自4月下旬高点回调接近13％，科(kē)创(chuàng)板再(zài)迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据(jù)统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个(gè)月(yuè)时(shí)间(jiān)，场内资金在科创板投资(zī)上(shàng)采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪(zōng)科创(chuàng)板及其关联(lián)指数的(de)ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票(piào)ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流(liú)入榜(bǎng)首。

　　除了(le)科创板(bǎn)之外(wài)，半(bàn)导体相(xiāng)关ETF也持续(xù)吸引场内资金的目光(guāng)。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指数的(de)ETF合计(jì)资金(jīn)净流入超过202亿(yì)元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月全市场行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入榜单(dān)前(qián)三名(míng)。

　　在业内(nèi)人士看来(lái)，场内(nèi)资(zī)金不断借道ETF基(jī)金加速布(bù)局科创板、半导体板块，体(tǐ)现出市场对上(shàng)述板(bǎn)块(kuài)投资价值的(de)认可。经过前期(qī)调整，这两大板块性价比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超(chāo)256亿(yì)元

　　作为场(chǎng)内(nèi)资金配置(zhì)的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资的特征，最近一(yī)个月，随着科(kē)创(chuàng)板的(de)回(huí)调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个(gè)月时间(jiān)，主要(yào)跟踪科创(chuàng)板及(jí)其关联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜(bǎng)首(shǒu)，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创(chuàng)板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出(chū)头涨至(zhì)目前的606.24亿(yì)元(yuán)，规模位居(jū)股(gǔ)票ETF第(dì)二名(míng)，仅诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金(jīn)看来，电子、计算机等科创板的核心权重(zhòng)行业(yè)持续获得(dé)资金(jīn)青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的AI产业成(chéng)为(wèi)市(shì)场关注焦(jiāo)点(diǎn)，另一方面随着(zhe)半导体(tǐ)下行周(zhōu)期拐点临近，业绩边际改善(shàn)的预期(qī)吸引资(zī)金切换赛道。

　　从(cóng)科(kē)创板的(de)核心板块业绩变(biàn)化(huà)来看，电(diàn)子、计算机(jī)和通信板块的2023年盈利和(hé)收入预期增速保(bǎo)持在较高水平，相比过去(qù)明显改善，与此同时新能源板块的增速(sù)依然稳(wěn)健，凸显(xiǎn)出科创板整(zhěng)体(tǐ)较(jiào)高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析(xī)指出(chū)，整(zhěng)体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季(jì)度的(de)利润增速(sù)相对较(jiào)高(gāo)，配(pèi)置吸引力显现。从(cóng)未来的一致预期(qī)净利润增(zēng)速来看，科创50相(xiāng)比其他宽基指数(shù)仍有优(yōu)势(shì)，配置性价(jià)比较(jiào)高，反映出(chū)较(jiào)好的(de)基(jī)本面。

　　从估(gū)值水平来(lái)看(kàn)，科(kē)创50仍处于历史较低水平，同时(shí)盈利(lì)估值匹配度依(yī)然较优(yōu)。截至2023年(诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的nián)4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于(yú)过去(qù)三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创板基金经理姜英也看好今年以来科创板(bǎn)走势。“从板块整(zhěng)体估值性价比以及对未来产业(yè)的反(fǎn)应程度(dù)，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了(le)三年的估值(zhí)回归(guī)，很多公(gōng)司的(de)估值与成长匹配，买入并持有可以(yǐ)享受行业和公司的长期成长。”华南(nán)一位基金经理更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资(zī)金净流入前三名

　　最近一段时(shí)间(jiān)，半导体行(xíng)业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省公布外汇(huì)法法令修正(zhèng)案，将先进芯(xīn)片制造设(shè)备等23个(gè)品(pǐn)类追加(jiā)列入出口管理的管制(zhì)对象，上(shàng)述修正案在(zài)经过(guò)2个月的公告期(qī)后，并将于7月开始实施(shī)。受益于国产替(tì)代加速的(de)预期，半导体板块成为(wèi)5月(yuè)24日A股(gǔ)市场少数逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时间半导体板块回调，资金也(yě)在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体(tǐ)或(huò)是芯片指数的ETF合(hé)计(jì)资金净流入(rù)超过(guò)202亿元。其中(zhōng)，国联(lián)安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分别达(dá)到(dào)46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元。上(shàng)述(shù)3只半(bàn)导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资(zī)金净流(liú)入前三(sān)名。

　　展望未(wèi)来半导体行业走势，国泰(tài)基(jī)金认(rèn)为，存储芯片自2022年四(sì)季度至2023年一(yī)季(jì)度价格(gé)持(chí)续下探(tàn)之后，当前阶(jiē)段或(huò)已接近行业(yè)底部。

　　存(cún)储(chǔ)芯片(piàn)行业周期相较于其他半导体产业(yè)链环节，具备较强的大(dà)宗商品属(shǔ)性(xìng)，国际龙头会在下(xià)游(yóu)新(xīn)兴(xīng)需求(qiú)诞(dàn)生时(shí)，提升自(zì)身产(chǎn)能。而当(dāng)扩产落地(dì)时，行(xíng)业进入供过(guò)于求(qiú)周(zhōu)期(qī)，各(gè)厂商则会通过降(jiàng)价进行(xíng)库存去化。供(gōng)给与需求的错配使得存(cún)储(chǔ)行业具有较强的(de)周期性(xìng)。

　　国泰基(jī)金称(chēng)，回顾历史上存(cún)储芯片(piàn)的周期(qī)走势，结合2022年四季度行业龙(lóng)头营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当(dāng)前(qián)处于(yú)筑底阶段，下半年有望迎来存储芯(xīn)片行业(yè)周期的(de)反弹机(jī)遇(yù)。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发(fā)性需求(qiú)由(yóu)产业链下游传导到上游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加(jiā)近两(liǎng)个季度(dù)量价持(chí)续(xù)下探的周期性(xìng)磨底，芯片板块(kuài)有望在今(jīn)年(nián)下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资者需要警惕(tì)国(guó)际(jì)局势以及通胀(zhàng)带来的(de)负面影响。

　　创金(jīn)合(hé)信芯片产业基(jī)金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看到真正的业(yè)绩触底、拐点出(chū)现(xiàn)，以及一些(xiē)真正的(de)创新落(luò)地。预计半导(dǎo)体和消费电子(zi)大概率(lǜ)在二季(jì)度及(jí)二季度以(yǐ)后触(chù)底，当行业周期触底，科技创新蓄能(néng)才(cái)能真正地释放出来，下(xià)半年(nián)硬科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏(péng)华国(guó)证半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也(yě)倾向判断，半导体产(chǎn)业(yè)链正(zhèng)处(chù)于供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩(suō)产业链库存的(de)时期，价格下行压(yā)力逐(zhú)步(bù)减轻，行(xíng)业有望迎来库存加(jiā)速出清，营收和利(lì)润迎来(lái)拐点。

未经允许不得转载：中国书画艺术 诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的