本周(zhōu)铁矿石期(qī)货价格大(dà)幅下(xià)挫，截至21日(rì)下午收盘，大商所铁(tiě)矿石期货主力合(hé)约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午(wǔ)5点，新(xīn)加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨(dūn)。

　　期货日报(bào)记者注意到，本(běn)周后几(jǐ)个交易日，铁矿石期货一直(zhí)处(chù)于下(xià)跌的态(tài)势，本周进口铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显示，截至(zhì)2023年4月21日(rì)，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳(ào)粉(fěn)指数110美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美(měi)元(yuán)/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌(diē)4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁矿(kuàng)石(shí)本周加速下(xià)行，直(zhí)接(jiē)原因源于(yú)成材(cái)表需继续走弱，二季度(dù)以来成材消费持续低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格(g中国内战打了几年，中国内战打了几年时间é)下降使得钢厂利(lì)润(rùn)被(bèi)进一(yī)步压缩，本周(zhōu)铁(tiě)水产量(liàng)出现见顶回(huí)落，下游需求走(zǒu)弱开始对炉(lú)料端价格形(xíng)成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤(méi)价(jià)格(gé)跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。当前铁(tiě)矿(kuàng)的5-9价差已(yǐ)扩大至历史(shǐ)同期最高(gāo)水平(píng)，铁(tiě)矿(kuàng)石现货价格受高铁水产量(liàng)的刚(gāng)性支(zhī)撑相较坚挺，支撑近(jìn)月(yuè)合(hé)约(yuē)价(jià)格。而远(yuǎn)月(yuè)合(hé)约开始计价终端(duān)需求走弱和(hé)铁(tiě)矿石受自身供需趋(qū)于(yú)宽松(sōng)的悲观(guān)预(yù)期(qī)影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求复(fù)苏不畅，成本中枢下(xià)移(yí)，叠加外围风险冲击，黑色系期货(huò)整体走(zǒu)弱，品种间(jiān)形成负(fù)反馈局面。从(cóng)终端(duān)需求看，尽管地产销售明(míng)显好(hǎo)转，但(dàn)传导至(zhì)投资端尚(shàng)需时间，一(yī)季度(dù)房屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢(gāng)材需(xū)求复苏(sū)乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表需基本和去年(nián)同期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增强，对原料需(xū)求构(gòu)成(chéng)压力。”国投安信期(qī)货高级分析师何建辉说(shuō)。

　　国(guó)泰君安期(qī)货(huò)铁矿石分析师马亮(liàng)认为，近期市场对(duì)于国内(nèi)钢厂减产担忧的(de)不(bù)断加重导致铁矿(kuàng)石出现连(lián)续(xù)下跌(diē)。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期(qī)到港(gǎng)压力(lì)不大，疏港依(yī)旧维持高位，铁矿石库存总(zǒng)量(liàng)矛盾(dùn)不明显。港口库(kù)存(cún)本周止跌(diē)回(huí)升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存明显低于历史平均水平(píng)，低(dī)库(kù)存(cún)有望成为常态，对补库不应有过高期(qī)待。海(hǎi)外主流(liú)铁矿石二季度(dù)将逐步进入发(fā)运旺季(jì)，力拓一季度铁矿石发(fā)运创同期(qī)纪录，淡水河谷一季(jì)度产量(liàng)也同比增(zēng)加，到港压力(lì)将增加。“国产矿(kuàng)产量近期持续回升，铁矿石供应将逐步转向(xiàng)宽(kuān)松。而(ér)铁水继续提产(chǎn)空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需(xū)将(jiāng)逐步转向宽(kuān)松，下(xià)半年这(zhè)一(yī)趋势将更(gèng)为清晰，远月合约的估值有(yǒu)中长(zhǎng)期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因(yīn)素(sù)影响，目前铁矿石发运依然偏低，港(gǎng)口库存(cún)维持下降态势，不过由于终(zhōng)端需求疲弱，政(zhèng)策调控力(lì)度增大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意(yì)的是(shì)，上海钢联(lián)4月(yuè)21日(rì)调研247家钢厂的数据显示(shì)，247家钢厂(chǎng)日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比(bǐ)下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个(gè)港(gǎng)口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存(cún)总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨(dūn)，库存消费比(bǐ)30.60，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需求(qiú)端支撑减弱(ruò)；港(gǎng)口库存止降转增，钢(gāng)厂(chǎng)低库存按需补库(kù)为(wèi)主。澳巴极端天(tiān)气导致4月底(dǐ)5月初港(gǎng)口到货将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁矿石研(yán)究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，价格中枢将(jiāng)面(miàn)临下(xià)移。2309合约当(dāng)前整体估值(zhí)水平(píng)偏高，旺季后面临回(huí)调压(yā)力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研(yán)究(jiū)中(zhōng)心王国清认为，近(jìn)期市场振荡(dàng)调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多(duō)以按需补库为(wèi)主，整(zhěng)体交投(tóu)氛(fēn)围较(jiào)为冷(lěng)清。五(wǔ)一假期将至(zhì)，下周补库需求或有增加。综合来看，预(yù)计下周(zhōu)进口铁矿石价(jià)格指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围(wéi)扩大，高(gāo)需求对(duì)铁(tiě)矿石(shí)的支(zhī)撑转弱，近期供(gōng)应端表(biǎo)现缩(suō)量，五(wǔ)一节前钢厂低库存补库(kù)对价格或形成(chéng)支(zhī)撑。可(kě)逢(féng)高(gāo)布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板块的(de)后(hòu)市(shì)，何建辉认为，目(mù)前终端需求(qiú)尚(shàng)未(wèi)有太大起色，市(shì)场情绪(xù)仍偏(piān)悲观(guān)，黑色(sè)系整体依然承压(yā)。持续调整(zhěng)后压力得(dé)到基本释(shì)放，下(xià)行节(jié)奏(zòu)将会放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长时间周期看，今(jīn)年大基调是经济复苏，尽管节奏上(shàng)较为(wèi)波折，供需边际(jì)上仍有改善，整体(tǐ)矛盾并(bìng)不是太突出，价格波动幅度较前两年将有明显下降。这也意(yì)味着(zhe)，以内需为主的黑色系下(xià)方仍有支撑(chēng)，当前(qián)位置不宜过分(fēn)悲(bēi)观。预计市场整体(tǐ)以区(qū)间振荡为主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期关键仍(réng)是需求复苏(sū)力度(dù)。

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