近期市场(chǎng)风向(xiàng)变(biàn)动，北向资金调(diào)仓换(huàn)股(gǔ)，外(wài)资基金(jīn)也纷(fēn)纷行动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨(jù)头(tóu)施罗德(dé)旗下(xià)三(sān)只旗舰基(jī)金(jīn)同(tóng)时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁(níng)王股价(jià)震(zhèn)荡上行，虽较高点仍有距离，但部分(fēn)资金(jīn)开始行动。透露(lù)什(shén)么信(xìn)号？我们(men)一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十大重仓股为中国(guó)平(píng)安、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁德(dé)时代、贵(guì)州(zhōu)茅台、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒果(guǒ)超(chāo)媒(méi)、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基(jī)金“施(shī)罗德(dé)国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基金(jīn)大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国际精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至(zhì)4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州(zhōu)茅台、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业(yè)10.31％，增持宁(níng)德时(shí)代80％。

　　看好中国(guó)新能源(yuán)车产业(yè)链

　　同一家机构旗下三大旗舰基(jī)金同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事(shì)？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际(jì)精选基(jī)金大(dà)中华(huá)和施罗德(dé)国(guó)际精(jīng)选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料中并未解(jiě)释为何(hé)基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者(zhě)梳理(lǐ)发现，施罗德对中(zhōng)国新能源车产业链的看(kàn)重是(shì)一以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份(fèn)研(yán)究日志中解(jiě)释道：长期来看，关(guān)注(zhù)三大主题。一是(shì)电(diàn)动车供应链；二是技术自主可控；三是医疗健康基(jī)础设施。

　　为何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化的影响日益显现，全球各国的脱碳行动变得越来越重要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方面(miàn)。中国(guó)在这方面为投资(zī)者提供了重(zhòng)要(yào)的机会。中国在电(diàn)动汽车价值链(liàn)的供(gōng)应方(fāng)面是(shì)全球的领导者，同时中国(guó)对成品车辆的需求方面(miàn)也(yě)占据重(zhòng)要地位。可(kě)能很多(duō)人不(bù)知(zhī)道的是，全球2022年销售(shòu)的所有电(diàn)动(dòng)汽(qì)车中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是全球电动车基础设施最(zuì)完善的(de)国家(jiā)之一。以充电桩(zhuāng)为(wèi)例，中国平均一个公共充电(diàn)桩对应(yīng)7辆车(chē)，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许(xǔ)多公司正在在(zài)各自的领域(yù)中建(jiàn)立主导(dǎo)地位，以某(mǒu)智能组件为例，它是电动汽车中(zhōng)用于(yú)电池和电机(jī)温控(kòng)的关键组件的生产商。该公司(sī)在空调(diào)阀行业全球(qiú)市场占有(yǒu)约60％的(de)份额，并在电动(dòng)汽(qì)车阀门(mén)行业拥有(yǒu)超过90％的市场(chǎng)份额。客户包括特斯(sī)拉(lā)等全(quán)球电动汽(qì)车(chē)专家以及福特、宝(bǎo)马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在(zài)全球范(fàn)围内继(jì)续占据市(shì)场份额——在法规的支持(chí)下，该公司的增长潜(qián)力是(shì)可预见的。

　　事实(shí)上，施(shī)罗(luó)德(dé)也(yě)并(bìng)非孤例。

　　另(lìng)一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基(jī)金也在3月大手笔加(jiā)仓宁德(dé)时代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿美元(yuán)，截至(zhì)3月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德(dé)时代、中国中(zhōng)免、东方财富、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安井食(shí)品、锦(jǐn)江集团(tuán)、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股逐一加仓(cāng)，其中加仓(cāng)幅度(dù)最大的就是宁德时代，加仓(cāng)幅度(dù)高达(dá)22.17％。此外，基(jī)金(jīn)对(duì)中国中(zhōng)免加(jiā)仓(cāng)21.10％，基(jī)金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股(gǔ)中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份(fèn)额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业协会）近日发布(bù)的数(shù)据显(xiǎn)示，2023年4月(yuè)，我(wǒ)国(guó)动(dòng)力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台(tái)公共(gòng)充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电池行业集中度方面，今年4月，尽(jǐn)管我国新能(néng)源汽(qì)车市场共(gòng)计36家动力(lì)重庆自白书是什么意思，渣滓洞自白书是什么意思电(diàn)池企业(yè)实现装车配套，较(jiào)去(qù)年同期增(zēng)加2家。但是(shì)排(pái)名前3家、前5家(jiā)、前10家动力电池(chí)企业动(dòng)力电(diàn)池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排(pái)名来看，根据中国(guó)汽车动力电池产业创新(xīn)联盟数据显(xiǎn)示，今年(nián)4月(yuè)，宁(níng)德时代以40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持续领跑(pǎo)，比亚(yà)迪、中创(chuàng)新(xīn)航、亿纬锂能(néng)、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位(wèi)居第(dì)2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣(xīn)旺(wàng)达、LG新能源(yuán)、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池(chí)行业的龙头企业(yè)，宁(níng)德时代(dài)于2023年一(yī)季度(dù)实(shí)现营(yíng)业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净利润(rùn)98.22亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速(sù)创历史新高(gāo)。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是基(jī)于优(yōu)异的业绩，来(lái)自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北(běi)向(xiàng)资金(jīn)净流入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜(bǎng)首(shǒu)。北向资金净流入(rù)较多的其它(tā)个(gè)股(gǔ)还包括宁(níng)德时代、工业富联(lián)、贵州茅台、工商银行、北(běi)方华创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设银(yín)行、比亚(yà)迪、中国石化(huà)。北向资金(jīn)净流出较多的个股包(bāo)括格力电(diàn)器、中国建筑、东(dōng)方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括(kuò)“柏(bǎi)基”。超(chāo)长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时(shí)代所处的(de)位置是令人羡慕的。它背(bèi)后有两(liǎng)大增长(zhǎng)机遇(yù)一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方面它的市场份额(é)是领先(xiān)的(de)。此(cǐ)外(wài)，磷(lín)酸铁锂电(diàn)池因为安全性(xìng)、生(shēng)命周期和不(bù)含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳计(jì)划是一致的。CATL的领导者(zhě)也非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问(wèn)”来(lái)考察(chá)宁德(dé)时代(dài)的。

　　不(bù)过(guò)，柏基也表示，如同所有的投资者(zhě)，他们的判(pàn)断也可能(néng)是错的(de)。例如，若(ruò)未(wèi)来新(xīn)的电池(chí)技术出现，宁德(dé)时(shí)代的(de)竞争优势不复(fù)。随着(zhe)电池(chí)成(chéng)本下(xià)降，宁德时代若(ruò)不能(néng)保(bǎo)持利润率。宁德时(shí)代和电(diàn)动车厂商的关(guān)系若(ruò)不能维(wéi)系(xì)。这些因素都会影响柏基对于宁德(dé)时代的判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都(dōu)在加(jiā)仓宁德(dé)时代(dài)。4月另一欧洲(zhōu)巨头安(ān)本投资重庆自白书是什么意思，渣滓洞自白书是什么意思(zī)旗舰中国基金(jīn)“安(ān)本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续(xù)股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基(jī)金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的前十大重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台、宁(níng)德时(shí)代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测(cè)检测(cè)、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加(jiā)仓(cāng)泸(lú)州老窖

　　宁德时代之(zhī)外(wài)，互联网或者食品饮(yǐn)料(liào)也(yě)颇(pǒ)受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人(rén)民币，截(jié)至2023年一季度末，基金前十大重仓(cāng)股为贵(guì)州(zhōu)茅台、金山软件、中国平安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东(dōng)方。3月基金加仓(cāng)幅度最大的(de)为(wèi)泸州(zhōu)老窖，加(jiā)仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票(piào)基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元(yuán)。截至2023年 3月底(dǐ)，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为腾讯控股、贵州茅(máo)台、网易、阿里(lǐ)巴(bā)巴、中国平(píng)安、招商(shāng)银(yín)行、石(shí)药(yào)集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月(yuè)，基金(jīn)加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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