5月迎来开(kāi)门红(hóng)，A股成交额(é)连续20日(rì)保(bǎo)持在1万亿以上，市(shì)场对(duì)于人工智能、消费、新能源等板块看(kàn)法分(fēn)歧(qí)较大，截(jié)至(zhì)5月4日(rì)，已有多家券商发布了5月(yuè)金股和策(cè)略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行关注度提(tí)升(shēng)最大

　　截至5月(yuè)4日(rì)，15家(jiā)券(quàn)商共(gòng)计推荐了154只金股，从行业(yè)来看(kàn)，机械设备行业(yè)板(bǎn)块暂时是5月机构人(rén)气最高的板块，占比接近1成，银行板块罕见出现多(duō)只金股(gǔ)，两者一(yī)定程度与中(zhōng)特估概(gài)念有(yǒu)所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出(chū)现分化，传(chuán)媒板块关注度提(tí)升最为明显，计算机板块(kuài)关注度则(zé)快(kuài)速下(xià)降(jiàng)，这也(yě)与(yǔ)4月份行情走势相互印证，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此(cǐ)外(wài)，食品饮料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可能与淄(zī)博烧烤和五一旅游市场(chǎng)的火爆有关。

　　从各家(jiā)券商推荐(jiàn)的金股标(biāo)的集中度来看(kàn)，150多只金股中，有22只金股同时(shí)被2家(jiā)及以上的机构(gòu)共同推荐。其中三只传媒(méi)股同时获得3家以上机构推荐，分(fēn)别是三(sān)七互(hù)娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块(kuài)受关注(zhù)的(de)逻(luó)辑也主要(yào)是两点(diǎn两斤大概有多重参照物，2斤有多重？)：1.底(dǐ)部(bù)复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有(yǒu)望放(fàng)量（出(chū)现爆款(kuǎn)）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看(kàn)4月(yuè)金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡(gòng)献其中绝大多(duō)数(shù)收益，海通证(zhèng)券以12.42%的(de)收益紧(jǐn)随其后。总体来(lái)看，34家券商中仅(jǐn)11家(jiā)券商金股策略盈利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项成(chéng)绩均(jūn)不如近几(jǐ)期，主要与(yǔ)大盘行情的撕(sī)裂有关。

　　这种极(jí)端(duān)行情的演(yǎn)绎体现在热门(mén)金股上则表(biǎo)现(xiàn)为(wèi)“全(quán)军覆没”，8只同时获得4家机构的金股(gǔ)中仅宁德(dé)时代涨幅为(wèi)正，腾(téng)讯控股(gǔ)、泸(lú)州老窖则出(chū)现(xiàn)了(le)10%以上的(de)回撤。

　　而(ér)小商品城、精测电子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最高(gāo)的(de)金股。

　　三(sān)、5月行情怎么走(zǒu)？机构多数(shù)持保守(shǒu)看法

　　各大券商(shāng)对五(wǔ)月份的投资(zī)方(fāng)向做了预判(pàn)，综合多家(jiā)观(guān)点，券(quàn)商们对五月的大盘的看法比较保守，建议多看少动，推荐较多的行业是(shì)电气设备、消费、医药(yào)、军工，对地产股的走势机构有(yǒu)分歧，区域规划、券(quàn)商、沪港通(tōng)、个股期权则因有事件驱动所以有短期的机会(huì)。

　　安信策略阐述了美国股(gǔ)票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月(yuè)到10月(yuè)股(gǔ)票市场(chǎng两斤大概有多重参照物，2斤有多重？)的相对弱势。这有(yǒu)悖于现(xiàn)代投资理(lǐ)论，但又屡见不鲜(xiān)。在(zài)2010年-2013年的A股市(shì)场中，我们也发现了明显的(de)“Sell in May”现象。四年(nián)中仅(jǐn)2013年全A指(zhǐ)数在5月出(chū)现上涨，其他年份均现下跌。如果统计(jì)5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经(jīng)济的微刺激(jī)(包括重大项目(mù)的陆续推出和开工)不会停止;同时，管理(lǐ)层对信用风险(xiǎn)及资(zī)产价格风险的容忍度正在降低，但在投资(zī)缺口重(zhòng)回下(xià)行通道、通胀继(jì)续(xù)低(dī)位徘徊的经(jīng)济周期格局下，只(zhǐ)托不举、定点(diǎn)发力的“微刺激”难以(yǐ)扭(niǔ)转市场有(yǒu)底无(wú)高度(dù)的(de)现状。

　　申万(wàn)策略认为市场(chǎng)依(yī)然维持(chí)震(zhèn)荡格局，长期看二级市场估值体(tǐ)系国际化是(shì)趋势，优(yōu)质成(chéng)长有(yǒu)望迎来深蹲起跳的机会(huì)，可以做一把反(fǎn)弹，国企改革红利释放非常值得期待。

　　招商策略判断在(zài)去杠杆(gān)的背景(jǐng)下，要么减少(shǎo)负债，要么增加资本(běn)，减负债会带来经济(jì)收缩压(yā)力(lì)，增资本会带来股票供给压力，市(shì)场(chǎng)尚未走出(chū)这种被动(dòng)局面的影(yǐng)响。PMI数据显示经济下行压力暂时有(yǒu)所缓和，但(dàn)尚无法期望经济会出现(xiàn)持续或者大幅改善;资(zī)金利率的回落(luò)是衰退性的，不意(yì)味着流动性(xìng)出现主动式改善;风(fēng)险偏(piān)好受刚(gāng)性兑付打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增(zēng)加股票供给担(dān)忧。总体上仍维(wéi)持二(èr)季(jì)度(dù)投资策(cè)略观点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药、家电(diàn)、汽车、食(shí)品饮料等一(yī)线(xiàn)白马(mǎ)等业绩增长确定性高(gāo)、估值不(bù)高，可以有相对收益。(关键词：医(yī)药(yào)、食(shí)品饮(yǐn)料等白(bái)马股(gǔ))

　　海通策略展望5月市场环境，一些积极因素正出现(xiàn)，将给市场带来一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思维仍(réng)在(zài)，悲观两斤大概有多重参照物，2斤有多重？(guān)预期或修正。(2)微观(guān)面，部分龙头成长股(gǔ)业绩仍靓(jìng)丽(lì)。(3)市场(chǎng)面(miàn)，政策性(xìng)、事件性亮点望提(tí)振市场情绪。从管理层的政(zhèng)策取(qǔ)向来看，短期打破概(gài)率偏(piān)低，震(zhèn)荡市特(tè)征(zhēng)没变。短期(qī)市场(chǎng)下跌(diē)后5月有些积极因(yīn)素出(chū)现，建议(yì)备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股(gǔ)盈利(lì)增速下行确立，并将继续;其次，前期小批多次的微(wēi)刺(cì)激下(xià)，市场对短期经(jīng)济(jì)预(yù)期偏乐(lè)观，而实际政策效果难以对冲来自房地(dì)产等领域带来的经(jīng)济下行(xíng)动能(néng)，基(jī)本面预期很有(yǒu)可能下(xià)修;再次，改革和(hé)结构调(diào)整(zhěng)依然是政(zhèng)策主要目标，政府不托底，政策不全面(miàn)放(fàng)松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好都有不利影响。监管部(bù)门的维(wéi)稳措施亦难以改(gǎi)变基本(běn)面弱平(píng)衡向下打破的趋势，5月份(fèn)市场仍(réng)将(jiāng)继续(xù)维持弱势下跌格局。

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