本(běn)周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商(shāng)所铁(tiě)矿石(shí)期货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至(zhì)下午5点(diǎn)，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期(qī)货(huò)日(rì)报记者注意(yì)到，本周后(hòu)几(jǐ)个(gè)交易日(rì)，铁矿(kuàng)石期(qī)货(huò)一直处于(yú)下跌的态势，本周进口铁(tiě)矿(kuàng)石价格指数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据显示(shì)，截(jié)至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉(fěn)指数107美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下跌(diē)3美(měi)元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美(měi)元(yuán)/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期(qī)期(qī)货(huò)铁矿石研究员梁(liáng)海宽认为，铁矿石本周(zhōu)加(jiā)速下(xià)行，直接原因源(yuán)于成材表需继续走(zǒu)弱，二季度以来成材(cái)消费持续(xù)低迷，市场对“旺季(jì)不旺(wàng)”担(dān)忧进一步(bù)发(fā)酵。成(chéng)材价(jià)格下降使(shǐ)得钢厂利(lì)润(rùn)被进一步压缩，本周铁水产量(liàng)出现见顶(dǐng)回落，下游需求走弱开始(shǐ)对(duì)炉料端(duān)价格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿的(de)5-9价差已扩大(dà)至(zhì)历史同(tóng)期最高水平，铁(tiě)矿石现货价格受高铁水产量(liàng)的刚性支撑(chēng)相较坚挺，支撑(chēng)近月合约价格。而远(yuǎn)月合约开始计价(jià)终(zhōng)端需求走(zǒu)弱和铁矿石受(shòu)自身供(gōng)需趋于宽松(sōng)的悲观预期影响，跌幅更为(wèi)明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外(wài)围风(fēng)险冲击，黑色系期货整体走(zǒu)弱，品种间形成负反馈局面。从终(zhōng)端需求看，尽管地产销售明显(xiǎn)好(hǎo)转，但传导至投(tóu)资端尚(shàng)需时间，一(yī)季度(dù)房屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表(biǎo)需基(jī)本(běn)和(hé)去年同期持(chí)平，整体较为疲(pí)弱，钢厂(chǎng)减(jiǎn)产降(jiàng)库意愿增强，对原料(liào)需求(qiú)构成压力新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗。”国投安信(xìn)期货高级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石分析师马亮认为，近期(qī)市场对于国内钢厂减产担(dān)忧的不断加重(zhòng)导致铁(tiě)矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)库(kù)存总量矛盾不明(míng)显。港(gǎng)口库存本周止跌(diē)回升(shēng)，重回(huí)13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于(yú)历(lì)史平均水平，低库存(cún)有望成为(wèi)常态，对补库不应有过高期待。海外(wài)主(zhǔ)流铁(tiě)矿石二季度(dù)将逐步进入发运旺季，力拓一(yī)季(jì)度铁矿(kuàng)石发运(yùn)创(chuàng)同期纪录，淡水河谷一季度(dù)产(chǎn)量也同(tóng)比增加，到(dào)港压力将增加。“国产矿产量(liàng)近期持续(xù)回升(shēng)，铁矿石(shí)供应(yīng)将逐步转向宽松。而(ér)铁水继续(xù)提产空间有(yǒu)限，开始面临减产压力，铁(tiě)矿石供需将(jiāng)逐步转向宽(kuān)松，下半年这一趋势将(jiāng)更为清(qīng)晰(x新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗ī)，远月合约的估值(zhí)有中长期的下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮(liàng)则认(rèn)为(wèi)，受(shò新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗u)澳洲飓(jù)风等因素影响，目前铁矿石发运依(yī)然偏低，港(gǎng)口库存维持下降态势，不过由于(yú)终端需求疲弱，政策调控力度(dù)增大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注(zhù)意的(de)是，上海(hǎi)钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降(jiàng)0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁(tiě)矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进(jìn)口铁(tiě)矿石库(kù)存总量(liàng)为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库存消费(fèi)比30.60，环比(bǐ)减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐点(diǎn)出(chū)现，铁矿(kuàng)石需求端(duān)支(zhī)撑减弱(ruò)；港口库存止降转增，钢厂(chǎng)低库存按需补库为主。澳巴极端天气导(dǎo)致4月底5月(yuè)初港口(kǒu)到(dào)货将有(yǒu)缩(suō)量。”中辉期货铁矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁水(shuǐ)产(chǎn)量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转向宽松(sōng)，价格中枢将面临下(xià)移。2309合约当前整体估值水平偏(piān)高，旺季(jì)后(hòu)面临回调压力，维持逢高沽空的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清(qīng)认(rèn)为，近期市(shì)场振(zhèn)荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎，多以按需补库为主，整体(tǐ)交投氛围较为冷清。五一假期将(jiāng)至(zhì)，下周补库需求(qiú)或(huò)有增(zēng)加。综合(hé)来看，预计下周进(jìn)口铁矿石(shí)价(jià)格指数将继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修范围扩大，高需求(qiú)对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩量，五一节(jié)前钢厂低库(kù)存补库(kù)对价格(gé)或形成(chéng)支(zhī)撑。可(kě)逢高(gāo)布局空单。”李海(hǎi)蓉(róng)说(shuō)。

　　对(duì)于(yú)黑色板块的后市(shì)，何建(jiàn)辉认为，目前终端需求尚未有太大(dà)起色，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依然承压。持续调整后压力得(dé)到基本释放，下行节奏(zòu)将会放缓(huǎn)，波动有所加(jiā)剧。拉长时间周期看，今年大基调(diào)是经济复苏，尽管(guǎn)节(jié)奏上(shàng)较为(wèi)波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾(dùn)并不是太突出，价格波动幅度较前两年将有(yǒu)明显(xiǎn)下降(jiàng)。这也意味着(zhe)，以内需(xū)为主的黑色系下方仍有支撑，当前(qián)位置不宜过分悲观(guān)。预(yù)计(jì)市场整体以(yǐ)区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后(hòu)期关键仍是需求复苏(sū)力度。

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