金融界5月11日消息 央行今(jīn)日发布2023年4月份(fèn)金融数据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同(tóng)比增长12.4%，增速比(bǐ)上月末(mò)低0.3个百(bǎi)分点，比上年同期高(gāo)1.9个(gè)百分点(diǎn)。初步(bù)统计，2023年4月(yuè)社会(huì)融(róng)资(zī)规模增量为1.22万亿元，比(bǐ)上年同(tóng)期多2729亿元。其中(zhōng)，对实体经(jīng)济(jì)发放的人民币(bì)贷(dài)款增加4431亿元，同比(bǐ)多增729亿元；对实(shí)体经济发放的外币贷款折合人民(mín)币减(jiǎn)少319亿元(yuán)，同比少(shǎo)减441亿元。

　　此外，4月份人民币存款减(jiǎn)少4609亿(yì)元，同比多减5524亿元。其中，住户(hù)存(cún)款(kuǎn)减少1.2万亿元，非金(jīn)融企业(yè)存款减少1408亿元，财政性存款增加(jiā)5028亿元(yuán)，非(fēi)银行业金融机构存款(kuǎn)增加2912亿元。4月末，外币存款余(yú)额8819亿(yì)美元(yuán)，同比下(xià)降11.6％。4月份外币存款(kuǎn)减少296亿美元，同比(b蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样ǐ)少减(jiǎn)192亿(yì)美元。

　　申万宏源(yuán)速评认为，M2同比(bǐ)回落，主因居民存(cún)款(kuǎn)13个月以来同比(bǐ)首次转为减少，但(dàn)更可能重回表外资(zī)产，而非用于消(xiāo)费，消费在二季度同样处于“N型”第二步中。4月(yuè)M2同比回落0.3个百(bǎi)分点至(zhì)12.4%，核(hé)心在(zài)于居民贷(dài)款13个(gè)月以来首次(cì)转负。4月居民(mín)存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖(tuō)累(lèi)M2同比(bǐ)0.2个百分点。

　　对此，中信证券点(diǎn)评如下：在经历了(le)一季(jì)度的(de)爆发式(shì)增长后，信贷在4月明显回落(luò)。从(cóng)结(jié)构上来看，居民部门再次“缩表”，不过企(qǐ)业(yè)中长期(qī)贷(dài)款有较强韧性。信贷回落可能是(shì)因为一(yī)季(jì)度透支了部分银行信贷额度和企业(yè)信贷(dài)需求，而且4月地产销售也边际走(zǒu)弱。社融增速与上月持(chí)平，非标(biāo)融资持续好转。M2增速(sù)在高基数下回落(luò)。

　　申万宏源申万宏源认为(wèi)，M2同比回落主因居(jū)民存款(kuǎn)13个月以来同比首次转为(wèi)减少，但更可能(néng)重回表外(wài)资(zī)产，而非(fēi)用于消费，消费在二季(jì)度同样处于(yú)“N型”第(dì)二步中。4月M2同比回落0.3个(gè)百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个(gè)月(yuè)以来首次转负(fù)。4月居民存款减少1.2万(wàn)亿，同比减少(shǎo)5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分(fēn)点(diǎn)。4月M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分(fēn)点至(zhì)7.6%，主要(yào)源于个人(rén)存款的流出(chū)而非企业(yè)活期(qī)存款(kuǎn)大幅改(gǎi)善，和地产销(xiāo)售的再度转冷有关。

　　4月份人民币存款大幅(fú)减少的问题，中信证券认为(wèi)是季(jì)节性(xìng)波(bō)动。因为银行倾(qīng)向于让理财产品在季末到期(qī)，使(shǐ)资(zī)金回流成(chéng)存款，以应对考核，然后在下季初发行(xíng)新的理财产品承接。因此居民存款(kuǎn)在季末季初常出现波(bō)动。4月M1增速为5.3%，比上月提高(gāo)0.2个百分点(diǎn)，或许反映了企(qǐ)业经营(yíng)活跃(yuè)度(dù)有所提升。

　　招(zhāo)商(shāng)宏(hóng)观与(yǔ)中信证券看(kàn)法较为(wèi)一致，招商宏(hóng)观(guān)表(biǎo)示居民存(cún)款减少符合季节(jié)性规律(lǜ)。在本(běn)月(yuè)数(shù)据(jù)中，居(jū)民(mín)端出现了新(xīn)增存款，新增贷款同时收缩的情况。从历史(shǐ)规律来看，4月及7月(yuè)一般是居民存(cún)款减少(shǎo)的时点(diǎn)。以4月为例(lì)，今(jīn)年1.2万亿居民存款的减少量(liàng)少(shǎo)于2017（蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样减少(shǎo)1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减(jiǎn)少1.57万亿(yì)）。目前(qián)无法从(cóng)4月数据得(dé)出类似居(jū)民加(jiā)速(sù)偿还(hái)房贷(dài)等(děng)结论。

　　对(duì)于居民(mín)存款的去向问题，申万宏源分析(xī)认为4月(yuè)居民(mín)存款(kuǎn)减少更(gèng)可能去向(xiàng)表外资(zī)产，而非消费领(lǐng)域。

　　对于4月的信贷结构问(wèn)题，招商宏观(guān)表(biǎo)示在(zài)放缓(huǎn)的信贷(dài)投放中，结构特征依(yī)然明(míng)显。企业中长期(qī)贷(dài)款贡献了新增信贷的(de)绝大部分(fēn)，居民端中长期信贷出现收缩。这种结构(gòu)特征反映了居民(mín)端在前(qián)期(qī)购房需求脉冲式释放后信(xìn)心仍然不足(zú)的(de)情况。如果(guǒ)没有进一步的政(zhèng)策支撑，不(bù)排除居民(mín)端(duān)新增信贷量会持(chí)续维持在低位。

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