为(wèi)了(le)让自己的(de)限售股解(jiě)禁(jìn)后能获(huò)得好的回报(bào)，上市公(gōng)司董事长雇(gù)人拉(lā)抬自家的股(gǔ)票(piào)价格(gé)，然后(hòu)高位出(chū)货。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披露了一则(zé)行政(zhèng)处罚决定书，引(yǐn)发市场关注。时为新美星董事长何德平和其配(pèi)偶黄秀芳提供资(zī)金(jīn)，委托蒋维对(duì)新美星进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持(chí)、抬高公(gōng)司(sī)股价，以便后(hòu)续(xù)自己(jǐ)减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合(hé)谋，控制35个(gè)证券账(zhàng)户，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响公(gōng)司股(gǔ)价，合计盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给予警(jǐng)告，并(bìng)处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自(zì)家股(gǔ)票

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政处(chù)罚决定书披露的(de)信息，新美(měi)星董事长、法定代(dài)表人、实际(jì)控制人何德平(píng)和他的妻子黄秀芳当(dāng)时向时(shí)任独墅湖文化传播有限(xiàn)公司董事长(zhǎng)蒋维，提(tí)供保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控(kòng)的上海海得泽(zé)广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供(gōng)资(zī)金的目的是(shì)，委(wěi)托蒋维(wéi)对(duì)“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高(gāo)“新美星(xīng)”股价(jià)，以(yǐ)便何德平所(suǒ)持“新美(měi)星”限售(shòu)股于2019年(nián)4月(yuè)26日解(jiě)禁后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在收到保证金(jīn)后，即开(kāi)始(shǐ)利用控制的证券账户并(bìng)联合其他(tā)市场资金(jīn)在(zài)二级市场买入(rù)并(bìng)交易“新美星”，且在后续(xù)操(cāo)作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵(zòng)股价，蒋维还(hái)找了(le)两个(gè)帮手共(gòng)同合谋(móu)。他(tā)经人介(jiè)绍(shào)认识并联合毛明(míng)土、李传(chuán)武共(gòng)同(tóng)操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传武(wǔ)控制各自(zì)筹得(dé)的(de)证(zhèng)券账户(hù)、资金(jīn)开始(shǐ)与蒋维(wéi)共同交易(yì)“新美星”；在(zài)此(cǐ)期间，主(zhǔ)要由蒋维与(yǔ)毛明土联系(xì)，传递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以利于两方交易决策，更好(hǎo)地共同(tóng)抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据监管(guǎn)披(pī)露的(de)信息(xī)，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合(hé)毛明土、李传武控制(zhì)“俞某华”等(děng)35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简称(chēng)账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期(qī)行业指(zhǐ)数25.95个(gè)百分点。账户(hù)组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应(yīng)卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武合(hé)谋(móu)，利用资(zī)金(jīn)优势、持股(gǔ)优势(shì)，连续集中交易(yì)“新美星”，影响股票交(jiāo)易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出(chū)货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我(wǒ)们具体来(lái)看看，蒋维联合(hé)毛明(míng)土、李传武，控制35个证(zhèng)券账户（简称账户组），是怎么拉(lā)高“新美星”股价，然后(hòu)出货，违法获(huò)利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日(rì)，账户组连续集中交易“新美星”，申(shēn)买量(liàng)占(zhàn)市场申买量比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日(rì)有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量比例(lì)超20％的(de)交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账(zhàng)户(hù)组具(jù)备(bèi)资(zī)金优势和持(chí)股优势(shì)。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续(xù)大(dà)量买(mǎi)入“新美星”，当日申买排名第一，竞(jìng)价买(mǎi)入成(chéng)交排名(míng)第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍(bèi)，持(chí)股量显著增加。在(zài)此期间(jiān)，“新美(měi)星”股(gǔ)价累(lèi)计上(shàng)涨12.57％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美(měi)星”，期末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户(hù)组有两段(duàn)典(diǎn)型的(de)拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量68.11％，对应成(chéng)交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低(dī)于(yú)卖(mài)一价或(huò)市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申(shēn)买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期(qī)间，“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价(jià)下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账(zhàng)户(hù)组(zǔ)还多次实(shí)施盘(pán)中拉抬和对(duì)倒，并反向卖出获利的行(xíng)为。经测算，扣除(chú)佣(yōng)金和相关税(shuì)费(fèi)，账户(hù)组(zǔ)盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　辩(biàn)称是(shì)委托理财、而非操纵股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚(fá)没近亿元(yuán)

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及(jí)其代理人提出多点申(shēn)诉意见，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机(jī)。

　　第(dì)二，在(zài)案证据不足以证明蒋维受何德平或(huò)黄秀芳委托，联(lián)合(hé)他人操纵股价，一是“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操(cāo)纵(zòng)股价；三是蒋维(wéi)没有将其(qí)与(yǔ)毛明土、李传武等人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳或何(hé)德(dé)平，涉(shè)案股东名册并(bìng)非黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供(gōng)，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反馈过(guò)股东(dōng)名册(cè)；四是(shì)蒋(jiǎng)维没(méi)有(yǒu)与毛明土、李传(chuán)武就(jiù)各自账户(hù)交易新美星的(de)盈亏分(fēn)配进行约定；五是(shì)蒋维账户组(zǔ)利(lì)益与何(hé)德(dé)平、黄秀芳利益(yì)并不一(yī)致，何德平(píng)、黄秀芳不(bù)能控制(zhì)蒋维账户(hù)组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后(hòu)部分用于偿(cháng)还(hái)债务，部(bù)分用于非法(fǎ)活动，属于欺(qī)诈(zhà)或第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手诈骗。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀芳(fāng)不应对毛(máo)明土(tǔ)账户组、李传武(wǔ)账户组交易(yì)行为(wèi)承担(dān)责任(rèn)。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的(de)合法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项不知(zhī)情(qíng)、未(wèi)参与，且何(hé)德(dé)平与(yǔ)黄秀(xiù)芳系(xì)独立法律主体，即便(biàn)夫妻或一致(zhì)行动(dòng)人(rén)中(zhōng)一方存在(zài)不当行(xíng)为，不应(yīng)推(tuī)定或认定(dìng)另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武，及(jí)他们的代理人(rén)也就是否合(hé)谋、部分(fēn)账户的控制关(guān)系、委托理财关系(xì)等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复核，对(duì)当事(shì)人及其代理人(rén)的主要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表示，本案为多个主体参(cān)与、多个环节实施(shī)、环环相(xiāng)扣(kòu)、锁链式的上下(xià)游(yóu)衔接、合(hé)作，共同完成的(de)操纵行(xíng)为。在案(àn)证据可(kě)以证明，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供资金作为(wèi)保证金，委(wěi)托其(qí)通过(guò)二(èr)级市(shì)场交易影响新美星第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手(xīng)股(gǔ)价(jià)，蒋维会向黄秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德平(píng)知悉并参与了本案行(xíng)为；上述行为(wèi)的实质是操纵股价(jià)，并非合法理(lǐ)财。在案证据可以(yǐ)证(zhèng)明，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)有共同影响(xiǎng)“新美(měi)星”股价的意图(tú)和目标，共同(tóng)商议、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并且采取(qǔ)了(le)联合(hé)影响股价的行动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法(fǎ)期(qī)间和责(zé)任承担，证(zhèng)监会表示(shì)，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的账(zhàng)户交易“新美星”客(kè)观上为后续的(de)合谋(móu)操纵(zòng)起(qǐ)到一定程(chéng)度锁(suǒ)仓的(de)作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维(wéi)和上(shàng)市公司的合作(zuò)，知道蒋维已经有(yǒu)一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李传武的违法期间与(yǔ)蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定及(jí)处罚时将合谋各方(fāng)视为一个整(zhěng)体(tǐ)，不区别对待各方账户(hù)组(zǔ)。

　　证(zhèng)监会认(rèn)为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武上述行(xíng)为违反了2005年《证券法》第(dì)七十(shí)七条第一项规(guī)定，构成2005年《证券(quàn)法》第二(èr)百零三条所述的(de)操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规(guī)定，证监(jiān)会决定：就操纵证券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李(lǐ)传武没收(shōu)违(wéi)法所(suǒ)得(dé)4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平、黄秀(xiù)芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分别罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露(lù)违(wéi)法

　　被予以警(jǐng)告并罚(fá)款

　　另外，关于何德平信息披露(lù)违(wéi)法的相关情况，行(xíng)政处(chù)罚决定书披露，在新(xīn)美星2016年4月上市(shì)前，海得泽广代何德(dé)平(píng)、黄秀芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股(gǔ)份，占新美星(xīng)上市时(shí)总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分(fēn)股票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始(shǐ)减持(chí)“新(xīn)美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何德平信(xìn)息披(pī)露违法，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其(qí)代理人提(tí)出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二(èr)人不(bù)存在代持(chí)，涉案(àn)股份(fèn)系海(hǎi)得泽广为(wèi)兰(lán)某(mǒu)代持，股份(fèn)减持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指定账户(hù)的原(yuán)因系兰某向黄秀芳归还(hái)借款本(běn)息(xī)。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不(bù)具有(yǒu)重大性，不对投资(zī)者决(jué)策产(chǎn)生重大影响，情节轻微。第三(sān)，即(jí)便认(rèn)定代持成立，何德(dé)平对借款(kuǎn)、还款等(děng)事项，不参与(yǔ)、不知情，没有(yǒu)主观过错，不(bù)应(yīng)受(shòu)到(dào)处罚。综上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回(huí)应，根据黄秀(xiù)芳(fāng)、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽广交(jiāo)易(yì)流水、资金流水及相关(guān)银行账(zhàng)户(hù)流水，结合何德平(píng)、黄秀芳(fāng)的配偶关(guān)系(xì)，代持资金和(hé)减持所得系(xì)家庭共同财产(chǎn)，可以认定海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)代何德平、黄秀(xiù)芳持有新美星(xīng)股票(piào)。当事(shì)人所(suǒ)提相关理由不具有事实(shí)和法律依据(jù)，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实际控制人，未如实告知上市公(gōng)司(sī)上述(shù)持股情况，导致新美星在相关公(gōng)告(gào)中均未(wèi)披露相关(guān)情(qíng)况，导致新美星违反2005年《证券(quàn)法》第(dì)六十(shí)三条规定，何德平的(de)行(xíng)为构成2005年《证(zhèng)券法》第一(yī)百九十(shí)三条第三款规(guī)定的情形。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》规(guī)定(dìng)，证监会决定：就信(xìn)息披露(lù)违法行为，对(duì)何(hé)德平给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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