金融界5月22日消(xiāo)息(xī) 日本股市走(zǒu)出了泡沫经济崩溃以来的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日(rì)本股市主要股(gǔ)指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月(yuè)以来近33年的新高，同时(shí)也是自(zì)日本(běn)泡沫经济崩(bēng)溃以来的最高收盘价。今年(nián)以(yǐ)来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛(shèng)表(biǎo)示日本可(kě)能正接近十年(nián)一遇的牛(niú)市。

　　海外资金是不可或(huò)缺力量

　　对于日本(běn)股市爆发(fā)，海外资(zī)金是(shì)不可或缺的(de)力(lì)量。数(shù)据(jù)显示，海外投(tóu)资者对日本股票需求稳(wěn)健。根据日(rì)本交易所集团(tuán)，4月(yuè)海外投资者净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年(nián)10月以(yǐ)来最(zuì)大规模的外国人净购买量(liàng)。

　　不过(guò)，日(rì)本企业部门(mén)仍然是(shì)日本股(gǔ)票的最大净(jìng)买家(jiā)，年初至今的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成(chéng)为(wèi)日(rì)本股(gǔ)市爆发导火索

　　尤其是(shì)股神巴菲特的出手，成为(wèi)日(rì)本股市爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯(bó)克希尔·哈(hā)撒韦(wéi)公司（下(xià)称“伯(bó)克希尔”）首次披(pī)露，其收购了日本前五(wǔ)大贸易公(gōng)司每家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸易公司分别是(shì)伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三井物产(chǎn)、住友商事和丸红(hóng)。自(zì)首次披露(lù)之后，巴(bā)菲特(tè)已(yǐ)3次购买(mǎi)并扩大了对日(rì)本(běn)五大商社(shè)的股份持有量。

　　从近期数(shù)据披(pī)露可(kě)以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前(qián)在日本持有的(de)股票比在美国以(yǐ)外任何其他国家(jiā)都多。今年(nián)早些(xiē)时候(hòu)，巴菲特增(zēng)持了日本(běn)五(wǔ)大商(shāng)社(shè)，并暗(àn)示将进一步投资日本股票。现(xiàn)年92岁的他还在上个月罕见地访问(wèn)日(rì)本。

　　在(zài)5月初巴菲(fēi)特股东大会(huì)上，巴(bā)菲特就这(zhè)样说(shuō)到：

　　投(tóu)资日本(běn)商社的决定其实非(fēi)常简单，也非(fēi)常容(róng)易(yì)理解，我们(men)可能(néng)和这五家公司都有过业务来往(wǎng)。从整(zhěng)体来看，这些(xiē)公司能够支(zhī)付不(bù)错的分红，在某些情况(kuàng)下(xià)也会回购股(gǔ)票，我们也能(néng)很(hěn)好(hǎo)地理解他(tā)们所拥(yōng)有的一大堆业(yè)务，同时我(wǒ)们还能(néng)通过融资解决(jué)汇(huì)率风险(xiǎn)二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗问题。所以(yǐ)我们就开始购买了，甚至这(zhè)件事情一开(kāi)始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是(shì)为了向这些公司介绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特(tè)的接班人），因为接下(xià)来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提(tí)前(qián)三年(nián)布(bù)局的(de)巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲(fēi)特再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴(bā)菲(fēi)特(tè)，还有其他大佬也在紧锣(luó)密(mì)鼓的(de)行动中。4月(yuè)初造访日(rì)本(běn)东(dōng)京的(de)还(hái)有美国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时(shí)候决定重新(xīn)在东(dōng)京(jīng)开设办事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本股(gǔ)市的(de)什么？

　　1、基(jī)本面的变(biàn)化

　　据日(rì)经(jīng)中文网，日本综(zōng)合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并(bìng)财报(bào)（国际会(huì)计准则）于5月9日全部出炉。日(rì)本5大商社的(de)合(hé)计净(jìng)利润超过约4.2万亿日元，增至美(měi)国著名(míng)投资家沃伦·巴菲特开始大量持(chí)股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润在短短2年时(shí)间里增(zēng)加到了4.3倍(bèi)。股(gǔ)价(jià)也(yě)上涨到了巴菲(fēi)特(tè)宣(xuān)布持有(yǒu)股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴(bā)菲特重仓的(de)美国(guó)苹果和美国(guó)可口(kǒu)可乐(lè)股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政(zhèng)治(zhì)格局的变化

　　国泰君安国(guó)际宏观在研(yán)报中(zhōng)指出在(zài)过去的(de)三十年中(zhōng)，日本经历了漫(màn)长(zhǎng)而痛苦的通缩，也被认为(wèi)将会撤离世界舞台(tái)的中心(xīn)。但其并没有完全(quán)失去竞(jìng)争优(yōu)势(shì)，与此同时(shí)，在国(guó)际格局大变(biàn)化(huà)的背景下(xià)，日本经济的边际(jì)变化值得(dé)研(yán)究并重视。

　　国泰(tài)君安表示在新的地缘政治格局下，日本(běn)在亚太格(gé)局中扮演了更(gèng)加(jiā)重要的角色，同时(shí)日本在(zài)芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上(shàng)的(de)重(zhòng)要变量。仔细(xì)观察日本的经济脉络(luò)，我(wǒ)们也会发现(x二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗iàn)日本的设备投(tóu)资开(kāi)始(shǐ)进入加速期，这背后有产业自身发(fā)展(zhǎn)的原因(yīn)，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日(rì)本相(xiāng)对稳定(dìng)甚至(zhì)略显僵化(huà)的政治格(gé)局(jú)，在全球动荡(dàng)的大背景下反而成为(wèi)了(le)“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋(qū)势固然不可避免(miǎn)，但良好的医疗体系以及人工智能的发展，也意味着劳动力萎缩的风险在(zài)一定程度上出现了下(xià)降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管层(céng)持(chí)续(xù)推动企(qǐ)业经营能力的改善和价值的修复，其(qí)中敦促(cù)企业对(duì)投资者(zhě)提高回(huí)报、鼓(gǔ)励企业(yè)公开回购成为改(gǎi)革重要(yào)抓手。尤(yóu)其(qí)是在今年(nián)3月底，东(dōng)京证券交易(yì)所为了(le)改变大量个(gè)股股价跌破净值的情(qíng)况，发(fā)布《关(guān)于实现关注(zhù)资(zī)金成本(běn)和股价经(jīng)营要求》要求上市公司提高企业价值和资本(běn)效(xiào)率从而提(tí)升股价后，日本(běn)股市(shì)开(kāi)始(shǐ)掀起一波(bō)回购热潮(cháo)。

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