投资者除了关注AI产业景(jǐng)气(qì)、资金(jīn)情绪(xù)、政(zhèng)策等因(yīn)素外(wài)，还需要关注业绩验(yàn)证以及估值(zhí)等因素。

　　近期，受益于人工(gōng)智(zhì)能(néng)主题(tí)的(de)热炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司英伟达(dá)（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连续上涨，截(jié)至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元，逼(bī)近万亿(yì)美元(yuán)大(dà)关。

　　英(yīng)伟达今年(nián)股(gǔ)价的强劲(jìn)表现，带动了国内AI投资热。Choice数(shù)据(jù)显示，多只云计算、人工智能ETF涨tan1等于多少，tan1等于多少兀幅超30％，游(yóu)戏ETF涨(zhǎng)幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投资能火(huǒ)热(rè)多久？

　　公募基金提前(qián)布局(jú)

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的先(xiān)进技术，英(yīng)伟达公司(sī)的股价在(zài)近期大(dà)涨(zhǎng)。5月30日(rì)盘中，该公司股价最高达(dá)到419.38美元，公司(sī)市(shì)值一度突(tū)破万(wàn)亿美元。截至6月(yuè)1日收盘，其股价回落(luò)至397.7美(měi)元，但依旧有望再次突破万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟达公司在(zài)中(zhōng)国官网宣称(chēng)：“我们在AI和元宇宙方面的工(gōng)作(zuò)正(zhèng)在(zài)改变全(quán)球(qiú)大型行(xíng)业，并将(jiāng)为社会带来深远(yuǎn)的(de)影响。”除(chú)了(le)英伟达公司，微软、ADM等(děng)科技公司也加(jiā)大(dà)了AI方(fāng)面的(de)投资(zī)。

　　国内市场(chǎng)对于AI行(xíng)情的关注热情也是持续高涨。Choice数(shù)据显示，截(jié)至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)最高(gāo)的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自(zì)动内(nèi)容生成）概(gài)念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传媒、云(yún)计算、大数据、人工(gōng)智(zhì)能等(děng)主题ETF，多只云计算、大数据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也(yě)早已布局英伟达(dá)或相关概(gài)念股。交易软(ruǎn)件通(tōng)达信推出了英伟(wěi)达概念股，该软(ruǎn)件(jiàn)信息(xī)显示，相(xiāng)关概念股(gǔ)一(yī)共包含32家A股(gǔ)上(shàng)市公司，这些公司与英(yīng)伟达(dá)在某些方面有业务上的合作。从公(gōng)募(mù)基金一季度(dù)末的(de)数据来(lái)看(kàn)，部分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或间接持有英(yīng)伟(wěi)达公司股票的公募基金主(zhǔ)要集(jí)中在能投资海(hǎi)外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基(jī)金规模最高(gāo)的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一(yī)季度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪(zōng)指数为纳斯(sī)达(dá)克100指(zhǐ)数，前(qián)十大重(zhòng)仓股中包括苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌等多家(jiā)全球科技公司。

　　主(zhǔ)动(dòng)管理型(xíng)基金中，持有英伟达且(qiě)规模最高的是(shì)广发全球精(jīng)选，该只基(jī)金今(jīn)年一季度末规模为25.6亿元(yuán)，英(yīng)伟达是其第(dì)二大(dà)重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还(hái)持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基金投研人(rén)员(yuán)郑(zhèng)昕(xīn)昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微(wēi)软、英伟达等美股科技股年初(chū)至(zhì)今的大(dà)涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来(lái)，微软就(jiù)在AI领(lǐng)域加大了投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其(qí)整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是(shì)AI领域史上规模最大的一笔投资。作为一(yī)站(zhàn)式解决方(fāng)案的提供(gōng)商，英伟达公司是今年AI概念热(rè)潮中的(de)另一大赢家，该公司(sī)今年一(yī)季(jì)度的业绩远超预(yù)期(qī)，AI芯片所在数(shù)据中心业务的营收创(chuàng)历史新高，远好于市场预期。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对于寻(xún)求AI主(zhǔ)题投资机会的(de)投资者而言，英(yīng)伟达和微软在内的众多美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的(de)产业(yè)发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已(yǐ)是科技(jì)革命(mìng)最新的突破口。能够率先(xiān)建(jiàn)立起良好商(shāng)业(yè)模(mó)式(shì)的公司与掌握(wò)AI应用核(hé)心竞争力的公司将会成为未(wèi)来最有潜力的(de)大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特质(zhì)，他们的中长(zhǎng)期(qī)基本面(miàn)有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的(de)故事看起来很(hěn)美好，但实(shí)际投(tóu)资中还受诸多(duō)因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊(hào)认为，半(bàn)导(dǎo)体作(zuò)为AI受益板块(kuài)，受到资金(jīn)关(guān)注，行业(yè)成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但(dàn)其(qí)上涨并未(wèi)得到(dào)业绩(jì)的验证(zhèng)，半导体行(xíng)业一季度整体营收同比下降2.9％，净利(lì)润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟踪，目前(qián)全(quán)球半导体产业(yè)整体(tǐ)仍处(chù)于主动去库(kù)存阶段，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺(quē)乏基(jī)本面支(zhī)撑的(de)情况下，4月中旬(xún)以来半导体(tǐ)重回弱势。最近(jìn)两周(zhōu)，半导(dǎo)体板块(kuài)虽然有所企稳，但也很难说(shuō)行业已经迎(yíng)来拐(guǎi)点。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　金(jīn)百(bǎi)临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半(bàn)导(dǎo)体板块回(huí)暖(nuǎn)的驱动(dòng)力主要(yào)来源于(yú)AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代表的算力(lì)芯(xīn)片(piàn)业务快速增长(zhǎng)，美股英伟达的(de)股价表现以及背后的(de)产能扩张信(xìn)息就是最好的例证(zhèng)。而从未来(lái)的一段(duàn)时间来看，AI产业(yè)发展仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目前(qián)半(bàn)导(dǎo)体产业周期尚(shàng)未反转，但在资金情绪、政(zhèng)策扶(fú)持和半导体设备业绩高增长等利(lì)好(hǎo)因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在(zài)投资的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋势值得期待，但投(tóu)资需要仔细(xì)观察，“就A股的过(guò)去(qù)经(jīng)验来看(kàn)，大(dà)热(rè)必死、均值(zhí)回(huí)归的(de)规律永不(bù)变色，所以投资与产业发展之间存在(zài)着较大(dà)差(chà)异。在操(cāo)作中，不宜在股价高涨、人气亢奋(fèn)时买入，而是需(xū)要(yào)在相对低位或调(diào)整一定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除了关注AI产业景气、资tan1等于多少，tan1等于多少兀(zī)金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注(zhù)业绩验证tan1等于多少，tan1等于多少兀(zhèng)以及(jí)估(gū)值等因素。在具(jù)体投资的时候要(yào)选择掌(zhǎng)握(wò)核心技术、真(zhēn)正具有核心竞争力的投(tóu)资标(biāo)的，确保产业景气能(néng)够反映在未来(lái)的(de)业(yè)绩上，要避免没有业绩支(zhī)持的(de)跟风炒作(zuò)。另外，好的(de)投资(zī)标的也(yě)要以合适的价(jià)格买(mǎi)入，否则很可能(néng)会赚了景气亏(kuī)了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将(jiāng)资金(jīn)全押一个(gè)赛道。

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