5月12日晚间(jiān)，江(jiāng)铃汽车公告(gào)宣布(bù)，公司(sī)在2021年5月即(jí)公开挂牌的江铃重型(xíng)汽车(chē)有限公司（江铃(líng)重汽）100％股权转让交易终止，而此前约(yuē)定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡(kǎ)车）。

　　江铃重汽(qì)是江铃汽车在2012年以2.7亿元(yuán)价格接手的资产(chǎn)，不过原计划在重卡行业“大展拳脚”的江铃(líng)汽车(chē)却因此背上了包袱。江铃重(zhòng)汽在8年间亏(kuī)损(sǔn)额度超过20亿元。而且(qiě)江(jiāng)铃汽车(chē)此前(qián)为转让铺路，还曾现(xiàn)金(jīn)为江铃重卡(kǎ)“输(shū)血”11.42亿元。

　　不(bù)过，此次交易终止，也(yě)意味着(zhe)江(jiāng)铃汽车(chē)前后耗了两年(nián)的“瘦身”行动(dòng)依旧以(yǐ)失败(bài)告终。

　　审批未(wèi)在约(yuē)定(dìng)时(shí)间(jiān)完成50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润>

　　这(zhè)笔交易要追(zhuī)溯到两年(nián)前。在2021年5月7日(rì)，江铃汽车曾披露(lù)，拟以不低(dī)于(yú)7.64亿元的价格，通过山西(xī)省产(chǎn)权(quán)交易市场公开挂牌方式，出售(shòu)全资(zī)子公司江铃重汽100％的股(gǔ)权。

　　当时，江铃重(zhòng)汽对接(jiē)盘方开出了要求：1、世界500强企业，2020年度在全球生产销售重型卡车超过(guò)12万(wàn)辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计合并(bìng)报表净(jìng)利润率超过5％。

　　3个月(yuè)后，谜(mí)底揭晓(xiǎo)。上述股权挂牌公告期于2021年(nián)8月9日(rì)期限届满，交易股权出售征(zhēng)集到一名意向受让方(fāng)，符合上述要求的沃尔沃卡(kǎ)车成了接(jiē)盘侠(xiá)。

　　而且，沃尔沃卡(kǎ)车也(yě)按照相关交易规(guī)则支(zhī)付了(le)保证(zhèng)金。2021年8月23日，双方经(jīng)协(xié)商(shāng)一致，就出售交易(yì)股权签署(shǔ)了《关于江铃重(zhòng)型汽车有限公司100％股权的股(gǔ)权转让(ràng)协议(yì)》，确定就目标股权支付的基(jī)准(zhǔn)价款为(wèi)人(rén)民币约7.81亿元(yuán)。

　　不(bù)过，江(jiāng)铃(líng)汽车5月12日公告称(chēng)，该(gāi)笔交易需要获得国资管理有权单(dān)位的批准，但由于交易(yì)所需(xū)的政府审批(pī)事(shì)项(xiàng)未能(néng)在约定的时(shí)间内完(wán)成，项目双方经协商一致，同意终止交易。

　　这笔交易前后耗(hào)时(shí)长达2年(nián)之久，但最终仍以失(shī)败告终(zhōng)。需(xū)要提及的是，江铃重汽命运颇为坎(kǎn)坷，此(cǐ)次交易已经是其历(lì)史上第三次(cì)转(zhuǎn)手。

　　成为(wèi)“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重(zhòng)汽(qì)前身(shēn)是(shì)山(shān)西省汽车工业(yè)集团。作为一(yī)家老牌(pái)国营企业(yè)，该公司主要(yào)组装生产重型卡(kǎ)车与(yǔ)货(huò)车(chē)，但由(yóu)于经营不善(shàn)陷入发(fā)展困境，在(zài)2007年第一次被重组。中国兵(bīng)器装备集团(tuán)及中国长安(ān)汽车集团有限公(gōng)司，将(jiāng)太原重汽(qì)重组(zǔ)为太原长安(ān)重汽(qì)，作为长安(ān)汽车进(jìn)入重卡领(lǐng)域的跳板(bǎn)。

　　但最终太原(yuán)重汽没能被盘(pán)活(huó)。太原重汽(qì)2011年(nián)的亏损已达1.4亿(yì)元，2012上半年的总销量(liàng)为439辆。到2012年第一季度，太原(yuán)重汽的(de)净资产仅为2.5亿元，已难以实现(xiàn)正(zhèng)常运转。

　　不过，江(jiāng)铃汽车却对太原重汽产生了(le)兴(xīng)趣，该公(gōng)司在50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润2012年7月以不超过2.7亿元的价格，从长安手中接手太原长安重汽的全(quán)部股权，并于2013年1月(yuè)将其更名为江铃重汽。

　　当(dāng)初，江(jiāng)铃汽车进入重卡领域的意图是实(shí)现商用(yòng)车全覆盖。2013年(nián)，江(jiāng)铃汽(qì)车曾表(biǎo)示，最终(zhōng)将建成(chéng)年(nián)产10万辆重(zhòng)型载(zài)货车、10万(wàn)台发动机的大(dà)型重卡企业，达(dá)产后(hòu)主营业务将超过200亿元。

　　但江(jiāng)铃由于对重卡市场(chǎng)和(hé)客户洞(dòng)察不足，经(jīng)营状况并不(bù)尽如人(rén)意。2016-2019年，江(jiāng)铃重卡的销量分别(bié)为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销(xiāo)量为1347辆。

　　同时期东风(fēng)公司、中国重汽、一汽解(jiě)放(fàng)等头部企业的(de)单月销量，就已超过(guò)江铃(líng)重汽几年(nián)的(de)销量总和。2020年(nián)9月(yuè)之后，江铃汽车(chē)不再披露有关(guān)江铃重卡的(de)销量数据(jù)。

　　销(xiāo)量(liàng)严重拖后腿，江铃重汽俨然(rán)成为“财务黑洞(dòng)”。江铃汽车(chē)2020年财报数据显示，截至2020年(nián)12月(yuè)31日，江铃汽车(chē)重型汽车(chē)相关业(yè)务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最(zuì)为(wèi)严重，超5亿元(yuán)。而且2021年，江铃(líng)重汽(qì)仍然(rán)呈现亏损状态，1月(yuè)净亏损为1213.7万元。

　　截(jié)至2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿元，总资(zī)产为7.99亿(yì)元，处(chù)于资(zī)不抵债的(de)状态。因此(cǐ)，2021年(nián)后(hòu)，江铃(líng)重(zhòng)汽停止了所有的产销工(gōng)作。

　　值得一提的是，在2021年初，江(jiāng)铃汽车还对江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)进行了11.42亿(yì)元(yuán)的现金增资。这一举动的主要目的(de)是降低江铃重汽(qì)的资产负债率，便于吸引外部(bù)投(tóu)资进入，利于江铃重汽进行业务重(zhòng)组。

　　“地主家(jiā)”也没余粮

　　实际上(shàng)，江(jiāng)铃汽车自身近年来(lái)日子也不太(tài)好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别(bié)实现(xiàn)营收330.96亿元、352.21亿元(yuán)和301亿元，这三(sān)年内，其实现(xiàn)归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿(yì)元。

　　表面上(shàng)看，盈(yíng)利状况(kuàng)尚(shàng)可(kě)。不过，在2021年和2022年这两年间，江(jiāng)铃汽车收到的政府扶持资金(jīn)就达到5.16亿元和9.07亿(yì)元，这几(jǐ)乎(hū)撑起(qǐ)了(le)其(qí)当年的净利润。而扣除(chú)非经常(cháng)性损益(yì)后，江铃汽车在这两(liǎng)年(nián)的扣非归母净利润分(fēn)别(bié)为2962万元和-2.3亿元(yuán)。

　　而且江铃汽车在(zài)这两(liǎng)年现金流状(zhuàng)况(kuàng)也(yě)不佳。在2020年，其(qí)经营活动现金流(liú)净额(é)还达到(dào)36.98亿元，到了(le)2021年即降至17.6亿元，而到(dào)了(le)2022年这(zhè)一(yī)科目变成了(le)-15.19亿元。而且今年一季度，这一科目仍未回正，为(wèi)-7.22亿(yì)元(yuán)。

　　今(jīn)年一季(jì)度，江铃汽车营(yíng)收为75.26亿元，较上(shàng)年(nián)同期上升4.06％，其归(guī)母净利润(rùn)仅为1.83亿元，较上年同期(qī)下降(jiàng)5.79％。

　　随(suí)着沃尔沃接盘告吹，江(jiāng)铃(líng)重汽这一“包袱”仍(réng)然(rán)背(bèi)在江铃汽车肩上。而(ér)江(jiāng)铃汽车此次也(yě)表示，江铃重汽(qì)已暂停生产和销售，当前主要开(kāi)支为(wèi)员工(gōng)薪酬和设备维护等费用(yòng)。“未来公司仍(réng)将继续积极推进江铃重汽(qì)的重(zhòng)组工作，”江铃(líng)汽车方面称。