消费复(fù)苏(sū)的强烈信号下一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好，美妆市场还没有真正等来中(zhōng)国消费者的回归(guī)。

　　国际(jì)美妆巨头雅诗兰黛(dài)集团（NYSE:EL）公布(bù)的(de)2023财年第三财季业(yè)绩显示，在截至3月31日的三个月内，集团净销售额同比下滑(huá)12％至37.5亿美元；净利润(rùn)从(cóng)上年同期的5.58亿美(měi)元大跌(diē)72％至1.56亿美(měi)元。

　　雅诗兰黛将业绩(jì)下滑主(zhǔ)要归因于(yú)中(zhōng)国、韩国等亚(yà)洲地区(qū)旅游零售恢(huī)复缓慢导致库存高企(qǐ)，在打折清理库存的同时，渠道的补货订单(dān)也有(yǒu)所(suǒ)减少。据管理层透露，本季度(dù)全(quán)球旅游(yóu)零(líng)售有机销售额就下降了45％。

　　这(zhè)已(yǐ)是雅(yǎ)诗兰黛业绩(jì)下滑的第四个财季(jì)。2023财年前三(sān)财季，雅(yǎ)诗兰黛净销售(shòu)额同比下降13％至123.01亿美元；净利润同(tóng)比下降55％至(zhì)10.39亿美元。旅游零售的问(wèn)题首当其冲(chōng)。

　　这一(yī)局面(miàn)不会很快扭转。该集(jí)团(tuán)首席执行官Fabrizio Freda在财报交流(liú)会上表示，“亚洲旅(lǚ)游零售(shòu)业(yè)的(de)复苏比(bǐ)我们预(yù)期的更(gèng)不稳定，其(qí)他地区(qū)更(gèng)加缓慢，第四财季的(de)不利因(yīn)素比我们2月份预(yù)期的要(yào)大得多。”

　　雅诗(shī)兰黛不得(dé)不再次下调全财年业绩预期。据预计，2023财(cái)年雅诗(shī)一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好兰黛集团净销售(shòu)额(é)同(tóng)比下降10％-12％；有机净销售额下降5％-7％。

　　投资者们也终(zhōng)于失去耐性。业绩发(fā)布(bù)当(dāng)日，雅诗(shī)兰黛股价破纪录地暴跌超21％，直接从245美(měi)元/股左右跌破200美元/股。截至5月5日收盘，雅(yǎ)诗兰黛股价回升至203.54美元(yuán)/股，市值为727.5亿美元。但和年初相比，该股票股(gǔ)价(jià)跌幅已(yǐ)近(jìn)20％，市值蒸发逾百亿美元。

　　押注旅游零售(shòu)，零售一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好商却在清库存

　　作为跨(kuà)国美妆企(qǐ)业的重(zhòng)要(yào)渠道，雅诗兰黛(dài)在(zài)旅游零(líng)售已深耕超30年。如今被“控诉”的旅游零售渠(qú)道(dào)，曾(céng)以(yǐ)高速增长的态势让公(gōng)司引以为傲。

　　据(jù)媒体报道，雅(yǎ)诗兰黛(dài)通过该渠(qú)道每年触及超过30亿消费(fèi)者。雅诗(shī)兰黛集(jí)团总裁Fabrizio Freda亦曾表(biǎo)示，旅游零售(shòu)推动雅诗兰黛在过去十年中实(shí)现巨大增长。

　　根据雅诗兰黛(dài)集团(tuán)方面透露，基于过去几(jǐ)年海南旅游零售快速增(zēng)长(zhǎng)，去年7月在(zài)海南发生(shēng)新(xīn)冠疫(yì)情(qíng)时，集(jí)团与(yǔ)零售(shòu)商(shāng)均对疫(yì)后的市场恢复信心(xīn)十足，采购了大量产(chǎn)品。但(dàn)此后因恢(huī)复不及预期，导(dǎo)致该渠道库存高企(qǐ)，零售(shòu)商目前仍在一边清理库存，一边减少采(cǎi)购(gòu)量(liàng)，最终导致业绩问题。

　　旅(lǚ)游零售渠道何以(yǐ)撼动整个集团业绩？从全球旅游零售(shòu)业(yè)务来(lái)看，2004财年(nián)，雅诗(shī)兰(lán)黛的旅游零售业(yè)务销售额约占全年(nián)销售额的(de)6％，到2021财(cái)年(nián)该业务销售额(é)占比(bǐ)达到28％，超过集团销售额的(de)1/4。且旅(lǚ)游零(líng)售渠(qú)道在雅(yǎ)诗兰黛集团的护肤、彩(cǎi)妆(zhuāng)、香(xiāng)水(shuǐ)和(hé)护发等整个(gè)品(pǐn)类渠道中(zhōng)市场份额领先。

　　随着海南离岛免税在疫情期间快速发展，中国旅(lǚ)游零售市场对(duì)于(yú)雅诗兰黛集团更是举足轻重。2022财年(nián)报告指出，集团(tuán)最大的客户就是在中(zhōng)国旅游零售(shòu)渠(qú)道(dào)中销(xiāo)售(shòu)产品。正因(yīn)为如此，海(hǎi)南旅(lǚ)游零售渠(qú)道的疲软就直(zhí)接导致(zhì)了在(zài)第三财季，雅诗兰黛护肤品类(lèi)净销售额从2022财年(nián)的23.95亿美元暴跌17％至2023财年的19.22亿(yì)美元。海蓝之谜、雅(yǎ)诗兰黛、Dr.Jart+品牌的净销售额均有(yǒu)所下(xià)滑。

　　雅(yǎ)诗兰黛在(zài)交流会上提及，过(guò)去半年(nián)里虽然海南(nán)旅游(yóu)客(kè)流在(zài)增加，但是该市场的美妆消费转化却(què)远不及预(yù)期。此外时(shí)代(dài)财(cái)经注(zhù)意到，雅诗兰黛旅游零售渠(qú)道商品的“地板价”一直以(yǐ)来被不少消费者诟病。

　　过去两年里，韩国、日本(běn)免税渠道的大量商(shāng)品(pǐn)通过保(bǎo)税(shuì)仓形(xíng)式流(liú)入中国市场，在(zài)库存饱(bǎo)和、直播、离(lí)岛免税等多方(fāng)因(yīn)素带动下，各渠道(dào)竞争激烈，许多明星产品在(zài)市场上价格“击(jī)穿地板”。雅诗兰(lán)黛集(jí)团旗下的品(pǐn)牌雅诗兰黛与倩碧(bì)就是其中典型。

　　巴克(kè)莱银(yín)行(xíng)分析师Lauren Lieberman也对(duì)雅诗兰黛集团旅游零(líng)售业(yè)务(wù)内(nèi)部的控制度和(hé)话(huà)语(yǔ)权提(tí)出质疑。今年(nián)初，雅诗(shī)兰(lán)黛等国际美妆纷纷提升售价，同时伴随(suí)的还有旅游零售渠道(dào)的折扣收缩，这(zhè)从一定(dìng)程度上也(yě)阻碍了消费者(zhě)“剁手”。

　　代工订(dìng)单(dān)缩(suō)减(jiǎn)，美妆市场尚未复苏

　　雅诗兰黛集团(tuán)的困境也并(bìng)非个(gè)例。今年以来，其他美妆集团也没有(yǒu)等到中国(guó)消费者如预期(qī)那般回归(guī)。

　　截(jié)至3月31日，宝洁在中国最新财季有机(jī)销售额同比增(zēng)长2％，但旗下(xià)王牌(pái)化妆品(pǐn)牌SK-II因游客未大规(guī)模回(huí)归而(ér)在旅游零售渠道的销售额有所下降(jiàng)。

　　“想到惨，没想到这(zhè)么惨。”一位国际(jì)美妆品牌内部人士对时代财经(jīng)形容今年以来的(de)市场(chǎng)情(qíng)况。另据(jù)多位美妆行业(yè)人士透露(lù)，今年一季度品(pǐn)牌(pái)销售(shòu)平平，美妆消费(fèi)复苏不及预期也(yě)成为(wèi)共识。“经济(jì)大环(huán)境(jìng)不好，化妆(zhuāng)品(pǐn)成为(wèi)可(kě)以缩(suō)减的支出(chū)。”有人如(rú)是解释。

　　欧(ōu)莱雅集团也(yě)在最新财(cái)季(jì)指(zhǐ)出，中(zhōng)国(guó)所在的北亚市场在集团(tuán)增速垫底(dǐ)，仅1.9％。公司管理(lǐ)层直言，线下的客流回来了，但(dàn)销(xiāo)售尚未(wèi)复苏。而(ér)本土头部(bù)美妆公司贝泰妮在今年(nián)一(yī)季(jì)度营收和净利润增速均显(xiǎn)著放缓(huǎn)。

　　这亦导(dǎo)致了上(shàng)游代工厂的(de)订(dìng)单缩减(jiǎn)。一位(wèi)国(guó)际美妆巨头代工厂内部人士表示(shì)，“比去(qù)年好，但生意(yì)没有预期的那么乐观。”而(ér)这(zhè)个差(chà)距主要(yào)反映在(zài)订单数量上。

　　值(zhí)得关注的(de)是，在今年一季(jì)度，曾(céng)在疫情(qíng)三年依托(tuō)直播而猛(měng)增的线(xiàn)上销售(shòu)彻底“哑火”。

　　据华福证券(quàn)研报(bào)，今年1-3月淘(táo)系销售口径显示(shì)，欧(ōu)莱雅集(jí)团旗下兰蔻，雅诗兰黛集团旗下雅(yǎ)诗(shī)兰黛、海蓝之谜，宝洁(jié)旗下SK-II，资生(shēng)堂(táng)旗下资生(shēng)堂(táng)品牌，GMV与销售(shòu)量(liàng)均同(tóng)比(bǐ)录得双位数下滑，其中(zhōng)雅诗兰黛GMV下滑超(chāo)30％，销(xiāo)售量下滑(huá)26.2％。本(běn)土(tǔ)品牌方面(miàn)，华熙生物的(de)润百颜，贝泰妮(nī)的薇(wēi)诺娜，上海(hǎi)家化的(de)玉泽、佰草集，水羊股份御(yù)泥坊等都(dōu)没能(néng)逃脱GMV大幅下(xià)滑的(de)命运。

　　图片来源：华福证券(quàn)

　　在某国际(jì)美妆集团电商部门工作的(de)歪歪（化名(míng)）对(duì)时(shí)代财经(jīng)透露，业绩增长贡献多来源(yuán)于几个头部品(pǐn)牌，“因(yīn)为前几年直播美妆腾飞，品牌目(mù)标原(yuán)本高得离谱，高得我都想(xiǎng)摆(bǎi)烂了。我们品(pǐn)牌去年（销(xiāo)售）比前年(nián)涨60％，但今年的全年目标(biāo)比去年实际(jì)达成同比(bǐ)下降10％。集团(tuán)还有一些品牌也在降标(biāo)。”

　　她还指(zhǐ)出(chū)，因为销售疲软，今年以来品牌(pái)的各项费(fèi)用(yòng)均有(yǒu)缩减，“下调的费用有推广(guǎng)费、活动(dòng)费、赠品费，以及参与电商(shāng)平台满减活动(dòng)时减下(xià)来的差价。”

　　小品牌的日(rì)子似乎更难。据一名纯净美妆品(pǐn)牌市场人(rén)员透露，“一季度销(xiāo)售(shòu)目标倒是完成了，但是现在(zài)品牌(pái)方都发猛力，竞(jìng)争(zhēng)激(jī)烈，消(xiāo)费者要求也(yě)变(biàn)高了(le)。我们线上的投放费用几(jǐ)乎是从1到0，去年(nián)计划(huà)还(hái)做了明星投放、达人投放，今(jīn)年本来(lái)有(yǒu)计划，但现在全部停止了。公司(sī)架构还(hái)在调整。”

　　美妆市场何时真(zhēn)正回暖？目前鲜少有(yǒu)人能给出明确答(dá)案，“静观其变”成了不(bù)少业内人士对当(dāng)下市场的判断(duàn)。年初的(de)各(gè)公司的(de)涨价(jià)策略显然未能解决根本问题，与此同时有公(gōng)司毅然选择加码供应链投资，以缩短市场反应周期；有公司选择收购潜力(lì)品(pǐn)牌(pái)，创造增长引(yǐn)擎；还有公司则重(zhòng)押线下专(zhuān)柜，深入低(dī)线(xiàn)城市抢占市场份额。

　　疫情(qíng)政策调整后，消费(fèi)者们首先奔向餐(cān)饮、旅游(yóu)等典型的线下消费场(chǎng)景，而美(měi)妆领域似乎无法(fǎ)享受到这(zhè)场消费的复苏(sū)。

未经允许不得转载：中国书画艺术 一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好