今年AI波(bō)澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所有基金经理(lǐ)关注，而公募基金2023年(nián)一(yī)季报揭开了(le)基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基(jī)金，一(yī)季(jì)度主要投资在人(rén)工智能、算法、应用、算力端等领(lǐng)域，因(yīn)抓住了市场(chǎng)机遇实现了超(chāo)62％的收益，成为今年以来业(yè)绩最(zuì)领先的主动权益基金(jīn)。同时，较好的业绩也(yě)让这只冠军基(jī)金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一(yī)季(jì)度也吸引了多位明(míng)星基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报(bào)表(biǎo)示，一季度在人工智(zhì)能(néng)相关(guān)产业(yè)链进行(xíng)挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件和(hé)软件公司进行精(jīng)选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人(rén)工智(zhì)能

　　开年以来，计算(suàn)机行业在人工智能板(bǎn)块的带动下，走出了波澜(lán)壮阔(kuò)的行情。因抓住市场机遇，业绩一路(lù)领跑(pǎo)，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名度(dù)更上一层(céng)楼。

　　他(tā)在(zài)一季度积(jī)极拥(yōng)抱(bào)AI，所管理的诺安积极(jí)回报(bào)成(chéng)为2023年(nián)表现最强的主动权益基金(jīn球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么)，最新观点备受市场(chǎng)关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几(jǐ)乎(hū)我们(men)所(suǒ)有(yǒu)的行业(yè)，或将成为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他还(hái)提到(dào)，海(hǎi)外(wài)引领，从算法大模型(xíng)持(chí)续迭代，到各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国(guó)内(nèi)厂商也纷纷开展结合自(zì)身业(yè)务的人工智能(néng)领域的研究，在股价飞涨的背(bèi)后，是(shì)相关公司在产业(yè)端的积(jī)极布(bù)局(jú)，人(rén)工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报基金一季度主要(yào)投(tóu)资在人工(gōng)智能领域，算(suàn)法、应用(yòng)、算力(lì)端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股进(jìn)行了较大幅(fú)度的调整。相较去年底，除了中微公(gōng)司(sī)、沪硅产(chǎn)业仍出现(xiàn)在其前十(shí)大重仓(cāng)股之列外(wài)，其他重(zhòng)仓股(gǔ)全(quán)部换，新(xīn)进了长川科技、华(huá)海(hǎi)清科、盛(shèng)美上(shàng)海、拓荆科技(jì)、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回(huí)报的(de)头号重仓股中微公(gōng)司，截至4月(yuè)21日，今年(nián)以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更(gèng)是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆(jīng)科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股(gǔ)推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位(wèi)来(lái)看，诺安积极回(huí)报并没有(yǒu)保持去年底的高(gāo)仓位，一季(jì)度末(mò)仓(cāng)位(wèi)仅84.29％，处于中(zhōng)性(xìng)水平。去年三、四(sì)季度基本保(bǎo)持在90％以(yǐ)上的(de)仓(cāng)位水平，去年三(sān)季末、四(sì)季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季末，股票仓位(wèi)一(yī)度(dù)低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外一只基金诺安成(chéng)长并没有太大变化，前十(shí)大重(zhòng)仓股相较去年底变化很小(xiǎo)，仍(réng)重点布局(jú)卓胜微(wēi)、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方(fāng)华创等(děng)。

　　蔡嵩松(sōng)在诺(nuò)安成长(zhǎng)的一季报(bào)中写(xiě)道，主要布局芯片板块(kuài)，在(zài)当前的市(shì)场位置(zhì)，迎接即将(jiāng)到来(lái)的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的(de)两(liǎng)大细分领域(yù)，在(zài)一季度(dù)都到(dào)了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在(zài)今年一季度拐点将至。产业(yè)端一季度库存水平接近正(zhèng)常，各厂(chǎng)商二季度毛利(lì)率水平见底。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未来需(xū)求端将对设(shè)计(jì)板块持续(xù)拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出(chū)现了突飞猛进(jìn)的发(fā)展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成(chéng)为未来最强的(de)产业趋势。海外引(yǐn)领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的突(tū)飞猛进，产业(yè)进展迅速。而算力几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是(shì)未来芯片(piàn)需求的重要增长。新需(xū)求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板(bǎn)块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中国(guó)半导体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对(duì)我国(guó)晶(jīng)圆(yuán)厂极限施(shī)压之后，进一步的制(zhì)裁(cái)已(yǐ)经乏(fá)善可(kě)陈。国(guó)内晶圆代工厂(chǎng)一(yī)方(fāng)面加速扩产成(chéng)熟制(zhì)程，另一(yī)方面(miàn)在国内(nèi)设备(bèi)厂商的配(pèi)合(hé)下(xià)，继(jì)续研发(fā)攻克先进制程。虽然美国的(de)制裁对我(wǒ)国先进制程(chéng)的扩产造成了(le)一(yī)定的影响(xiǎng)，但是(shì)另外一个角(jiǎo)度看(kàn)，芯片(piàn)设备的国(guó)产化率却取得(dé)了突飞猛(měng)进的增长(zhǎng)。在全球(qiú)晶(jīng)圆扩产处于下(xià)行周(zhōu)期的大背(bèi)景下，国产替(tì)代进程加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超预期(qī)。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑，冠军(jūn)基金的规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年(nián)以来业(yè)绩(jì)最(zuì)强的主动权益(yì)基(jī)金。这一业绩(jì)还(hái)是(shì)受(shòu)到4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌(diē)影响，若(ruò)截至4月20日，该(gāi)基金业(yè)绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠军基(jī)金一(yī)季度规模暴增超900％。数(shù)据显示(shì)，诺安积极回(huí)报去年底的(de)规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模已达(dá)到7.11亿(yì)元，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩(sōng)松以及诺(nuò)安积极(jí)回报基金(jīn)的(de)话题也屡见报端，成为基民(mín)热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值(zhí)大涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在一季度规模均出现上涨，除了诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的(de)诺(nuò)安优(yōu)化(huà)配(pèi)置同样规模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增加到(dào)1.48亿元，幅(fú)度达(dá)到91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松所管理基金(jīn)的总规模也从去年底的293.25亿元增(zēng)长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季(jì)度末“300亿基金(jīn)经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对人工智能(néng)相关产业链进(jìn)行挖掘(jué)

　　作(zuò)为兴证全球(qiú)基金分(fēn)管投研(yán)的副总，市场上管理(lǐ)规模超过700亿的基金经(jīng)理，谢(xiè)治(zhì)宇一季(jì)度调仓换股方向也受到市场关(guān)注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治(zhì)宇主要加仓半导体及光模块相关板(bǎn)块，他也(yě)坦言在(zài)一季(jì)度主要对对(duì)人工智能相关产业(yè)链进行了挖(wā)掘(jué)。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金(jīn)一季度新(xīn)进了海康威(wēi)视、澜起科(kē)技、中际旭(xù)创、晶晨股份四(sì)只个股，几(jǐ)乎(hū)全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其(qí)中(zhōng)，安防龙头(tóu)——海康(kāng)威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设(shè)备检测、产(chǎn)品盘点、安检(jiǎn)等多类产(chǎn)品。在(zài)4月15日发布(bù)的《投资者关系活动记录表》中，海(hǎi)康威视(shì)表示，AI技术对海康威视(shì)的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算(suàn)和人工智(zhì)能领域(yù)提提(tí)供以芯(xīn)片(piàn)为基础的解决方案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也(yě)是(shì)全球布局、国内领先的无晶圆半(bàn)导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中心光模块供应(yīng)商。截止(zhǐ)4月21日(rì)，中际旭(xù)创(chuàng)今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在(zài)积极加(jiā)仓(cāng)，仅一(yī)个季度的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接(jiē)买(mǎi)进第七大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果(guǒ)超媒(méi)、普洛药业(yè)在内的(de)四只个股在一季度退出兴全合(hé)润前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除(chú)了兴全合润，谢(xiè)治宇(yǔ)管理(lǐ)的另外一只可投港股的兴全合宜基(jī)金在一季(jì)度(dù)除了(le)加仓半(bàn)导(dǎo)体等板块之(zhī)外(wài)，互联(lián)网板块中的腾(téng)讯控(kòng)股也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种(zhǒng)风险因素(sù)减弱，一季(jì)度(dù)A股(gǔ)市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板(bǎn)块指数(shù)上涨较多，A股(gǔ)板(bǎn)块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性(xìng)的(de)进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块带动的(de)人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用(yòng)端(duān)中(zhōng)游(yóu)戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内维持(chí)了较高仓位，对人(rén)工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚(jiān)持挖(wā)掘公司长期(qī)成长价(jià)值，不(bù)断寻(xún)找(zhǎo)具有(yǒu)良好投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力在当年弱市环境下斩获(huò)超47％的(de)收益，让(ràng)招商基(jī)金(jīn)朱红裕(yù)成(chéng)为市场备受关注的基金(jīn)经理(lǐ)。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报(bào)的(de)披(pī)露揭开了(le)朱(zhū)红裕的(de)投(tóu)资思路(lù)和(hé)路径(jìng)。从股票持仓来看，一季度末该基金股(gǔ)票市(shì)值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的(de)最高值(zhí)，显示(shì)出一种积极的态度。从(cóng)该基金(jīn)2022年中(zhōng)报(bào)、三季报、年(nián)报来看(kàn)，其仓位分(fēn)别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年底(dǐ)，一(yī)季度朱(zhū)红裕配置A股比例有所降低，配置港股(gǔ)比例有所提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞争力配(pèi)置中国大(dà)陆(lù)、中国(guó)香(xiāng)港(gǎng)股(gǔ)票(piào)市值占基金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个(gè)数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置(zhì)来看，重(zhòng)点布局了(le)信息(xī)技术、可选消费等。前十大(dà)重仓股(gǔ)来(lái)看，重仓卫宁健(jiàn)康、振(zhèn)华科(kē)技、美的集团(tuán)、金(jīn)蝶(dié)国(guó)际等。其中卫(wèi)宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整(zhěng)体(tǐ)做了(le)一些(xiē)持仓调整，绿城服(fú)务、中国民(mín)航信息网络、安琪(qí)酵(jiào)母新(xīn)进前(qián)十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光(guāng)电则退出(chū)前十大(dà)。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道(dào)，一(yī)季度初期(qī)，我们基于对经(jīng)济复(fù)苏预期大(dà)概(gài)率偏弱(ruò)的判断，主要(yào)减持了(le)经济复苏敏感度相(xiāng)对较高的(de)部分制造业，增持了(le)计算机(jī)、大众消(xiāo)费(fèi)品等行业，同(tóng)时，我们(men)亦(yì)在(zài)一季度末期逐步逢低增持了港股中(zhōng)可能面(miàn)临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定(dìng)的超额收益(yì)，但市场(chǎng)的博弈(yì)程度(dù)超(chāo)出了我们(men)的预(yù)期，导致(zhì)对(duì)部分行业的定价出现了较(jiào)为(wèi)显著的偏离。我们将基于(yú)中长期的行业研究视野，逆势而(ér)行。

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