本周铁矿石期(qī)货价格大幅下(xià)挫(cuò)，截至21日下午收盘，大(dà)商所铁矿石(shí)期(qī)货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点(diǎn)，新(xīn)加(jiā)坡(pō)铁矿(kuàng)石指数期货跌近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意到，本(běn)周后几个交易日，铁矿石期货一直处(chù)于下跌的态(tài)势，本(běn)周进口铁矿石(shí)价(jià)格指数呈现振荡(dàng)运行态势(shì)。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数(shù)据显示，截(jié)至2023年(nián)4月21日，58％澳粉(f俄罗斯乌克兰什么时候结束战争ěn)指(zhǐ)数(shù)107美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同(tóng)期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货(huò)铁矿石研(yán)究(jiū)员梁海宽认为，铁矿石本周(zhōu)加(jiā)速下行，直接(jiē)原因源于成材表需继续走(zǒu)弱，二季度(dù)以来成材消费持续低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步(bù)发酵。成材价格下降使(shǐ)得钢厂利润被进一步压缩(suō)，本周铁水产(chǎn)量(liàng)出现(xiàn)见顶回落(luò)，下游(yóu)需(xū)求走弱开(kāi)始对(duì)炉料端价格形成负(fù)反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌(diē)幅更为(wèi)明显(xiǎn)。当(dāng)前铁(tiě)矿的5-9价差(chà)已扩大(dà)至历史同期最高水平，铁矿(kuàng)石现货(huò)价(jià)格受高铁(tiě)水产量的(de)刚性支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约开始计价终端需求走弱(ruò)和(hé)铁矿石(shí)受自身(shēn)供需(xū)趋于宽松的悲观预期影响，跌(diē)幅(fú)更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来(lái)，由(yóu)于需求复苏不畅，成本中枢(shū)下(xià)移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体走弱(ruò)，品种(zhǒng)间(jiān)形(xíng)成负(fù)反(fǎn)馈局面(miàn)。从终端需求看，尽(jǐn)管地产销(xiāo)售明显好转，但传导至投(tóu)资端尚需时(shí)间(jiān)，一季度房屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏(sū)乏(fá)力，旺季期间螺纹钢(gāng)表需(xū)基(jī)本和去年同期持平，整(zhěng)体较为疲弱(ruò)，钢(gāng)厂减产(chǎn)降库意愿(yuàn)增(zēng)强，对原料需求构(gòu)成压力(lì)。”国投安信期货高级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为(wèi)，近期(qī)市场(chǎng)对于国内钢厂减产担忧的不断加(jiā)重导致铁(tiě)矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面(miàn)方(fāng)面，外矿短期到港压(yā)力不大，疏港依(yī)旧维(wéi)持高位(wèi)，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口(kǒu)库存本周止(zhǐ)跌(diē)回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存明显低于历(lì)史平均水平，低库存有望成为(wèi)常态，对补库不应有过(guò)高期待。海外主流铁矿石二季度(dù)将逐步进入发(fā)运旺季，力拓一(yī)季度(dù)铁矿石发(fā)运创同(tóng)期纪录(lù)，淡水河(hé)谷一(yī)季度(dù)产(chǎn)量也(yě)同比(bǐ)增(zēng)加，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产量近期持续回升(shēng)，铁矿石供(gōng)应将(jiāng)逐(zhú)步转向宽松。而铁水继(jì)续提产空间(jiān)有限，开始面临(lín)减产压力，铁矿石供需(xū)将逐(zhú)步(bù)转向(xiàng)宽松(sōng)，下(xià)半年这一趋势将(jiāng)更为清晰，远(yuǎn)月合约的估值有中长期的下调压力。”梁(liáng)海宽说。<俄罗斯乌克兰什么时候结束战争/p>

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲飓(jù)风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏(piān)低，港口库存维持下降态(tài)势(shì)，不(bù)过(guò)由于(yú)终(zhōng)端需(xū)求疲弱，政策调(diào)控力度增大，价格逐渐(jiàn)承压下行(xíng)。

　　值得注意(yì)的是，上海钢联4月21日调研(yán)247家钢厂的(de)数据显(xiǎn)示，247家钢(gāng)厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石(shí)库存总俄罗斯乌克兰什么时候结束战争量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存(cún)消(xiāo)费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂低库(kù)存按(àn)需补库为主。澳巴(bā)极端天气导致4月底5月初(chū)港口到货将有(yǒu)缩(suō)量。”中辉期货铁(tiě)矿石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶(dǐng)，铁矿石(shí)供(gōng)需总体将转向宽松，价格(gé)中枢(shū)将(jiāng)面(miàn)临下移。2309合约当前整体估(gū)值水平偏高，旺季后(hòu)面临回调压力，维持逢高沽空的策(cè)略(lüè)。

　　对于后市，兰(lán)格(gé)钢铁(tiě)研究中心王国清(qīng)认为，近期市场振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为主，整(zhěng)体(tǐ)交投(tóu)氛围(wéi)较为(wèi)冷清。五一假期将至，下(xià)周补库需求或有(yǒu)增(zēng)加。综合来(lái)看，预计下(xià)周进口(kǒu)铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随(suí)着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高需求对(duì)铁矿石的支(zhī)撑转弱(ruò)，近期供应(yīng)端表现缩(suō)量，五一节前钢厂低库存补库对价格(gé)或形成支撑。可逢(féng)高布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何建辉认为(wèi)，目前终端(duān)需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑(hēi)色系整体依然承压。持续调整后压力得到基(jī)本释放，下行节奏将(jiāng)会放缓，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时(shí)间周(zhōu)期看，今(jīn)年大基调是经济复苏，尽管节奏上较(jiào)为(wèi)波折，供需边际上仍有改善，整(zhěng)体(tǐ)矛(máo)盾并不是太突出，价格波动幅(fú)度较前两年将(jiāng)有明(míng)显下降。这也(yě)意(yì)味着(zhe)，以内(nèi)需为(wèi)主的黑(hēi)色系下方仍有支撑(chēng)，当前(qián)位置不宜过分悲(bēi)观。预(yù)计市(shì)场整体以区(qū)间振(zhèn)荡为主(zhǔ)，节奏(zòu)上或(huò)先(xiān)抑后扬(yáng)，后期关键仍是需求复苏力度(dù)。

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