投(tóu)资者除(chú)了关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因(yīn)素(sù)外，还需(xū)要关注业(yè)绩验(yàn)证(zhèng)以及估(gū)值等因素(sù)。

　　近(jìn)期，受益于人(rén)工智能主题(tí)的热(rè)炒(chǎo)，全球AI芯(xīn)片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收(shōu)盘，最新(xīn)股(gǔ)价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼(bī)近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今年(nián)股价的(de)强劲表现，带(dài)动了国内AI投(tóu)资热。Choice数据显(xiǎn)示，多(duō)只云计(jì)算、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力的先进技术，英伟达公(gōng)司的股价在近期(qī)大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达(dá)到419.38美元，公司市值(zhí)一度突破万亿(yì)美(měi)元。截(jié)至(zhì)6月1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次(cì)突破(pò)万亿美元的(de)市值。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元(yuán)宇宙方面的工作正在改变(biàn)全(quán)球大型(xíng)行业，并将为社会带来深(shēn)远(yuǎn)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)。”除(chú)了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科技(jì)公司也(yě)加大了(le)AI方面的投资。

　　国内市场对(duì)于AI行情的关注热(rè)情也是持(chí)续高涨(zhǎng)。Choice数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至6月2日，今年(nián)以来涨幅最高的(de)股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动内容生成）概念的(de)热炒(chǎo)有(yǒu)关。涨(zhǎng)幅(fú)紧(jǐn)随其后的便(biàn)是(shì)传媒、云(yún)计算、大数据(jù)、人工智能等主题ETF，多只云计算、大(dà)数据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布(bù)局英伟(wěi)达或(huò)相关概念股(gǔ)。交易软(ruǎn)件通达信推出了英伟达概念股，该(gāi)软件信息显示，相关(guān)概念股一共包(bāo)含32家(jiā)A股上(shàng)市(shì)公司，这些公司与英伟达在某些方(fāng)面有业务上(shàng)的合作。从公募基金一(yī)季度末的数据(jù)来看，部分被纳(nà)入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟(wěi)达公司股票(piào)的公募(mù)基金主要集中在(zài)能投(tóu)资海外市(shì)场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英伟达且基金规模(mó)最(zuì)高的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金(jīn)今年(nián)一季度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为(wèi)纳斯达克(kè)100指数，前(qián)十大重仓股中包括(kuò)苹果、微软、英伟达和(hé)谷歌等(děng)多家全球科技公(gōng)司(sī)。

　　主(zhǔ)动管(guǎn)理型(xíng)基金中，持有英伟达且规模(mó)最(zuì)高的(de)是广发全(quán)球精(jīng)选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第(dì)二大(dà)重仓股(gǔ)，持(chí)有12.6万股，持(chí)仓(cāng)市(shì)值占(zhàn)净值比(bǐ)例为(wèi)9.39％。除了(le)英(yīng)伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖(wā)财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热(rè)潮与微(wēi)软、英伟(wěi)达等美股(gǔ)科(kē)技股年初至(zhì)今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称(chēng)，年初以来，微(wēi)软就在AI领域加大了投(tóu)资，先(xiān)是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后(hòu)又(yòu)将(jiāng)其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣(xuān)布(bù)向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿美元，这(zhè)是AI领域史上规模最大的一(yī)笔投资。作为一站(zhàn)式解决方案的提供商，英(yīng)伟达(dá)公司是今(jīn)年AI概(gài)念热潮中的另(lìng)一大赢家，该公司今年一季度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片(piàn)所(suǒ)在数(shù)据中心业务的营收创历史新高(gāo)，远好(hǎo)于(yú)市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的(de)投资者而言，英(yīng)伟达和微软在内的众(zhòng)多美股(gǔ)科(kē)技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发(fā)展趋势来看(kàn)，AI应(yīng)用已是科技革命(mìng)最新的突破口。能够率先建立起(qǐ)良好商业(yè)模式的公司(sī)与掌握AI应用核心竞争力的公司将会成为(wèi)未来最有(yǒu)潜力的大赢(yíng)家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具(jù)备这些(xiē)特质，他们(men)的中(zhōng)长期(qī)基本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的(de)故(gù)事看起来(lái)很美好，但实际(jì)投资(zī)中还受(shòu)诸多因(yīn)素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到(dào)资金关注，行(xíng)业成交热(rè)度上升，从3月(yuè)中旬一直涨(zhǎng)至4月上(什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级shàng)旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并(bìng)未(wèi)得到业(yè)绩(jì)的(de)验证，半导体行业(yè)一(yī)季度(dù)整体营(yíng)收(shōu)同比下降2.9％，净利润同(tóng)比(bǐ)大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟踪(zōng)，目前全球半导体产(chǎn)业整体仍处于主动去库存阶(jiē)段，行业(yè)并未迎(yíng)来拐点。在缺乏基(jī)本面支撑的情况下，4月中旬以(yǐ)来半(bàn)导体(tǐ)重回弱势(shì)。最近两周(zhōu)，半导体板块虽然有所企稳，但也很难(nán)说(shuō)行业(yè)已经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席分析师秦(qín)洪告诉记者：“半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板块回暖的(de)驱动力主要来源于AI产业的(de)大发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算(suàn)力芯片业务快速增长，美股(gǔ)英伟达(dá)的(de)股价(jià)表现以及(jí)背(bèi)后(hòu)的产能扩张信(xìn)息(xī)就是最好的例证。而从未(wèi)来的一段时(shí)间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空(kōng)间(jiān)不(bù)可(kě)小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也(yě)表示，尽(jǐn)管(guǎn)目前(qián)半导(dǎo)体产业周期尚未反转，但在资金情绪(xù)、政(zhèng)策(cè)扶持和半导(dǎo)体设备业绩高增长等利好因素支撑下，当前位置也(yě)不悲(bēi)观。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋(qū)势值(zhí)得期待，但投(tóu)资需(xū)要仔(zǎi)细(xì)观察，“就A股的过去经(jīng)验来(lái)看(kàn)，大热必死、均值回归的规律永(yǒng)不变(biàn)色，所以投资与(yǔ)产(chǎn)业发展之间(jiān)存在着较大(dà)差异。在操作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是(shì)需要在相对低位或调整一定程度后(hòu)再买入。”

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