财(cái)联社4月30日(rì)讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一(yī)波久违的反(fǎn)弹，据上海钢联发布数据显示，4月(yuè)28日电池级碳(tàn)酸锂涨5000元/吨，均(jūn)价报18.9万元/吨(dūn)，继上周五(wǔ)开始(shǐ)止跌(diē)企稳四个交(jiāo)易日(rì)后价格连续两日上涨。暖意也提(tí)前传导(dǎo)到A股，锂(lǐ)矿股(gǔ)本周(zhōu)三表现强(qiáng)势，融捷股份一度涨停，雅化集团和永兴材料最高涨(zhǎng)超9％、中(zhōng)矿资源和盛新(xīn)锂能(néng)一度涨超7％、赣锋(fēng)锂(lǐ)业和天齐锂涨业盘(pán)中(zhōng)均涨超5％。

　　碳酸锂反(fǎn)弹(dàn)的原(yuán)因之一是上海(hǎi)车展有望带动购车需(xū)求预期(qī)的(de)提(tí)振。乘联(lián)会(huì)秘书长崔(cuī)东树表示，上海(hǎi)车展将让消费(fèi)者感受到汽车消(xiāo)费(fèi)的(de)火热，提升消费(fèi)信(xìn)心，也(yě)提振士(shì)气(qì)。国泰君(jūn)安表示(shì)，此(cǐ)前车(chē)企大(dà)幅降价导致消费者(zhě)对电动车(chē)的观望心(xīn)态有望逐渐改(gǎi)善，市场开始预期5月需求回暖。

　　有电池企(qǐ)业人(rén)士提(tí)到，目前磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池(chí)的价格已(yǐ)经逐渐(jiàn)稳定，且在谈价策略(lüè)上以(yǐ)企稳为(wèi)主，不(bù)太可能进行(xíng)降价。但未来，止(zhǐ)跌信号(hào)能(néng)否(fǒu)持续稳(wěn)定，受多方因(yīn)素(sù)影(yǐng)响。有产业(yè)人士分析称，乐观来看(kàn)，国内动力电池厂商清库(kù)存工作或到(dào)5月完结(jié)，届(jiè)时电池厂(chǎng)商库存水(shuǐ)平有望逐步恢复至(zhì)健康水平，并带动上游材料采购，进而对碳酸锂价格起到支(zhī)撑作用。

　　据鑫椤资讯(xùn)近日调查的(de)情况看，一些(xiē)电池龙头企业夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物5月份的排产预(yù)计将(jiāng)环比增长20-30％，一些中(zhōng)小企业(yè)由(yóu)于前期基数较(jiào)低(dī)，环比(bǐ)增(zēng)幅更是高达50％以上。其中，亿(yì)纬锂能在4月26日的业绩说明会上表示，5月份开始会全面恢复生产，排产相比一季度会有明显的提升。由(yóu)此可(kě)见，碳酸(suān)锂市场需求回暖(nuǎn)已是大势所趋。

　　另有观点认为，此次碳酸锂(lǐ)价格属(shǔ)于阶段性反(fǎn)弹还是底部反转，目前仍难(nán)以判断。“一方面需(xū)要观察下(xià)游库存状况，另(lìng)一方面(miàn)还(hái)需要看终端需求是否真正回暖，”华南一家主流锂(lǐ)盐厂商内部人士此前(qián)对财联社记者表示。该(gāi)人(rén)士表(biǎo)示，电池厂商实际(jì)上从去年四季度(dù)开始便启动大(dà)规模去库存举(jǔ)措，这一(yī)举(jǔ)措(cuò)在一季度(dù)实际(jì)上已经有所反映。

　　不过进入4月中旬以后，相关电池厂商提到，目前库存已恢复至健康(kāng)水平，此前暂停(tíng)的产线也已经逐渐复产。特别(bié)是针对(duì)磷酸铁锂电(diàn)池库(kù)存(cún)，有业(yè)内(nèi)人士直(zhí)言，相关(guān)库存基本出清，后续将根据公司(sī)规划，逐(zhú)步进行(xíng)补货。作(zuò)为(wèi)锂电产业的风向标(biāo)，宁德时代一季度报告显示，其库(kù)存(cún)金额已(yǐ)从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。从绝对金额(é)来看，宁德时代的库存(cún)已经退回到2022年第一(yī)季度的(de)水(shuǐ)平。材料价(jià)格和(hé)库(kù)存(cún)水平，两项关键的指标也构成锂电产业(yè)走向的关键，随(suí)价(jià)格企稳以及库存水平恢(huī)复健(jiàn)康，将带动锂电(diàn)产业恢复稳定。

　　▌市场激辩未(wèi)来锂(lǐ)盐价格走向(xiàng) 最(zuì)乐观者预判(pàn)涨(zhǎng)回25万元/吨 最悲观(guān)者全年(nián)看跌至10万以下(xià)

　　碳(tàn)酸锂价(jià)格在不到半年时间跌去(qù)超过2/3，也引起了(le)市(shì)场热议(yì)。就(jiù)在26日召开的(de)中国汽(qì)车动力电池(chí)产业创(chuàng)新联盟2023年度大会上，中国汽车工业协会(huì)常务副会(huì)长付炳锋指出，国内动力(lì)电池行业仍然存在一些问题，包(bāo)括电(diàn)池(chí)产业链分工，价值链分配问题。“原材(cái)料短期大幅下(xià)降也不(bù)是(shì)正常的(de)现(xiàn)象，”他(tā)直言。在他看来，原材(cái)料适当涨价是正常(cháng)现象(xiàng)，行(xíng)业要以(yǐ)之前大幅(fú)涨价为教训，保证价值(zhí)链(liàn)的合理分配，避免大起大(dà)落。

　　据财联社不(bù)完全(quán)梳理，这些(xiē)业内人(rén)士和(hé)分析师近期(qī)对锂盐(yán)价格未来(lái)走(zǒu)势进(jìn)行预判并阐(chǎn)述具(jù)体逻辑，汇总(zǒng)如下：

　　以(yǐ)碳(tàn)酸锂价(jià)格反弹为信(xìn)号，一系列(liè)的数(shù)据验证锂(lǐ)电产业拐点(diǎn)或已经到来。分(fēn)析人士(shì)指出(chū)，此(cǐ)前(qián)锂电产(chǎn)业进(jìn)入调(diào)整阵痛期，主要在于下游车市短期需(xū)求下滑，叠加中(zhōng)游扩产迅速(sù)从(cóng)而在需求表现上提前透支(zhī)碳酸锂的未(wèi)来增长(zhǎng)空间。进而(ér)导致，碳酸锂价格持续下跌，中游电池厂商集(jí)体进入(rù)清库存阶(jiē)段。从(cóng)上(shàng)游材料价(jià)格变化(huà)来(lái)看，近(jìn)期碳酸锂价格率先(xiān)实现反弹。更值得注意的(de)是，在锂(lǐ)电产业链(liàn)，包括六(liù)氟磷(lín)酸锂、人造石墨、极(jí)片粉等系列材料价格也出现企稳甚(shèn)至反弹的局面。

　　作为锂电产业拐点的另一关键指标(biāo)，中游电池厂(chǎng)商的库(kù)存也已(yǐ)经逐(zhú)步(bù)恢(huī)复至健(jiàn)康水平。据高(gāo)工锂电了解，目前(qián)中游电池厂(chǎng)商库存(cún)水(shuǐ)位回退，此前部分电(diàn)池厂商暂停的生产线已经重(zhòng)启(qǐ)生产。在采购方(fāng)面，电池厂商和下游车企已陆续重启(qǐ)订单，带(dài)动产业需求回暖(nuǎn)。从(cóng)终(zhōng)端(duān)新能源汽车(chē)市场表(biǎo)现(xiàn)上看(kàn)，年初的(de)市场(chǎng)恐慌情绪主要来自车(chē)市的需求腰斩。但(dàn)从整(zhěng)体一季度新能源汽(qì)车销量数据来看，其月销量(liàng)逐(zhú)步攀升并且回暖速度超过往年。随着二三季(jì)度到来(lái)，车市(shì)逐(zhú)渐转入销售旺季，也将进一步带动锂电(diàn)产业中上游的订单需求。加上5月(yuè)份(fèn)临近，企业(yè)重新开启月度采购谈判，行业有望迎来(lái)需求订单的集中爆发。

　　后续碳酸锂价格可能(néng)会(huì)有回涨的空间，但幅度不可能太大，最多在10％左右(yòu)。业内人(rén)士表(biǎo)示，因为经历本轮碳酸锂价(jià)格的暴涨暴跌，电池(chí)厂(chǎng)商对于碳酸锂真实的供给情况更加清晰(xī)，市场预期回调下，电(diàn)池厂商在价格(gé)谈判(pàn)上会更加谨慎。同时电池厂商(shāng)一(yī)体化(huà)带来(lái)的碳酸锂供应稳定，也将(jiāng)削弱上游锂矿厂商的议价权。电池回收端(duān)，邦普、格(gé)林美、天奇(qí)股(gǔ)份、华友(yǒu)钴业等(děng)企业(yè)持续推进电池(chí)回收(shōu)布(bù)局，来自终(zhōng)端材料回收的(de)产能也在稳步爬坡(pō)。相关(guān)数据显示(shì)，2025年国内(nèi)回收的废旧(jiù)电池的(de)总(zǒng)量将达(dá)到(dào)137.4GWh。

　　回溯到上(shàng)游，电池厂商都已完善在锂矿(kuàng)端的(de)布局，包括宁德时代(dài)的(de)宜春锂矿项目，亿纬锂能(néng)的盐湖提锂项目均(jūn)进展(zhǎn)顺(shùn)利(lì)，将进一(yī)步释放(fàng)碳酸锂供给。经历过复杂的产业(yè)调整过程(chéng)之(zhī)后(hòu)，整个锂(lǐ)电产业的运作模式(shì)正(zhèng)从(cóng)“大(dà)开(kāi)大合”的波(bō)浪式变(biàn)得更为平滑。从原材料(liào)到电池，再到下游车企，产业(yè)链各个环节的(de)价格以及供需变(biàn)化(huà)也(yě)将变得更(gèng)加平(píng)衡且具有可预测性。

　　然而，亦有空方(fāng)则认为，当前上游库存水平依(yī)旧(jiù)处于高(gāo)位，虽然需求(qiú)端稍有(yǒu)好转，但是(shì)并不足以带动价格企稳。

　　▌锂价超(chāo)预期下(xià)跌(diē)并不是一(yī)个下(xià)游获利、上游承压(yā)的简单故事

　　过去一段时间，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)和电池材料的(de)价(jià)格下(xià)跌过快(kuài)，但这并不为业内(nèi)人士所乐见(jiàn)。碳酸锂从2022年11月(yuè)60万元/吨跌至当前20万元不(bù)到，价格跌去近7成，最直接(jiē)受到冲击的当属锂矿(kuàng)企业。根据藏格(gé)矿业一季度数据，碳酸锂销量(liàng)为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨，销量环比下(xià)滑73.4％；产量(liàng)也从2022年第四季(jì)度的(de)2461吨，削(xuē)减至今年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策动，上游锂矿企业不断压(yā)低碳酸锂出(chū)货价格，部分(fēn)锂矿企业已经出现主动减(jiǎn)产的情况。

　　江特电机(jī)4月24日公告，一季度营(yíng)业(yè)收入7亿元，同(tóng)比减少48.32％；净利(lì)润5064.8万元(yuán)，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比(bǐ)下降86％，第二日(rì)股价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂盐企业(yè)则命运分化，大(dà)公司如(rú)天(tiān)齐锂业和赣锋锂(lǐ)业有机会在价格下降周期中(zhōng)获得(dé)更多(duō)市场份额，行业(yè)将变得更(gèng)集(jí)中。这是2016年到2018年(nián)上一(yī)轮锂价下降中(zhōng)发(fā)生过的事。而(ér)同环节的(de)大量(liàng)中小(xiǎo)企业，尤其是最近两年追高入局的新公司，则面临停(tíng)产乃至破产。

　　乘(chéng)着(zhe)锂价的东风，赣锋锂(lǐ)业(yè)在去年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内人士(shì)表示，这一(yī)轮价格下降长期利好中(zhōng)国(guó)最大的两个锂(lǐ)盐供应商天齐锂业和赣锋(fēng)锂业(yè)。它(tā)们去年(nián)的净利(lì)润都超过200亿元，比中国最(zuì)大的新能源车(chē)企比亚迪还多，其中天齐锂业净利润(rùn)增长超过(guò)10倍。足够厚的血，使他们更能承受价格下(xià)跌和可能的未来亏损。这两家(jiā)公司也有行业里最优的成本。赣锋锂业、天齐锂业等公司(sī)入股的海外锂矿资源开(kāi)采成本普遍在3万-5万元(yuán)/吨，几(jǐ)乎是全球最低水(shuǐ)平。

　　但这并不意味着，这两家公司能(néng)以低于5万元/吨的(de)价格采购碳酸锂(lǐ)，因为在(zài)锂矿(kuàng)国际交易(yì)中(zhōng)，即使拥(yōng)有海外矿(kuàng)产的分销权或开采权，交易价格也需要通过长协(xié)确(què)定，按市价定(dìng)期调整。但能(néng)获得上(shàng)游更低成本的(de)资源，让这两家大企业更能容(róng)忍低价，并(bìng)能在上游因降价减产时保持产(chǎn)能供应。

　　锂价超(chāo)预期下跌(diē)牵动着万亿新能源车市场。不过锂(lǐ)价下降(jiàng)带来的(de)连锁(suǒ)反应，并不(bù)是一个下游(yóu)获利，上(shàng)游承压的简单故事。作(zuò)为(wèi)碳酸锂(lǐ)的下(xià)游，宁德时(shí)代理论上会受益(yì)，但(dàn)锂(lǐ)价的(de)超(chāo)预期(qī)下跌，使宁德时代今年(nián)2月提出的 “锂矿返利” 计划沦为(wèi)鸡肋(lē)，它本想(xiǎng)用20万元/吨的(de)碳酸(suān)锂价格绑定(dìng)一些车企的三年长单。另(lìng)一层影响是，宁德时代今年5月计划投产的(de)宜春锂(lǐ)矿很有可能一(yī)开(kāi)采就亏损。

未经允许不得转载：中国书画艺术 夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物