今年A股市场最为火(huǒ)热(rè)的“中特估”板(bǎn)块又将迎来重磅级指数ETF产(chǎn)品！

　　中国基金报记者(zhě)获悉，4月末刚(gāng)刚获批的3只(zhǐ)中证(zhèng)国新央企股东(dōng)回报ETF，发行(xíng)日(rì)期已(yǐ)经正式定档(dàng)。

　　5月9日，广发、招商、汇添富(fù)3家基金公司旗下的(de)中证国新央企股东回(huí)报ETF同时公告，基(jī)金将于5月15日至(zhì)19日正式发售，其中，网下现金(jīn)、网下股票认购期为5月15日至19日，网上现金认购期为5月17日19日，产品的首发募集上限均(jūn)为20亿元。

　　谈团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月及(jí)产品发行预(yù)期，多(duō)位业内人(rén)士(shì)用“乐观、理(lǐ)性(xìng)”来形容。在他(tā)们看(kàn)来，首先，中证国新央企股东回报ETF契合目前(qián)资本(běn)市场的行情主(zhǔ)线，预计发行情况较(jiào)为理(lǐ)想；其(qí)次，上述ETF设置了发(fā)行上限，加上部分(fēn)券(quàn)商(shāng)近期对(duì)于基金的发行导向转为保有量(liàng)考核(hé)，也(yě)不会过份冲刺首发规模。

　　还有业(yè)内人士(shì)表示(shì)，中证国新央企主题系(xì)列指数有助于资(zī)本市场从科技领(lǐng)域、能源产(chǎn)业等(děng)多维度服务(wù)央企，强化股东(dōng)回报，帮助(zhù)投资(zī)者走进(jìn)央企、认识央企，支(zhī)持央企(qǐ)利用资本(běn)市场做(zuò)强做优做(zuò)大，提升(shēng)市场(chǎng)影响力、号召(zhào)力，切实促(cù)进央企上市公(gōng)司实现高质量发展。

　　3只央企股东回报ETF“官宣(xuān)”15日正式发(fā)行

　　4月末刚刚获批的(de)3只中证国(guó)新(xīn)央企股东回报(bào)ETF，正式对外(wài)“官宣”发行日期(qī)。

　　5月9日，包括广发、招商、汇添富(fù)3家基金公司旗下的中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回报ETF同时对外发布基金发售公告。

　　公告(gào)显示，3只中证(zhèng)国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF定(dìng)于5月15日至19日期(qī)间正式发售，其中，网下(xià)现(xiàn)金、网下股票认(rèn)购期(qī)为(wèi)5月15日至19日，网上(shàng)现(xiàn)金认购期为5月17日19日(rì)。

　　从发行规模上看，3只(zhǐ)基(jī)金均(jūn)设置20亿(yì)元的首发募集上限。3只基金费率也稍有差异，招商及汇添富(fù)旗下的(de)中证国新央(yāng)企股(gǔ)东回报(bào)ETF管理费+托管费合计(jì)0.6％，广发中证国新央企(qǐ)股东回报ETF管理费+托管(guǎn)费(fèi)合计为0.55％。

　　从认购(gòu)费(fèi)上看(kàn)，认购(gòu)份(fèn)额小于50 万份的，认购费为0.8％；认购份额(é)在50万份至(zhì)100万份之间的，广发中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回(huí)报ETF的认购费为0.4％，招商及(jí)汇(huì)添富旗下的(de)中证国新(xīn)央企股东回报(bào)ETF的认购费为0.5％；若(ruò)是认购(gòu)份额(é)大于(yú)100万份的，认(rèn)购费用统(tǒng)一为(wèi)1000元/笔(bǐ)。

　　托(tuō)管(guǎn)行方(fāng)面，广发中证国新央企股东回(huí)报ETF由工商银行托(tuō)管，汇添富(fù)中(zhōng)证国新央企股东回报ETF由建设银行托管，招商(shāng)中证国新(xīn)央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF的托管方则(zé)是中信建投(tóu)证券。

　　此外，据基金君了解(jiě)，上交所(suǒ)拟定(dìng)于5月(yuè)11日举办“发现(xiàn)央企投资价值促(cù)进央企估值回归(guī)”业务交流会暨(jì)国(guó)新央(yāng)企股东回报ETF宣(xuān)介会。会议主旨为(wèi)进一步(bù)探索建立(lì)中国(guó)特色估值体系，引导央(yāng)企投资价值发现，推动央企估(gū)值回归合理水平。上交(jiāo)所、中国国新、指数公(gōng)司、券商、基金公司等相关领导(dǎo)将出席(xí)会议。

　　在多位业内人士(shì)看(kàn)来，3只中证国新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF未(wèi)来都将在(zài)上交所(suǒ)上(shàng)市(shì)，上交所此(cǐ)次(cì)会议或为产品发行预热。

　　不少行业人(rén)士也(yě)看好央企股东(dōng)回报ETF的发行情(qíng)况。“‘中(zhōng)特估’是近期资本(běn)市(shì)场的行情主(zhǔ)线，包(bāo)括(kuò)交易所、券(quàn)商、基金工商各方对此也比(bǐ)较重视，基金公司肯定会重(zhòng)点(diǎn)发行(xíng)，但目(mù)前市场上也存在不少央企(qǐ)主题(tí)基金(jīn)，因此预计此次央(yāng)企股东(dōng)回报(bào)ETF发行(xíng)也(yě)会相(xiāng)对理性。”一位基金公司人(rén)士表现(xiàn)。

　　一位券商(shāng)人士也表(biǎo)示，所(suǒ)在券商会参与其中一只央企股东(dōng)回报ETF的发行工作，但并(bìng)不会过度冲刺首(shǒu)发规模(mó)。

　　“首先(xiān)，央企(qǐ)股东回报ETF契合目前资本市(shì)场的行情主线，产品本身就比较(jiào)好(hǎo)卖；其次，我们(men)近期已将考核侧重点(diǎn)放(fàng)在产品保有量上，同时降低(dī)基金首发的考核权重。”上述券商(shāng)人(rén)士称。

　　一位(wèi)基金公(gōng)司人士也预计，类似去年中证1团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月000ETF的发(fā)行大(dà)战不(bù)会在此(cǐ)次央企(qǐ)股东回报ETF上上演。“近期多家基金公司上报的(de)中证国新央企ETF已经分为三批陆续推向市场，而不(bù)是九只同(tóng)时获批发售，就是为了(le)避(bì)免发(fā)行大战的出现(xiàn)。”

　　“尽(jǐn)管销售(shòu)机(jī)构不会过度(dù)拼基金首发(fā)，团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月不过，目前市场上非常(cháng)关注(zhù)‘中特估’板块，预计发(fā)行情况(kuàng)也(yě)会(huì)比较乐观。”

　　基金(jīn)积(jī)极布局(jú)央企主题产品

　　为投资者带来分享(xiǎng)改革红(hóng)利工具(jù)

　　“中特估(gū)”成为今年以来(lái)资本市场(chǎng)的热门，基金公司也积极布局相(xiāng)关产品(pǐn)。

　　中(zhōng)国基(jī)金报从Wind数据发现，今年(nián)以来全市场已有(yǒu)18家(jiā)基金公司陆续申报了21只央国企主(zhǔ)题基(jī)金，易方达、汇(huì)添(tiān)富(fù)、南(nán)方、博(bó)时、招商等各大公募巨头都有(yǒu)参与(yǔ)，其中嘉实、华安、银(yín)华基金等多家机(jī)构，还各申报了主(zhǔ)、被动两只产品，积极填补这(zhè)一产品条线。

　　除(chú)了中证国新央企股(gǔ)东回报ETF之外，此前，易方达(dá)、南方、银(yín)华(huá)还(hái)同时上(shàng)报了(le)跟踪(zōng)“中证国新央(yāng)企科技(jì)引(yǐn)领指(zhǐ)数”的ETF，工银瑞(ruì)信、博(bó)时、嘉(jiā)实则上(shàng)报了中证(zhèng)国新央企现代能源ETF，据了解，上述中证国新央企ETF也有望尽快获批，会(huì)陆续(xù)进入发(fā)行。

　　伴(bàn)随着这些主题产(chǎn)品的发(fā)行，意(yì)味(wèi)着，个(gè)人和机构投资(zī)者(zhě)拥有配置(zhì)央(yāng)企特色指(zhǐ)数、分享改革红(hóng)利的(de)便捷(jié)工具(jù)。

　　据业内人士表(biǎo)示(shì)，早在(zài)去年11月，证监(jiān)会主(zhǔ)席易会(huì)满(mǎn)提(tí)出(chū)“探索建立具有中国特色的估值体系(xì)，促进市场资源配置(zhì)功能(néng)更好发挥”。这(zhè)一(yī)讲话为A股市场(chǎng)未来(lái)发展和(hé)改(gǎi)革(gé)指明了方向，成熟完善的(de)估值体系对于资本(běn)市场的价值发现以及资源配置(zhì)功能的发挥有重要作用，也是资(zī)本市(shì)场支持实(shí)体经(jīng)济(jì)发(fā)展的重要基础(chǔ)。因此(cǐ)，看准“中国特色(sè)估值体系”背景之下，央国企估值重塑的机遇，行业对这(zhè)一领(lǐng)域(yù)的(de)产品积极布局(jú)。

　　“我们目(mù)前储备了不少央(yāng)国企主(zhǔ)题基(jī)金，就是看准这类企业的投资价(jià)值。”据一位基金公司(sī)人士表示，建立(lì)具有中国特(tè)色的估值体系，有助于提升市场对国有上(shàng)市企业(yè)的关注度，对企业估值(zhí)层面(miàn)的各类因素(sù)做进一步的研究和(hé)探讨(tǎo)，强化相关领域在新环境下(xià)的资(zī)产价格预期。

　　此外(wài)，广发基金罗国庆表示，从(cóng)长期来看，央国企板块的投资逻(luó)辑是比(bǐ)较完备的(de)：一是(shì)央企是(shì)实现国(guó)家战略(lüè)发展的“排头兵(bīng)”，不断受到政策(cè)的支持与引导；二是央企作为资本(běn)市场“压(yā)舱石”“基本(běn)盘”具有重要作用；三是央企引领科技创新，研发占比(bǐ)逐年提升；四(sì)是(shì)央企仍是A股估值洼地。未(wèi)来在不断(duàn)完善中国(guó)特色现代(dài)资本市场(chǎng)下，预计(jì)国资央企有望迎来估值(zhí)修复。

　　汇添富基(jī)金经理晏阳也表示(shì)，当(dāng)前稳健的经营业绩为(wèi)央国企的估(gū)值重塑提(tí)供(gōng)了市场认可的基础(chǔ)。从盈利能力(lì)方面(miàn)来看(kàn)，近(jìn)年来央国企ROE出现明显企(qǐ)稳回升，目前已超(chāo)过其他类型企业，高(gāo)于A股平(píng)均(jūn)水(shuǐ)平(píng)，体现出(chū)央国企较强(qiáng)的“价值创造”能力(lì)。从成长性(xìng)来看，2022年三季度国资(zī)委旗下上市(shì)央企营业总收入同比增长8.53％，同期全部A股为2.52％；归母净利(lì)润同(tóng)比增长12.53％，而同期全(quán)部A股仅为(wèi)8.01％，体现(xiàn)出央国(guó)企的发展韧劲(jìn)。展(zhǎn)望(wàng)未(wèi)来，央(yāng)国企上市公司质(zhì)量(liàng)的(de)提升或将成为央国企估值重塑的核心动力。

　　招商基金(jīn)量化(huà)投资部基金(jīn)经理刘(liú)重(zhòng)杰(jié)也(yě)表(biǎo)示，从公司经营(yíng)的角度看，上市央、国企的盈利(lì)能(néng)力相比A股市场(chǎng)整(zhěng)体而言(yán)更加稳健，ROE、分红率、股息率过往长(zhǎng)期(qī)领先，具备较高(gāo)的长期(qī)投资(zī)价值，或更符合(hé)机(jī)构投资(zī)者、个人养(yǎng)老(lǎo)金等配置(zhì)性的需求。在中(zhōng)国特色估值体系的推(tuī)进(jìn)过(guò)程中(zhōng)，央企股东回报指数具(jù)备(bèi)较好的长期配置价(jià)值。

　　关(guān)于央企回报ETF的10问10答(dá)

　　1、问：目前这3只ETF所跟踪的央(yāng)企股东回报指(zhǐ)数是(shì)什(shén)么？

　　答(dá)：中证国新央(yāng)企股东回报指数，指数由(yóu)国(guó)新投(tóu)资有(yǒu)限公(gōng)司定制(zhì)，主要选取国(guó)务院国资委下属现 金分红(hóng)或回购总额占总市值比率较高的50只上市公(gōng)司证券作(zuò)为指数(shù)样本(běn)， 以反(fǎn)映央企(qǐ)股(gǔ)东(dōng)回报主题上市(shì)公司证券的整(zhěng)体(tǐ)表现(xiàn)。

　　指数行业覆盖钢铁、建筑装(zhuāng)饰(shì)、公用事业、石油石化、煤炭、建筑材料、房地产、机械设备(bèi)等(děng)，前十大成份股(gǔ)权重合计约33％，均(jūn)为(wèi)央企板块(kuài)蓝筹股(gǔ)。

　　央(yāng)企股东回(huí)报指数前十大成份股(gǔ)：

　　数据(jù)来源： Wind、中证指数公司， 截至2023年(nián)3月31日。

　　2、问：中证国新(xīn)央企股东回报指数有哪些特色？

　　答(dá)：高分红：央企股东回报指数聚焦高分红与高回购央企，指数(shù)近12个月(yuè)股(gǔ)息率为4.86％，远高于主(zhǔ)流指数的分红水平。

　　低(dī)估值：央企股东回报指数(shù)当前市盈率(lǜ)约为9倍(bèi)，相对(duì)于(yú)主流指数表(biǎo)现出更低的估值水平，央企估值重塑(sù)潜力(lì)大。

　　高ROE：央企股东(dōng)回(huí)报(bào)指数近五年(nián)ROE水(shuǐ)平均稳定保持在8％以上，体现出较好的盈利水平和(hé)盈(yíng)利稳定性(xìng)。

　　3、问：目前这3只央企回报(bào)ETF发行时间是(shì)？

　　答(dá)：产品(pǐn)募集(jí)日基本是5月15日至5月19日。投资(zī)者可选择网上现金(jīn)认购、网下现(xiàn)金认购和网下股票认购3种方式

　　4、问：目前这(zhè)3只央企回报ETF发(fā)行(xíng)有(yǒu)限额么(me)？

　　答：目(mù)前3只产品募集规模(mó)上(shàng)限为20亿(yì)元，如果(guǒ)募(mù)集规模超过20亿(yì)元，将采取比例配(pèi)售(shòu)的措施。

　　5、问：目前这3只央(yāng)企回报ETF的费(fèi)用如何(hé)？

　　答：一(yī)般ETF产品涉及认购费、管(guǎn)理费、托管费等。

　　目前3只(zhǐ)产(chǎn)品认购(gòu)费(fèi)用来看，在认购(gòu)金额低(dī)于50万(wàn)，认(rèn)购(gòu)费(fèi)均(jūn)为0.8％，在50万和100万之(zhī)间，广发旗下(xià)产品为(wèi)0.4％，其他两只为0.5％，而高于100万(wàn)，均(jūn)为1000元。

　　管理费(fèi)上，3只产品均为0.5％，而托管(guǎn)费(fèi)上，广(guǎng)发旗(qí)下(xià)产品为0.05％，招商和汇添(tiān)富为0.1％。

　　6、这3只(zhǐ)ETF上(shàng)市安排(pái)，以及后续(xù)做(zuò)市商如何安排？

　　答：这3只ETF将在上交所上市。多家公司后续(xù)将安(ān)排做市商(shāng)，保障充分的流(liú)动(dòng)性支持。

　　7、这3只ETF基金的基金经理人选？

　　答：从目前看，这(zhè)三(sān)家基金公司都由“实(shí)力派”来担纲基(jī)金经(jīng)理(lǐ)。其(qí)中广发央企回报ETF拟任基(jī)金经理罗国庆(qìng)为广发(fā)基金指数(shù)投资部副总经(jīng)理，而汇添(tiān)富央企回报ETF采取了双基金经理(lǐ)来管理。

　　8、问：央企股东(dōng)回报指数历史表现(xiàn)怎么(me)样？

　　答：WIND资讯数(shù)据显示，截至3月31日(rì)，央企股东回报指数过去三年累计涨幅41.42％，过去(qù)三年(nián)历史年化回报12.60％，超越同期(qī)沪深300和上证红利指数(shù)的(de)表现(xiàn)。

　　9、问(wèn)：如何看待央(yāng)企指数(shù)的投资价值？

　　第(dì)一、央企特色突出(chū)：1、市值优(yōu)势明显，具备(bèi)较高的长(zhǎng)期投资价值；2、央企经营较稳健，整体平均盈利高于A股；3、肩负社会责任(rèn)，是国家战(zhàn)略发展主力(lì)军(jūn)。

　　第二、“中特估”背景：估值(zhí)较低，重塑中(zhōng)国特色(sè)估(gū)值体系背景下估(gū)值提(tí)升(shēng)空间(jiān)较大(dà)。

　　第三、红利(lì)因(yīn)子叠加：1、红利属(shǔ)性(xìng)更明(míng)显，追求分(fēn)享高质量发展成果2、具备一定抗通胀(zhàng)能力和(hé)抗(kàng)风(fēng)险的配置效益。

　　10、问：目前央企概(gài)念已经涨过一轮了，板块(kuài)持续性如(rú)何(hé)？

　　答：一、央企当(dāng)前估值仍处(chù)于较低分位水平(píng)。截(jié)至2023年4月底，中证央企指数市盈率TTM为10.59，低于全市场中(zhōng)证(zhèng)全指的17.07。自2014年(nián)底(dǐ)至今(jīn)，中证央企指数估值水(shuǐ)平（市(shì)盈率TTM）处(chù)于其38％分位水平。无论横向对比还是纵向比(bǐ)较，央(yāng)企(qǐ)整体估值(zhí)水(shuǐ)平与其经济地位并不匹配，亟(jí)待改善，在(zài)政策支持下(xià)有望迎来重塑。

　　二、央企重估或(huò)是(shì)贯穿全(quán)年(nián)的主(zhǔ)线。从(cóng)券商机构的(de)对外观点来(lái)看(kàn)，多(duō)家券商(shāng)明确(què)表(biǎo)示今年的投资主线之一(yī)就是央(yāng)国企(qǐ)价(jià)值重估。部(bù)分券商的观点如下(xià)：

　　国信证券：继(jì)续把握国企价(jià)值重估(gū)这一投资(zī)主线；

　　银河证券：不受(shòu)黑天鹅干扰，坚持数字经济+国企(qǐ)改革主线(xiàn)；

　　平安证券：数字经济+国企改革的投(tóu)资主线更为(wèi)清晰(xī)；

　　光大证券：在新一轮国企改革和中(zhōng)国特色估值体系推动(dòng)下(xià)，当前国企价值重估行(xíng)情有望持(chí)续并形成主(zhǔ)线行情。

未经允许不得转载：中国书画艺术 团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月