“非农(nóng)之(zhī)夜”不(bù)平静(jìng)！

　　6月2日，美国劳工(gōng)部(bù)数据显示，美(měi)国(guó)5月非(fēi)农新增就业33.9万人(rén)，几乎是估计中值19.5万(wàn)的两倍，为(wèi)2023年1月以(yǐ)来最(zuì)大增(zēng)幅。5月(yuè)失(shī)业率为3.7％，高于前值3.4％和(hé)预期3.5％，创(chuàng)下2022年10月以来新(xīn)高。

　　非农就业数据公布后，美(měi)国国债价格盘中跳水，收益率拉升，对(duì)利率前景更敏(mǐn)感的(de)两年期美(měi)债收益(yì)率日内(nèi)升幅扩大到10个基点以上(shàng)；美元指数迅速转涨，摆脱两周低位(wèi)。互(hù)换合约定价显(xiǎn)示，投资者(zhě)预期的美联储7月(yuè)加息几率增加，预计未(wèi)来两次(cì)会议期间(jiān)将加息(xī)25个基(jī)点，6月(yuè)加息的几率不到50％。

　　三大美国股指集体高开，早盘均曾涨超1％，午盘刷新日(rì)高时(shí)，道(dào)琼(qióng)斯工(gōng)业平均指(zhǐ)数涨超740点(diǎn)、涨超2.2％，标(biāo)普500指数涨近1.7％，纳斯达克综合(hé)指数涨近1.2％。 最终，三(sān)大(dà)指数(shù)连续两日集(jí)体收涨。

　　道(dào)指收涨701.19点，涨幅(fú)2.12％，创去年11月30日鲍威尔讲话暗示12月(yuè)放缓加息当天以来(lái)最大收盘(pán)涨幅(fú) 报33762.76点，创5月1日以(yǐ)来(lái)收盘新高。标普收涨1.45％，创5月5日苹果一季报(bào)公(gōng)布次日以来最大(dà)涨幅(fú)，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和(hé)标普均创(chuàng)去年4月以来收(shōu)盘新高。

　　国际原油(yóu)盘中涨近3％，美油(yóu)继续脱离两个(gè)月低(dī)谷，但未能抹平全周跌幅，和(hé)布油均三周(zhōu)来(lái)首次累跌(diē)，市场焦点转向本周末的(de)OPEC+会(huì)议。黄金在(zài)美(měi)元(yuán)和美(měi)债收(shōu)益率反弹的打(dǎ)击下持续下行(xíng)，创(chuàng)两周(zhōu)多来最差单(dān)日(rì)表现。

　　东证衍生品研究院分析师徐颖表示，就5月新(xīn)增就业(yè)人(rén)数而言(yán)，美(měi)国(guó)劳动力(lì)市(shì)场存在韧性。可(kě)以看到，5月(yuè)美国非(fēi)农新(xīn)增就(jiù)业33.9万人，好于市(shì)场预期的19万人，同时4月非农(nóng)从25.3万(wàn)上修至25.4万，3月(yuè)非农从16.5万上(shàng)修至(zhì)21.7万，4月(yuè)和3月合计上修9.3万人，2023年至今平均每月新增就业31.4万。

　　具体来看(kàn)，5月新增就业主要集中在教育(yù)与医疗(liáo)（+9.7万）、休(xiū)闲(xián)与(yǔ)酒店(diàn)（+4.8万(wàn)）、专业及商(shāng)业服务（+6.4万），以及政府部门(mén)（+5.6万），信息行业(yè)就(jiù)业人数减少(shǎo)，私人服(fú)务行(xíng)业整(zhěng)体表现(xiàn)好于4月，生产部(bù)门就业稳定，建筑业表现亮(liàng)眼，与近期房地产市场的(de)反弹一致，建(jiàn)筑业新增就业2.5万人，制造业中非耐用(yòng)品生产连续三个(gè)月就(jiù)业(yè)人数(shù)减少，与制造业目前持续收(shōu)缩的(de)状(zhuàng)态吻合。同时她指(zhǐ)出，5月非农就业报告也(yě)显示(shì)出(chū)就业市场边际降温(wēn)的更多迹象，5月失(shī)业人(rén)数增加(jiā)44万至640万，失(shī)业(yè)率从3.4％回升至3.7％，高于(yú)市场预(yù)期的3.5％。后续随着各(gè)行(xíng)业裁员人数的增加，失业率预计会(huì)继续回升(shēng)，但3.5％的失(shī)业率水平基本(běn)是60年代以来的(de)最低水平，在(zài)失业率(lǜ)回升至4％之前，预计还不(bù)会引(yǐn)发市(shì)场和官方的明显(xiǎn)担忧(yōu)。

　　此(cǐ)外，劳动参与率稳定(dìng)在(zài)62.6％，4月职位空缺数(shù)量回升(shēng)，就业市(shì)场供需矛盾仍在，但随着需求降温(wēn)，已经有所缓解，体现为工资上涨压力开始(shǐ)降温，5月工资增(zēng)速环比回落至(zhì)0.3％符合市场(chǎng)预期(qī)，同(tóng)比降至4.3％，低于(yú)市场预期，工资对通胀(zhàng)的助推作用缓解后(hòu)，核(hé)心通胀(zhàng)压力减弱，美联储进一步加息的必要(yào)性降低。

　　她表示，美(měi)联储6月(yuè)利率会议“按兵不(bù)动”是大(dà)概率事(shì)件，还需要关注(zhù)后续公布(bù)的5月美国通胀数据，当前的(de)就(jiù)业市(shì)场状态可以支撑在通胀压力(lì)较大时继续加(jiā)息。美联储(chǔ)利率会议落地前，市场步入振荡盘整状态，预计美(měi)元(yuán)指(zhǐ)数在105附(fù)近偏强运行(xíng)，随(suí)着美国政府债务上限(xiàn)问题(tí)落地，美债收益率风险偏向上(shàng)行(xíng)，预计国(guó)际金价在1950美元/盎司附近筑底(dǐ)。

　　又有变数？欧佩(pèi)克+可能会进一(yī)步(bù)减产

　　据消息(xī)人(rén)士声称，在周日(rì)（6月4日）的部(bù)长级会议上，欧佩克(kè)+可能会(huì)宣布(bù)进一步减产，以(yǐ)提(tí)振(zhèn)原(yuán)油价格。

　　据悉，可能的选项之一是额(é)外(wài)减产约100万桶/日。而此前有报道称(chēng)，欧佩(pèi)克(kè)+不太可能(néng)在会议(yì)上决定进一步(bù)削减石(shí)油产能(néng)。

　　虚虚实实的消(xiāo)息意味着(zhe)更多的(de)不(bù)确定(dìng)性，结果仍然不明朗(lǎng)。眼(yǎn)下欧佩克+面临诸多挑(tiāo)战，不仅成员国之间相互争(zhēng)吵(chǎo)，美国、加拿(ná)大和巴(bā)西等国家(jiā)还在蚕食该集团的市(shì)场份额，这也让分析师们(men)左(zuǒ)右为难(nán)。

　　随着(zhe)经济前景的恶(è)化，欧佩(pèi)克+成(chéng)员(yuán)国在4月份承(chéng)诺，从5月(yuè)份开始自愿(yuàn)减产(chǎn)，不过这(zhè)些行动都未能(néng)止住油价的下跌势头(tóu)。

　　上周(zhōu)，沙特能源大臣(chén)威胁(xié)要进一步减产，他告诫(jiè)投机者要(yào)“当心”。两天后(hòu)，俄罗斯副总(zǒng)理(lǐ)诺瓦克1km等于多少米 1km是不是1公里则与沙特能源大臣唱了反调，这位俄罗斯官员表示(shì)，他认为欧(ōu)佩克(kè)+本周末(mò)不可能减(jiǎn)产，布伦特油价可能会在年底前自行(xíng)回升至(zhì)每桶80美(měi)元。

　　数据(jù)和(hé)分析公司(sī)OANDA的(de)高级市场分(fēn)析师Edward Moya表示：“没(méi)有(yǒu)人想在(zài)欧佩克+会议之(zhī)前做空原油(yóu)，交(jiāo)易员永远不应该低估(gū)沙特(tè)在欧(ōu)佩克+会议期间采取行动(dòng)的可能。”

　　伊拉克石油(yóu)部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克(kè)+希望维(wéi)持石(shí)油市场稳定，我们将(jiāng)毫不犹(yóu)豫地做出(chū)任何(hé)决定，以使(shǐ)市(shì)场更加平衡。他似乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认(rèn)为，进一步减产的可能性为(wèi)40％。他们(men)写道：“各国石(shí)油部长们决心避(bì)免重蹈2008年(nián)的覆辙(zhé)，当时全球(qiú)经济和金融(róng)稳定突然(rán)崩溃(kuì)，导致(zhì)原(yuán)油价格(gé)在六(liù)个月内从(cóng)逾140美元跌至35美元。”

　　泽(zé)连斯基(jī)：俄乌冲突(tū)期间，乌克兰(lán)不会(huì)成为北约成员！

　　当地时间6月(yuè)2日，乌克兰总统泽连(lián)斯(sī)基在与爱沙尼亚总(zǒng)统的(de)联合(hé)新闻(wén)发布会上表示，在俄乌冲突进(jìn)行期间，乌克兰不会成(chéng)为北约成(chéng)员。泽连(lián)斯基说，不(bù)是因为不(bù)想(xiǎng)，而(ér)是因(yīn)为(wèi)目前很难。乌克兰只(zhǐ)是(shì)希望北约合(hé)作伙伴听(tīng)到声音(yīn)，这一点非常重要。

　　同时，他(tā)指(zhǐ)出，乌克兰在成为北约成员国(guó)之前需要更多安全(quán)保障，乌(wū)克兰需要把这些保(bǎo)障都写在纸上，直(zhí)到乌(wū)克兰(lán)能真正获(huò)得安全保证(zhèng)，有资格成(chéng)为北约成员。

　　据参考消(xiāo)息援引(yǐn)俄新社莫斯科(kē)5月(yuè)31日报道，英(yīng)国(guó)《金融(róng)时报(bào)》援引(yǐn)知情人士的话报(bào)道(dào)称，乌(wū)克兰总统泽连斯基向北约各(gè)国领导人明确表示，除非向基辅提供加入北约的(de)路(lù)线(xiàn)图，否则他将(jiāng)不会出席7月(yuè)举(jǔ)行的维尔纽斯峰会。此外，泽连斯基(jī)6月1日在访(fǎng)问摩尔多瓦时表示，乌(wū)克兰(lán)已经(jīng)做好了加(jiā)入北(běi)约的(de)准(zhǔn)备(bèi)，基(jī)辅正在等待北约接纳乌克兰。

　　对乌克(kè)兰近期加入北约一事，法国(guó)、德国(guó)等北约(yuē)国家持反对意见。

　　德国国(guó)外长贝尔伯(bó)克当(dāng)地时间(jiān)6月1日在奥(ào)斯陆参加北约外长会(huì)期间表示，德(dé)国不认为北(běi)约应该在近期内接纳乌(wū)克兰。此外，包括法国在内的其(qí)他一些北约成员国也不(bù)希望乌(wū)克兰迅速(sù)成为(wèi)北约成(chéng)员国，而只是希望为乌克兰提供(gōng)安(ān)全保障。

　　进入6月，在(zài)宏观市(shì)场情绪回暖影(yǐng)响下，大宗商品(pǐn)市场出(chū)现普涨行情。从(cóng)海外宏观层(céng)面来看，美国(guó)债(zhài)务上限危(wēi)机“闹剧”落(luò)幕，美国参议院(yuàn)通过债务上(shàng)限(xiàn)法案，暂时取消(xiāo)了政府31.4万亿美元的债务上限(xiàn)，避免(miǎn)了可能(néng)出现(xiàn)的美国(guó)有史以来首次违约，使得市场(chǎng)避险情绪消退(tuì)。同(tóng)时在(zài)美联储本月(yuè)会议或暂停加息的(de)预期推动下，美元指(zhǐ)数(shù)回(huí)落至一周(zhōu)低(dī)点，对风险资(zī)产的压制(zhì)减弱(ruò)。

　　国(guó)内方面，中(zhōng)国5月财新(xīn)PMI重(zhòng)返50上方(fāng)，好(hǎo)于预期的(de)数(shù)据(jù)改(gǎi)善了市场情绪，同时市场也在(zài)翘首(shǒu)等待新一轮稳增长政策(cè)的出台。

　　天胶价格重返万二关口

　　周五(wǔ)，在市场情绪回暖的带动下，天然橡胶期(qī)货价格回升。截至收盘，天然橡胶期货(huò)主力(lì)合约(yuē)站上12000元/吨(dūn)的整数关口。纵(zòng)观本(běn)周(zhōu)，沪胶期货主力价(jià)格(gé)表现振荡微升，周度收涨1.05％。整体来看，本周(zhōu)国内天胶市场(chǎng)利好(hǎo)支撑疲(pí)软(ruǎn)，胶价维持宽幅振荡格局。

　　可以看到(dào)，近两个(gè)月以(yǐ)来(lái)，天(tiān)然(rán)橡胶市场消息比较热闹(nào)，前有云南(nán)旱灾消息发酵，后有收储传(chuán)闻，然而天(tiān)然(rán)橡胶(jiāo)期(qī)价终究支撑不力，逐步归于平静。从整个5月行(xíng)情来看，生意社指出，5月天然橡胶行情上半月上(shàng)行，下半(bàn)月回调(diào)，全月呈倒“V形”走势。生(shēng)意社商品行情分析(xī)系统监测显示，5月沪胶(jiāo)持续小幅波动，12000元/吨点位轻易被破(pò)，行情维(wéi)持(chí)偏弱(ruò)振荡。综(zōng)合来看，5月天然橡胶盘(pán)面微(wēi)涨1.04％，行情短期受(shòu)消息提振有小幅上行(xíng)，但市场供多需少，终究无力支撑，上行态势转而向下(xià)。

　　五一假期归来，市场(chǎng)传言(yán)称国储今年将收储10万吨天然(rán)橡胶新胶(jiāo)，天胶价格应声上涨，影响持(chí)续多日。直至5月月(yuè)中，收(shōu)储(chǔ)传闻叠(dié)加产区降雨，市(shì)场(chǎng)氛围再次提升，沪胶突破12300元/吨(dūn)，国产全(quán)乳现货胶主流报价至(zhì)11880元/吨(dūn)。而后(hòu)该(gāi)消息始终未得到证实，市场影响(xiǎng)逐步消失匿迹。

　　可以看(kàn)到(dào)，继此(cǐ)前云南(nán)干旱传闻发酵后，5月以收储为核心展开的新一季(jì)交割品博弈(yì)仍然激烈。中信建投期货能化(huà)分析(xī)师童长征表(biǎo)示，天然橡(xiàng)胶此轮的上(shàng)涨与下跌，与收储这一(yī)传闻息(xī)息(xī)相(xiāng)关。他指出(chū)，国储收储(chǔ)的政治、战略意义(yì)大于经济意义，橡胶(jiāo)与石油、钢铁(tiě)、煤炭并称为四(sì)大工(gōng)业原料，是(shì)关系(xì)国(guó)计(jì1km等于多少米 1km是不是1公里)民生(shēng)、国防安全的(de)重要(yào)战略物资。毫无(wú)疑问的是(shì)，对于全球来说，天然橡胶是严重过(guò)剩的。但要考虑到一(yī)个事(shì)实：中国的(de)天然橡胶的自给(gěi)率不足20％，高度依赖进(jìn)口。从中国本身(shēn)的天(tiān)然橡(xiàng)胶(jiāo)来说，是(shì)供不应(yīng)求的(de)。因此(cǐ)，在当前诡谲(jué)多变的国际政治格(gé)局中，对天然橡(xiàng)胶(jiāo)的储备其实是有很高的必要性(xìng)。

　　“此(cǐ)前橡(xiàng)胶收储(chǔ)传(chuán)闻的收(shōu)储量为(wèi)10万吨，收储的对(duì)象是国产全乳胶（即期货交(jiāo)割品(pǐn)）。10万吨的量(liàng)相对于整个天然(rán)橡胶(jiāo)的年产(chǎn)量来说非常小，不过才占(zhàn)0.7％，即便对中国全年(nián)的消费(fèi)量来说也只占1.7％。从(cóng)这个(gè)角度来(lái)说(shuō)，对天然橡胶(jiāo)整体(tǐ)的供求几无影响(xiǎng)。但是如果收储的对象是交(jiāo)割品(pǐn)的话，性质就不同了。因(yīn)为目(mù)前全(quán)年国产全乳的最大产(chǎn)量不过30万吨(dūn)（去年仅(jǐn)17万(wàn)吨，今年估计(jì)在(zài)20万(wàn)—25万(wàn)吨(dūn)），那(nà)么收储的量其实占到相当全年(nián)交割品产(chǎn)量的1/3—1/2，这(zhè)是非常(cháng)大的一个比(bǐ)例。”在童长征看来，如(rú)果国储轮储(chǔ)橡胶事件(jiàn)成立，根据交割品的供求判断影响，再(zài)结(jié)合(hé)历史上收储的影响，RU的价格有可(kě)能会更上(shàng)一(yī)层楼。但是，由(yóu)于整个事件的进程会非常缓慢(màn)，价格的反应不会即刻见效(xiào)。

　　供应旺季来袭(xí) 基本(běn)面难言乐观

　　进入6月，伴随着物候(hòu)条件的改变(biàn)，产区(qū)全面开割上(shàng)量，橡胶供应旺季到(dào)来，然而天胶下游需求并未有趋势性改善，胶价上涨动(dòng)能驱(qū)动依旧(jiù)缺乏(fá)。

　　国投安信(xìn)期货(huò)能化分(fēn)析师胡华钎告诉记者，目(mù)前(qián)全球天然橡胶(jiāo)供应进(jìn)入季节性(xìng)的增产期，中(zhōng)国云南天然橡胶产(chǎn)区加速恢复(fù)开割，预计6月中旬全(quán)面开割(gē)，海南产(chǎn)区已经全面开(kāi)割，海外越南天然橡胶产(chǎn)区也全面(miàn)开割，目前(qián)主(zhǔ)要产(chǎn)胶国产区(qū)逐渐进入雨季，物候(hòu)条件(jiàn)已(yǐ)经由(yóu)差变(biàn)好。但是由于(yú)目前天然橡(xiàng)胶上游原(yuán)料价格相对(duì)偏(piān)低，胶农割(gē)胶(jiāo)积(jī)极性不高，加工厂利润也偏低，工厂加工积极性也不(bù)高。

　　大(dà)地期货橡胶研究员(yuán)唐逸表示，后续橡胶供应(yīng)端将逐步恢复正常(cháng)，产量逐渐增加。目前云南产区大面积开割，预(yù)计后市仍(réng)有较多降雨(yǔ)，干旱情况已得到缓解(jiě)。海南日收胶(jiāo)量在(zài)3500—4000吨/天，供(gōng)应相对(duì)正常。泰国东北部产区逐步上量，南部产出(chū)仍在低位，本周以(yǐ)及下周预(yù)计(jì)雨(yǔ)水较多。越南、柬埔(pǔ)寨产区(qū)已(yǐ)大(dà)面积开割(gē)，原(yuán)料(liào)数量逐步(bù)增加。同时(shí)根据(jù)历(lì)史降雨数据来(lái)看，厄尔尼诺现象下(xià)橡胶产区降(jiàng)雨量虽(suī)然处于历史(shǐ)均值(zhí)以(yǐ)下的概率较(jiào)高，但由于季节性的因(yīn)素，降雨绝(jué)对数量(liàng)仍(réng)然(rán)能(néng)够保(bǎo)证(zhèng)。因此，他预计后市“厄(è)尔尼诺”现象不会是引发(fā)1km等于多少米 1km是不是1公里行情上涨(zhǎng)的主要因素(sù)。

　　从需求端来看，东证衍生品研究院能化高级分(fēn)析师曹璐表示，目前轮(lún)胎厂家外贸订(dìng)单量较为充(chōng)足(zú)，对开工率形成一定支撑，加(jiā)上轮胎用原料价格处(chù)于低位(wèi)，轮胎厂(chǎng)家开工积(jī)极性尚可。而内销市场需求表现依然偏弱，各层级经销商仍(réng)以(yǐ)消(xiāo)耗(hào)前期(qī)库(kù)存为主，对后(hòu)市较为悲观、谨慎补货(huò)。

　　隆众(zhòng)资讯最新数据显示，目前(qián)下游外(wài)贸订单充足，加之内(nèi)销订单缺(quē)货现象仍存，企业排产(chǎn)积极性不减。半(bàn)钢胎样本企业产(chǎn)能利用(yòng)率(lǜ)为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢(gāng)胎厂开工小降(jiàng)，个(gè)别企业(yè)因内销出货(huò)压(yā)力(lì)加大(dà)，为控制成品库存压(yā)力(lì)，存(cún)适(shì)度降负现象，全(quán)钢胎样本企业产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整(zhěng)体来(lái)看，胡(hú)华钎(qiān)认(rèn)为(wèi)，目(mù)前天然(rán)橡胶基本面处于供需两弱的格局中，尤其是下游需(xū)求(qiú)分歧较大(dà)。“主要(yào)是不同的市场(chǎng)主体(tǐ)预期不同，但是整体来说此前市(shì)场对今年的预期过高(gāo)。从下游轮胎行(xíng)业来看，今(jīn)年以来国内(nèi)轮(lún)胎开工、产量和出口同比数据还是(shì)不错(cuò)的，反映国内实际(jì)需(xū)求并(bìng)不(bù)差。但是从(cóng)汽车行业来(lái)看(kàn)，由于(yú)汽(qì)车刺激(jī)政策退出，今年国(guó)内汽车(chē)市场相对疲软，价格战等(děng)负面(miàn)消息较(jiào)多，市场总体上偏悲观。此外，青岛地区天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶现货(huò)库(kù)存持续攀升，有些(xiē)人认为(wèi)是国内(nèi)需求不(bù)行，但是(shì)其(qí)实(shí)是进口过多导致的。”

　　在胡华钎看来，目前(qián)主要还是宏观面主导胶价(jià)走势，一(yī)方面中国经济复苏进程、人民币汇(huì)率波动；另一方面(miàn)美(měi)联(lián)储加息进程，以及(jí)美国银行(xíng)危机和美债上(shàng)限问题(tí)等。看向(xiàng)下半年，他认为(wèi)天(tiān)然橡胶(jiāo)基本面仍然缺乏(fá)指引，只有天气和轮储仍有(yǒu)可能“掀起(qǐ)波澜“，而宏观面预计(jì)比上半年好(hǎo)，比如美联储加息步(bù)伐暂(zàn)缓、国内经济回暖等，因此(cǐ)对天然橡胶市场不宜(yí)过(guò)度悲观(guān)。

　　“短期市场没有明确(què)方向，主要(yào)跟(gēn)随(suí)宏观(guān)因(yīn)素波动。”唐逸认为，“供应端仍然是主导后市胶(jiāo)价走(zǒu)势的主要因素，随着各产区开割(gē)后(hòu)产量逐渐增(zēng)加(jiā)，海外恢复速(sù)度仍然偏慢，预(yù)计干胶的(de)数量(liàng)并不会(huì)少(shǎo)，包括今(jīn)年交割(gē)品的数量。我们中期观点仍然偏(piān)空，后市预(yù)计存在(zài)下跌的空间。”

　　曹璐则表示，在(zài)供(gōng)给端没(méi)有(yǒu)天(tiān)气影响的情况下，后续主(zhǔ)导胶价(jià)的(de)因素主要(yào)在需求端。从下半(bàn)年(nián)来看，外需受(shòu)海外经济衰退和汽车半(bàn)导(dǎo)体短(duǎn)缺影(yǐng)响，预(yù)计难有起(qǐ)色。外(wài)需走弱也导致海外货源涌入国(guó)内，对(duì)国(guó)内现货端构成(chéng)压力。内需方(fāng)面，春节前市场基于内需(xū)复苏的(de)逻辑，已(yǐ)经出(chū)现一波反弹行情，但(dàn)节后市场从交易预期(qī)开(kāi)始转向交易现实，由于国内(nèi)需求复苏不及预期，胶(jiāo)价因此持(chí)续(xù)承压运行(xíng)。整体来看，她表示短期胶(jiāo)价基本面(miàn)缺乏向上(shàng)驱动(dòng)，只有价格的绝(jué)对低位才(cái)能(néng)刺激有效的去库(kù)和(hé)资金再(zài)次(cì)做(zuò)多的意愿。后续还需继(jì)续关注(zhù)天(tiān)气(qì)端是否有(yǒu)扰动因素(sù)，一(yī)旦(dàn)天气出现异(yì)常状(zhuàng)况，或将带来新的阶段性行(xíng)情。（有删(shān)减）

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