用(yòng)友(yǒu)网络（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即云服务转型(xíng)第(dì)二(èr)阶段进展(zhǎn)明(míng)显不(bù)佳。

　　2023年一季度(dù)，用友网络(luò)净亏损3.97亿元，创公司2001年(nián)5月上(shàng)市以来(lái)单季最大亏损；2022年净利(lì)润2.19亿元，同比下(xià)降69％，是(shì)2020年(nián)以(yǐ)来连续第三(sān)年净利(lì)下滑(huá)。与此对(duì)应的(de)是，2020年以来(lái)公司股(gǔ)价(jià)持续(xù)大跌(diē)。

　　这与用友网络3.0-I转型阶段营收、净利同(tóng)步大增、股(gǔ)价大涨的同向共振，大相(xiāng)迥异(yì)。

　　目(mù)前(qián)，用友网络股价为21.61元，市(shì)值741.9亿元回族女人为什么离婚少。

　　上市23年(nián)来单季最大(dà)亏损

　　净利连续三(sān)年下滑(huá)

　　用友网络4月28日晚间发布2023年第一(yī)季度报告，一季度实现营业收(shōu)入14.75亿元，同比增长15.3％；归属于上市公(gōng)司股东的净亏损3.97亿(yì)元(yuán)，创该公司2001年5月上市(shì)以来单季最大(dà)亏损(sǔn)。

　　此(cǐ)前，用(yòng)友网(wǎng)络发布(bù)的年(nián)报显示，2022年公司营收92.62亿元，仅微(wēi)增3.69％；归母净利润2.19亿元，同比下降回族女人为什么离婚少69％。这是在2019年创(chuàng)下净利11.8亿(yì)元的历史最高点之后，用友网络(luò)连续第三(sān)年净利下滑。

　　从股价来(lái)看，在2020年7月创(chuàng)下(xià)历史新高之后，用友网络股价(jià)就(jiù)总体上呈下降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫(wèi)东(dōng)等投资者被套

　　在2022年(nián)股价大跌前，用友网络在股价相(xiāng)对高点(diǎn)进行了定增融资。此次定增(zēng)吸引了不(bù)少机(jī)构参与，包括高毅、葛(gé)卫东(dōng)等知名(míng)机构和投(tóu)资者(zhě)。

　　2022年1月，用友网络(luò)披露定增结果，增发数量约1.7亿股，每(měi)股价格为31.95元，定增募资约53亿元。当时，在定增(zēng)市场(chǎng)颇(pǒ)为(wèi)活跃的私募大(dà)佬葛卫东(dōng)，也参与了定增(zēng)，投入资金约2亿(yì)元。

　　但在定(dìng)增结束之(zhī)后，用友网络发布的2021年业绩明(míng)显不(bù)及市场预期，2021年(nián)净利润为7.078亿元(yuán)，同比下28.18％。

　　此后，用友网络(luò)的2022年(nián)各季度业(yè)绩更是连续爆雷：一季报(bào)净利润(rùn)-3.932亿元，同(tóng)比下降(jiàng)2931.14％；半(bàn)年报净利润-2.558亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降218.93％；三季报净(jìng)利润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在(zài)此(cǐ)背景下，用友网络的股价从2022年2月37元的(de)高(gāo)点，最低跌至2022年9月(yuè)的16.28元(yuán)，跌幅近六成。而葛卫东的总持(chí)股数，也(yě)从2022年一季度的7626万股，到(dào)2022年(nián)三季度(dù)末退出前(qián)十大股东，在(zài)此(cǐ)期(qī)间，其减持数(shù)量至少有4100万股(gǔ)。其定增(zēng)投(tóu)资也(yě)惨遭(zāo)被(bèi)套。

　　2022年以来(lái)，用友网络(luò)股价(jià)大(dà)跌。

　　云服务转型(xíng)第二阶(jiē)段道阻且长

　　在用友(yǒu)网(wǎng)络的发(fā)展历史(shǐ)上，其1.0阶段是(shì)通(tōng)过财(cái)务软(ruǎn)件服务企(qǐ)业的(de)会(huì)计(jì)电算化，2.0阶段是通过ERP软件(jiàn)服务企业(yè)的信息化，现在的3.0阶段是服务企业的(de)数智化(huà)。

　　具体来说，从(cóng)2016年起，用友的3.0-I战略是转型云服务业(yè)务，引(yǐn)领中国企业级(jí)服务市场(chǎng)。在此(cǐ)基(jī)础上，公司2020年进入(rù)新(xīn)的战略(lüè)发展阶段（3.0-II），战(zhàn)略目标是(shì)构建(jiàn)和(hé)运营全球领(lǐng)先的(de)企业云(yún)服务平台。

　　2015年，用友网络(luò)正式(shì)发布了完全基于(yú)互联网架构的(de)企业互联网开发平台。2017年以来，其(qí)云平台(tái)、财务云、人力云等(děng)云产品得到逐步发(fā)展，各领域云上线运(yùn)营、逐步融合。

　　从2017年(nián)开始，用(yòng)友BIP经历了第一个(gè)阶段的”用(yòng)友云”面世、云平台及领(lǐng)域服务快速发展，第二(èr)个(gè)阶段的统一底座(zuò)和服务(wù)融合(hé)。2022年8月，经(jīng)过(guò)6年的规(guī)模研发和(hé)持(chí)续迭代，用友的BIP 3正式发布，用友云进入新的(de)发(fā)展阶段。

　　从公(gōng)司(sī)业务占比来(lái)看，用(yòng)友(yǒu)网络云(yún)服(fú)务转(zhuǎn)型取(qǔ)得了较大成功(gōng)。

　　2022年，其云服务(wù)业务实现收回族女人为什么离婚少入63.53亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长19.4％，占(zhàn)总营收的比重为68.6％，较2021年(nián)提升9个百分(fēn)点，已成为公司主要(yào)收入来源(yuán)并继续扩大收(shōu)入占(zhàn)比。

　　但从高(gāo)端市场(chǎng)份额来看，用友却还是没有多大突破。《2021年中国工业软件(jiàn)发展白(bái)皮书(shū)》显示，国产(chǎn)ERP软件(jiàn)整体(tǐ)市占率超过70％，其(qí)中用友(yǒu)市(shì)占率(lǜ)达到40％。但在高(gāo)端ERP市场，国产ERP软件占有率仅有25％，国外巨头SAP和(hé)Oracle占比达(dá)到(dào)53％。

　　3月(yuè)20日，在市(shì)场曝出华为将在4月启用自己研发的MetaERP软(ruǎn)件之后，用友网络(luò)股价直(zhí)接跌(diē)停。尽管(guǎn)华为目(mù)前仅为(wèi)自用(yòng)，并不一定会面向外(wài)部市场提供高(gāo)端ERP软件，但股价的跌停，反应出市(shì)场对(duì)用友(yǒu)在高端ERP软(ruǎn)件(jiàn)市场竞争力信心的严重不足，也反(fǎn)应了其在(zài)高端市场的进展不佳。

　　具体到财务和股价(jià)上(shàng)，在用友网络(luò)3.0转型第一(yī)阶段，即2016年-2019年，在其(qí)营收(shōu)逐渐增长的同时，净利润也在(zài)同时逐年增长，且增幅远高于(yú)营收增幅。对应(yīng)到股价上，在此期间(jiān)，用友网络(luò)股价大涨约8倍。

　　但在用(yòng)友网络3.0转型的第二阶段(duàn)，即2020年至今，其营收仅仅小幅增(zēng)长，几(jǐ)乎(hū)可以说是踏步不前，净利润(rùn)却大幅下跌，股价也因此大(dà)跌，公司市值严重缩(suō)水。

　　用友网(wǎng)络董事长王文京(jīng)在2022年曾表示，3.0阶段，用友的市值还是有很大的(de)提升空间。但从目前的情况来看，用友3.0的第二阶段，道阻且长(zhǎng)。

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