衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀意(yì)外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经济分(fēn)析(xī)局(jú)公布数(shù)据显示，美国一季度实际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为连(lián)续两(liǎng)个季度放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得(dé)一提(tí)的(de)是，疫(yì)情爆发(fā)之(zhī)前(qián)的10年里，美国(guó)每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际(jì)GDP增长的项目主(zhǔ)要(yào)有消费者支出、出口、联邦政府、州(zhōu)和地方政(zhèng)府支出以及(jí)非住(zhù)宅固定投资，拖(tuō)累(lèi)项主要(yào)包括进口、私人库存投(tóu)资和住宅(zhái)固定投资。经济分析局表示，一(yī)季度GDP增速较去(qù)年第四季度放(fàng)缓的主(zhǔ)要(yào)原因是私人库存投资回落以及非住宅固定投资(zī)放(fàng)缓(huǎn)。

　　具(jù)体来看，美国(guó)经(jīng)济(jì)最大的组成部分——占据GDP约68％的(de)个(gè)人消费支出(chū)环比(bǐ)增速为3.7％，高于(yú)前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费支(zhī)出(chū)使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一(yī)季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连续第四个季(jì)度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投(tóu)资连续第八(bā)个季度(dù)拖累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的拖累项是私(sī)人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经(jīng)济(jì)增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀(zhàng)指标——美国个人消费支出（PCE）物(wù)价指数，一季度(dù)年化季(jì)环(huán)比初为3.7％，虽然略(lüè)低于(yú)预期4.3％，但高于(yú)前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核心PCE物价(jià)指数(shù)环(huán)比上升4.9％，高于前(qián)值(zhí)4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是(shì)核(hé)心PCE连续第五(wǔ)次“击(jī)败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月(yuè)27日(rì)，伊朗军队(duì)发表声(shēng)明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明表示(shì)，由于一艘不明船只与一艘伊朗船(chuán)只在(zài)印(yìn)度洋北部发生事故，导致伊朗(lǎng)船(chuán)只上的(de)2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国际(jì)法。在伊(yī)朗船只向海上(shàng)监视和救援(yuán)中心发送请求(qiú)后(hòu)，伊朗海军立即(jí)开始拦截并识别该未知船只。在伊(yī)朗海军驱(qū)逐舰的(de)拦截行动中，不明(míng)船只(zhǐ)的自动全(quán)球定位发送系统被关闭并频繁(fán)改变航线。在伊(yī)朗司法当局的(de)许可下(xià)，海军出动直升机扣押了该船(chuán)只，并将其运(yùn)至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明船只属于美国，挂(guà)着马绍尔群岛(dǎo)的(de)旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消息称，美国海(hǎi)军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫(wèi)队海(hǎi)军(jūn)27日(rì)在阿曼(màn)湾扣押(yā)了一艘油(yóu)轮(lún)，美方要求立(lì)即释放这艘油轮(lún)。报(bào)道称(chēng)，美国海军驻巴林(lín)的第五舰队在(zài)一(yī)份声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼(màn)湾(wān)过境国际(jì)水(shuǐ)域时(shí)被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海(hǎi)军(jūn)扣押。

　　鲍(bào)威尔受(shòu)骗(piàn)！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美(měi)联储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体(tǐ)曝(pù)光的视(shì)频(pín)显示，美联储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄(é)罗(luó)斯国家电(diàn)视台(tái)新近发布的视频(pín)显示，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克(kè)兰总统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连(lián)斯基(jī)，回答了从通(tōng)胀(zhàng)前景(jǐng)到俄罗斯央(yāng)行等主题的一系列问(wèn)题。

　　美(měi)联储的一(yī)名发言人美东时间4月27日(rì)周四确认，鲍威尔有过通话，称此(cǐ)事发生在今年1月，否认存在(zài)泄密问题(tí)，其(qí)表示(shì)：

　　“鲍(bào)威尔主(zhǔ)席1月(yuè)参加了一(yī)次(cì)谈(tán)话，对方谎报自己是乌克兰(lán)总统。这是一次友好的(de)谈话，是我们在这个充满挑(tiāo)战的时刻支持(chí)乌克兰人(rén)民的背景下进行(xíng)。没有谈到敏感和机密(mì)的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的(de)视频似乎经(jīng)过编辑，无法(fǎ)确(què)认准确性。上述发言人还说，通话事(shì)件已(yǐ)报交有关执法部门，出于对他们工(gōng)作的尊重，美联储不会进一步置(zhì)评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论看似四平(píng)八稳(wěn)、无(wú)伤大(dà)雅，但事实(shí)就(jiù)是，骗(piàn)子能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔(ěr)，这种事实(shí)可能会导致(zhì)美联储的(de)安全性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要是基于美联储(chǔ)作为主要(yào)央(yāng)行的影响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威(wēi)尔等央(yāng)行高官的(de)言论通常受(shòu)到投资者和商界人士的密切关(guān)注(zhù)，有时会(huì)引发股市波动。而且，美联储官员同他人的私下会面时常引发争议，因为外(wài)界认为，联储官员的言(yán)论可能让在场的人掌握先机(jī)。

　　外(wài)界(jiè)注意到(dào)，这次(cì)让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这(zhè)些年不(bù)止(zhǐ)一次成(chéng)功骗取(qǔ)国(guó)外政客和(hé)他(tā)们通话，而且通(tōng)常将将通话视频(pín)公之于众，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两人曾(céng)假扮乌克兰前总统波罗(luó)申科和德国前总理默克(kè)尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没(méi)有在对话中直接问他们是不是(shì)冒牌货。今(jīn)年(nián)早些(xiē)时候，他们(men)还曾(céng)假冒(mào)泽(zé)连斯基，和欧洲央行行(xíng)长拉加(jiā)德通(tōng)话。

　　原油基本面未变 关注宏观(guān)层面(miàn)不确定性

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓延下，国内外(wài)油价(jià)出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出(chū)现大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前(qián)的价格。周四(sì)，内盘SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收(shōu)526.1元/桶；外盘(pán)油(yóu)价则出(chū)现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在(zài)74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光(guāng)大期(qī)货能源(yuán)化工分(fēn)析师杜冰沁在接受期货日报记者采访时(shí)表示(shì)，昨天白天，内(nèi)盘(pán)SC原油基本跟(gēn)随(suí)昨(zuó)晚外盘出现大(dà)幅下挫，但外盘原油有所企稳(wěn)，或为(w尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次èi)超跌后的(de)情绪修复。

　　谈及(jí)为何(hé)内盘表现弱于外盘，海通期货(huò)能源化(huà)工研究中心负责人杨安表示，一方面是由于近期油(yóu)轮(lún)运费回落(luò)，运输成本下降，让内外盘(pán)价差有所走弱。另一方面是当前(qián)国内即将迎(yíng)来(lái)五一假期，而(ér)目前国际市场宏观(guān)风(fēng)险具有(yǒu)很大不确定(dìng)性，恰逢油价大幅(fú)回调之(zhī)际，市(shì)场避险(xiǎn)情(qíng)绪高涨，国内投(tóu)资(zī)者担忧情(qíng)绪更为明显，也使得内(nèi)盘原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉(sù)记者，美国银行业(yè)危机风波再起，叠(dié)加美国(guó)债务压力及(jí)经济(jì)衰退风险可能削弱欧(ōu)美能源需(xū)求，风险资(zī)产面(miàn)临较(jiào)大(dà)压力，从而推动(dòng)本(běn)周油价油价(jià)下跌。而原油作为金融属性(xìng)最强(qiáng)的大宗商品，在此前3月份就曾因银(yín)行业危机出现暴跌，此次美国银行业风(fēng)险再尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次次升温继续引(yǐn)发市(shì)场恐(kǒng)慌，原油的下跌带(dài)有明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也表(biǎo)示(shì)，近日宏观情绪导致油价再度承压。随着(zhe)美联储(chǔ)加(jiā)息会(huì)议的临近，美国第一共(gòng)和银行的财报和股价表现或显示银行业危机仍未结束(shù)，叠(dié)加(jiā)欧美经济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美(měi)国消费者信心本月降至(zhì)去年(nián)7月以来的最低水平，市场对于美联储加息和海外经(jīng)济衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期主导原油市场(chǎng)走势的宏观风险何时会消散(sàn)？在杨安(ān)看来，目前来看，美国银行业危机风(fēng)险在未来一段(duàn)时间内仍将不时(shí)困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会议将再(zài)迎(yíng)来加(jiā)息窗(chuāng)口(kǒu)，对此投资者也高度关注美联储利率政策的变化(huà)，宏观层面的不确定性(xìng)成为影响整(zhěng)个金融市场的(de)主要因素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公(gōng)布(bù)加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测(cè)在80％以上，并(bìng)且由于近期美(měi)联储(chǔ)官员(yuán)表(biǎo)态(tài)偏鹰，对于(yú)后续何时停(tíng)止加息仍(réng)有(yǒu)分歧(qí)。欧(ōu)洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基于当前欧(ōu)元区(qū)的高通(tōng)胀水平，预计(jì)欧(ōu)洲央行和英国(guó)央行也将维持加(jiā)息(xī)政策(cè)，因(yīn)此(cǐ)市场对于(yú)海(hǎi)外经济(jì)衰退(tuì)带(dài)来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原油市场(chǎng)基本面表(biǎo)现尚可，整体供需(xū)局势并(bìng)未(wèi)大幅恶化。杜冰(bīng)沁分(fēn)析认为，即将到来(lái)的五一长(zhǎng)假和美国夏季出行旺(wàng)季(jì)预(yù)计(jì)对于需求会有一定(dìng)支撑，预计近期国际油价(jià)仍将(jiāng)面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期(qī)货(huò)能化分(fēn)析师董(dǒng)超也表示，后市原油供需逻(luó)辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会(huì)对油价(jià)尤其(qí)是亚洲(zhōu)地(dì)区的油价带来(lái)极大影响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻井平(píng)台已经连(lián)续半(bàn)年维(wéi)持(chí)低(dī)位，1230万桶(tǒng)/日的(de)产量将越来(lái)越难以持续，后续的减产(chǎn)将(jiāng)很快到来；此外在(zài)5月(yuè)美(měi)联储加(jiā)息后，宏观面的悲观情绪或将(jiāng)逐步消退，后期原油市场将转入对供应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月(yuè)份油价上下(xià)区(qū)间将更为模糊，在美国(guó)储备政策难以改动(dòng)的情况下，底(dǐ)部(bù)支(zhī)撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于油(yóu)价的(de)稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油价整体即将维持区(qū)间振荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基(jī)本面风险(xiǎn)波动的影响也(yě)会更大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的(de)EIA报告显示原油超预期(qī)降库(kù)，且(qiě)美(měi)国(guó)汽油需(xū)求较上期(qī)大幅增(zēng)长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期(qī)管(guǎn)理下，预(yù)计今年年内剩余时段供应紧张将是原(yuán)油市场主基调，当然(rán)全球(qiú)经(jīng)济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在(zài)一定程度上抵消供应紧张给市场(chǎng)带来(lái)的担忧。总(zǒng)体来看，当(dāng尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次)前油价(jià)处在宏观利空与(yǔ)供(gōng)应紧张局面形(xíng)成(chéng)对峙的(de)复(fù)杂局面下，短(duǎn)期内(nèi)担忧情(qíng)绪(xù)主导(dǎo)油价回落，中长期(qī)来看油(yóu)价或(huò)继续大区(qū)间振(zhèn)荡。

　　高硫燃(rán)料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下(xià)挫，成本下降导致相关性较强(qiáng)的高(gāo)硫燃料(liào)油、低硫(liú)燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至(zhì)昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分(fēn)别(bié)收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期高、低(dī)硫燃料油的下挫主(zhǔ)要(yào)还是受到油价影响，自身基本面表现尚(shàng)可，其中高硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧，低硫燃料油(yóu)供(gōng)需相(xiāng)对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具(jù)体来看，高(gāo)硫燃料油市(shì)场整(zhěng)体供应(yīng)持续偏紧。供(gōng)给端方面(miàn)，随着发电旺(wàng)季的(de)临(lín)近，本月从中东进(jìn)口(kǒu)到新加坡的高硫(liú)燃料油降至历史低(dī)点，环(huán)比下降三分之二，但同(tóng)时本(běn)月俄罗(luó)斯高硫燃(rán)料油流入量有所上(shàng)升(shēng)，抵消(xiāo)了(le)一部(bù)分(fēn)中东出口(kǒu)的下滑；需(xū)求端(duān)方面，中(zhōng)东南(nán)亚(yà)公用(yòng)事业(yè)发(fā)电需求的增(zēng)长(zhǎng)以及稳定(dìng)的船燃加(jiā)注活动都将对亚洲高硫(liú)燃料油市场形成良好的(de)支(zhī)撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜(dù)冰沁(qìn)表示，此前(qián)科威特(tè)炼(liàn)厂计划(huà)外检修导致部(bù)分(fēn)船(chuán)货延期，目(mù)前5月的(de)装船已经延迟至6月(yuè)，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节(jié)整体进(jìn)程(chéng)较慢，预(yù)计(jì)原定(dìng)本月底恢复的时间会(huì)有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也将延(yán)长，但同时低硫需求端表(biǎo)现(xiàn)也较(jiào)为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油在基本面的支(zhī)撑下，预计后市走势或较原油(yóu)更(gèng)为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回(huí)升空(kōng)间或(huò)更(gèng)显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系品种(zhǒng)波动(dòng)将主要受到原(yuán)油(yóu)价格的影响，不过基本面(miàn)差异(yì)还是(shì)会让各品种(zhǒng)表现有强弱之分，具体来看，需求(qiú)即将(jiāng)迎来旺季的高硫燃料油整体(tǐ)表现(xiàn)将强(qiáng)于低硫(liú)燃料(liào)油。

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