今年1月，美(měi)国政府债务余额又一次触(chù)及(jí)法定上限，这标志着美国再(zài)度陷入债务(wù)违约的(de)风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经多次警告(gào)称，如(rú)果国会(huì)不(bù)尽早采(cǎi)取行动(dòng)暂停(tíng)或(huò)提(tí)高债务上限，美国政府(fǔ)最早可能6月1日出现(xiàn)债务(wù)违约——而这将对全球(qiú)经济和金(jīn)融产生“灾难(nán)性影(yǐng)响”。

　　美(měi)国面临债(zhài)务(wù)违约风险、两党就(jiù)提高债务上限进行争斗，这些(xiē)画面在近(jìn)些(xiē)年似(shì)乎频(pín)频上演(yǎn)。那(nà)么，引发这(zhè)八千米多少公里一危(wēi)机的根本——美(měi八千米多少公里)国债(zhài)务和债(zhài)务上限究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪(xuě)球般扩大(dà)？美国又为何要人(rén)为地给债(zhài)务(wù)设定上限？

　　美国债务为(wèi)何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我(wǒ)们(men)需(xū)要(yào)先了(le)解美(měi)国政(zhèng)府的债务从何而来，以及其为何(hé)频(pín)频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府在绝大(dà)部分时期都处(chù)于财政赤字(zì)状态，即政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)出(chū)在多数总统任期内都高于其财政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府(fǔ)债务(wù)规(guī)模(mó)也(yě)一(yī)直随着政府(fǔ)赤字的(de)规模而(ér)增长。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务(wù)在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债(zhài)务规模更是(shì)大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以(yǐ)及(jí)阿富汗、伊拉(lā)克战争使(shǐ)得美国政府(fǔ)背负了庞(páng)大支出压力(lì)，另(lìng)一(yī)方面，还因为美国(guó)人口(kǒu)老龄化导致(zhì)政府医疗(liáo)支出(chū)不断上(shàng)升，拜登政府推出的大规模(mó)基建政策导致财政支(zhī)出大增(zēng)等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的税收(shōu)收入并没(méi)有跟上支出(chū)的步伐，尤其是在小布什(shén)政府和特(tè)朗普政府批准了减税(shuì)政策之(zhī)后，税(shuì)收压力更是与日俱增。

　　在收入(rù)和(hé)支出(chū)此消彼长的双(shuāng)重压力(lì)下，美国的(de)赤字规模近年来如(rú)滚(gǔn)雪球一般扩大(dà)，债务规(guī)模(mó)也就因此不断攀升，在近年(nián)来频频逼近(jìn)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)也就(jiù)不足为奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债(zhài)务为何会(huì)有上限？

　　而美国政府债务上限的(de)出(chū)现，则最早可以追溯到(dào)上世纪初(chū)的第一(yī)次(cì)世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只要(yào)白(bái)宫要发(fā)债借钱，美(měi)国国会基本(běn)照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使得美国(guó)政府开支愈繁，债(zhài)务(wù)规模越(yuè)来越大，引发部分(fēn)美国议员提出的(de)反对（也(yě)有(yǒu)一些议(yì)员是为了反对美国参战），美国(guó)国会便通过《第二自由债券法案(àn)》，首次(cì)对联邦(bāng)债务(wù)进行(xíng)限额(é)规定，以(yǐ)此来限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加入第二(èr)次世界大战，美(měi)国国会通过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美国政府债(zhài)务总额的限(xiàn)制。随后，美国(guó)国会又对其(qí)进行了修订，以更(gèng)改上限金额。从此，提高债务上限(xiàn)就或多或少(shǎo)地成为了国会的惯例(lì)。

　　在(zài)历史上，美国债务上(shàng)限(xiàn)总(zǒng)共提高了100多次(cì)。尤其是自1960年以来(lái)，美国两党已经提高(gāo)了(le)78次债务上限，平(píng)均每9个月就(jiù)会提高一(yī)次——其中共和党(dǎng)总(zǒng)统执政(zhèng)期间曾(céng)提(tí)高49次(cì)，民(mín)主党总(zǒng)统执政(zhèng)期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债(zhài)务上限的(de)上调幅(fú)度进一步加大，在最近几(jǐ)届(jiè)总统任期内更是(shì)如此：在奥巴马任期内(nèi)，美国最新债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个数字提高(gāo)至22万(wàn)亿美元（2019年3月(yuè)）。此后(hòu)在新冠疫情期(qī)间，美国国(guó)会暂停了(le)债务(wù)上限，以暂时取消美国政府的(de)支(zhī)出限制，这导致美国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿(yì)美元。

　　美国近(jìn)几届(jiè)政府(fǔ)大幅上(shàng)调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国(guó)会最新一次提高债务(wù)上限(xiàn)，美国债务上限已经提(tí)高至(zhì)现在的31.4万亿(yì)美(měi)元，相较于(yú)1917年最初的债务上限115亿美元，已经足(zú)足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不(bù)能取消债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是(shì)美国国(guó)会为联邦(bāng)政府设定的举债的最高(gāo)额度，一旦(dàn)触及这条(tiáo)“红线”，意味(wèi)着美国(guó)财政(zhèng)部借款授权用(yòng)尽(jǐn)，除非国会调高债(zhài)务上限，否(fǒu)则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会(huì)疑惑(huò)，美国政府为什么(me)要“自我限(xiàn)制”，不能直接取消掉债务(wù)上限(xiàn)呢？

　　的(de)确(què)，债务(wù)上限会对美国政府造成限制，使其不能随心所以的举债，但从理论上(shàng)来说，这一限制也同时对其(qí)美国政府的债(zhài)务信用提供了保(bǎo)证。

　　这(zhè)是(shì)因为，美国作(zuò)为手握美元霸(bà)权的超级大国，本八千米多少公里身并(bìng)不受到发行美钞(chāo)的(de)外在约束(shù)。如果美国政(zhèng)府开支无(wú)度、过度举债，将会导致美元贬值、通(tōng)胀失控，那么其债权信(xìn)用将受到损(sǔn)害(hài)，原有债权人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过(guò)“债务上限”这一内控举措(cuò)，才能(néng)维持美国政府(fǔ)的(de)偿付信用(yòng)，保证美(měi)元霸(bà)权地位。换句话来说，“债务上(shàng)限”理(lǐ)论(lùn)上(shàng)也相当于是美方(fāng)对债(zhài)权人的(de)一种信用宣示(shì)。

　　中国和日本是美国债券的最(zuì)大(dà)海外“债主”

　　为什么这次(cì)债务(wù)上(shàng)限难以提高了？

　　那(nà)么，在过去被频(pín)频上调的(de)美国债务上限，为什么(me)在(zài)现(xiàn)在会陷入无(wú)法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规(guī)定，美国政府想要(yào)提高美国债务上限，往(wǎng)往需要美国国会两院(yuàn)的通过。在(zài)此前的历史中(zhōng)，提(tí)高(gāo)债务上限在国会中(zhōng)绝大多数时候类似于一个“走(zǒu)过场”的(de)周期性任务，两党并不(bù)会(huì)对此进行过于激烈的博(bó)弈(yì)。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派分歧(qí)不断扩大，债务上限问题逐步(bù)沦为(wèi)两党(dǎng)的政治武器，被在(zài)野党用作了与执政党讨价还价的砝(fá)码。尤(yóu)其(qí)是在(zài)当下美国两党分(fēn)别占据两院多数席位的(de)分(fēn)裂(liè)背景下(xià)，这一斗争(zhēng)就显(xiǎn)得尤为激(jī)烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据参议院(yuàn)多数，而(ér)共和党(dǎng)占据(jù)众议(yì)院(yuàn)多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限，就(jiù)需要和国会共和党人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人正试图(tú)利用债务(wù)上限的最后(hòu)期(qī)限，向拜登总(zǒng)统施压，要求他(tā)先(xiān)同(tóng)意削减开支，再谈提高债务上限(xiàn)。而民主党(dǎng)人坚持不愿让步(bù)，认为应(yīng)无条(tiáo)件提高债务(wù)上限，这就导(dǎo)致了当下的(de)僵局。

　　拜(bài)登(dēng)已经预定(dìng)于美东时(shí)间周二（5月16日）再度与国会领导人会面(miàn)，讨(tǎo)论提(tí)高美国债务上限的计划(huà)。

　　但值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，如(rú)果拜登和(hé)国会领(lǐng)袖们在(zài)周(zhōu)二仍无法取(qǔ)得突破(pò)性(xìng)进展(zhǎn)，这(zhè)场危(wēi)机恐怕真就(jiù)要(yào)无(wú)限逼近债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已(yǐ)经计(jì)划于本周三前往日本参加G7领(lǐng)导(dǎo)人峰会，并将在周末访问(wèn)巴布亚新几内亚，并举行美国-大(dà)洋洲(zhōu)国(guó)家峰会，这意味(wèi)着接下来(lái)留给拜登和两党领(lǐng)袖谈判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将(jiāng)再(zài)次上演

　　事(shì)实上，十多年前(qián)，美国也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻(jùn)的违约风险：时(shí)任美国总统奥(ào)巴马和众议院共和党人在谈判最后一刻，才就债(zhài)务(wù)上限达成协议，勉强避(bì)免了一场(chǎng)债务(wù)违约灾难(nán)。奥(ào)巴马及(jí)民主党在最后(hòu)关头妥协，同意在十年内(nèi)削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违约(yuē)而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一(yī)紧张局势也引发了全球(qiú)资(zī)本市(shì)场剧烈波动，美股(gǔ)一度大(dà)跌，并直接导致(zhì)标准普尔(ěr)首次下调美(měi)国的主权信用评级。这使(shǐ)得(dé)美国(guó)面临更(gèng)高的借贷(dài)成本(běn)——美国第二年(nián)的借贷(dài)成本上(shàng)升了13亿美(měi)元(yuán)，并在之后数年继续上涨，基本(běn)上抵消了当时两(liǎng)党谈判中的一些(xiē)成本削减措施。

　　对一些经济学家来(lái)说，上述的市场(chǎng)动(dòng)荡(dàng)也只(zhǐ)是短期影响。而(ér)更重(zhòng)要的是，从(cóng)长期来看，财政支(zhī)出削减意味着美国多年的预算(suàn)紧缩，这(zhè)可能会(huì)产生更严重(zhòng)的(de)长(zhǎng)期(qī)影响——比如(rú)拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美国(guó)左(zuǒ)翼(yì)智库经济政策研究所首席经济(jì)学家(jiā)乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在(zài)实施(shī)这些(xiē)削减措(cuò)施(shī)时，我们仍处于相当(dāng)低迷(mí)的经济中，并且正处于从大(dà)衰退中复苏的阶段。他们只是让(ràng)复苏(sū)持(chí)续的时间远远(yuǎn)超(chāo)过了(le)应(yīng)有的时间(jiān)……在(zài)接下来的六七年里，美国政府(fǔ)没有提供真正有价值的公共产品(pǐn)和服务，因为它们（财政支(zhī)出(chū)）被大(dà)幅削减(jiǎn)。”

　　而如(rú)今这场债务上(shàng)限危机，也被(bèi)许多(duō)人看作2011 年债务上限危机(jī)的翻版：美国国会面临类似的分裂局面，美(měi)国经济也正处(chù)于类似的衰(shuāi)退环境(jìng)之中(zhōng)。即便美国两(liǎng)党能(néng)够重演(yǎn)2011年(nián)的戏码，在最后(hòu)关头提(tí)高债务上(shàng)限，由此(cǐ)带来(lái)的(de)短期市(shì)场动荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也(yě)将再次(cì)重演。

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