今年以来，港股走势(shì)可谓一波三折(zhé)，香港(gǎng)恒生指数涨1.52％至20330点关口。目前基金一季报披露渐落帷幕(mù)，整(zhěng)体(tǐ)来看，陆港通(tōng)基金整体港股仓(cāng)位略有(yǒu)提(tí)升，大幅加(jiā)仓AI、油气、电力等行(xíng)业，腾(téng)讯控股、美团-W、中国移(yí)动(dòng)、中(zhōng)国(guó)海洋(yáng)石油(yóu)、快手-W等为重仓股。

　　多位港股基金(jīn)基金经(jīng)理表示，预计(jì)港股市场已(yǐ)经(jīng)进入(rù)了企业盈利的拐点(diǎn)且即将(jiāng)迎来收入加速(sù)扩张，未来港股(gǔ)市(shì)场将在波动中上行，板块方面(miàn)，看好政策优(yōu)化下的消(xiāo)费和地产、预期反(fǎn)转修复的互联网和医药、高(gāo)景气的(de)制(zhì)造业等(děng)。简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪

　　一季度(dù)港股基金仓位略有上升，大幅加(jiā)仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆(lù)港通基金（不(bù)同份额分(fēn)开(kāi)统(tǒng)计(jì)，下(xià)同）中含(hán)“港”字的主动权益基金近400只(zhǐ)，这(zhè)些都是“高(gāo)纯度”以港股(gǔ)为投资方向的基金。截至一季度末(mò)，这些(xiē)基金(jīn)的港股平均仓位为62.39％，较去(qù)年底微升0.38个百分点，其中有83只基金港股持仓(cāng)在90％以(yǐ)上(shàng)。

　　今(jīn)年以来，以恒生科技指数为代表(biǎo)的港股数字(zì)经济呈现了上涨(zhǎng)、调整(zhěng)、反弹(dàn)的N型走(zǒu)势，截(jié)至4月23日，香港恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不(bù)少知名基金经理(lǐ)在一季度加(jiā)大了对港股的投资力(lì)度，提升港股配置在10-40个百分点不等。比如，崔宸龙管理的(de)前海开源(yuán)沪港深新机遇A，港股仓(cāng)位由去年(nián)底的1.18％提(tí)升至今年一季度末的(de)39.13％；史(shǐ)博(bó)管理的南方港股创(chuàng)新视野一年持(chí)有A，港股仓位由去年(nián)底的71.08％提升至今年一季度末的81.82％；赵宪成管理的博时港股通红(hóng)利精选(xuǎn)A，港股仓位(wèi)由去年底的70.80％提升至今年一季度末的88.35％；刘扬管理(lǐ)的国投(tóu)瑞银港股通价值(zhí)发现A，港(gǎng)股仓位由(yóu)去年底的78.83％提升至今年一季度末的92.92％；曲径管(guǎn)理的中(zhōng)欧港股数字(zì)经济A，港股仓位由去(qù)年底的(de)83.22％提升至今年一季度末(mò)的89.22％。

　　按(àn)照(zhào)持有市(shì)值统计(jì)，截至(zhì)一季报，被陆港通基金重仓的(de)前十(shí)大港股分(fēn)别为腾讯控股、美(měi)团-W、中国移动(dòng)、中国海洋石油(yóu)、快手简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪-W、药明生(shēng)物(wù)、香港交易所、青(qīng)岛啤酒股份、李宁(níng)、华润啤(pí)酒，涵(hán)盖(gài)通(tōng)信服(fú)务、油气(qì)开采、数字(zì)媒(méi)体、生(shēng)物(wù)制(zhì)品(pǐn)、多元金融、服(fú)装家纺、视频饮料等领(lǐng)域。其中，腾讯控(kòng)股、中国移动、中国海洋石油(yóu)、快手-W、青岛啤酒股份获(huò)不同程度增持。

　　按照增持情况排(pái)序，加仓(cāng)幅度最大(dà)的前(qián)十(shí)只港股为中(zhōng)国海洋石油(yóu)、新天绿色能源、中远海能、商汤-W、中国旭阳(yáng)集团、中国石油化工股份、中国南方航空股份、华电国际电(diàn)力股份、越秀地产(chǎn)、中广核(hé)电力，分(fēn)别涵盖油气(qì)开采、电力、航运港口、IT服(fú)务、焦炭、炼化及贸易、航空机场(chǎng)、房地产开发(fā)等领域。值得注意的是，商汤-W涉及AI概念，陆港通基金(jīn)在一季度对(duì)其大幅加仓(cāng)1.24亿股。

　　港(gǎng)股(gǔ)市(shì)场或将在波动(dòng)中上行(xíng)，重仓港股优质(zhì)龙头

　　对(duì)于港股后(hòu)市，南方(fāng)港股(gǔ)创新视野(yě)一年持有基金基金(jīn)经理史博在一季度中表示，展(zhǎn)望未来，仍然看好港股市场投资机会：中国经济方面，宏观(guān)经(jīng)济仍在(zài)企稳回升，3月中国(guó)官方制(zhì)造业PMI为51.9％，制造(zào)业生(shēng)产(chǎn)活动和市场需(xū)求(qiú)继续增(zēng)加，非制造业恢复速度加快；海外无风(fēng)险利率方面(miàn)，3月初非(fēi)农和通胀(zhàng)数据以及突发的银(yín)行(xíng)风险事(shì)件已经让美联储过(guò)于强(qiáng)硬的(de)紧缩预期有所趋(qū)缓，FOMC加息25bp意味(wèi)着了加息进入尾部区域；风险偏好方面，欧(ōu)美银(yín)行业风险事件对市场冲击可控(kòng)，国(guó)内政(zhèng)策积(jī)极(jí)信号(hào)涌现。

　　基于此，预判港股市场将(jiāng)在波(bō)动中上行，在板块(kuài)配置方面，我(wǒ)们将(jiāng)加大对政策优化(huà)下的消费和地(dì)产、预期反(fǎn)转修复的互联网和医药、高景(jǐng)气的制造(zào)业等板(bǎn)块(kuài)的配置(zhì)。

　　中(zhōng)欧港股数字(zì)经济基(jī)金经(jīng)理曲径表示，港股数字(zì)经济的(de)代表行(xíng)业为互联网和(hé)先进制造，在(zài)经历了过去2年(nián)的合规整治及业务梳理后，股价均处(chù)在价值投资区域，具有良好(hǎo)的投资性价比。同时，互联网(wǎng)相关公司，也更具有(yǒu)数据、平台和算法的整合能力，通过推出人工(gōng)智能相关模型及应用，提升自身运营(yíng)效率，以及对外输出算(suàn)法(fǎ)和算(suàn)力。作为人工(gōng)智能(néng)赋能各(gè)个行(xíng)业的元(yuán)年，我们中长期看好港股(gǔ)数字经济板块的前(qián)景。

　　华(huá)宝港股(gǔ)通香港(gǎng)基(jī)金经理周欣表示，港股市场方面(miàn)，港股市场大部(bù)分的企(qǐ)业盈利来(lái)源于中(zhōng)国内地，中(zhōng)国内(nèi)地经(jīng)济的环比上行将(jiāng)会支(zhī)撑(chēng)港(gǎng)股(gǔ)公司盈利的环(huán)比增长，从而支撑下港股公(gōng)司下(xià)半年的市场表现。然而，虽然公司盈利环(huán)比仍(réng)有一(yī)定的(de)增长，但是(shì)由于(yú)基数效应(yīng)，下半年港股盈利同比增速会较上半年有所回落。对(duì)于(yú)估值相对较高的行业将有一(yī)定的压(yā)力。

　　行(xíng)业方面，受行业反垄断的影响，TMT行业龙头公司的估(gū)值仍将受到(dào)一定程(chéng)度的(de)压制(zhì)，但是当(dāng)行业龙头公司受(shòu)情绪影响(xiǎng)出现超跌时(shí)，将会有(yǒu)较(jiào)好的买入机会出(chū)现。生(shēng)物医药(yào)行业仍将处在(zài)行业(yè)快(kuài)速(sù)增长的红利(lì)中，但是随着中(zhōng)报业绩的(de)释放和四(sì)季(jì)度集采(cǎi)的(de)预期，生物行业前(qián)期涨幅较多的龙头公司(sī)可能会出现(xiàn)一定(dìng)的调整(zhěng)，但是通过自下而(ér)上的方(fāng)式生(shēng)物(wù)医药行业仍将有机会选出有较好成(chéng)长性的(de)公司。

　　汇丰晋(jìn)信沪(hù)港深基金经理(lǐ)付倍(bèi)佳表示，展望未(wèi)来，我们(men)预计港股市(shì)场(chǎng)已(yǐ)经进入了企业盈(yíng)利的拐点且即将迎来收入加速扩(kuò)张，并且A股(gǔ)市场也即将进入(rù)企业(yè)盈利的拐点，这(zhè)是推(tuī)动两地市(shì)场向上的决定性因素。

　　在(zài)盈(yíng)利周(zhōu)期“内强(qiáng)外弱”及加(jiā)息周期(qī)临近尾声流动性逐步宽松背景下，中国资产的吸(xī)引力有(yǒu)望进一步凸显。在(zài)A股(gǔ)及港(gǎng)股估值均在低(dī)位、风险溢(yì)价均(jūn)在高位的背景下(xià)，有望开启(qǐ)盈利与估值修复的戴(dài)维(wéi)斯双击行(xíng)情。

　　主(zhǔ)要关注三条投(tóu)资主线：1.关注盈利(lì)增长高弹(dàn)性的机会(huì)：由于中(zhōng)国(guó)经(jīng)济修(xiū)复有望成为全球投资(zī)的主线，因(yīn)此经营杠(gāng)杆弹性大、前期降本(běn)增效优的(de)行业和板块更有望受(shòu)益于(yú)经济复(fù)苏，盈利预测有较大上修空间；同(tóng)时部分(fēn)龙(lóng)头公司有长期(qī)的(de)前沿技术(shù)/产品储备(bèi)以迎接下一轮的收入扩张机会，有(yǒu)望开启二(èr)次增长(zhǎng)曲(qū)线，如互(hù)联网(wǎng)、部分(fēn)可选消费、部分医药等。

　　2.关注收益风险比显著右(yòu)偏的机会：关注在未来经济周期中上行风险显著大于下行风险的行业。市场预(yù)期在低位(wèi)、景气(qì)度有拐点(diǎn)或持续性超预期的行业。供需格局佳，价格(gé)弹性贡献(xiàn)盈利超预(yù)期的行(xíng)业(yè)，如(rú)电子(zi)、新(xīn)能(néng)源、有色金(jīn)属等。

　　3.关注高(gāo)股息(xī)资(zī)产的(de)机会：关(guān)注基本面(miàn)夯实，整体ROE水平稳(wěn)中有升，以及(jí)分红(hóng)意(yì)愿提升的高股息资产的(de)投资机会，如通信、石油石化等。

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