在锂价初(chū)现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商(shāng)如(rú)何看待？行业(yè)去库(kù)存进展又如何？

　　披(pī)露(lù)年报和(hé)一(yī)季报后，市值(zhí)近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒(méi)体开放日上作出一系列判断。在(zài)交流中，公(gōng)司管理层对中国(guó)基金(jīn)报记者表示，近期(qī)“跌跌(diē)不(bù)休”的(de)碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形(xí芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗ng)成震荡。

　　同时(shí)，该公(gōng)司一季报显示，库(kù)存“水位(wèi)”已经(jīng)显著降低，压力已并(bìng)不明显。这也在(zài)一(yī)定(dìng)程度上反映了电(diàn)池厂商们(men)近期(qī)去库存动(dòng)作的“一(yī)致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国(guó)轩高科(kē)方面看来，芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗储能行业今年上升空间预计将高(gāo)于动力(lì)电池。换言之，从增(zēng)速方面看，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货(huò)持续增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂(lǐ)电池核心原(yuán)材(cái)料，碳酸锂价格大起大落在(zài)市场(chǎng)上(shàng)引起巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高(gāo)级(jí)副总裁、中国业(yè)务板块总裁王启岁笑称。这也在一(yī)定(dìng)程度上反映了锂价迅(xùn)速上(shàng)涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价(jià)又迅速(sù)击穿(chuān)20万元关口，在近期才有明(míng)显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日(rì)之(zhī)前，电池级碳酸锂价格(gé)已经(jīng)连(lián)跌52天。而且在此前30天内，价格(gé)共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数(shù)据最(zuì)新显(xiǎn)示，在4月(yuè)27日(rì)-28日两天内，电池级(jí)碳酸(suān)锂价格(gé)已经连(lián)续(xù)两(liǎng)日上(shàng)涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元(yuán)/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明(míng)显。

　　锂价在什么区间较为(wèi)合理(lǐ)，国(guó)轩高科方面(miàn)也给出自己研判(pàn)。王启(qǐ)岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可(kě)能形成振荡期。“我们(men)通过一(yī)季度(dù)观察来看，新(xīn)能源(yuán)行业处于稳定增长阶段(duàn)，储能行业在一季度(dù)是处于投(tóu)标、招(zhāo)标(biāo)的阶段，第三季度将迎来大规模交付(fù)，而储能大规(guī)模交(jiāo)付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维(wéi)持在这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于电(diàn)池厂商的毛利(lì)率(lǜ)提(tí)升已经有了立(lì)竿见影效(xiào)果。

　　从毛利(lì)率方面(miàn)来(lái)看，国轩(xuān)高科(kē)在一季(jì)度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百(bǎi)分点。实(shí)际上，同样的情况也(yě)发(fā)生在宁德时代(dài)与亿(yì)纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时代(dài)一(yī)季度毛(máo)利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较去(qù)年全(quán)年(nián)水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两(liǎng)者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新(xīn)能源汽车市场会趋于(yú)较为(wèi)合理增长。“去年(nián)是600万辆，经过一季度之(zhī)后(hòu)，我们(men)依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计(jì)。

　　据悉，国(guó)轩高科也正在加速(sù)产(chǎn)能扩张(zhāng)。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动(dòng)力(lì)电池项目、庐江(jiāng)基(jī)地年产(chǎn)20万(wàn)吨高端正(zhèng)极材料项目、桐城基地年(nián)产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州基(jī)地年产10GWh电池(chí)项目等多个项目相(xiāng)继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存效果明显

　　国轩高科(kē)的一季报(bào)显示，其截(jié)至报(bào)告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末，存货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在(zài)去年(nián)底，这(zhè)一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业整体(tǐ)状(zhuàng)况看，国(guó)轩高科(kē)存(cún)货(huò)水平(píng)保持了(le)较低位置。国轩(xuān)高科(kē)高级副总(zǒng)裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能力(lì)，因此其外购仅(jǐn)补充(chōng)自产不足，“外购(gòu)只是(shì)缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业整(zhěng)体状况，不少电池厂(chǎng)商存货(huò)余额(é)均(jūn)在下降(jiàng)。其中宁(níng)德时(shí)代(dài)一季度报告显示，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿(yì)元下(xià)降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂(lǐ)能一(yī)季报也显示，其存(cún)货金额从去年(nián)底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元(yuán)，环比下滑(huá)8.48％。据记(jì)者了解，已经(jīng)有(yǒu)库存较低的电池(chí)厂商提到，库(kù)存已恢复至健康水平，后续将根据规(guī)划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一(yī)份研报中指(zhǐ)出，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始(shǐ)去(qù)库存，生产材料均(jūn)维(wéi)持极低库存，电(diàn)池本身库存不足1个月；另外在中游材料方面(miàn)，正极和电解(jiě)液库存周期大(dà)幅下(xià)降至7天左右，负极因石墨化(huà)需要一个月时间，库(kù)存周期较长，而(ér)隔膜约(yuē)为一个(gè)月(yuè)正常库存。

　　该机(jī)构认为，目前库存(cún)多集中于(yú)上游锂盐(yán)厂，中游材料库(kù)存极低，基本保持7天的最低安(ān)全库(kù)存(cún)。若下游需求恢复，将(jiāng)带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，在去库存的过程中，国轩(xuān)高科也(yě)在积(jī)极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年(nián)加速全球化步伐，收(shōu)购博世集团的德国哥(gē)廷根(gēn)工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已(yǐ)顺利投(tóu)产，开始欧洲本地(dì)化运(yùn)营。其年报显示，2022年该公司海外销(xiāo)售收入达到29.8亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相(xiāng)关产(chǎn)品供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储(chǔ)能有望接棒动力电(diàn)池，带动(dòng)电池(chí)厂商出货增长(zhǎng)。近(jìn)日，宁德时代也作出判断认(rèn)为，储能方面(miàn)今(jīn)年预计增速将会(huì)比动力电池更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认(rèn)同这一(yī)观点。他预计，储(chǔ)能(néng)行业(yè)今年(nián)上升(shēng)空间预计会高于(yú)动力电池(chí)，其中国外(wài)家(jiā)储市场需(xū)求预计会在(zài)下半年放量，而(ér)国内大储(chǔ)市场方面，今年一季度处于招标(biāo)阶段，自二季度开始(shǐ)将进入交付阶段，目(mù)前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩高科披(pī)露的年报数据显示，其储(chǔ)能业(yè)务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营收，同(tóng)比增长幅(fú)度达到(dào)186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于其(qí)动(dòng)力电池业务(wù)116.4％的增速。按照这一数据计算(suàn)，储能(néng)业(yè)务已(yǐ)经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业的空间比动力电池上升空(kōng)间更(gèng)大(dà)，“这是一个需求量大于供应量的领域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在(zài)家储(chǔ)环节，因为涉及(jí)到用电需求，每年到(dào)了第二季度开始后才爆(bào)发(fā)。而在大储环节(jié)，国(guó)内下游(yóu)招标、立项都(dōu)在(zài)一季度，真(zhēn)正出货是在二(èr)季(jì)度以后，目(mù)前订单状(zhuàng)况看来是供(gōng)不(bù)应求。此(cǐ)外(wài)，海外的客户也正(zhèng)逐渐接受中国的(de)标(biāo)准化集装(zhuāng)箱产品。

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