钠(nà)电池产能规划(huà)从0到10GWh再(zài)到(dào)18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至(zhì)94亿投资，传艺(yì)科技是真(zhēn)跨界还是(shì)奢望，飙涨(zhǎng)后又腰斩(zhǎn)的股价似乎已经给出注脚。

　　去(qù)年6月以来，萦绕在键盘生产商传(chuán)艺(yì)科(kē)技（002866.SZ）身上的(de)最大议题(tí)莫过(guò)于跨界钠(nà)电(diàn)池。

　　这个热(rè)门(mén)又令人(rén)遐想的题(tí)材(cái)搭配(pèi)公司释放钠电池项目进展的(de)“积极主动(dòng)”，在2022年刺激着(zhe)传艺科技股价迅速(sù)飙(biāo)涨4倍，甚至期间(jiān)还祭出(chū)“七连板”和“五连板(bǎn)”妖股走势。然去年(nián)末以(yǐ)来，抛“利好(hǎo)消息”催涨(zhǎng)股价的套(tào)路完全失灵，股(gǔ)价又(yòu)在4个多月时间极(jí)速(sù)腰斩。即便是3月末扔出(chū)30亿(yì)元定增预(yù)案投建年产5.5GWh钠(nà)电池项(xiàng)目，传艺科(kē)技也(yě)只收获了短暂的上涨，而后(hòu)再(zài)未掀起波澜。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，股(gǔ)价过山车式的涨跌折射(shè)的是市(shì)场对传(chuán)艺科(kē)技高调跨界(jiè)钠(nà)电赛道故事的怀疑：从宣布跨界到现在，时间(jiān)不(bù)过10多(duō)月，规划产(chǎn)能已经(jīng)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元(yuán)的传艺科(kē)技如何撬动54亿元乃至94亿元(yuán)的(de)投资成本？巨头环(huán)伺、落地产能骤(zhòu)增(zēng)、锂价持续下行，在(zài)愈加拥(yōng)挤的赛道上，夸(kuā)下海(hǎi)口的产能(néng)又该(gāi)如何(hé)消化？过往投资计划频频“跳票”、实际效(xiào)益(yì)与预期(qī)天差地(dì)别(bié)等“黑历史(shǐ)”在前，“大(dà)跃进”的新项目如何(hé)让人信服？

　　跨界钠电池，股(gǔ)价“过山车(chē)”

　　早(zǎo)在20世纪70年代，钠离子电池便与锂离子电池同时期萌芽，但由于钠电(diàn)负极嵌钠(nà)能(néng)力较(jiào)弱、钠(nà)电池(chí)能(néng)量密度(dù)较低，导(dǎo)致其研发进度大大落后于了锂电池。直到(dào)2020年后，随着钠电关键技术完(wán)成(chéng)突(tū)破以及锂价不(bù)断飙(biāo)升，钠电才(cái)作为锂电“备胎(tāi)”之一重回人们重(zhòng)视。尤其2021年(nián)7月，宁德(dé)时代推出(chū)第(dì)一代钠离子(zi)电池，掀(xiān)起钠(nà)电风潮(cháo)，并将(jiāng)风(fēng)口带到了(le)A股市(shì)场(chǎng)。

　　时值2022年锂价(jià)暴涨，A股钠电炒作如日中天(tiān)之际(jì)，传(chuán)艺科技(jì)于(yú)去(qù)年6月22日晚间(jiān)高调宣布入(rù)局。彼时的公告显示，公司拟投(tóu)资3000万元(yuán)通过(guò)全资子公(gōng)司江苏智纬电子科技(jì)有限公司（以下简称“智纬(wěi)电子”） 同(tóng)海(hǎi)盈汇(huì)鑫企业、自(zì)然(rán)人杨磊(lěi)和(hé)杨崇义(yì)合(hé)作设立控股(gǔ)孙公司(sī)江苏传艺钠电科技有(yǒu)限公司（公司持(chí)股75％，以下简称“传艺钠(nà)电(diàn)”）。

　　公告出，传艺科(kē)技旋即涨停，当(dāng)日盘后公司迫不及待(dài)召开电话会议，向合计64名分(fēn)析师和个人投资者披露跨界(jiè)钠(nà)电的各种(zhǒng)细节。根据规划(huà)，传(chuán)艺科(kē)技钠电池(chí)项目中(zhōng)试线2022年(nián)投(tóu)产，一期(qī)2GWh的产能2023年投产，二期计划新建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂下(xià)电话(huà)，股价更加疯涨(zhǎng)。加上6月(yuè)23日(rì)的涨停，传艺科技宣布跨界后一口气收出7个涨停(tíng)板，市值快速实现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来(lái)源：wind

　　有了(le)钠电消(xiāo)息催涨股价的(de)前车在(zài)前，传艺科技开始有意无(wú)意地“主动(dòng)”披露钠电项(xiàng)目进展，而公(gōng)司股(gǔ)价也(yě)往往(wǎng)在公告披露后录得大幅上涨。去(qù)年12月5日盘中，公司(sī)股价一度(dù)摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元/股左右的温吞股价，不(bù)到半(bàn)年(nián)的时(shí)间已(yǐ)翻了逾5倍。

　　但(dàn)此后，公司股价开始掉头向下(xià)，无论其如(rú)何发(fā)布“利好”消息，股价也再难掀大风浪(làng)，反(fǎn)而随(suí)着(zhe)时(shí)间(jiān)的(de)推移，迅(xùn)速回(huí)落。截至4月(yuè)20日收盘(pán)，报(bào)28.14元(yuán)/股，4个(gè)多月时间已(yǐ)经较高点腰斩。

　　值得一提的是(shì)，由于在2022年(nián)6月23日(rì)盘后，公司迫切召开电话(huà)会并在(zài)《投(tóu)资者关系活(huó)动记录表(biǎo)》中(zhōng)对外(wài)发布钠电池业务未(wèi)来规划、技(jì)术水平等涉及公司经营的重(zhòng)大信息，但直(zhí)至2022年7月(yuè)9日才正式通过《关于对深圳证券交易(yì)所关注(zhù)函回复的公告》补充披露相关(guān)事项，传艺科技及公司董事长兼总经理(lǐ)邹伟民、时任董秘许小丽还遭深(shēn)交所通(tōng)报批评(píng)。

　　产(chǎn)能“大跃进”，钱(qián)从哪(nǎ)里来？

　　回看传艺科(kē)技(jì)股价“过山车”式(shì)上(shàng)下(xià)，背后纵有游资(zī)推波助澜，但归根结底还是其资金有限(xiàn)与钠电产(chǎn)能规(guī)划“大跃进”不匹配(pèi)无法让市场信服造成的。

　　根据公司定增预(yù)案，钠(nà)电(diàn)池二期5.5GWh项目建成(chéng)后，公司产能将达到10GWh。而根(gēn)据公司此前对交(jiāo)易(yì)所回复函和2023年度定增预案，公司规划的(de)10GWh钠电池项目(mù)的投(tóu)资成本约54亿元。其中，土地(dì)购置及厂房成本约4亿元，10GWh产能(néng)需投(tóu)入(rù)的装修及(jí)设备成本(běn)约50亿元。

　　实际上，传艺科(kē)技(jì)规划的(de)钠电产能远(yuǎn)不止(zhǐ)这公(gōng)告出来(lái)的10GWh。据传艺钠电官微消息，公司董(dǒng)事长邹伟民4月16日(rì)在(zài)公开场合演讲(jiǎng)时提到，“2022年7月，公司决(jué)定(dìng)，发挥资金优势(shì)，投资50亿(yì)元(yuán)，新(xīn)征410亩土(tǔ)地，用(yòng)30个月的(de)时间，新上钠离(lí)子电池(chí)全(quán)供(gōng)应链项目，逐(zhú)步形成年产3万(wàn)吨正极材(cái)料、4万(wàn)吨负极材料、18GWh钠离(lí)子电池、15万(wàn)吨电(diàn)解液的生(shēng)产能力；2022年(nián)10底，中试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经开始试(shì)产试销，6月(yuè)底(dǐ)有望(wàng)批量生产(chǎn)。”

　　邹伟民公开演讲时提到的钠(nà)电产能规(guī)划，来源：传艺钠电(diàn)官微

　　若按邹伟民的说法(fǎ)，传艺科(kē)技(jì)在上述的54亿元资(zī)金外，还需要更多(duō)资(zī)金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿(yì)元的投入。

　　但现(xiàn)实是(shì)，传艺科技主营式微，年赚(zhuàn)1亿元的盈利(lì)水(shuǐ)平显然难以撬动动(dòng)辄几(jǐ)十亿(yì)的项目。

　　传艺科技主营输入类设备和印制电路板（PCB）两大(dà)类消费电子零(líng)组件，具(jù)体包括(kuò)笔记本/台式机电脑键盘、触控(kòng)模组(zǔ)和鼠标等输(shū)入(rù)类设备及(jí)通讯(xùn)用板、消费电子(zi)、计算机用板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以来公司经营规模不(bù)断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递(dì)增，到(dào)2022年达到19.99亿元，翻了(le)近3倍。但盈利并未(wèi)同步(bù)，上市当年(nián)公(gōng)司归(guī)母(mǔ)净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后(hòu)随着行业式微(wēi)，公(gōng)司(sī)盈(yíng)利水(shuǐ)平起(qǐ)起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅(jǐn)增长了47.90％。而(ér)早在2016年，公司(sī)盈利(lì)就已经达到(dào)了9000万元，净利(lì)润(rùn)增(zēng)长(zhǎng)乏力可见一(yī)斑。

　　传艺(yì)科技业绩(jì)变动情况，来源(yuán)：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上(shàng)的资金也(yě)并(bìng)不宽裕。2022年，公司经(jīng)营(yíng)活动产生(shēng)的现(xiàn)金流(liú)量净额4.46亿元；截至(zhì)去年末(mò)，公司货币资金仅(jǐn)2.87亿元，短(duǎn)期借款8.41亿元；应收账(zhàng)款5.90亿元，应(yīng)付(fù)账(zhàng)款4.56亿(yì)元(yuán)。

　　那(nà)两年(nián)半内(nèi)要拿出54亿元乃至94亿元以上(shàng)的资(zī)金投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月(yuè)9日给(gěi)深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)的回(huí)函中，传(chuán)艺科技曾(céng)详细披露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日，公司可用于钠离(lí)子电池项目的自有(yǒu)资金仅1.61亿元，银行授信未使用额度10.27亿元，足见其在投(tóu)资(zī)钠电(diàn)项目时自有资金的(de)“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来源：传艺(yì)科技(jì)给深交所(suǒ)的(de)回函

　　很(hěn)明显，一开(kāi)始(shǐ)规划的(de)一(yī)期2GWh产能(néng)，传(chuán)艺科(kē)技就(jiù)是(shì)准备靠银行贷款(kuǎn)解决。后一期产(chǎn)能增(zēng)加到4.5GWh，投资(zī)额增加(jiā)10亿元左右，同(tóng)样仰仗银行贷款(kuǎn)。今年3月30日(rì)公司(sī)公(gōng)告称(chēng)，传艺科技及子公司拟向工商(shāng)银(yín)行(xíng)、农业银行等(děng)组成的(de)联合银团申(shēn)请不超过20亿(yì)元的项目贷(dài)款，用于公司钠电池项目。根据最新的调研记(jì)录，“截至目前，牵头银行已审(shěn)批通(tōng)过，参团银行处(chù)于正常的(de)审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期(qī)谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年度向特定对象发行股票预案》，拟募资不超过30亿元，其中的(de)24亿(yì)元拟(nǐ)投入钠电池(chí)制造二(èr)期(qī)项目，剩余6亿元补流。

　　根据(jù)测算，二期5.5GWh项目总(zǒng)投资额(é)为(wèi)27.47亿元，除了(le)定增的24亿元外(wài)，还有3.47亿元(yuán)的(de)缺口(kǒu)。而为补(bǔ)这部(bù)分缺口，传艺科技甚至将(jiāng)2020年定增募(mù)投资金中的1.75亿(yì)元变(biàn)更用于该项目。

　　简(jiǎn)单加总便知，家底不厚，传艺科技(jì)10GWh钠电项目只能依赖融资。至(zhì)于上述邹(zōu)伟民公开演讲(jiǎng)时提到(dào)的另外8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向公司求证，但截(jié)至发(fā)稿，仍未(wèi)获回复。

　　锂价暴(bào)跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售不低(dī)于10亿(yì)元(yuán)，整个钠电池(chí)全供应链项目计划到(dào)2024年末全(quán)部竣(jùn)工投产，达产(chǎn)达效后，可(kě)实现年销售(shòu)250亿元。”若传艺科技的钠电(diàn)项目真如邹伟民在近日的演讲中所(suǒ)言照进现实，几年后公司营(yíng)收将(jiāng)在当前基础上翻(fān)十几倍。但近来腰斩(zhǎn)的股价显示，市场对(duì)这个故事并不再买账，除了资金实力有(yǒu)限公司外，核心还在其大干快(kuài)上(shàng)后产(chǎn)能如(rú)何消化的问题(tí)。

　　毕竟，在钠电池商业化元年的2023年，包括宁德(dé)时代、中科(kē)海纳、亿纬锂能、雅迪等诸(zhū)多巨头在内，已纷纷发产品(pǐn)、量产并大(dà)建产能，竞(jìng)争者(zhě)初露威(wēi)胁，赛道已然(rán)开(kāi)始(shǐ)拥(yōng)挤。

　　尽管就披露(lù)的参数和(hé)性能来看，传艺(yì)钠电的(de)钠电池与巨头(tóu)们不相(xiāng)上下，但宁德时(shí)代落地奇瑞车型、华语新能源配(pèi)套雅迪极钠S9等表明，大佬们已(yǐ)经走(zǒu)在前面，率先在两(liǎng)轮电(diàn)动车和低速电动车领域实现装车应用。而传艺科技除了(le)在岁末年初公告与中(zhōng)祥航(háng)业、江(jiāng)苏新(xīn)能(néng)源、德博新能(néng)源签订项(xiàng)目合作或战略合作协议外，并未官(guān)宣重点客户。

　　每每有投资者问及客户(hù)情况(kuàng)时(shí)，公司都以“目前订(dìng)单(dān)下游运用覆(fù)盖储能、低(dī)速(sù)电动(dòng)车(chē)及电动工具等多个领域”“公司钠离子电池送样(yàng)后客户的反馈普遍(biàn)较(jiào)为(wèi)良好(hǎo)，并已与多名客户签订了销售订单”“公司已与多(duō)家知(zhī)名(míng)两轮电动车品牌开展送样和(hé)合(hé)作意向洽谈等工作”等(děng)进行(xíng)回复。至于具体的客户名称和订单金额，一(yī)直语焉不详(xiáng)。

　　且(qiě)2023年，钠电池产能落地正数倍级增长。上海(hǎi)钢联新能源事业(yè)部钠电池分析师汪奇告诉钛媒(méi)体APP，2022年钠电池项目落地产(chǎn)能有3GWh左右，预(yù)计2023年落地(dì)产能(néng)将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯(xùn)最新发布数(shù)据则称(chēng)，到2023年底，预计(jì)钠电池产能将增加至(zhì)21GWh。无论是哪种预测，今年钠电池(chí)落地产能(néng)大幅增加(jiā)已可预见。

　　“参考锂电池(chí)行(xíng)业产能利用(yòng)率(lǜ)，钠电(diàn)池落地(dì)的产能中可以实现装机的在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸(suān)电池的市场规模接(jiē)近40GWh。前期用(yò济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50ng)于两(liǎng)轮车的钠电池(chí)不到(dào)5％，后面成本(běn)降(jiàng)下来才(cái)会有较大比例的(de)替(tì)代(dài)。”汪奇认为，今年钠电池(chí)只会小批量应用(yòng)到多元(yuán)化(huà)场景。

　　然传(chuán)艺科技却十分(fēn)自信，其在(zài)调(diào)研记录中(zhōng)预测，预计(jì)2023年公司(sī)实际出货量(liàng)在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占去(qù)了2023年钠电(diàn)池市场(chǎng)的绝(jué)大部分份额。

　　来源：传艺科(kē)技2023年1月(yuè)9日投资者关系活动记录表(biǎo)

　　需(xū)要注意的是，沉寂多(duō)年的钠电池是在(zài)此前(qián)锂价飙涨的(de)背景下作为“替代(dài)”而被(bèi)推到台前的，去年底以来(lái)，碳(tàn)酸锂价格(gé)持续(xù)下行(xíng)，4月20日电碳价格均(jūn)价(jià)已经跌(diē)至18万元/吨。一时间，锂价持(chí)续下(xià)跌会(huì)否影响钠电池商业化进程(chéng)的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院(yuàn)士(shì)欧(ōu)阳明高近日就(jiù)表(biǎo)示：“钠(nà)电池能够起(qǐ)到对锂电池的平衡作用，平衡(héng)锂(lǐ)价，保(bǎo)证锂资源的供(gōng)应安全(quán)，不太可能(néng)成为主流。锂价(jià)一便宜，就会让钠(nà)离子的发(fā)展(zhǎn)陷入被(bèi)动。”但他也强调，“钠(nà)离子(zi)技术一定要发展，因为它是锂离子电池的一个有益的补充(chōng)。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和(hé)钠(nà)电(diàn)建设成本接(jiē)近，目前(qián)三(sān)元(yuán)钠电量产的(de)生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池在0.5元/Wh左右。其进一步(bù)向钛媒体APP分析，“钠离子(zi)电(diàn)池性能(néng)比较接近磷酸(suān)铁锂电池(chí)，高(gāo)能量密度的也接近三元523电(diàn)池(chí)。目(mù)前电(diàn)碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池成本大幅下降(jiàng)40％以上，所以目前(qián)已(yǐ)经和钠电池(chí)成本基本(běn)相当(dāng)；而由(yóu)于锂原料(liào)价格大幅下降，目前铁锂和锰酸锂(lǐ)等电(diàn)池(chí)成本已经优于钠电池。今年碳酸(suān)锂价格在(zài)20万以(yǐ)下时，锂电池对钠电池有明(míng)显优势。”

　　当然(rán)，市场普遍认为钠(nà)电(diàn)池还有降本的空间。兴储世纪总裁(cái)助理刘继(jì)茂(mào)就告诉钛(tài)媒体APP，“待产业(yè)链(liàn)完善后，规模量产后(hòu)钠离子电(diàn)池正、负极(jí)材料价格可降(jiàng)至5万(wàn)元/吨甚至以(yǐ)下，钠离子电池的理论BOM成本将(jiāng)低至0.40元/Wh。长期来看碳(tàn)酸锂(lǐ)存(cún)在(zài)降价可能，但只(zhǐ)要碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格高于15万(wàn)元/吨，钠离子(zi)电池的成(chéng)本(běn)优势就依然存在(zài)，并且随着技术(shù)不(bù)断发展、产业(yè)不断成熟，钠离子电(diàn)池的降本空间(jiān)有望进一步打开，该(gāi)成本临界点仍有(yǒu)进一步(bù)下探(t济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50àn)的可(kě)能(néng)。”

　　汪奇也(yě)称，明年钠电产业(yè)规模化完成(chéng)后，能和(hé)锂离子电池的成本拉(lā)开差距，接近铅酸(suān)电(diàn)池的成本。但能(néng)量密度的限制，使得碳酸(suān)锂价格在15万以上时，成熟后的钠离(lí)子(zi)电池有一(yī)定(dìng)优势；碳酸锂价格在10万左右及以下时，钠离子电池在(zài)动力领域优(yōu)势较(jiào)小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科技(jì)在内，诸(zhū)多入局(jú)钠(nà)电(diàn)池的企业都言锂价(jià)下跌无碍(ài)钠电池商业化(huà)进程。但随着锂价持续(xù)下降，钠(nà)电池利润率下降(jiàng)或(huò)也是(shì)必(bì)然的。

　　以传艺科(kē)技为例，其在1月9日的调研记录中曾表示，公司钠电池定价主要(yào)根据(jù)碳酸锂的价格，一般给到客户的(de)价格(gé)比磷酸(suān)铁锂便宜25-30％，且定价(jià)会随碳酸锂价格波(bō)动而(ér)波动。

　　缺乏长远投资定力 过往项目频频“跳票”

　　资(zī)金和产能消化之外，市场还(hái)担忧传艺(yì)科技项目投资的(de)定力(lì)。

　　尽管公司(sī)对进军钠电领域雄(xióng)心勃勃，然而钛媒(méi)体APP梳理其过往投资履历(lì)发现，传艺(yì)科(kē)技在投资上缺乏(fá)长远(yuǎn)定力，临(lín)时“跳(tiào)票”甚至终止募投(tóu)计划可谓“家常便(biàn)饭”。

　　2017年4月，传艺科(kē)技(jì)IPO募资4.81亿元(yuán)，其中将2.98亿(yì)元投(tóu)向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路(lù)板生产线技改并扩产(chǎn)项(xiàng)目。然2018年4月(yuè)公司就(jiù)变更(gèng)募(mù)资用途，将FPC生(shēng)产项目未用的资金1.20亿元(yuán)和1.04亿(yì)元分(fēn)别用于3D玻璃面板生产项目、轻(qīng)薄型(xíng)键(jiàn)盘生产项目(mù)，已经使用了7737.67万元募(mù)资(zī)的FPC生产项目(mù)则(zé)被终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产(chǎn)线(xiàn)技(jì)改并扩产项目的实施(shī)地点从(cóng)一(yī)厂搬(bān)迁至二厂；2021年(nián)6月，再将该项目的实施地点变更为重庆市(shì)合川区工(gōng)业园区核心区(qū)高阳路30号，实施主体则(zé)从传艺科技(jì)变为全资子(zi)公司(sī)重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公(gōng)司终(zhōng)止实施3D玻璃面(miàn)板生产(chǎn)项目（已投入募资7445.13万元），并将该项目剩余资金(jīn)全部(bù)投入(rù)轻薄型键(jiàn)盘生产项目的建设，并将后(hòu)者的(de)产能从(cóng)1600万台提升至2240万(wàn)台(tái)。

　　2020年8月，传艺科技再融资(zī)，定增募资(zī)6亿元，其中的4.20亿元(yuán)用于年产18万平方(fāng)米中高端(duān)印制(zhì)电(diàn)路板建设项目(mù)。但次年6月(yuè)，公司将该项(xiàng)目中的(de)SMT工序实施地点由江苏省高邮(yóu)市经开区凌波路33号改建至江(jiāng)苏省高邮市经开区(qū)凌波路49号的闲置厂(chǎng)房；2023年3月，传(chuán)艺(yì)科技再(zài)“变卦(guà)”，又(yòu)将(jiāng)该项目剩余募(mù)资（已投入(rù)募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠(nà)离子(zi)电(diàn)池(chí)制(zhì)造(zào)二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更募(mù)投计划(huà)的地点、资金乃(nǎi)至(zhì)项目，直接的后果(guǒ)就是原有的投入打水飘(piāo)、投(tóu)资(zī)效率低下(xià)以(yǐ)及建成项目(mù)实际效益与预计天差地别。

　　根据招(zhāo)股书，薄膜(mó)线路(lù)板生产线技改并扩产项目建设期仅12个(gè)月，达(dá)产年(nián)可实(shí)现销售收入2.24亿元。定(dìng)期报告显示，2018年6月(yuè)30日(rì)，该(gāi)项目就已经建成。但2019年(nián)-2022年，该(gāi)项目的效益(yì)分别(bié)仅(jǐn)283.41万(wàn)元、447.55万元(yuán)、948.94万元和2599.93万元。

　　而(ér)根据定增(zēng)方案，年产18万平方(fāng)米(mǐ)中高端印制(zhì)电路板建设(shè)项目建设期也(yě)仅12个(gè)月，预计达产年实(shí)现营收7.48亿(yì)元，项(xiàng)目净利润1.31亿(yì)元。然两(liǎng)年多(duō)时间(jiān)过去了(le)，截至2022年12月(yuè)31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项(xiàng)目效益分别为-1091.61万(wàn)元、2300.17万(wàn)元，与当初的预(yù)期相去(qù)甚(shèn)远。

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