公募基金一(yī)季(jì)报募集(jí)披(pī)露。张坤(kūn)以超880亿元的管理规模(mó)，再度成为主动(dòng)权益类(lèi)基(jī)金“公募一哥”。

　　2023年公(gōng)募(mù)基金一季(jì)报进入密集披露(lù)期，顶流基金经理调仓路径和投(tóu)资思(sī)路(lù)也随之曝光。

　　2023年一季(jì)度末，张坤(kūn)的管理规模超(chāo)880亿(yì)元，再度成(chéng)为主动(dòng)权(quán)益类(lèi)基(jī)金“公募一哥”。一季度(dù)，张(zhāng)坤加仓(cāng)中(zhōng)国海洋石油(yóu)、泸(lú)州老窖，减持香港交(jiāo)易所、招(zhāo)商(shāng)银行。

　　700亿级基(jī)金(jīn)经理刘彦春一(yī)季度加仓(cāng)古井贡酒、美的集团，减持(chí)中国中免、药明(míng)康(kāng)德。另一位700亿级基金经(jīng)理谢治宇则(zé)加(jiā)仓了(le)晶晨股份、海(hǎi)康威视，减持(chí)海(hǎi)尔智家(jiā)、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在可(kě)积累的长坡上“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶(dǐng)流基(jī)金经理张坤掌舵的易(yì)方达蓝筹(chóu)精选、易方达优质企业三年持有、易方(fāng)达优质(zhì)精选混合（QDII）、易方达(dá)亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四只基(jī)金披露(lù)了2023年一季报(bào)。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管理(lǐ)规模(mó)超越(yuè)葛兰，再(zài)度(dù)成为主动(dòng)权益(yì)类基金“公募一(yī)哥”。

　　张坤(kūn)在一季度末保持(chí)了(le)高仓(cāng)位运作(zuò)，4只基金的权益资产仓(cāng)位均超过了92％。一(yī)季度张坤所持基(jī)金(jīn)股票(piào)仓位基(jī)本稳定(dìng)，对结(jié)构进行了调(diào)整，增加(jiā)了(le)消(xiāo)费等行业(yè)的(de)配置，降低了金融等行业的配置。

　　从(cóng)基金收益来看，张坤掌管(guǎn)的4只(zhǐ)基金在2023年一季度均实现了正收(shōu)益，基金(jīn)净(jìng)值增长率在(zài特朗普中文名字叫什么，特朗普特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么英文全名叫什么)0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所管规(guī)模最大的基金——易(yì)方(fāng)达蓝(lán)筹精选在一(yī)季(jì)度(dù)末的基金规模(mó)为562.09亿元，报告期内基金份额净值增(zēng)长率(lǜ)为1.03％，同期业绩(jì)比(bǐ)较(jiào)基准收益率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选前(qián)十(shí)大重仓股分(fēn)别为(wèi)：贵(guì)州茅(máo)台、泸州老(lǎo)窖、腾讯控股、五粮液、洋河(hé)股(gǔ)份(fèn)、招商银(yín)行、香港交易所、伊利股(gǔ)份、美(měi)团-W、中国海洋石油。

　　2023年一(yī)季度易方(fāng)达(dá)蓝(lán)筹精选前十大重仓股

　　一季度(dù)，张(zhāng)坤(kūn)对中国海洋石油大幅加(jiā)仓(cāng)，使其(qí)进(jìn)入了易方达蓝筹精选(xuǎn)第十大重(zhòng)仓股(gǔ)。此外，张坤对重仓的4只白(bái)酒股进行了不同的(de)加减仓操作：加仓(cāng)泸州老窖、贵州茅台、洋河(hé)股份(fèn)，减持五粮(liáng)液。

　　从减持情况来看，易方达(dá)蓝筹精选在一季度还(hái)减持了香港交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张(zhāng)坤(kūn)在一(yī)季报中(zhōng)指出，个股方(fāng)面，仍然持有商业模式出色(sè)、行业格局(jú)清晰(xī)、竞争力(lì)强(qiáng)的优质(zhì)公司。基本面(miàn)价(jià)值(zhí)投资很吸引人(rén)的一点是，投资(zī)者可(kě)以用很长一段时(shí)间来充分观察公司的发展，等(děng)到它们用事实证明自己的成功和巨大的成长潜力之(zhī)后，再买入也不(bù)迟。基本面价值(zhí)投资的优势之一在于可积(jī)累性。如果(guǒ)只是针对某一次投资，积累(lèi)的重要性(xìng)可能并不显著。但如果将(jiāng)投资贯(guàn)穿一生，并(bìng)将长期复合回报作为终级目标(biāo)，可积累性就是这一目标的最重(zhòng)要保障，选择一条可积累的“很长的坡”并(bìng)在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦(yàn)春：在顺周期行业中寻找投资机会

　　一(yī)季度末，顶流基金(jīn)经理刘彦(yàn)春(chūn)管理规模达(dá)751.63亿元，报告(gào)期内所管基(jī)金(jīn)净(jìng)值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成长是刘彦(yàn)春管理的规模(mó)最大的基(jī)金，一季度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来(lái)看(kàn)，景(jǐng)顺长城新兴成长一(yī)季度(dù)A类和C类(lèi)份额净值增长率分别(bié)为(wèi)0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长城新兴成长保持(chí)高仓(cāng)位运行，股(gǔ)票仓位94％。该(gāi)基金重仓贵州茅(máo)台、泸州老窖、五(wǔ)粮液、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医疗、古井贡(gòng)酒、海大(dà)集团、药明(míng)康德、山(shān)西汾酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴(xīng)成长前十大重仓(cāng)股

　　从(cóng)持仓变动情况(kuàng)来(lái)看，景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)新兴成(chéng)长一季度加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医(yī)疗、贵州茅台等(děng)股票，减持中国中(zhōng)免、药明(míng)康德、五(wǔ)粮(liáng)液等股(gǔ)票。

　　刘彦春在(zài)基金一季报(bào)中指出(chū)，我国经(jīng)济复苏、美国紧缩后(hòu)通(tōng)胀下行(xíng)仍将是今年主(zhǔ)要宏观(guān)背(bèi)景(jǐng)。经济运行正常化需要一个过程，特(tè)别是居民和中小企业，需要(yào)时(shí)间修复资产负债表、修复信心。随着经济逐(zhú)步正(zhèng)常化，居民消费信心(xīn)回升、超额储蓄下降是必然(rán)事件，消费今年大概率(lǜ)超预(yù)期回升。就近期公(gōng)布的社融和地产数据分(fēn)析(xī)，二季度(dù)A股(gǔ)盈利增(zēng)速有望进入上(shàng)行(xíng)周期。

　　“全球经济正在重回(huí)正(zhèng)轨(guǐ)的路上。除了(le)继续关注整个经济体发展状况之外，可以将(jiāng)目光更(gèng)多放在微(wēi)观企业(yè)层面。可以看(kàn)到很(hěn)多公司在(zài)过去(qù)几年始终(zhōng)做正确的事，经营效(xiào)率(lǜ)提升，逆境(jìng)中变得更加优秀、更加强大。不必总(zǒng)是(shì)关注宏观数据，多(duō)看看微观企业变(biàn)化(huà)可以让内心更加平静。我们对全年股票市场(chǎng)有信心，未来将继续保持(chí)合同约(yuē)定较高仓位运作，更多在顺周期行业中寻(xún)找投(tóu)资机会。”刘彦春进一步指出(chū)。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工智能相关产业(yè)链

　　一季度末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管(guǎn)4只基金在报告期内均(jūn)实现了(le)正收益。

　　其中，兴(xīng)全合润基金管理规模最(zuì)大(dà)，为281.3亿元(yuán)，一季度基(jī)金份(fèn)额净值增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩(jì)比较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季(jì)度(dù)末(mò)保持(chí)高仓(cāng)位运行，股票仓位达92.47％，该基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)分别为(wèi)三安光(guāng)电、海(hǎi)康(kāng)威视、海尔智家(jiā)、澜起科技、韵达股份、万(wàn)华化(huà)学(xué)、中(zhōng)际旭创、晶晨股份(fèn)、健(jiàn)友(yǒu)股份、梅花(huā)生物。

　　2023年(nián)一季度兴全合润前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　从前十大持仓变动情况来看，一季(jì)度兴全合(hé)润(rùn)加(jiā)仓海康威视、晶晨股份，使这两只(zhǐ)股票进入前十大持仓。此外，一(yī)季度兴全合(hé)润加仓三安光电(diàn)，减(jiǎn)持海尔智家、韵(yùn)达股份、健友股份(fèn)等股票。

　　谢治(zhì)宇在兴全合润一(yī)季报中指出，今年一季度(dù)疫情对(duì)经(jīng)济的影响基本消除，整体经济(jì)逐步回到复苏轨道(dào)。随着中(zhōng)国(guó)的稳增(zēng)长政(zhèng)策落实与全(quán)球范(fàn)围(wéi)内的通胀见顶，内需复(fù)苏加上预期改善推动资本(běn)市场风险偏好(hǎo)回升。虽然海(hǎi)外银行出现了阶(jiē)段(duàn)性危机，但(dàn)各国政府(fǔ)较为迅速地采取了对应措施，接管(guǎn)相关银行，市场情(qíng)绪(xù)得(dé)到稳定。

　　“随(suí)着各种(zhǒng)风(fēng)险因(yīn)素减(jiǎn)弱，一季度(dù)A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了(le)突破(pò)性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光模块等子版块带动的人工智(zhì)能、中(zhōng)字头的(de)‘中特估’、半导(dǎo)体等(děng)板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实(shí)现较大(dà)幅度上涨。该(gāi)基金报告期内对人工(gōng)智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公(gōng)司进行(xíng)精选和布局。未来仍(réng)将坚(jiān)持挖掘(jué)公司长期(qī)成(chéng)长价值，不断寻找具有良好投资性价比(bǐ)的优秀公司。”谢治宇表(biǎo)示。

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