金融(róng)界4月(yuè)26日消息 国(guó)内期货市场早盘收盘，商品期货(huò)跌多涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原油(yóu)、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌(diē)超1％。涨幅方面，豆二、纯(chún)碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华(huá)期货(huò)：纯碱向下看胆量 向上无驱动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于估(gū)值合适(shì)做多(duō)但是驱动(dòng)有限的(de)阶段。前期(qī)我们做(zuò)空纯碱(jiǎn)的原(yuán)因在于4月偏宽(kuān)松的预期(qī)下，存(cún)在累库(kù)和订单下滑(huá)导致的现(xiàn)货(huò)价(jià)格(gé)下降，近几周(zhōu)现货也基本兑现(xiàn)，期货重心(xīn)下移。从09可能的(de)向上驱动来看(kàn)，检修、可(kě)流通现货、投产延迟这三(sān)点可(kě)能会(huì)构成(chéng)反弹的驱动。而目前(qián)来看室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过，投(tóu)产的变数预计不大(dà)；中游库存偏低，但是现货反馈并不存在缺货迹象，基差表(biǎo)现同样偏弱；因此09反弹的驱动依旧是等(děng)待(dài)检修的兑现造(zào)成现货的(de)趋紧反馈(kuì)，短期(qī)确难见得(dé)。策略上(shàng)，SA现(xiàn)货存在企(qǐ)稳(wěn)的迹(jì)象(xiàng)，但是驱动依旧是等(děng)待检修兑现，可选择9-1正(zhèng)套的方式入(rù)场(chǎng)，等待驱(qū)动。

　　从3-4月的(de)需求来(lái)看，玻(bō)璃的表现环比(bǐ)和同比上都(dōu)是相当出类拔萃，日(rì)均(jūn)水平持(chí)平(píng)去年8月份(fèn)和2021年旺(wàng)季的水平，而这一(yī)点和(hé)下游反馈和实际地产(chǎn)的室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过表(biǎo)现并不(bù)匹配。同时，我们(men)观(guān)察到下(xià)游原片库(kù)存基本补至2022年年(nián)初水平；进入五月(yuè)，我们还是得考虑梅雨(yǔ)季的因素，往年下游存在压缩原片库存的可(kě)能性。但是从近(jìn)期的现货反馈(kuì)来看，各家玻璃厂继(jì)续上调(diào)现货价(jià)格，产销维持在较(jiào)高水平，因此(cǐ)近月(yuè)确实难以出(chū)现(xiàn)回撤，总体还(hái)是正(zhèng)套思路。

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