金融界5月18日(rì)消(xiāo)息 国内期货市场收盘，商品(pǐn)期货多数(shù)上涨，低(dī)硫燃料(liào)油涨超5％，沥(lì)青、燃(rán)料油涨超4％，SC原油(yóu)、PTA、国际(jì)铜、沪铜(tóng)、苯乙烯涨(zhǎng)超2％；跌幅方面(miàn)，工业(yè)硅(guī)跌(diē)超2％，尿素、纯碱、菜油跌超1％。

　　中信(xìn)期(qī)货：原油在金融压力和地(dì)缘支撑作用下呈现(xiàn)多空轮动的(de)跷跷板效应

　　五月油价在70美(měi)元处仍有(yǒu)强力支(zhī)撑，六(liù)月(yuè)有(yǒu)上行动力。年初(chū)以(yǐ)来原油价格在金融压力(lì)和地缘支撑(chēng)作用下呈(chéng)现多(duō)空轮(lún)动的(de)跷(qiāo)跷板效应。短期来看，在月(yuè)初(chū)金(jīn)融(róng)事件冲击(jī)下，五月可能处于震荡(dàng)周期中的偏(piān)弱阶段。但(dàn)在(zài)下方70美(měi)元处(chù)，仍(réng)有强力(lì)支撑。仍以短(duǎn)期波(bō)段操(cāo)作(zuò)思路为主。中期来看，六(liù)月进入(rù)地缘和(hé)金融事件交易阶段(duàn)。如(rú)果欧佩(pèi)克减(jiǎn)产或(huò)美联储停止加息，均有(yǒu)可能给油(yóu)价提供阶段上行(xíng)动力。长期来(lái)看(kàn)，支撑和压(yā)力(lì)共存局面或将维持。今年可能(néng)整体处于周期(qī)末端的底部震(zhèn)荡期，全年暂时维持70-100区(qū)间预期。

　　南华期货：纯碱(jiǎn)逢(féng)高做空 持仓至成(chéng)本(běn)以下(xià)

　　纯碱行情驱动依旧在现货(huò)，目前来看现(xiàn)货降(jiàng镇关西是谁，镇关西是谁打死的)价的趋(qū镇关西是谁，镇关西是谁打死的)势并未(wèi)企(qǐ)稳的迹象。从(cóng)平衡表推演，后续纯碱库存预期开启去库，但是本周的库存呈现双(shuāng)累，可(kě)见(jiàn)当下持(chí)货意愿已经在低谷，现货价格预计持(chí)续(xù)松动(dòng)。除(chú)此(cǐ)之外，丰成17日(rì)开车，湘渝14日开车，可见当(dāng)下的检(jiǎn)修周期都不长(zhǎng)，开(kāi)工高位可维持(chí)。

　　除(chú)此(cǐ)之外，华南上周到港了5万吨纯碱(jiǎn)，也是预(yù)期(qī)外，导致后续存在(zài)进一(yī)步(bù)累库的空(kōng)间。因此(cǐ)当下纯(chún)碱累(lèi)库(kù)趋势进一(yī)步延(yán)续，后续(xù)需要检修的集(jí)中兑现(xiàn)才能扭转供需，而(ér)去库对价(jià)格的传导(dǎo)也(yě)不是(shì)一蹴而(ér)就。从更大的角(jiǎo)度来看，纯(chún)碱投产预期下，现货偏松，预(yù)期过剩，从(cóng)利润(rùn)角度就是要走向成本以下，何时投(tóu)产只是节奏上的扰动(dòng)，不影响方(fāng)向(xiàng)。目前原盐(yán)价(jià)格(gé)下(xià)滑，纯碱成本出现进(jìn)一步(bù)坍塌，纯碱(jiǎn)边际(jì)在1600。策略上，逢(féng)高(gāo)做空，持仓(cāng)至(zhì)成(chéng)本以下。

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