业高集(jí)中度以及引致的集群、集聚(jù)、集成效应(yīng)的(de)角度来看，由于(yú)科创板突(tū)出“硬科技”特(tè)色，重(zhòng)点支持新一(yī)代信息技术、高端装(zhuāng)备、新材(cái)料(liào)等高(gāo)新技术产业和(hé)战略(lüè)性新兴(xīng)产业，因此科创板上(shàng)市公(gōng)司(sī)主要都是符合国家(jiā)战略、突破关键核心技术、市场认(rèn)可度(dù)高的科技创(chuàng)新企业(yè)。行(xíng)业集中度(dù)高，会自然而(ér)然(rán)地带来(lái)横向同行的集群效(xiào)应、纵向上下(xià)游的集聚(jù)效应(yīng)、功能(néng)型(xíng)平台(tái)的集成效(xiào)应，有(yǒu)利于企业共同(tóng)提升与发展、更快做(zuò)大做强，有利于逐步形成集成(chéng)电路、生物医药(yào)等多(duō)个战(zhàn)略性新兴产业集群(qún)和(hé)构建硬科技标(biāo)杆(gān)性特色板块。

　　从(cóng)吸引符合科创板特色(sè)标准要求的拟上市公司(sī)的(de)角度来看，科(kē)创(chuàng)板不宜改(gǎi)变现有的更为强化(huà)和强调(diào)企(qǐ)业成长性、研发投入、自主创新能力、估值等指标的(de)独(dú)有特点。科创板进一步淡化(huà)了对于拟上(shàng)市(shì)企业营收(shōu)、净利润等(děng)指(zhǐ)标要求(qiú)，不再“净(jìng)利润至上”，提升了资(zī)本(běn)市(shì)场对创新经济的包容度。可以(yǐ)说，设立科创板的出发点或定位正是(shì)为创新(xīn)企业特别是作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出硬科(kē)技(jì)企业的成(chéng)长(zhǎng)赋(fù)能，即通过市场机(jī)制实(shí)现资(zī)产定价、资源配置(zhì)和资(zī)本流动的高效率，提升企业的公司治(zhì)理和运营管(guǎn)理(lǐ)水平。这使得科创板能(néng)更加快速地协助(zhù)资本(běn)直达(dá)实体经济，支持企业(yè)创新、激发经济(jì)活力、加快实施创(chuàng)新驱动发展战略，将(jiāng)掌(zhǎng)握关键核心(xīn)技术(shù)的优秀(xiù)科技企(qǐ)业(yè)和顺应“双(shuāng)循(xún)环”的优秀(xiù)创(chuàng)新创业企业(yè)快速推向资(zī)本市场，获得包括机构投资者与(yǔ)个人投(tóu)资者的认同与(yǔ)助力，进(jìn)而(ér)提(tí)供更(gèng)完整(zhěng)、更全面、更优质的金融(róng)支持，有效提升创新载体的(de)生机与资本市(shì)场活力(lì)。

　　从已上市公司(sī)情况看(kàn)，科创(chuàng)板公司研发(fā)投入与营业收入之比、研发(fā)人员占(zhàn)公(gōng)司人员总数之(zhī)比(bǐ)、平均发明专利数量(liàng)等均(jūn)高于其(qí)他市场板块。应当注意的是，如果科创板的扩(kuò)容改变了前述的(de)功能定位与个体(tǐ)特色(sè)，有可(kě)能影响(xiǎng)到科(kē)创(chuàng)板直接(jiē)融资服务与制度供给的多元性、包容性、差(chà)异性、可得性(xìng)、市场导向性，还可能影响到科创板(bǎn)联系和连接特定(dìng)行业、类型、规模(mó)、成长阶段的企业和具(jù)有与之相应的知识、经验、能力(lì)、稳健(jiàn)性(xìng)、风险偏好的投资(zī)者，影响到特(tè)定(dìng)市场与板块(kuài)的价格发现功能、价值投资理(lǐ)念和整体抗风险能力。综上所述(shù)，科创(chuàng)板(bǎn)不必急于(yú)“跑步”扩(kuò)容。

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