北京(jīng)时间5月7日，备受关注的巴菲特(tè)股东大会在(zài)奥马哈如期落下四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法帷幕，93岁的巴菲特和他的老(lǎo)搭档芒格在(zài)5个(gè)半小时(shí)的提问环节中，回答了投(tóu)资人的(de)47个问题(tí)。

　　现场(chǎng)云集(jí)了来自全球各地(dì)的投资者。“来自中(zhōng)国(guó)的投资者是(shì)最多的(de)，据说达到1万人。”5月6日，前海开源(yuán)基金(jīn)首(shǒu)席基(jī)金学(xué)家杨(yáng)德(dé)龙如此分享自己在股东大会的现场见闻。

　　往届(jiè)大会(huì)上，巴菲(fēi)特都会谈到中国经济，今年也(yě)不例外。

　　“中(zhōng)美(měi)两国(guó)都具有竞争力，都(dōu)能(néng)达(dá)成繁荣(róng)发展的前(qián)景。中国将会成为更好的国家，美(měi)国(guó)也可以如此(cǐ)。”巴(bā)菲特说道。此前，他也曾多(duō)次公(gōng)开表示十分看好(hǎo)中国(guó)市场。

　　巴菲特也(yě)曾(céng)围绕(rào)中(zhōng)国公司(sī)进(jìn)行过投资部署，不过(guò)投资对(duì)象均为中国公司的H股。根据公开(kāi)资料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以(yǐ)上。

　　在今年(nián)2月16日召开的(de)Daily Journal（每日期(qī)刊）年度股东大会上(shàng)，作为董事长的芒格也曾表示，“投资人去(qù)投资中国是没有问(wèn)题的。相较于投资(zī)美(měi)国而言，投(tóu)资(zī)中国可以让你用便宜的价格买(mǎi)到一(yī)些(xiē)更好的公司，而这(zhè)即便有一些不确定因素的影(yǐng)响，也是值得的。”

　　那(nà)么(me)，按照巴菲特(tè)的投资标准，A股哪些股票可能会得到他的青睐(lài)？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净资产(chǎn)收益率不低于(yú)20％而且能稳定增长”的最(zuì)低(dī)标准，加上其投资特点，对A股5167家上市公司进行了梳(shū)理(lǐ)，选出了相对符合巴菲(fēi)特投(tóu)资逻辑(jí)的(de)18只股(gǔ)票。

　　18只股票中(zhōng)，消(xiāo)费仍占(zhàn)据(jù)三分之一(yī)，其中(zhōng)酒企表(biǎo)现尤为(wèi)出色；而从近3年(nián)的净资产收益率来看，医疗(liáo)行业无疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医疗行业成“最(zuì)大赢家”

　　此次选(xuǎn)股，时代财经首(shǒu)先(xiān)考虑净资产收益(yì)率(lǜ)指(zhǐ)标(biāo)，且出(chū)于(yú)对公(gōng)司(sī)的价值(zhí)判(pàn)断而不是价(jià)格判断，选择(zé)的是(shì)加(jiā)权(quán)平均（年化）净(jìng)资(zī)产收(shōu)益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准的A股(gǔ)上(shàng)市公(gōng)司共有100家。

　　以过去3年的净资产收益率来看，排名第一的(de)分(fēn)别为博拓生(shēng)物(wù)（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和(hé)安旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物(wù)行业公司。

　　其次(cì)，时代(dài)财经参(cān)考了上市公(gōng)司(sī)最新（截至5月5日）滚动(dòng)市盈率(lǜ)（TTM），并通过与(yǔ)其(qí)所属行业算术平均值进行(xíng)对比，又从100家公司中(zhōng)挑选出了估值相(xiāng)对行业平均(jūn)值(zhí)偏(piān)低的67家公司(sī)。

　　最(zuì)后，时代财经通过(guò)巴(bā)菲(fēi)特的持仓变(biàn)动发(fā)现，巴菲特一如既往偏(piān)爱(ài)快消领域(yù)，同时也在重(zhòng)金押注能源(yuán)领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年入(rù)手的合众银行和2010年入手的纽约梅隆银行，分别减持约90％和(hé)60％，甚(shèn)至在2022年(nián)一(yī)季度(dù)清仓持有33年的百(bǎi)年老行——富国银行。但巴菲(fēi)特对金(jīn)融(róng)领(lǐng)域(yù)的(de)持仓仍有一定(dìng)比重。

　　因(yīn)而(ér)，时代财经又进行了行业筛(shāi)选，还对海(hǎi)天(tiān)味业等这(zhè)类之前商品信誉受过不良影响(xiǎng)的公司(sī)进行了剔除。最终，“淘(táo)”出了18家相对符合(hé)巴菲特标准四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法的公司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证指数官网。时代财(cái)经(jīng)制图

　　如上表所示(shì)，这18家公司(sī)涉及吃、喝(hē)、穿、用多个领域(yù)，其(qí)中饮料行业约有5家，占比近(jìn)三(sān)分之一(yī)。而在近五年(nián)内，酒企表现出色，净利润复合(hé)年增长率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净利(lì)润(rùn)复(fù)合年(nián)增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮料(liào)界，明星家电潜力大

　　实(shí)际上(shàng)，在A股(gǔ)市场(chǎng)上，有不少行业龙头股五(wǔ)年ROE超20％且净(jìng)资产收益率为(wèi)正(zhèng)，达到巴(bā)菲特关注的(de)最低标准，如(rú)贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企(qǐ)业的TTM高于其所(suǒ)属(shǔ)行业(yè)滚动市盈率，所以或还需要等待(dài)入场(chǎng)时机。

　　时代财经筛(shāi)选出的(de)18家公司中，家用电器(qì)行业(yè)公司上榜不少。其(qí)中，有专做(zuò)厨(chú)卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公牛集团（603195.SH），不(bù)过相比起酒企，上述三(sān)家企业的(de)5年(nián)净利润(rùn)复合年增长率表现略(lüè)显逊色(sè)，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司(sī)与(yǔ)行业市盈率之差来(lái)看，差距最大的是主(zhǔ)营集成电(diàn)路(lù)设计的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差(chà)40.11倍(bèi)，随后是(shì)专攻数字营销的三人行（605168.SH）和(hé四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法)主推露露杏(xìng)仁露的承德露露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而(ér)差(chà)距最小的是公牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行(xíng)业(yè)最新(xīn)市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从(cóng)区间股价(jià)涨跌幅(fú)来(lái)看，2018年1月2日至(zhì)2023年5月5日(rì)，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业股价均有(yǒu)上涨。其(qí)中，区间涨幅前三名仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分(fēn)别在1997年(nián)、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选(xuǎn)出相对符(fú)合(hé)巴菲特(tè)投(tóu)资逻辑的22只(zhǐ)股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便(biàn)已(yǐ)上榜。

　　而上(shàng)述两家公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数(shù)的0.83％以(yǐ)及沪深指数的-0.35％。

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