芦哲 首(shǒu)席宏观经(jīng)济(jì)学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观(guān)点(diǎn):我们将(jiāng)影响青年失业率(lǜ)的因(yīn)素拆(chāi)解为三方(fāng)面：①青(qīng)年失(shī)业(yè)人口(kǒu)，②青年总人(rén)口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）。通过三因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失(shī)业人口的增加不(bù)能(néng)完全解(jiě)释青(qīng)年失业率的上(shàng)升，更重(zhòng)要却被(bèi)忽视的(de)因(yīn)素(sù)是青年人口和劳动参与率下(xià)降，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从分母(mǔ)端大幅(fú)推高青年失业率。假如今年3月(yuè)分母端的(de)青年劳动(dòng)力与2020年持平，新(xīn)增约132万(wàn)青年(nián)失(shī)业人口只能将(jiāng)失业(yè)率拉(lā)升至(zhì)16.2％，但实际青年(nián)失业率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动力(lì)的下(xià)降可能(néng)成为(wèi)就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的(de)长期来源，抬高(gāo)青年(nián)失业率中枢。

　　·青年(nián)失(shī)业率的三因(yīn)素(sù)框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率），据此(cǐ)可将青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)拆解为青(qīng)年失业人口、总人口、劳动参与率(lǜ)三(sān)个因素。

　　·（2）失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)未必来自失业增加(jiā)，不(bù)要忽略分母，劳(láo)动力的(de)下(xià)降，也是抬高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失(shī)业人口：（1）从总量来看，当前(qián)城镇青年(nián)就(jiù)业人(rén)数约(yuē)为(wèi)2587万人，失业人数(shù)632万人，比(bǐ)去(qù)年(nián)4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面(miàn)，近7成青年(nián)失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看(kàn)，三(sān)分之二的青年(nián)失(shī)业人员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结构变化较(jiào)大，呈现出(chū)从制造到(dào)服务(wù)、知识(shí)密集程度由(yóu)低到高两个特点。2010年农业和工业(yè)吸纳了(le)50.3％的青年(nián)就业(yè)人口，2020年大(dà)幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业主要转向(xiàng)服务业(yè)。以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的行业(yè)流向较(jiào)高行业(yè)，但是知识密(mì)集型行业的青年(nián)失业情况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化(huà)或是一(yī)季度青(qīng)年失业人(rén)口仍增加的原因。经济复(fù)苏的主力(lì)是知(zhī)识(shí)密集程度较(jiào)低的餐(cān)饮(yǐn)、零售等服务业，而知识密(mì)集程(chéng)度较(jiào)高的生产性服务业(yè)复苏较慢，服务(wù)业(yè)就业复苏结构(gòu)的分化，带来青年就(jiù)业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出(chū)生人(rén)口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农(nóng)村向(xiàng)城(chéng)镇的人口转移(yí)也在减(jiǎn)速，新增城镇人口(kǒu)从(cóng)十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人(rén)，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，已经下降7.1个点。近三(sān)年青年劳动参(cān)与率的下(xià)降(jiàng)主要(yào)有三方面原因：一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体(tǐ)因就业形(xíng)势(shì)恶(è)化而退出劳动市场；三(sān)是就业观念(niàn)的变(biàn)化导致初次进入劳动(dòng)市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳(láo)动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年(nián)失业(yè)率的上升(shēng)。假(jiǎ)如当前(qián)青年(nián)劳动(dòng)力与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万至632万人的情况下，对(duì)应青(qīng)年失(shī)业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解(jiě)释当前青年失业率(lǜ)的(de)一(yī)部分，另一部分(fēn)则来自分母(mǔ)端，城镇青年(nián)劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来(lái)青年(nián)失业(yè)率的(de)变动可能(néng)出现以(yǐ)下三种情况：①青年失业(yè)人口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业率上升；②青年(nián)失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均(jūn)在(zài)减少，但失业人口降幅(fú)不及劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业(yè)率上升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失(shī)业(yè)人口(kǒu)降幅大于劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口(kǒu)会(huì)随着疫(yì)情后(hòu)经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效(xiào)应”的(de)长期(qī)来源(yuán)，抬(tái)高(gāo)青年失(shī)业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业(yè)率的分母端越(yuè)来越重要。

　　·风(fēng)险提(tí)示(shì)：服务业分化(huà)未收窄(zhǎi)；青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)出(chū)现明显(xiǎn)下降；外需、房地产等不(bù)及(jí)预期，经(jīng)济和就业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年(nián)失业人员(yuán)缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职居多(duō)；三分之二接受过(guò)大学(xué)教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到(dào)服务，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的(de)原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动(dòng)力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出(chū)生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越(yuè)来越重(zhòng)要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以(yǐ)来最(zuì)高值。在疫情影响退(tuì)散、经济逐步(bù)复苏的(de)情况(kuàng)下，城镇调查失业(yè)率较去年(nián)同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业率却较去年(nián)4月逆(nì)势攀升2.2个点(diǎn)。本(běn)篇报告将重点(diǎn)研究疫情后(hòu)留下(xià)的“疤痕效(xiào)应(yīng)”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三(sān)因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率(lǜ)）

　　据此可见(jiàn)，影(yǐng)响(xiǎng)青(qīng)年失业率的主要是(shì)三个因素(sù)：①青年失业人口；②青年(nián)总人口；③劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)，其中②③决定着青年劳(láo)动力的(de)变化。这三个(gè)因素均为(wèi)城镇口径。

　　三个因素的变化(huà)都不能忽视。当我(wǒ)们讨论(lùn)失业率时，经(jīng)常认为失业率上(shàng)升一定是(shì)失业增加的结果，这(zhè)个判断对于全年(nián)龄(líng)段失(shī)业(yè)率来说(shuō)并没有问题，因为我国的(de)劳(láo)动(dòng)力总量(liàng)（也称经济(jì)活(huó)动人口(kǒu)）在2015年(nián)之前(qián)一直(zhí)在上升(shēng)，2015年后(hòu)略有下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青(qīng)年失业率(lǜ)则不能忽视分(fēn)母的变动(dòng)，因为青年(nián)劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万(wàn)，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。两次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增(zēng)加到500万，仅增加了4万(wàn)左右，约为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却(què)从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。主要(yào)原(yuán)因就(jiù)是失业(yè)率的(de)分母在(zài)下(xià)降，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在此期间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人，减(jiǎn)少了(le)1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动(dòng)力数量基本(běn)稳定在7.8亿(yì)，整(zhěng)体失业(yè)率的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失(shī)业率(lǜ)变动的是失业(yè)人口(kǒu)数量（分子），但决定青年(nián)失业率变动的却(què)是青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青年失业人员(yuán)缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当(dāng)前城(chéng)镇青年(nián)就业人(rén)数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年(nián)4月(yuè)增(zēng)加约(yuē)70万，较七普增加约132万。国家统(tǒng)计局在3月就业(yè)数(shù)据(jù)解(jiě)读时，披露了(le)当(dāng)前(qián)青(qīng)年就业和失业人数的基(jī)本(běn)情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有(yǒu)参与劳动力市场的青(qīng)年6418万人，主体为在校学(xué)生；参与(yǔ)劳动力(lì)市场的(de)青年3219万人(rén)，其中就业(yè)人数2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与(yǔ)去年基(jī)本持平(píng)，今年(nián)4月青年失业率比(bǐ)去年同(tóng)期高2.2个(gè)点，青年失(shī)业(yè)人员(yuán)比去年(nián)同期多70万人左右，比2020年七普(pǔ)多132万(wàn)人。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月青年(nián)失业(yè)形势好于(yú)去年同期(qī)。假设2022年以来青年劳动力总量(liàng)维持在3219万，青年失业率每提高1个点(diǎn)，带来32万左右的新增失业(yè)人口。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点(diǎn)，但从(cóng)新(xīn)增青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)来(lái)看(kàn)，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今(jīn)年(nián)前四个月(yuè)青年(nián)失业形势要好于去年(nián)，这与当前经济(jì)逐渐恢复也有关(guān)系(xì)。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕业(yè)影响，我(wǒ)国青年失业(yè)率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青(qīng)年失(shī)业率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因(yīn)方面，近7成青年失(shī)业者(zhě)是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群(qún)体。一种观点(diǎn)认为，青年群体由于工(gōng)作经验和技能相对不熟(shú)练，往往在企业裁员时(shí)首(shǒu)当(dāng)其冲。但(dàn)根(gēn)据月度劳动力(lì)调(diào)查数据，青年失业(yè)主要原因是主动辞(cí)职，被裁员的(de)比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国(guó)劳动统计年(nián)鉴》，有工作意愿但从未(wèi)工作过的失(shī)业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他(tā)年龄群(qún)体中这一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失(shī)业人群后，剩下的青年失业人口中，第一大(dà)失业原因是(shì)主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从高到低(dī)依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教(jiào)育程度来看，三分之二(èr)的青年(nián)失业人员接受过大学教育。各年龄段失(shī)业人(rén)群中，年龄越低，平均受教育程度(dù)越(yuè)高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受过大(dà)学教育的，这一比(bǐ)例在其他三个(gè)年龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇(zhèn)就业(yè)人口的受(shòu)教育程度也大致类似(shì)，青年(nián)人由于年龄限制，接受大(dà)学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以(yǐ)下就(jiù)业人员(yuán)的受(shòu)教育程度大(dà)幅高于35岁(suì)以上(shàng)。按照接受(shòu)过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度(dù)从低到(dào)高

　　青年失业人口的行(xíng)业与青年就业分布(bù)基本一致。青年失(shī)业人口(kǒu)呈(chéng)现出行业聚集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占(zhàn)比分别(bié)为：批发零售(shòu)（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修(xiū)理(lǐ)和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年失业人口的(de)65％左右。同时(shí)，这5个行(xíng)业也是青年(nián)就业(yè)集中(zhōng)的行业，吸(xī)纳(nà)了60.7％的青年(nián)就业。从行业(yè)来看(kàn)，青年失业人口(kǒu)的行业分布是由就业分布(bù)决定(dìng)的，吸(xī)纳(nà)就业占比较(jiào)大的行业，往(wǎng)往也贡(gòng)献(xiàn)了较(jiào)大(dà)规模的失(shī)业。因此，在挖掘(jué)青年失业人口(kǒu)来(lái)自何处(chù)之前，需要研(yán)究青年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变化(huà)较大，呈现出(chū)从制(zhì)造到服务、知识密集(jí)程度由低(dī)到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量流入(rù)服务(wù)业。农林(lín)牧渔、采矿(kuàng)业、制造业(yè)和电(diàn)热燃水的生产供应业(yè)，这四个行业是国民经济(jì)分类的农业和工(gōng)业。2010年(nián)这四个行(xíng)业(yè)吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人(rén)口，到(dào)2020年该比(bǐ)例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林(lín)牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年就业比例(lì)增加(jiā)超2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产等(děng)其他6个(gè)服务行业吸(xī)纳青年就业的比例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受教育年限(xiàn)作为维度(dù)，青年(nián)就(jiù)业从知识密集程度较低(dī)的行业流向较高行业。我们(men)以《2021年劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年鉴》中各行(xíng)业就业人员的受教育年限(xiàn)，来(lái)计算各行业的知识密集(jí)程度。有5个行业的平均受教育年限在14年以上，依(yī)次是：科学(xué)研(yán)究(jiū)与技(jì)术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其他四个行业是过去十年(nián)青年就业流入(rù)的主(zhǔ)要行(xíng)业(yè)，吸纳青年就业(yè)比例的增幅均居前列(liè)。如图10，各行业所吸纳的(de)青年就业比例(lì)变动与行业平(píng)均受教育(yù)年限(xiàn)基本(běn)一致，即(jí)青年就(jiù)业从知识(shí)密集程度较低的行业(yè)流向较高行业。

　　但是知识密(mì)集型行业的青年失业情况比整(zhěng)体失业(yè)更严峻。我(wǒ)们用(yòng)《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的(de)青年失业比例（该行(xíng)业的青年失业人数/青(qīng)年失业总人数），除以(yǐ)各行业的(de)青(qīng)年就业比例（该行业的青年就(jiù)业人数(shù)/青年就业总人数），来作(zuò)为(wèi)各行业失业率的近(jìn)似替代指标。以这个指(zhǐ)标来看，知识密(mì)集型行业的(de)青年失业率大多高(gāo)于全年龄段失业率，如信息(xī)技(jì)术、教(jiào)育、科研服务、公共管(guǎn)理等(děng)行业，体(tǐ)现在图11中(zhōng)，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　一(yī)季度服务(wù)业复苏出现分化。今年一季度GDP同比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺口。分行业来(lái)看，批(pī)发零售业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增(zēng)速均高于疫情前(qián)三年均值，这(zhè)三个(gè)行业一(yī)季度复苏(sū)情况较好；知(zhī)识密(mì)集程度(dù)更高的房地(dì)产业、租赁和商务服务业、信息(xī)技术服(fú)务业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因(yīn)此从(cóng)失业率的分子(zi)端来看，当前青年失(shī)业人员增长的(de)症结在(zài)于服务业就(jiù)业复苏的结构不均衡。一方面，随着(zhe)受(shòu)教育(yù)水平的整(zhěng)体(tǐ)提(tí)高(gāo)，青年就业大(dà)量流向知(zhī)识密集型(xíng)服务(wù)业，如(rú)教育、信息技(jì)术等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经(jīng)济复苏的主力是(shì)知识密集女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路程(chéng)度较低的生活性服务业，而(ér)知识密(mì)集程度(dù)较高(gāo)的生产(chǎn)性服务业复(fù)苏较(jiào)慢。所以服务业就业(yè)复苏(sū)结构分化，带来的(de)青年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教育(yù)[1]等行(xíng)业的一季度就业尚未出现明(míng)显改善，应(yīng)届生就业压力大；而住宿餐饮(yǐn)等行业就业已(yǐ)经(jīng)出现(xiàn)回暖，但对于三分之二(èr)接受过大学教育的青年失业人口而言，这些行业的就业吸纳(nà)相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率均下降(jiàng)，带来劳(láo)动(dòng)力减少(shǎo)

　　青年失(shī)业率的分母端(duān)是城镇青(qīng)年(nián)劳动力，主要由青年人口和劳动参与率决(jué)定。2022年我国开始步入人(rén)口负(fù)增长时代(dài)，城镇青年劳动力可能将步入长期下(xià)降(jiàng)通道，这将从分母端(duān)推升青年失业率(lǜ)，或成为(wèi)疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇(zhèn)青(qīng)年人口数量，而后者来自于(yú)两部分，一(yī)是(shì)16-24年(nián)前的出生人(rén)口，二是乡(xiāng)村到城镇的迁移人(rén)口，这两(liǎng)部分增量(liàng)未来都(dōu)趋于下(xià)降。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力对(duì)应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正(zhèng)好是建国以来的一轮“小(xiǎo)婴(yīng)儿潮”时期(qī)，年均出(chū)生人(rén)口超2000万(wàn)，其中1987年出生人口(kǒu)最高(gāo)超过2500万，到90年代开始明显(xiǎn)步(bù)入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生(shēng)人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移(yí)也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人(rén)。预计今(jīn)年随着疫情(qíng)影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口(kǒu)数量会较去年有明显增长，但可能仍然较难回(huí)到十三五期间超(chāo)2000万的规模(mó)。当前我国城镇化率已经达到65％以上(shàng)，继续高速增长空间(jiān)有限(xiàn)，从乡村(cūn)到城镇(zhèn)的迁移人(rén)口数量整体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预(yù)期(qī)下降

　　青年劳(láo)动参与率(lǜ)有两(liǎng)个特点，一是低(dī)于其他年龄段群体，大部(bù)分青(qīng)年在校(xiào)，并未进入劳动市(shì)场。二(èr)是近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预期(qī)下降(jiàng)。根(gēn)据(jù)今年3月统计局披露的青年就业(yè)和失业人数(shù)，当前16-24岁(suì)青年的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万(wàn)城(chéng)镇青年(nián)人(rén)口中，有(yǒu)3219万进(jìn)入或有(yǒu)意(yì)愿(yuàn)进入劳动市(shì)场。而(ér)2010和2020年两(liǎng)次人(rén)口普(pǔ)查时，青(qīng)年劳动参与率分(fēn)别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率的(de)下降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年(nián)均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的时间里(lǐ)，该年龄段的在校生增加了493万，年(nián)均增长246.5万(wàn)，远(yuǎn)远(yuǎn)快于此前十年增速。

　　二是部分群体(tǐ)因就业形(xíng)势恶化而退出(chū)劳动市场(chǎng)，在(zài)未来经济和就业好转后会回(huí)到(dào)劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统计局曾在发布(bù)会指出当月“就业(yè)人(rén)员规模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就(jiù)业形势恶化时，也会(huì)影响劳动参与率。

　　三是就业观念(niàn)的(de)变(biàn)化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社会风气来看，对学历的推崇导致本(běn)科毕业即(jí)进入就业市场的年轻人减少，加上考研、考公(gōng)竞争激烈，发(fā)展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上(shàng)会将部分青年人(rén)初次就(jiù)业时(shí)间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出(chū)现(xi女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路àn)下(xià)降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分母端(duān)可能(néng)会越来越重要(yào)

　　失业人口的(de)增加不能(néng)完全解(jiě)释青(qīng)年失业率的上(shàng)升。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相(xiāng)同，在失业人口增加132万至(zhì)632万(wàn)人的(de)情况下，对应青(qīng)年失业(yè)率应该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解释当前(qián)青年失业率的一部分，另一(yī)部(bù)分则来自(zì)分(fēn)母端，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长，未来青年失业(yè)率的变动可能出现以下三种(zhǒng)情况(kuàng)：

　　①青(qīng)年失业人口增(zēng)加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人(rén)口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失(shī)业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，失业(yè)人口降幅(fú)大于(yú)劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未来失业人口会随着经(jīng)济(jì)复苏(sū)而(ér)减少(shǎo)，但经济复苏难以改变失业(yè)率的分母(mǔ)下降(jiàng)趋势。青(qīng)年(nián)劳动力的下(xià)降可(kě)能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端可能会越来越重要，这也(yě)是人口(kǒu)长(zhǎng)周期(qī)变化的(de)影响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据(jù)说明(míng)

　　青(qīng)年(nián)失(shī)业率的两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口(kǒu)调查失业率时，有必(bì)要明晰这一概念的两个要(yào)点：一是调(diào)查失业率(lǜ)是城镇就业范围(wéi)，并非针对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年(nián)底我国城(chéng)乡就业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的就(jiù)业人(rén)口并未包含在内。因此，许(xǔ)多针对(duì)青年失业率的讨论以全国青年人口数量(liàng)为出发点(diǎn)，未区分人口总量与城乡(xiāng)结(jié)构的问题，有失偏颇。本篇报告如无(wú)特别(bié)说明(míng)，各概念均是指城镇(zhèn)就(jiù)业口径。

　　二是失业(yè)率的分母不含没有劳动意愿的(de)劳动年(nián)龄人口。按照统计局的定义(yì)，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能力，参加或要(yào)求(qiú)参加(jiā)社(shè)会(huì)经济活动的人(rén)员。包(bāo)括就业人员和(hé)失业人员”，因此没(méi)有(yǒu)就(jiù)业(yè)意愿的劳动(dòng)年(nián)龄人口(kǒu)不(bù)计入(rù)劳动力。根据(jù)《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的人(rén)口(kǒu)约(yuē)为(wèi)11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳(láo)动力(lì)，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡(xiāng)失业人口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看，失业(yè)率来自全国月度劳动力调查。该项(xiàng)调查制度(dù)于2005年正式(shì)实(shí)施，每年(nián)进(jìn)行两次(cì)全国劳动力抽样调查(chá)，调(diào)查范围为中(zhōng)国大(dà)陆的城镇和乡村，调查(chá)对象为(wèi)16岁(suì)及以上人口。2009年(nián)3月，为更及(jí)时准确(què)反映劳动力市(shì)场变化情(qíng)况，建立了(le)31个大(dà)城市(shì)月度(dù)劳(láo)动力(lì)调(diào)查制度。2013年4月，又将月度(dù)劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全(quán)国范围内开展，调查范围覆盖全国所有(yǒu)地(dì)级市。

　　月度劳动力调(diào)查(chá)样本(běn)比例约(yuē)为0.2‰，是(shì)年度调查的五(wǔ)分(fēn)之(zhī)一左右。全国每月调查约12万户，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度(dù)人(rén)口调(diào)查样本比例(lì)为1‰，五年一次的人口抽样调查(chá)样本比例为(wèi)1％。而每10年一次的(de)人(rén)口(kǒu)普查则在长表部(bù)分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查的就业数据(jù)质量(liàng)更高。

　　就业人员总数会根据普查数据进行修正，但(dàn)结(jié)构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显示，2019年(nián)末(mò)全国就业人(rén)员约(yuē)为7.75亿(yì)人；而七(qī)普后(hòu)次年(nián)的年鉴将这(zhè)一数(shù)据修正为(wèi)7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人。但结构数据(jù)的差异仍然存在。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化(huà)未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明显(xiǎn)下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预期，经(jīng)济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息(xī)

　　证(zhèng)券研究报(bào)告：【芦(lú)哲&；占烁(shuò)】青年(nián)就业：从三因素框(kuāng)架看“疤(bā)痕效应”来自何(hé)处

　　研报撰写(xiě)人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外(wài)发布(bù)时间(jiān)：2023年5月26日

　　报(bào)告(gào)发布机构：德(dé)邦证券(quàn)股份(fèn)有限(xiàn)公(gōng)司

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