北交(jiāo)所开市至今一(yī)年半，公募(mù)基(jī)金投(tóu)资北交所步(bù)伐(fá)不断推进，除了推(tuī)出(chū)北证50指数(shù)基(jī)金、北交所主题基金、“专精特新(xīn)”主题基金外，存量产品也加大北(běi)交所(suǒ)布局力(lì)度，今年更有新基金(jīn)密(mì)集公告可投北交所股票。

　　多家公(gōng)募机(jī)构(gòu)及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推(tuī)出(chū)，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠(dié)加较低的估(gū)值水平，公(gōng)募基(jī)金(jīn)等(děng)专业投资者(zhě)积极(jí)挖掘北交所投(tóu)资机(jī)遇，投(tóu)向北(běi)交(jiāo)所的意(yì)愿(yuàn)也(yě)在增加。从长期(qī)投资的角度看，北(běi)交所(suǒ)股票处于(yú)投资相(xiāng)对早(zǎo)期阶(jiē)段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军和科技、制(zhì)造等行业，长期投(tóu)资(zī)价值(zhí)受(shòu)到(dào)公募资金的青睐。

　　新(xīn)基(jī)金公告可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今年以来累计(jì)有(yǒu)申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱(qū)动、银华心质(zhì)混合(hé)、中庚港(gǎng)股通价值18个月等十(shí)多只次(cì)新基(jī)金公告(gào)可投资于北京(jīng)证券交(jiāo)易所(suǒ)上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了(le)基金产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金(jīn)等(děng)多家(jiā)基(jī)金公司也发布公告称，北交所上市股票是国内依法(fǎ)发行(xíng)上(shàng)市的股票，属于(yú)基(jī)金法(fǎ)规定(dìng)的“上市(shì)交易的股票(piào)”。在遵守(shǒu)基金合同所规定的投资目标(biāo)、投资策略、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风险收(shōu)益特(tè)征和相关风(fēng)险控制指标(biāo)等(děng)前提下，公(gōng)司旗下基金可(kě)参(cān)与(yǔ)北交所股票(piào)的(de)投(tóu)资。旗下新增基金如果符合基金合同的(de)有(yǒu)关规定(dìng)，亦可投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研人士表示，公(gōng)募新基金之所(suǒ)以密集(jí)公告可投(tóu)北交所，一方面(miàn)表明专业投资机构敏(mǐn)锐地(dì)发现了(le)北交所相(xiāng)关股(gǔ)票潜在的投(tóu)资机(jī)会，开始加(jiā)大布局力度；另一方面，北交所上市公(gōng)司是(shì)除(chú)沪(hù)深(shēn)两市(shì)以外国内最优质公司的(de)代表，许多(duō)标的(de)当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一方(fāng)面从持仓数量(liàng)和持股总量(liàng)的角度来(lái)看，公(gōng)募(mù)参与(yǔ)北交(jiāo)所(suǒ)意(yì)愿在(zài)持续增加。另一方面，相(xiāng)较于上证(zhèng)、深证，北交所上市公司数量、总(zǒng)体规模较小，流(liú)动性较(jiào)弱，去年11月北(běi)交(jiāo)所推出(chū)北证50指数以来(lái)，被动资金的加入使得整个板(bǎn)块(kuài)的成(chéng)交变得更加活跃，同时，部(bù)分公司的良(liáng)好表现(xiàn)也使(shǐ)得越(yuè)来越多(duō)投(tóu)资者(zhě)关注到北交所(suǒ)，自(zì)然也(yě)引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公(gōng)募基金的配置意愿，主(zhǔ)要取(qǔ)决于北交(jiāo)所市场的赚钱效应、可投(tóu)标(biāo)的(de)稀缺(quē)性(xìng)以及(jí)专精(jīng)特新(xīn)领域的景气(qì)度。而近期北(běi)交所(suǒ)市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现(xiàn)在北交所(suǒ)公司前十大股(gǔ)东名单中；北交所较大规(guī)模公司去年业绩涨势(shì)良好，今年一(yī)季度盈利表(biǎo)现继续(xù)向(xiàng)好；次新基金(jīn)在北交所的持股集中(zhōng)度(dù)高。“预(yù)计(jì)随着(zhe)后(hòu)续(xù)市(shì)场(chǎng)流动性的改善和创新型中小企业的高速成长，北交所(suǒ)投(tóu)资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受(shòu)流通市值(zhí)小、流动性(xìng)等制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公募基金(jīn)，在投资比例、策略(lüè)上(shàng)也存(cún)在差异，但未来会加大对北交所市场的(de)研究和投(tóu)资。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)表示，结合(hé)北(běi)交所的战(zhàn)略定位和(hé)上(shàng)市(shì)公司(sī)“小而美”的特征(zhēng)，预计次新基(jī)金(jīn)投资(zī)将深入细分产业链(liàn)的研(yán)究，挖(wā)掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时(shí)，也可根(gēn)据(jù)主板上(shàng)一些成(chéng)长赛道(dào)的公司(sī)估值水(shuǐ)平，在北交所中进行(xíng)映射，选择估(gū)值水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏低的公司进(jìn)行投资。在组合(hé)配置(zhì)上(shàng)，力求均衡(héng)和(hé)风险分散，降(jiàng)低(dī)中小企业经营波动大的风险。此外，北交所相关基金也会积极参与转板、新股(gǔ)发(fā)行等投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建投基(jī)金上述(shù)投研人士(shì)也(yě)称，我(wǒ)们高度重视北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资(zī)机(jī)会(huì)，目前有(yǒu)一只北交所主题基(jī)金，未(wè为什么懂手机的人都不用华为i)来一方面会根据市(shì)场情况，择机发行(xíng)更多以北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票(piào)为主(zhǔ)要投资范围的基(jī)金产品，另一方面，不排除将(jiāng)存(cún)量基金产品的投资范围扩(kuò)大至北交所股(gǔ)票，同时(shí)会增加(jiā)研(yán)究团队拓展对(duì)北(běi)交(jiāo)所股票的研究(jiū)深度和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量(liàng)达历史最高

　　从公募持仓北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票(piào)总市值情况看，截至2022年(nián)底，全市场公募基金(jīn)持(chí)有北交所个股数量82只，达到历(lì)史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长(zhǎng)24％；但持仓(cāng)总(zǒng)市(shì)值(zhí)43.2亿元(yuán)，半年(nián)下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投资北(běi)交(jiāo)所(suǒ)总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态势(shì)。

　　“北(běi)交(jiāo)所开板初期(qī)上市公司中，与新能源(yuán)行业相关的(de)个(gè)股市值(zhí)占比较高，而去年下半(bàn)年新能源行业(yè)整体(tǐ)回(huí)调幅度较大，带动投资北交所市值有所(suǒ)回落(luò)。”景顺长城基(jī)金相关负责人称(chēng)。

　　而从(cóng)今(jīn)年年初看，北证50指数一度出现快速(sù)上涨势头，2月份以来(lái)震(zhèn)荡下行，目(mù)前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度看，北交所的(de)投资价值仍然受到公募(mù)资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交所当下呈现的(de)特征类(lèi)似于一级(jí)半的市(shì)场，即投资阶段(duàn)相(xiāng)比一级(jí)市场(chǎng)（股权(quán)投(tóu)资）更加成熟，但对比上证、深证的大多(duō)数公司而(ér)言(yán)又相(xiāng)对早期，可投资标的规模也相对更(gèng)小；但从长期投资的角(jiǎo)度来说，这(zhè)也意味着更(gèng)大的成长空间和(hé)收益(yì)率预期，故我们认为(wèi)北交所具备良好的长期投资价(jià)值。

　　具体落实在投(tóu)资层面(miàn)，景顺长城基(jī)金表示，我们对于(yú)具体行(xíng)业没(méi)有明确的偏好，但是整体(tǐ)还是比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军：这些公司虽然(rán)普遍规模(mó)较小、受到的关注度可能不高，但在其所属行业中拥有较(jiào)强的竞(jìng)争(zhēng)力，在研发投(tóu)入的强(qiáng)度(dù)上(shàng)、成长性指标(biāo)上，也不(bù)弱(ruò)于创业板、科创板的上市(shì)公司，而且由(yóu)于市值(zhí)较小，可能反而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中(zhōng)长期视角看，随着北交所交易制度的(de)不(bù)断(duàn)完(wán)善、已上市企业的投(tóu)资价值不断明确，以(yǐ)及(jí)场内(nèi)流动性不(bù)断(duàn)提升，势必(bì)会吸引更(gèng)多(duō)优秀(xiù)的企(qǐ)业(yè)、活跃(yuè)的(de)资金流入。北证50指数(shù)估值有(yǒu)向上修(xiū)复的空间，当前配置的(de)性价(jià)比较高，胜率和赔(péi)率都非常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北(běi)交所(suǒ)整(zhěng)体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开的降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元基金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的成(chéng)长股。在(zài)行业(yè)的稀缺性方(fāng)面(miàn)，投资(zī)者可重点关注具有高成长性、国(guó)产化逻辑强的优质产业链(liàn)。更多的(de)阿尔法收益(yì)可(kě)能聚焦在科技和制造两为什么懂手机的人都不用华为大赛(sài)道，包(bāo)括(kuò)汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金(jīn)相(xiāng)关投研(yán)人(rén)士也称，北交所有(yǒu)一大批优秀(xiù)的创新(xīn)型中小企(qǐ)业，借(jiè)国家政策支(zhī)持(chí)的东风(fēng)和企业自(zì)身的努力，我们相(xiāng)信(xìn)会有相当(dāng)体量(liàng)的企业(yè)成长成为(wèi)大型企业，这个(gè)成长的(de)过程会给(gěi)投资者(zhě)带来丰(fēng)厚回报，因(yīn)此我们认为北交所具备长期投资价值。“具(jù)体细分而(ér)言，我们(men)更(gèng)加看(kàn)好电力设备(bèi)、机械设备、医药(yào)生物等三(sān)个领(lǐng)域。”

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