海通证券首(shǒu)席经济学家荀玉根表示，在全面注册制背景下如何对上市公司(sī)进(jìn)行(xíng)估值，有两(liǎng)个变化。第(dì)一(yī)个变化，因为是全面(miàn)注册(cè)制，所以从上市公司角度来讲，数(shù)量会变多。同时池子(zi)里的(de)鱼变多(duō)了。投资到鱼多的地方钓鱼，以前在(zài)老(lǎo)的(de)发行制(zhì)度背景下，有一(yī)些公司被(bèi)迫去(qù)海外上市，A股的投资者错(cuò)过了他们成长的红利。在全(quán)面注册制背景里，这些鱼都留在自己的池塘里，所(suǒ)以从钓鱼(yú)的角(jiǎo)度(dù)讲(jiǎng)，我(wǒ)们是有(yǒu)希望(wàng)钓(diào)到(dào)一些大鱼。第二个变化(huà)，从本身(shēn)的(de)投(tóu)资维度(dù)来讲，也是(shì)充满了挑战，因为(wèi)全面注(zhù)册制三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛(zhì)里(lǐ)确实有大鱼，同时有小鱼(yú)、小虾(xiā)，所以投资中专业性的要求更高一些。全面(miàn)注(zhù)册制背景下，A股市场未(wèi)来(lái)呈现的特(tè)点是个(gè)股和公司之间的分化会加大，投(tóu)资的(de)专业性会变得更强一点。

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