一度被称为“机构投资者风向标”的股票ETF市场，迎(yíng)来重大变局，个人投(tóu)资者不仅在新发基金中占据主流，存量产品也超(chāo)过了机构(gòu)投资(zī)者占比。

　　多位业内人(rén)士对此表示(shì)，在基金行业(yè)ETF投教工作成效显(xiǎn)著，ETF交易工具优势被投(tóu)资者(zhě)逐渐认知(zhī)，以及投资(zī)热点轮动加快、主题和(hé)行业ETF跟(gēn)踪(zōng)效率较高(gāo)等(děng)背景下，国(guó)内资(zī)本市场正在(zài)经历股(gǔ)民转基民(mín)，由“投个股”到“投(tóu)ETF”的转变。长期来看，个人在(zài)股票(piào)ETF占比(bǐ)抬(tái)升(shēng)，有利于投资者分散风险，提高市(shì)场(chǎng)交易活跃度，长远(yuǎn)可(kě)提高A股市(shì)场稳(wěn)定性。

　　新发权益ETF个(gè)人占比(bǐ)84％

　　个人投资者成为“主力军”

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月13日，今年新成立(lì)的(de)37只股票ETF（统计股(gǔ)票ETF和跨境ETF）上市前一周(zhōu)披露的个人投资(zī)者平均占比83.9％，个人投资者俨然成为新发权益ETF的主力军。

　　而从全市场数据看，2022年个人(rén)投(tóu)资者(zhě)比(bǐ)例为50.85％，同比下降3.67个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，但(dàn)仍然在股票(piào)ETF市场占比(bǐ)超过了机构资金。

　　针对个(gè)人(rén)投资(zī)者占(zhàn)比的变(biàn)化，华泰(tài)柏瑞指数投资部总监助理、基金经理李沐阳表示(shì)，2018年以前，权(quán)益类(lèi)ETF的规模主(zhǔ)要集中在几大宽(kuān)基ETF，一般都(dōu)是(shì)机构(gòu)投(tóu)资者做(zuò)配(pèi)置去买ETF。2019年以后(hòu)，行业(yè)ETF如雨后春笋(sǔn)般出(chū)现(xiàn)，叠加全行业(yè)指(zhǐ)数相关业务同仁(rén)在ETF投教工作上的共同(tóng)努力，ETF作为交易(yì)工(gōng)具(jù)的优势，越来(lái)越被普通个人投资者认知，从而(ér)使个人股票占比(bǐ)的大幅提升。

　　具(jù)体到(dào)今年新(xīn)发ETF个人占比较高的现象，国泰基金也(yě)分析，今(jīn)年以(yǐ)来A股市场持续回暖，投资者情绪比(bǐ)较积极，新发产品募资环境比较好，也越(yuè)来越受到个人投资者的青睐。此外，ETF投资(zī)者大部分由(yóu)股民(mín)转化而来(lái)，这(zhè)些个人投(tóu)资者也认识(shí)到ETF持(chí)有一篮(lán)子股票，胜率大概率更高，相对(duì)于(yú)个股来(lái)说，也能更好地分散风险。

　　基煜研究也补充道，个人投资(zī)者“买新不买(mǎi)旧”的理念扎根较深，更倾向于(yú)交易新上(shàng)市的ETF，而机构(gòu)投资(zī)者对于时间成本的把(bǎ)控较严(yán)格，在看准投资机会(huì)后，更倾向于去(qù)申购老产品。

　　近五年个人占比呈攀升势头

　　个人增持宽(kuān)基ETF，机构增持行(xíng)业(yè)或主(zhǔ)题ETF

　　从近五年数据看，个人在股票ETF占比也(yě)呈现明显的震荡攀(pān)升势(s当兵多久回家一次 嫁给当兵12年的人好吗hì)头。

　　在2018年，个人在股票ETF产品中平均占比为(wèi)38％，2019年-2020年个人持有比例(lì)平均分(fēn)别(bié)为(wèi)36％、42％，2021年一度占比达到(dào)54.52％的高点，超过(guò)了机(jī)构资金，股票(piào)ETF作为“机构投资(zī)者风(fēng)向标”成为过去式。

　　到2022年，个(gè)人占比(bǐ)又回(huí)落近5％，达(dá)到50.85％，但仍(réng)然超过了机构占(zhàn)比。

　　分结构来看，在宽(kuān)基ETF中，个(gè)人占比(bǐ)从38.26％增至39.76％，同比上升1.5个百分点(diǎn)；而个人(rén)投资者(zhě)占比较(jiào)高的(de)行业(yè)或主题ETF，同期则从60.6％的高点回(huí)落只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但由于国内ETF整体仍在扩张态势中，个人(rén)投资者(zhě)在行(xíng)业或主(zhǔ)题(tí)ETF产品中占比下(xià)降，但绝对份(fèn)额也(yě)是在增(zēng)长(zhǎng)的，这一数据更(gèng)代表了(le)机构(gòu)投(tóu)资者(zhě)对行(xíng)业或(huò)主题ETF的认可度(dù)也(yě)在不断抬升。

　　“我个人认为(wèi)是ETF投教工作在发挥作用。”李沐阳表(biǎo)示(shì)，在下沉调研的过程中，我们(men)发现(xiàn)大部分投资者都会(huì)将(jiāng)较为(wèi)低风(fēng)险的(de)宽基ETF，比如(rú)沪深300ETF等产品作为(wèi)尝试(shì)。潜移默化中，宽基ETF扮演了资产组合配(pèi)置中的一(yī)个重(zhòng)要的台(tái)阶(jiē)。

　　国泰基金也补充(chōng)道，由于(yú)近年来(lái)行业轮动(dòng)加(jiā)快(kuài)，而宽基ETF可以帮助投资者把握比较均衡的(de)投资(zī)机会，受到资金关注(zhù)。早在2018年和2022年，市(shì)场震荡下行，投资(zī)者的风险偏好有所降(jiàng)低，宽(kuān)基ETF会比较(jiào)受欢迎；而(ér)在市场(chǎng)上行时，行业和主(zhǔ)题异彩纷呈，机会又多上涨空间又大，风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)也随之上(shàng)升，所(suǒ)以行业和(hé)主题(tí)ETF占比则会(huì)提升。

　　基煜研究也表示(shì)，近五年市场(chǎng)成交热(rè)情的提(tí)升带(dài)来(lái)了A股(gǔ)市场的大幅发展，个人投资者入市规模激增，而在(zài)经历了多种行(xíng)情风格的锤炼后，尤其是(shì)操作难(nán)度较高的2022年之后，投(tóu)资者们对于跑(pǎo)赢基准的难度有了更(gèng)清(qīng)晰(xī)的认知，而ETF能够(gòu)有效的跟上基(jī)准(zhǔn)的步(bù)伐；另一方面，近几年投资热点轮动较快，新的(de)投资领域带(dài)来了(le)大量的学习成(chéng)本，而ETF的投资门(mén)槛较(jiào)低(dī)，运作透(tòu)明度较(jiào)高，因而逐步(bù)获得个(gè)人投资者(zhě)的认可。

　　具体来看，基煜研究分析，一(yī)是随着A股市场愈发(fā)成熟、有效性(xìng)提升，个人投资(zī)者对于β收(shōu)益的认(rèn)知(zhī)将越来越深入，近几年(nián)可以看到更多投资者(zhě)会基于大势选择宽基投资工具(jù)；另一(yī)方面，2019年至(zhì)2021年，市场的投资主线较为清晰，如(rú)消费、新能源、医药等(děng)，因(yīn)此(cǐ)行业主题基金ETF更(gèng)容易(yì)受(shòu)到追捧。

　　提升(shēng)交易(yì)活跃度

　　长远可提高(gāo)A股(gǔ)市场的稳定性

　　随着个人占比的抬升，股票ETF市场的交投活跃(yuè)度也呈现明显的提(tí)升。

　　Wind数据显示，2022年股票ETF市场总成交额12.67万亿元，同(tóng)比增长43％；年(nián)平均(jūn)换手率也从7.3％增(zēng)至8.64％，增长18％。

　　多位业内人士表示，长(zhǎng)期来看，股票ETF市场个人占比超过机构，有利于(yú)股民转为(wèi)基民(mín)，为投资(zī)者分散(sàn)风(fēng)险(xiǎn)，提升交易活(huó)跃度，长(zhǎng)远可(kě)提(tí)高A股市场的(de)稳定性。

　　国泰基金表示，ETF的个(gè)人(rén)投资者大(dà)都由(yóu)股民转化而来(lái)，个人(rén)投(tóu)资者发现(xiàn)ETF快捷、透(tòu)明、成本低(dī)廉且相比个股当兵多久回家一次 嫁给当兵12年的人好吗可以更好地平滑风(fēng)险，也(yě)能够获得交易的参(cān)与感，于是更多(duō)选择通过ETF来参与市场。相比个股来说(shuō)，ETF的(de)风险更分散波动也更小，因此个人(rén)投资(zī)者选择ETF而非股(gǔ)票，长(zhǎng)远来看(kàn)可提高A股(gǔ)市(shì)场的(de)稳(wěn)定性。

　　“个人(rén)投资者(zhě)在(zài)ETF投(tóu)资上可(kě)能交(jiāo)易频率(lǜ)更高，也更容易受到市场(chǎng)消息(xī)的影响，这对(duì)于我们基金管理人的持续运营和投资者陪(péi)伴(bàn)都(dōu)提出(chū)了更高的(de)要求(qiú)。”国泰基金相关人士称。

　　“更高(gāo)的个人(rén)占比可能会(huì)带来更(gèng)活跃的交易，并带来更有(yǒu)吸(xī)引力的市(shì)场。”李沐阳也称。

未经允许不得转载：中国书画艺术 当兵多久回家一次 嫁给当兵12年的人好吗