本周铁矿石(shí)期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿(kuàng)石期货(huò)主(zhǔ)力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午(wǔ)5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到，本周后几个(gè)交易(yì)日，铁矿(kuàng)石期货一直处于(yú)下跌的态(tài)势，本周进(jìn)口铁矿石价格指数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁(tiě)网监测(cè)数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货铁矿石研(yán)究员(yuán)梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁(tiě)矿石本周(zhōu)加速下行，直接原因源于(yú)成材(cái)表需(xū)继续(xù)走弱(ruò)，二季度以(yǐ)来成材消费(fèi)持续低(dī)迷，市场(chǎng)对(duì)“旺季不旺”担(dān)忧进一步发酵(jiào)。成材价(jià)格(gé)下降(jiàng)使得钢厂利润被进(jìn)一(yī)步(bù)压缩，本周铁(tiě)水产(chǎn)量出现(xiàn)见顶回落，下游需求走弱开始对炉(lú)料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价(jià)格跌(diē)幅更为明(míng)显(xiǎn)。当前(qián)铁(tiě)矿的(de)5-9价差已扩大(dà)至历史同期最(zuì)高(gāo)水平，铁矿石现货价格受高铁水(shuǐ)产量的刚(gāng)性支撑相(xiāng)较坚挺(tǐng)，支撑(chēng)近月合约价格。而远月合约开始(shǐ)计价(jià)终端需求走弱和铁矿石受自身(shēn)供需趋(qū)于宽松的(de)悲观(guān)预期影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求复苏不畅，成本(běn)中枢下移，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色系期货整体走弱(ruò)，品种间(jiān)形成(chéng)负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售明显好转，但传导至投资端尚需时间(jiān)，一(yī)季度(dù)房屋新开工同(tóng)比仍下滑(huá)19.2％。这(zhè)也导(dǎo)致(zhì)钢材(cái)需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需基本和去年(nián)同期持平，整体较为(wèi)疲(pí)弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求(qiú)构成(chéng)压(yā)力。”国投安信期货高(gāo)级分(fēn)析(xī)师何建辉说(shuō)。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货(huò)铁矿石(shí)分析师马亮认(rèn)为，近期市场对(duì)于国(guó)内钢厂(chǎng)减产担忧大学所在年级怎么填写才正确，大学所在年级一栏填什么的不(bù)断加重(zhòng)导致铁矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到港压力不(bù)大，疏(shū)港依旧维持(chí)高(gāo)位，铁矿(kuàng)石库存总量(liàng)矛(máo)盾不明(míng)显(xiǎn)。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库(kù)存明显低于历(lì)史平均水平，低库存(cún)有望成为常态，对补(bǔ)库(kù)不应有(yǒu)过高期待。海外(wài)主(zhǔ)流(liú)铁矿石二季度将(jiāng)逐(zhú)步进入发(fā)运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季度(dù)产量(liàng)也同(tóng)比增加(jiā)，到港(gǎng)压(yā)力将增加。“国产矿产(chǎn)量近期(qī)持续回升，铁矿石供应将逐(zhú)步转向宽松。而(ér)铁水继续提(tí)产空间有限，开始面临减产(chǎn)压力，铁矿石供需将逐(zhú)步转向宽松(sōng)大学所在年级怎么填写才正确，大学所在年级一栏填什么，下(xià)半年这一趋势(shì)将更为清晰，远月合约的估值(zhí)有(yǒu)中长期的(de)下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮(liàng)则(zé)认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发(fā)运(yùn)依然(rán)偏低，港(gǎng)口库存维持(chí)下降态(tài)势(shì)，不过由于终端需求疲弱，政策(cè)调控力度增大，价格逐渐(jiàn)承压下行(xíng)。

　　值得注意的(de)是，上海钢联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数据(jù)显示(shì)，247家钢厂(chǎng)日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个港口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均疏(shū)港(gǎng)量(liàng)320.18万吨增(zēng)0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总量为9大学所在年级怎么填写才正确，大学所在年级一栏填什么123.65万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢厂的进(jìn)口(kǒu)矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水(shuǐ)产量止增(zēng)转降(jiàng)，拐点(diǎn)出现，铁矿石(shí)需(xū)求端支撑(chēng)减弱；港口库存止降转增，钢(gāng)厂低库(kù)存(cún)按需补库(kù)为主。澳巴极(jí)端天气导(dǎo)致(zhì)4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期(qī)货铁(tiě)矿石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见(jiàn)顶，铁矿(kuàng)石供需总(zǒng)体将(jiāng)转向宽(kuān)松(sōng)，价(jià)格中枢将面临下移。2309合约(yuē)当前(qián)整体(tǐ)估值水平偏(piān)高，旺季后面临(lín)回调压力，维(wéi)持逢高沽(gū)空的策(cè)略。

　　对(duì)于后市，兰格(gé)钢铁研(yán)究(jiū)中心王国清认为，近(jìn)期(qī)市(shì)场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为主，整体交(jiāo)投氛围较(jiào)为(wèi)冷(lěng)清。五一(yī)假(jiǎ)期将(jiāng)至(zhì)，下周补库需求或有增加。综合来看，预计下周(zhōu)进口铁矿石价格(gé)指数(shù)将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿(kuàng)石的支撑(chēng)转弱，近期供(gōng)应端表现(xiàn)缩(suō)量，五一节(jié)前钢(gāng)厂低库存(cún)补(bǔ)库对价格或(huò)形成支撑。可逢高布局空单(dān)。”李海蓉(róng)说(shuō)。

　　对(duì)于黑色(sè)板块的后市，何建(jiàn)辉认为，目前终端(duān)需求(qiú)尚未有太大起色(sè)，市场情绪仍偏悲(bēi)观(guān)，黑色系整体依然承压。持续调整(zhěng)后(hòu)压力得(dé)到基(jī)本释(shì)放，下行节(jié)奏(zòu)将会(huì)放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间周期看，今年(nián)大基调是经(jīng)济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍(réng)有改善，整体矛盾并不是太突出(chū)，价格波动(dòng)幅度较前两年将有明显下(xià)降。这也意味着，以内(nèi)需为主的黑色系下(xià)方仍有支撑(chēng)，当前(qián)位置不宜过分悲观(guān)。预(yù)计市场整(zhěng)体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上(shàng)或先抑后扬，后(hòu)期(qī)关键仍是需求复苏力度。

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